北上資金多次增持伊利股份

林蔓

據東方財富Choice數據顯示，近兩周，北向資金凈流入持續下滑，在5月10日跌至低點后又小幅攀升，從成交額來看，滬股通合計成交超480億元，深股通合計成交金額超590億元。近幾個交易日，市場反彈提振了投資者信心，一些積極信號也正逐漸顯現。

個股方面，陸股通前十大活躍股包括伊利股份（600887）、格力電器（000651）、比亞迪（002594）、美的集團（000333）、中國中免（601888）、陽光電源（300274）、洋河股份（002304）、萬華化學（600309）、隆基股份（601012）、中遠海控（601919）。

4月末以來，伊利股份數次獲得滬股通增持，截至5月11日，滬股通持有數量累計為9.65億股，占公司A股總股本的15.08%。

近日，伊利股份發布了2021年年報及2022年一季報，業績整體向好或是資金關注的一個重要原因。

2021年，公司實現營業收入1106億元，同比增長14.20%;實現歸母凈利潤87.10億元，同比增長23%，其中第四季度營收達255.90億元，同比增長10.70%。

2022年第一季度，公司實現營收310.50億元，同比增長13.50%;歸母凈利潤35.20億元，同比增長24.30%。

2021年，伊利股份營收增長主要源于量和結構的貢獻，其中量增/價增/產品結構優化分別貢獻7.50%/2.50%/3.70%。當年液體乳/奶粉及奶制品/冷飲收入分別同增11.50%/25.80%/16.30%，其中液體乳量增/價增/產品結構優化分別貢獻6.70%/2.70%/2.20%，其中奶粉及奶制品量增/價增/產品結構優化分別貢獻11.10%、2%、12.70%。

2021年公司常溫液奶市占率近40%，穩居行業第一，增速高于行業，其中金典成為第三支超過200億大單品，穩居有機奶第一，細分賽道領跑者舒化奶同增近30%。冷飲連續27年位居龍頭地位。奶酪業務在常低溫+2B2C全面布局下，同增超150%，市占率提升6.30%。

數據來源：東方財富Choice

2022年第一季度，公司液體乳/奶粉及奶制品/冷飲收入分別同增7%/35.30%/35.50%。其中常溫白奶保持兩位數增長;安慕希新品清甜菠蘿和丹東草莓上市三個月銷售額突破七個億;金領冠成為中國首批符合奶粉新國標嬰配粉，嬰配粉線下份額（不包括澳優）提升至9.30%。

浙商證券分析稱，伊利股份業績穩健、確定性高，防御配置價值凸顯。預計公司2022-2024年收入分別為1311/1473/1622億元;歸母凈利潤分別為108/129/150億元。

近期業績增長或同樣是格力電器獲得資金青睞的原因。公司2021年實現營業收入1896.54億元，同比增長11.24%;實現歸母凈利潤230.64億元，同比增長4.01%，整體業績基本符合預期。2022年第一季度，公司實現營業收入355.35億元，同比增長6.02%，歸母凈利潤40.03億元，同比增長16.28%，超市場預期。

數據來源：東方財富Choice

兩報告期內，公司外銷持續景氣，2021全年公司自主品牌出口銷額同比增長23%，占比達51%。根據產業在線數據顯示，2021年第四季度、2022年第一季度，公司外銷出貨量分別同比增長1%和9%。隨著渠道改革成效持續兌現、外銷自主品牌業務快速發展，公司營收有望持續增長。

內銷方面，公司依然承壓，但邊際有所改善。根據產業在線數據顯示，2021年第四季度和2022年第一季度，格力空調內銷出貨量分別同比下降16%、12%。根據奧維周度數據，2022年第一季度格力空調線上、線下均價較去年同期上漲6.20%、9.90%，終端提價順利。庫存方面，至2022年第一季度末公司合同負債達188.10億元，同比增長2.60%，環比2021年底增長21.10%。華創證券認為，在渠道改革的低庫存趨勢下，經銷商已體現出較強的提貨意愿。此外，格力電器不斷建設新零售體系，有望受益于新渠道更低的加價率以及高效銷售模式。

值得一提的是，在今年“穩增長”以及后疫情時代促進消費的基調下，公司作為空調行業龍頭有望進一步受益于地產寬松、鼓勵綠色家電下鄉等政策。同時，公司積極擴展第二增長曲線，2021年公司大力推動新能源、光伏儲能及鋰電業務發展，隨著控股銀隆、盾安等項目落地，2021年公司綠色能源實現29.07億收入，同比增長63.13%。