新基建項目財務管理問題及改進建議

李瀟

新基建項目的概念在近幾年才剛剛提出，企業在實施這類新型項目的過程中會遇到諸多財務管理難題。本文由新基建項目的定義及特點引入，討論了實施新基建項目資金籌集難、盈利風險高、項目執行中財管失控以及項目核算及決算不規范等問題，并對應提出了優化籌資架構及明確投資戰略、全面落實項目預算管理及各執行環節的財務控制、重視決算審計及項目后評價的改進建議，以期為開展新基建項目的企業提供財務管理方面的幫助，促進新基建項目的健康發展。

一、引言

2020年伊始，新冠疫情沖擊全球，對宏觀經濟產生了嚴重沖擊，引發了全球經濟衰退。2020年全球GDP增長率首次呈現負數，下降比率為-3.60%。面對疫情沖擊、經濟衰退、中美摩擦及轉型升級等重大挑戰，新基建是應對挑戰的有效辦法。需求側有助于穩增長和穩就業，服務于消費升級，能更好滿足人民美好生活的需要;供給側為中國創新發展，尤其是搶占全球科技創新制高點創造了基礎條件。但從企業層面看，新基建項目存在行業專業性強、風險高、資金回收期長等問題，企業在實施該類項目的過程中也會遇到諸多困難。為此，本文對新基建項目的整體立項、實施執行到驗收決算三個層面的項目財務管理難題給出建議，希望能對新基建項目的有序發展提供幫助。

二、新基建項目的定義及特點

（一）新基建項目的定義

2018 年底召開的中央經濟工作會議首度提出了新基建的概念。2020年4月20日，國家發改委首次就新基建概念和內涵作出解釋：新型基礎設施是以新發展理念為引領，以技術創新為驅動，以信息網絡為基礎，面向高質量發展需要，提供數字轉型、智能升級、融合創新等服務的基礎設施體系。如果說20年前中國經濟的基建是鐵路、公路、橋梁，那么后續支撐中國經濟社會繁榮發展的新基建則是5G、人工智能、數據中心、工業互聯網等科技創新領域基礎設施，以及教育、醫療等重大民生領域通過高新技術改造的消費升級。

（二）新基建項目的特點

作者認為，新基建項目綜合了基建項目以及信息科技項目的雙重特點。

近年來，基建項目呈規模化、復雜化、一體化、金額大的特點，且基礎設施建設是為經濟社會發展、人口良性增長以及產業健康發展服務的，所以該類項目短期內收益空間較小，收益增長速度緩慢，進而導致項目回收期較長。

信息科技項目的特點是高投入高風險，需投入大量的研發資金，且數字技術產品具有不確定性高、折舊快以及競爭強的特點，導致信息科技項目的資金回收風險居高不下。

新基建項目綜合了以上特點，即研發投入大、短期收益少，回收周期長，整體風險高。

三、新基建項目的財務管理問題

（一）資金籌集困難，盈利風險偏高

1.資金籌集困難，融資結構不合理

新基建項目所需研發投入巨大，導致其融資缺口長期存在。企業方面大多以股權融資加銀行貸款為主要的籌集資金方式，同時也有一部分財政補貼撥款。有時企業為了項目進度甚至是企業的自身存亡，會吸納過多債務融資或是與戰略發展相悖的股權融資，導致融資成本奇高、資本結構失衡，或經營話語權旁落，最終均導致企業整體運營風險急劇上升，甚至破產。

2.盈利風險偏高，資金回收期長

新基建項目大多需要數量龐大的資金支持，又需要耗費很長的合作周期，且短期盈利空間較小，收益速度較慢，故資金回籠周期一般偏長。雖然加大研發投入可能為企業帶來收益，但資金回收期的拉長，也導致資金占用較為明顯，使流動性變差、資金結構風險加劇，從而影響項目推進、籌資難度上升，甚至會引發資金鏈斷裂的危機。

（二）項目執行中財管失控

1.預算管理水平有待提升

部分企業在實施新基建項目的過程中，缺少嚴格的預算管理、預算編制及執行等問題，這種現象往往會使項目成本超出預算。

2.成本超支風險較高

企業在實施新基建項目時，會被各類因素影響，造成施工時間延長、實施成本增加，運營成本也隨之增長。此外，企業的管理水平也會對項目成本造成影響，比如既缺乏科學的崗位培訓和工作經驗，又缺乏節約項目成本的理念，這就會造成項目運轉過程中對人力物力財力的損耗和浪費情況加重，更嚴重的會直接影響項目交付，令企業蒙受結算損失。

3.資金管理及結算不規范

由于部分企業不重視財務管理在項目中的重要地位，或財務人員專業水平不高，不熟悉新基建項目款項結算等方面的問題，導致資金管理工作弱化，資金結算不規范。

（三）項目核算及決算不規范

1.核算口徑不統一，不能形成有效對比

部分企業未嚴格按照國家統一的會計制度進行會計核算，導致項目記錄混亂，數據口徑偏差大，不能滿足有關政策的申報及驗收需求。另有些企業，為滿足經營者或投資者對周期性收入、利潤等關鍵數據的要求，在核算同類型的項目時，會采取不同的會計核算方式，未嚴格按照統一的核算制度執行。

2.決算不規范，導致收益受損

有些企業不能根據國家有關規定準確、及時完成決算工作，不僅會因耽誤公共服務建設造成不良社會影響，也會令企業承擔款項結算滯后甚至違約賠償的損失。

3.不重視總結經驗教訓

部分企業在項目交付后則“萬事大吉”，不分析項目的盈利情況，也不通過歷史項目的結果總結經驗。長久下去，企業開展的每一次新基建項目都在嘗新試錯，不僅令項目的開拓混亂無序，甚至會影響企業的效益與口碑，導致經營陷入困境。

四、新基建項目財務管理改進建議

（一）優化籌資架構，明確投資戰略

1.優化籌資架構，多類模式結合

企業必須要充分重視融資工作，健全融資管理制度體系，建立融資委員會或類似機構，從多方面積極尋找各類融資途徑，避免對財政撥款和金融貸款的過度依賴。對于新的融資渠道與融資方式也要做出合適的分辨，應結合企業整體資金預算計劃與項目收支計劃，合理統籌選擇融資款類型，避免項目周期與融資類型不匹配，造成融資成本過大、資本結構失衡的后果。DA2FB84A-F58C-4758-9795-1571695E2237

近年來，PPP合作模式在推進新基建項目方面作用顯著，該模式大多是政府與社會資本以股權融資的形式合作，企業能獲取項目投入資金以及政策支持，政府能夠推動地方經濟發展、促進就業、達成基礎設施建設的發展規劃。但該模式對于企業的整體管理水平要求也會更加嚴格，不僅僅代表企業多了一條融資之道，也是對企業整體管理水平提升的監督與敦促。

2.明確投資戰略，創新資金回流

企業應明確項目的投資及研發戰略。企業應結合自身技術優勢，深入分析擬開展的新基建項目的關鍵技術需求，有針對性地謹慎選擇項目，而不是盲目鋪開。企業也需依據自身核心技術，有計劃性地科學投入研發支出，切忌設定太多技術目標，導致有限的資源被分散，原有的優勢也會被競爭者迅速超越甚至替代。在提高研發效率的前提下，企業應精準把握新基建市場需求，確定戰略及研發方向，一旦方向偏離了市場，應及時進行糾正，切實提高資金的使用效率。

新基建項目的短期收益速度相對較慢，企業應重視項目的產品化與市場化，不斷加強項目的信息科技平臺建設，提高項目的可復制性和適用性，進而提升其盈利能力。企業也可嘗試利用金融創新工具提前獲取未來收益，包括項目收益債券、項目資產證券化或不動產信托投資等方式。

（二）全面落實項目預算管理及各執行環節的財務控制

1.全面落實項目預算管理工作

企業應制定健全的項目預算管理制度。針對單獨的新基建項目，企業應基于重要性和成本效益原則，對預算細節進行合理、適當的設置調整。針對全部項目整體而言，應建立集中化預算財務制度，依據總量控制、分項預算的總體框架，按照需要與可能、局部與全局、重點與一般、當前與長遠相結合的原則進行預算編制。企業也應明確新基建項目預算編制的明細化與標準化，明確預算的編制內容、依據和方法，實現預算與會計核算科目的配比性。

企業應分解落實新基建項目實施各階段的預算執行計劃，明確項目各階段的預算控制目標。在項目執行過程中，企業應以項目預算執行計劃和目標為依據，定期對項目預算執行情況進行核查、比對和分析。預算管控信息化是預算管理的有效手段，將擬定好的預算計劃嵌入到企業日常使用的ERP系統中，在各關鍵流程、表單及字段實時更新預算總量及已執行情況，并將預算執行情況列為審核的重要事項之一。

企業應做好項目預算調整工作。應依據外部環境變化、項目實施進展和項目方案優化要求等，不斷修正和完善項目各階段的預算執行計劃和預算控制目標。

2.加強項目執行成本控制管理

應利用項目費用定額表對新基建項目實施控制。傳統項目費用定額分類包括物資消耗、工時定額等，新基建項目可能會另有自研工時定額、外包開發服務分攤、軟件或無形資產分攤等分類。所以企業應盡可能全面分析新基建項目在各階段涉及到的所有費用類型，按照科學統一的口徑合理分配，向各環節、流程有關人員明確費用定額管理辦法及細節，嚴格執行項目費用定額管理。

企業應有健全的合同管理制度并嚴格執行。財務人員應可以參與新基建項目合同的論證、簽訂、審查和履行、變更、解除等環節，負責審查并履行合同支付職能，定期了解合同方的資信和履約能力。企業應確保合同管理臺賬中的關鍵字段設置，確保每個新基建項目相關的上下游合同能夠有效關聯，以便企業在預算、成本管理、決算等環節能夠及時準確地獲取每個項目相關的全部合同信息，令決策及時有效，核算全面到位。

項目執行成本原則上不得隨意變更，因特殊情況需要調整時，需根據相應的批報程序，報原審核部門核定，按照先批準、后變更的原則進行處理。

3.做好資金管理及項目結算工作

企業應建立健全資金管理制度和項目結算制度，并嚴格執行。

企業應依據項目合作方是否包含政府客戶以及項目資金來源是否包含政府專項補貼，根據有關方面的要求及政策，或者根據項目現場的資金結算需求，明確是否需要針對單獨項目設立項目專款賬戶;若確需設立，則應嚴格按照項目專款賬戶管理辦法進行管理。確定不需設立專款賬戶的，企業應根據全部項目的整體計劃與進度，統籌合理安排資金。

實施新基建項目，企業應根據合同約定、預算與計劃、實施進度等方面的真實情況，正確區分會計期間，規范成本列支，統一對項目進行收支與結算。企業應實時更新各個項目的結算情況，以整體統籌為出發點，提前做好投融資方案。

（三）重視統一核算、決算審計及項目后評價

1.統一項目會計核算制度

企業應按照國家統一的會計制度進行會計核算，項目收支應分項目、分要素進行明細核算，以便企業的核算標準與行業內統一，達到橫向可比，符合項目申報、政府合作或政府補貼的核算要求。

企業應保證內部整體項目的核算標準及要素統一，要確保會計核算制度與項目預算管理相銜接，這樣才能令企業內部各個項目達到縱向可比，令預算、考核及分析有據可依。

2.嚴格履行項目決算審計

企業應建立項目決算審計制度，明確項目決算報表內容、格式要求和填報口徑，嚴格執行項目決算數據材料的收集、審核、匯總，形成項目決算報告。為加強決算驗收管理，完善項目移交手續，財務管理部門要協同有關專業人員，按制度及要求完成決算工作。

項目審計報告一般是由客戶聘請外部第三方進行現場審計并完成報告編制工作，但企業仍應盡可能全面地了解與新基建項目有關的各類政策及審計標準。不論企業是否達到了成立內審部門的規模，企業均應對擬決算的新基建項目預先完成內部審計，以確定項目是否達到驗收標準，進而在交付前及時修正問題，并總結有關問題形成經驗，作為適當調整各類預算或管理辦法的參考，以保障后續的項目執行更加高效完善。

財務決算報告及審計意見應作為新基建項目驗收的依據，企業應給予高度重視。

3.重視項目經濟后評價

企業應在對比項目可行性研究的基礎上，進行項目經濟后評價，并編制項目經濟后評價報告。該報告一般包括項目資金收入和使用情況、重新測算項目的財務評價指標、經濟評價指標等。經濟后評價應通過投資增量效益的分析，突出項目對經濟價值和社會價值的作用和影響。

項目經濟后評價的意義要高于項目決算。項目決算僅針對項目從籌建到決算的實施過程，大多僅使用絕對指標，僅在財務價值方面對單個項目進行評價。而項目經濟后評價，將評價反饋流程向前追溯到了可行性研究環節，通過上文所述的多類指標，不僅分析項目的經濟效益，也同時評價項目的社會效益;不僅分析單個項目，也協助企業分析整體項目;為企業加強制度改革、優化項目管理等方面提煉經驗教訓，并能幫助企業將改善直觀反映在財報數據上，進而增加企業的社會價值。

結 語

為應對疫情沖擊引發的經濟衰退，新基建項目絕對是有效解決方案之一，但企業應明確實施新基建項目時容易出現的財務管理問題，做到優化籌資架構，明確投資戰略，全面落實項目預算管理及各執行環節的財務控制，重視統一核算、決算審計及項目后評價。做到以上幾點，相信能為實施新基建項目的企業科學規避風險，合理降低各項成本，使地方政府與社會資本實現共贏。

（作者單位：北京升哲科技有限公司）DA2FB84A-F58C-4758-9795-1571695E2237