阿里零售電商增長疲乏市場或被分食

近日，阿里巴巴集團發布了截至2021年12月31日止季度（即2022財年第三季度）財務業績。報告期內實現收入約人民幣2 425.8億元（單位下同），同比增長10 %；歸屬于普通股股東的凈利潤約204.29億元，同比下降約74 %。業績披露后，阿里巴巴美股盤其股價一度下跌近9 %，最低觸及100.02美元。那么阿里零售電商表現如何？對此，網經社電子商務研究中心發布快評給予解讀。

短期內無法突破導致營收放緩利潤下降

截至2021年12月31日，阿里本季度營收2 425.8億元，同比增長10%。凈利潤為人民幣192.24億元，同比下滑75 %。研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，阿里的營收增速在持續放緩，四季度增速僅為10 %，與2021年前3個季度相比，放緩明顯，其中Q1為63.94%、Q2為34%、Q3為29.43%。阿里對淘特、社區商業平臺、本地生活服務等業務投入的增加，導致盈利下滑，是平臺經濟巨頭“跑馬圈地”、資本“野蠻生長”的體現。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥表示，隨著競爭的加劇和反壟斷、互聯互通的市場秩序得到規范、線上線下多業態的形成、消費習慣的變化，阿里的業務和組織適應性短期內無法突破，導致營收放緩和利潤下降。

網經社電子商務研究中心特約研究員、海南職業技術學院經管學院劉俊斌教授表示，阿里營收放緩是正常現象，畢竟規模到一定體量后，增長放緩是很正常；而凈利潤降低，可能是競爭因素和運營成本問題。

天貓和淘寶模式已經不能滿足消費者的多樣化需求

財報顯示，中國商業分部收入1 722.26億元，同比增長7 %、環比增長35.8 %。淘寶和天貓的在線實物商品GMV（不包括未付款訂單）單季錄得個位數的同比增長。莊帥表示，這說明天貓和淘寶模式已經不能滿足消費者的多樣化需求、平臺創新能力下降、組織僵化。

劉俊斌指出，核心淘系電商收入的增速低于營收增速，特別是在重要的第三季度的表現，一方面是競爭平臺的崛起、直播電商平臺的興起，蛋糕重新進行了分割，另一方面也可能反應出阿里巴巴的業務版圖的重心發生變化，特別是在數字經濟方面，阿里已經積累了很多，今后會成為新的增長點。

海外用戶增長充滿未知與挑戰

截至2021年12月31日的12個月期間，阿里巴巴生態體系的全球年度活躍消費者達到約12.80億，較截至2021年 9月30日的12個月增加約4 300萬，同比增長12.8 %，環比增長3.2 %。莫岱青表示，用戶規模是資本市場看重的重要指標之一，也是各電商平臺爭奪的重點。拼多多、京東在用戶規模上的追趕已經讓阿里有緊迫感。另外加上電商間的競爭態勢，阿里在用戶方面的獲取方面受到阻力，并且接近天花板，更多需要聚焦在用戶的留存時間、消費粘性上。阿里的全球化戰略還在推動全球用戶的增長，不過受海外“疫情”蔓延、海外監管制度的制約、各國文化差異、地緣政治沖突，還有局部戰爭沖突，充滿未知與挑戰。

新業務加大投入挑戰前所未有

新業務淘特和淘菜菜是中國零售市場業務矩陣的重要組成部分，單季淘特支付訂單量同比增長超100 %，淘菜菜季度GMV環比增長30 %。莊帥指出，新業務面臨強大的競爭對手和挑戰，雖然增長強勁但也只是前期規模較小的原因。

而劉俊斌表示，新業務淘特和淘菜菜的方向不看好，應該改革阿里淘系的業務，深化和引領電商迎接新挑戰。

網經社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠認為，阿里起家的模式是以平臺模式為主，它主要是做中間的平臺服務，這種業務的投入比較輕。但它的問題在于商品優勢不明顯。隨著這種市場競爭的加劇和市場環境的變化，這種平臺模式的電商將會面臨很大市場的壓力。同時，阿里開始模仿京東自營模式，對阿里巴巴來講確實面臨著非常緊迫的模式轉型這樣一個迫切的課題。

“另外，電商市場的格局在發生改變，現在新的電商勢力在快速上升，像拼多多，也像抖音電商、快手電商、小紅書等。未來整個的電商格局還將會呈現出一種多元化、多平臺化的發展趨勢，所以阿里的電商位置肯定會面臨持續的壓力。”鮑躍忠補充道。

對標美團阿里本地生活服務矩陣逐漸清晰

網經社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰認為，本次阿里披露的財報中，餓了么、高德、飛豬首次以同一矩陣入列。標志著阿里本地生活不僅在業務調整上形成了以餓了么、淘鮮達為主的“到家”服務以及高德、飛豬為主的“到目的地”服務的矩陣布局，也在財務及運營數據層面上形成了統一。

但同時，阿里的調整使得在業務結構上與美團越來越相似（餓了么、淘鮮達對標美團外賣、美團買菜，高德、飛豬對標美團打車及美團旅行），二者的競爭變為從C端至B端、一二線城市到下沉市場、基礎服務到數字化賦能的全方位競爭。

與美團差距明顯

從披露的業績來看，以餓了么為主要收入來源的阿里本地生活服務營收為121.41億元，同比增長27 %。年度活躍消費者達到約3.72億，單季凈增長1 700萬；生活服務訂單量季度同比增長22 %。

陳禮騰表示，單從自身的業務來看，阿里本地生活服務版塊增長可觀。但對比來看，阿里本地生活服務與美團的差距依舊明顯。去年三季度美團僅餐飲外賣業務收入265億元，阿里四季度的營收不足美團三季度外賣業務收入的50 %。此外，阿里本地生活服務依舊處于虧損階段，2021年4季度的經營虧損76.44億元，經調整EBITA虧損49.87億元。

踐行產業數字化道阻且長

陳禮騰認為，現如今，產業數字化已經成為各行業的共識，本地生活服務行業也是如此。在此前本地生活服務行業互聯網化的競爭中，餓了么已落于美團下風。而在該行業的二次升級中，隨著行業競爭的深入，平臺之間的比拼更加聚焦于長期價值的創造。這也是阿里本地生活目前以及未來的主要聚焦點。

在該階段的比拼中，相比于美團，依托于阿里巴巴集團的阿里本地生活服務版塊，在人工智能、大數據、云計算等數字化能力方面擁有獨特的優勢，在該行業的數字化賦能中擁有更加夯實的底層基礎。但作為一場長期戰爭，處于下風的阿里本地生活能否后來居上，比肩甚至超越美團，仍有待觀察。

對此，網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平進行了以下解讀。

B2B業務增長態勢乏力

張周平表示，四季度阿里B2B業務較2020年同期增長近2成19.5 %，但較上季度環比增長僅2.05 %，2則數據雖實現了不同程度的增長，但增長態勢乏力。從2021年4個季度增長率來看，該季度地增長率亦是最低。其中，國際商業批發業務的阿里國際站已連續4個季度營收超過了中國商業批發業務的1688，該季度二者差額為6.12億元，差額正在不斷擴大。

受國家政策對跨境電商的支持力度不斷提升，跨境數字貿易成為外貿強勁增長點，帶動阿里國際站會員數量的增加，以及跨境相關增值服務增速較快。1688作為內貿B2B平臺，也收益于國內產業數字化大浪潮。當前，各B2B電商平臺加速金融、物流、倉儲、加工及設計等供應鏈資源的數字化整合，培育產業互聯網的新模式新業態。

國際零售業務營收增速放緩

張周平表示，四季度，阿里國際商業零售業務收入超百億元，并已連續3個季度營收超過百億，營收同比增長14 %，環比增長11.86 %，整體增速表現一般。該季度的增速是2021年中增速數據最差的一個季度，直接從第一季度的77.39 %掉到14 %，下降63.39 %。其中營收增長主要原因是Lazada以及Trendyol增速較快。

該季度活躍消費者增加1 600萬，但相比上個季度減少400萬，年度活躍消費用戶超3億人，活躍用戶規模的不斷攀升顯示用戶對平臺粘性的提高及平臺拉新活動舉措效果。在當前品牌出海及海外消費者網購需求增加的大背景下，包括對阿里國際零售業務來說均是利好。2022年1月，阿里巴巴新設立海外數字商業板塊，進一步加碼全球化戰略。

云計算業務營收依然強勁

四季度，阿里云營收雖依然強勁，但同比增速逐步放緩，較上季度環比增速下降2.3 %。在增速上，跟2020年平均56.75 %的增速相比，2021年阿里云平均增速則為29.75 %，整體營收增速逐步下降。該季度阿里云的營收增長主要來自金融及電信行業強勁推動。同時，阿里云通過“云釘一體”策略進一步降低制造、零售、物流等實體經濟行業的用云門檻，釘釘上的制造類應用數量同比增長近300 %。

“海外市場的高速增長也成為阿里云的新推動力，該季度阿里云在韓國、泰國均增加了數據中心，不斷地對海外市場進行拓展；另非互聯網行業的客戶收入占比提高至52 %，在產業數字化不斷推進的大背景下，也是實體經濟各行各業產業數字化的進程，這對包括阿里云、京東云、騰訊云、華為云、百度智能云等在內的云計算廠商都將帶來機遇。”張周平表示。