“雙碳”視角下企業投資的風險與機遇

周茂春 林琳

摘要：在推進“雙碳”的過程中，高碳行業逐漸退出市場或進行低碳轉型，給企業帶來了大量投資機會。“碳達峰”與“碳中和”的提出進一步明確了中國經濟綠色發展的未來目標，而且更加顯現出中國

積極應對

全球氣候變化的大國擔當。“雙碳”背景下，低碳經濟成為當今世界的主流趨勢，新形勢下的投資理念也應隨之改變。企業要重點關注綠色低碳生活、生產工藝升級、綠色金融方面的投資機遇。只有適時改變發展理念，發展綠色金融，改善投資模式，才能更好地應對風險。

關鍵詞：碳達峰;碳中和;投資機遇;投資風險

0 引言

2020年9月，我國提出2030年前實現“碳達峰”、2060年前實現“碳中和”的碳排放控制目標，把實現“碳達峰”“碳中和”納入生態文明建設的總體布局，這一目標的提出對中國和世界都具有十分重要的意義[1]。“雙碳”奮斗目標也給市場釋放了積極信號，明確了市場發展方向，為綠色可持續發展指明了道路，激發和推動企業低碳發展的信心和進程，引導投資人關注零碳發展，增加投資機會，擴大市場投資規模。《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》要求健全現代環境治理體系，推進排污權、用能權、用水權、碳排放權市場化交易，國家統一碳市場也呼之欲出。目前，全球經濟發展的需求在逐漸變化。在“雙碳”模式下，企業的管理體系及發展理念也會受到一定影響。低碳經濟已經變成當今社會發展的主要趨勢。在新的大環境中，企業要想長久穩定發展，就要靈活應對經濟社會的變化，相應的財務活動更要適應時代的變化，適時實施改革，將不再適應大環境的傳統發展模式予以剔除，取而代之以科學的發展模式。只有這樣，才能在競爭日趨激烈的市場中占據優勢地位[2]。

1 我國碳減排的發展趨勢

目前，我國已順利完成第一個百年奮斗目標，即全面建成小康社會，正邁向第二個百年奮斗目標，即全面建成社會主義現代化強國。以“碳達峰”“碳中和”為著手點，積極推動經濟高質量發展與綠色低碳發展相融合是全面建成社會主義現代化強國的必經之路。近年來，生態環境問題逐漸顯現，資源、能源消耗加快束縛企業的發展[3]。推進“雙碳”工作，帶動經濟模式轉型，是重中之重，要強調杜絕“一刀切”。每家企業都是獨立且具有自身特點的個體，“碳達峰”“碳中和”實現的路徑和方法不同，要按照每家企業的實際情況實施差異化管理，避免政策不合理給企業帶來損失。眾所周知，在保證經濟長久穩定發展的前提下，無論耗時多長，每家企業都有機會實現“雙碳”目標 。

環境保護是全球各國面臨的重大事項。全球氣候變暖使氣候治理成為各國共同的使命。越來越多的國家將環境問題視為其戰略目標，積極制訂適合本國的減排計劃，在最短時間內實現“碳中和”，而低碳減排更是企業需要不懈努力的使命與責任。我國作為全球人口最多的國家及全球第二大經濟體，在全球氣候治理時更要積極作為，展現大國實力。實現“雙碳”目標對我國經濟轉型升級、促進企業高質量發展也有不可忽視的作用。但要在短短幾十年時間內實現“雙碳”目標，任務很艱巨。要協調好碳減排與企業經濟效益增長的關系，不能單單為了碳減排而限制企業的經營與發展，而是要在保證企業穩定發展的前提下，最大限度地降低企業碳排放量。

2 “雙碳”視角下企業投資的風險和挑戰

2.1 企業成本上升，投資資金減少

企業在把握投資機遇的同時，也不能忽略生產成本的變化。企業要想降低碳排放量，向低碳經濟轉型，就要利用低碳資源，這勢必打破其以往的業務結構，造成成本上升。同時，企業可用于外部投資的資金也會減少。現階段，我國企業的能源消費結構將受到沖擊，必須加快腳步調整能源結構，將新型綠色能源變為企業消耗的主要能源[4]。低碳經濟背景下，企業的財務結構隨之變化，選擇將更多資金投入轉型和改革工作。企業也要對自身成本資金的分配進行調整，因為轉型期間突發情況時有發生。企業對于可能出現的變化因素要及時采取應對措施，以免造成無法挽回的后果。

經濟轉型初期，企業需要進行大量投資。若企業資金主要用在能源轉型方面，那么用于外部投資的資金就會減少，且企業能源轉型可能伴隨著多種技術實施途徑，需要不斷試錯容錯。轉型期并不是一個短暫的過程，需要企業長期堅持，不斷努力與突破，同時也需要獲得大量資金支持。企業生產成本的增加和投資模式的改變會增加風險，進而影響其發展穩定性。

2.2 企業投資受限

對于企業發展而言，能源是很大的制約因素。企業的日常運營離不開電力資源，而目前電力仍主要靠煤炭產生，煤炭的消耗又勢必造成企業碳排放量的增加。減少煤炭利用會給能源企業的發展帶來損失，能源轉型會使

以往投資于高排放企業的資產質量下降，影響企業投資質量，增加投資風險，進而影響企業發展的穩定性。

縱觀世界能源結構的發展進程，第一次能源結構變化表現為由木材資源向煤炭資源轉換，第二次能源結構變化表現為由煤炭資源向油氣資源轉換，這兩次轉換都是在經濟發展推動下形成的，順應了世界經濟發展趨勢。當前，全球正面臨第三次能源結構轉換，即由油氣資源向新能源轉換。因此，加強對風能、太陽能、水能等新能源的開發，降低傳統能源消耗，建立企業的低碳體系是大勢所趨。而降低碳排放，調整能源結構，也不是一朝一夕就能達成的，企業需要逐漸將新能源合理利用在生產經營活動中，建立起適合自身發展的高效、低碳的能源利用體系和合理的投資體系。

2.3 政策變化沖擊

“碳達峰”“碳中和”是順應時代發展的產物，是國際共識。一些企業對新理念產生了抵觸心理，往往在一開始時處于觀望狀態，不會直接進入改革浪潮中。企業的經營理念、投資模式都是經過多年發展積累而來的，最適合其發展狀態。模式一旦改變，就會給企業帶來沖擊。同時，模式改變處于未知狀態，改革的力度、方式、方法都不可能完全按照預期發展，出現失誤則可能產生更加嚴重的影響。相比一些發達國家在低碳領域已擁有技術和經驗的積累，我國企業在改變投資模式時可能出現較多問題，這讓很多企業在轉型中不敢邁出堅定的步伐，找不到屬于自身的創新點。

3 “雙碳”視角下企業的投資策略

3.1 改善投資戰略

投資是企業最重要的組成部分，投資的方式方法、戰略策略是影響企業發展的關鍵因素。一般來說，企業的投資要保證資金安全及獲得一定的回報率，同時企業也要肩負起社會責任，兼顧企業利益與社會責任。企業利益是企業發展的基礎，社會責任是企業應承擔的義務，降低能源消耗也是企業社會責任的重要體現，因此，投資過程中嚴格控制自身能源消耗，是企業應盡的義務。“雙碳”目標下，應科學、合理地引入節能生產理念和投資機制，理性估測擬投資企業的發展前景及盈利能力。短期看，“雙碳”可能會給企業經營帶來一定壓力，但長期而言，低碳理念必將給企業帶來更大的經濟利益。在經營過程中，企業最大限度地減少資源的不合理利用，節約投資成本，降低生產成本，不僅能帶來更多經濟價值，而且能為資源保護做出貢獻。投資時，企業要合理規劃和分配資金，使資金得到最大限度的利用，從而獲得更多收益[5]。在企業經營過程中，資金籌集十分重要，但資金的合理利用更難，企業對資金的利用決定了其收益情況。只有自身堅持原則，避免不必要的支出，減少資金浪費，才能從根本上獲得資金保障。

“雙碳”模式下，企業投資要制訂合理的方案，以高效節能為基礎，以低碳節能為目標，形成完整且具有一定規模的投資體系。以前，很多企業不會考慮低碳經濟問題，而“雙碳”政策的實施為企業打開了全新投資領域。財務管理人員要熟悉低碳經濟的特點，對企業投資體系進行創新，為企業投資帶來收益。

只有不斷適應變化，摸索可行的方法，

才能充分利用“雙碳”政策，完善投資策略，爭取在低碳背景下使投資獲得更大收益。

3.2 著重發展綠色金融

快速實現“雙碳”目標，離不開企業投資，這同時也給金融體系帶來一定影響。機遇伴隨著挑戰，為應對新市場帶來的財務風險，企業需要學習和完善綠色管理模式。低碳模式改變了企業的生產經營模式，也改變了企業的資金利用模式。新模式下，企業的投資策略也要隨之改變。企業要逐步完善綠色金融投資的體系標準，增加約束機制，發揮投資對綠色低碳發展的資源配置與利用作用，加強風險管理，讓每一項投資策略都能帶來最大化的價值。

企業不能局限于自己的“一畝三分地”，而要將目光放長遠，可以加強對新能源領域的關注，加大對相關企業的投資。同時，不能自我封閉，要從其他企業身上取長補短，推動良性競爭，打造較完善的財務市場。這不僅能促進本企業經濟效益的提升，也能為低碳環保做出貢獻。 “雙碳”模式下，企業要理性面對風險，主動規避財務風險帶來的危害。總之，不論規模大小，企業都應從內部著手，自行檢查和評估，最大限度地避免財務風險，提高風險應對能力。

3.3 適應政策，改變發展理念

低碳經濟下，企業要想在市場上獲得立足之地，就要不斷轉變自身發展理念，適應市場的變化;轉變固有財務管理方式，制定符合政策的標準。企業要投入更多精力履行社會責任，在實際投資活動中加強環保意識，不局限于短期獲得的利益，注重低碳技術的開發，在未來的長期市場競爭中取得優勢。企業要不斷加強內部人員的“雙碳”意識，培養員工的社會責任感;樹立風險意識，在實際工作中合理融入“雙碳”理念，將低碳經濟應用到風險評估體系中，結合實際工作，在面對挑戰時積極尋找機遇，實現長遠發展。隨著經濟的發展，以往的許多理念已不能適應企業發展的要求，需要做出改變。這就要求財務人員了解地區相關政策，利用政策優勢給企業帶來最大化的利益。

4 結語

“碳達峰”“碳中和”是全球經濟發展的趨勢，也是資本市場中的不確定因素，要使企業在保障正常生產經營的前提下合理控制碳排放量[6]，就要建立新的投資體系：一是加強對新能源行業的支持，引導投資人，將綠色可持續發展作為市場未來主流，完善綠色投資體系;二是樹立綠色發展理念，優化資源配置，提高專業化運營水平;三是培養企業社會責任感，熟悉并結合政策要求，優化業務結構。實現“雙碳”是一場持久戰，在這一目標下，投資機遇不斷涌現，但也不能忽視風險因素，要及時變壓力為動力，為企業發展創造更好的條件。

參考文獻

[1]鄧麗君.碳中和綠色轉型、綠色投資與生態環境質量[J].統計與決策，2021，37（18）：55-58.

[2]王文.碳中和，中國要有投資大戰略[J].國企管理，2021（12）：22-23.

[3]蓋文杰.如何借助碳中和債券進行股權投資[J].債券，2021（5）：26-28.

[4]李湛，李曉桃.“碳中和”下的長期投資機遇[J].金融博覽（財富），2021（4）：50-52.

[5]張晉瑋，李建明.東道國碳規制對制造業企業對外直接投資的影響研究[J].經濟問題探索，2021（3）：138-149.

[6]龔夢琪，劉海云，姜旭.中國低碳試點政策對外商直接投資的影響研究[J].中國人口·資源與環境，2019，29（6）：50-57.

收稿日期：2021-12-07

作者簡介：

周茂春，男，1972年生，博士研究生，副教授，主要研究方向：財務與成本管理。

林琳，女，1997年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：財務與成本管理。