2021中國珠寶上市公司研究報告

沙拿利 柳毅 付堯 張曉敏 王一非 韓怡 中寶協（北京）基金管理有限公司

作為行業龍頭的代表，珠寶上市公司的一舉一動都對整個珠寶產業有著直觀且深刻的影響；而資本市場對不同珠寶企業的態度，也反映出行業未來發展的趨勢方向。希望通過本篇報告，能夠幫助珠寶業者們看清產業最新形勢，并為企業錨定未來發展戰略起到參考作用。

1 行業概況

2021年，隨著國民經濟進一步恢復，同時基于上一年疫情下的低基數效應以及被壓抑的消費需求延期釋放，疊加金價下行刺激消費、行業數字化轉型初見成效等多重因素，珠寶類商品市場零售額快速增長，1~9月限額以上單位金銀珠寶類商品零售額同比增長41.6%，增幅位列所有商品類別第一。

2021年前三季度金銀珠寶類商品社會零售總額數據走勢

作為全球主要經濟體中最快恢復正常經濟運行的大國，中國的珠寶消費占全球市場的份額進一步提高。從海關進出口數據來看，2021年上半年，多個珠寶細分品類進口額已超出疫情前同期水平，其中鉆石、鑲嵌首飾成品增幅尤其顯著，體現出國內市場快速復蘇以及國人海外消費回流的大趨勢，諸多國際品牌也增強了對中國市場的投入，包括但不限于增設門店、打造線下營銷活動、聘請國內代言人、打造具有中國風的產品等。

出口方面，因印度、越南、泰國等珠寶供應鏈基地受疫情影響而產能不足，大量珠寶首飾生產加工訂單回流至國內，人工寶石、金銀器、鑲嵌首飾、仿首飾等品類出口額較疫情前均出現顯著增長。……