發達國家金控集團助力綠色低碳轉型

中國光大集團課題組

導語：近年來，金控集團日益壯大，已成為支持綠色低碳轉型的重要踐行者。國際發達國家金控集團在制定減碳戰略目標、創新碳金融產品、踐行ESG理念、應對氣候風險、管理碳足跡等方面已開展諸多實踐。本文基于發達國家的實踐分析，為國內綠色金控集團建設提出相關建議。

綠色金融正成為實現“雙碳”目標的重要支點，將為經濟低碳轉型提供有效的金融服務供給。金控集團作為綠色金融的主要踐行者，在支持綠色低碳轉型方面具有巨大潛力，負有重大責任，可以發揮重大作用。發達國家金控集團在綠色低碳轉型領域已取得諸多成效，可為國內綠色金控集團建設提供經驗借鑒。

“雙碳”目標下金控集團的使命與機遇

完成“雙碳”目標任務艱巨，前景廣闊。中國作為世界上最大的發展中國家、碳排放大國，承諾將用歷史上最短的時間實現從碳達峰到碳中和，責任重大，任務十分艱巨。2020年中國碳排放約占全球碳排放的31%，而人均碳排放量約為美國的一半，從歷史累積的碳排放來看，中國占13%，低于美國（25%）和歐盟（22%）。從碳達峰到承諾碳中和的時間來看，美國和歐盟分別超過45年和60年，且歐美發達國家是在人均GDP超過2萬美元后實現碳達峰;而中國承諾實現從碳達峰到碳中和僅有30年時間，人均GDP剛過1萬美元就不得不面臨“雙碳”目標的考驗。這就要求中國必須走出一條比發達國家質量更高的碳減排路徑。同時，“雙碳”戰略也孕育著巨大的投資和發展機遇，將涌現大量新興產業，具有廣闊的發展空間。

“雙碳”目標將創造百萬億美元的投融資需求。據聯合國有關機構測算，實現《巴黎協定》確定的溫升控制目標，全球預計需要近100萬億美元投資。各機構紛紛預測，2030年前中國碳減排每年需要投入2.2萬億元，2030～2060年每年需要投入約3.9萬億元（合計超過138萬億元），中國為實現“雙碳”目標每年的投入將達到GDP的3%。推動實現“雙碳”目標，需要發揮金融的“加速器”作用，將引發傳統金融業務模式的變革，并對金融資產的定價、估值、信息披露、風險管理等產生長期性和系統性的影響。當前，我國的綠色金融體系還面臨著巨大的資金缺口，尚不能充分覆蓋低碳轉型發展所需的金融需求，亟待發揮綠色金融的資源配置、風險管理和市場定價“三大功能”，撬動更多社會資本投向“雙碳”領域。

國內金控集團日益壯大，可在支持綠色低碳轉型中發揮重要作用。經過20多年的改革發展，目前在我國金融體系內形成了具有一定規模的央企金控、地方金控、民營金控、互聯網金控四種類型的金控集團格局。據中國光大集團與北京大學光華管理學院聯合發布的《中國金融控股公司發展報告（2020）》顯示，目前國內大約有各類金控集團166家，所控銀行、證券、保險等金融機構495家。金控集團包含多元業態，具有協同綜效、規模經濟和范圍經濟、集成創新、整體品牌、風險分散五大優勢。金控集團發揮自身經營優勢，深入落實“雙碳”目標，有利于優化資源配置、降低成本、豐富和完善金融服務，對促進“雙碳”建設和自身發展都具有極其重要的意義與作用。

從國內范圍來看，光大集團、中信集團、平安集團等金控集團正加速布局“雙碳”賽道，依托產融合作優勢，打造綠色金控。例如，光大集團作為金控集團的實踐先行者，以建設“綠色光大”為目標，正致力于全面構建綠色金融體系、推進綠色低碳轉型發展、提升綠色可持續治理，旗下光大環境提出發展“負碳企業”、打造“零碳工廠”、追求“低碳生活”目標，正著力構建“全球領先的生態環境集團”。

發達國家金控集團支持綠色低碳轉型的實踐

近年來，發達國家金控集團在支持綠色低碳轉型方面積累了豐富的經驗，取得了積極的成效。

制定減碳戰略目標，擴大綠色投融資規模。發達國家金控集團將可持續發展提升到戰略高度，大多制定了長期、中期、短期減碳戰略目標，擴大綠色可持續融資規模，為低碳轉型提供資金支持。例如，摩根大通集團、匯豐銀行、美國銀行、花旗集團、德意志銀行、三菱日聯金融集團、瑞銀集團等金控集團均提出2025年、2030年中長期綠色投融資目標，擴大新能源、清潔技術、綠色建筑、低碳運輸、節能環保等綠色產業的資產布局，加大高碳行業綠色轉型的金融支持力度，為經濟綠色低碳轉型提供有效的金融服務（見表1）。同時，發達國家金控集團大多設立了自身運營的減碳目標。如：匯豐銀行將于2030年前實現運營和供應鏈凈零排放，100%的電力將來自可再生能源;美國銀行將于2030年前實現運營碳中和（范圍1和范圍2）、購買100%的零碳電力、減少75%溫室氣體排放、減少55%的能源使用等。

創新碳金融產品，為綠色低碳轉型提供全方位解決方案。發達國家金控集團早已布局綠色金融領域，持續推進碳金融產品創新，如碳期貨、碳基金、碳資產質押融資、碳資產回購式融資、碳配額托管、綠色結構性存款等，提供全方位的金融服務。一是豐富綠色金融產品譜系，為各類企業提供差異化的金融解決方案。例如，花旗集團、匯豐銀行等金控集團發行大規模的綠色債券，致力于減碳和可持續發展;巴克萊銀行針對不同發展規模、有不同融資需求的客戶群體提供與之相適用的改造貸款、股權投資、債務產品等服務。二是參與碳市場交易，為重點排放企業提供碳交易以及碳定價服務等。例如，巴克萊銀行是首家為歐盟碳排放權交易體系建立碳交易平臺的英國銀行，該行參與總量控制和交易制度的制定，開展碳交易中介服務，以及進行碳資產與碳金融衍生品交易，成為歐盟碳市場最大的流動性提供者之一。三是創新綠色金融服務場景，推動發展綠色普惠金融和綠色消費信貸。發達國家金控集團的綠色金融產品由對公大客戶逐步向個人及家庭推廣，推出綠色住房抵押貸款、綠色信用卡貸款等。例如，美國花旗銀行對于居民購置民用太陽能設備給予便捷的融資服務。

踐行ESG理念，強化ESG治理。ESG（Environment環境、Social社會、Governance治理，簡稱“ESG”）理念在歐美發達市場已經深入人心并廣泛實踐。發達國家的金控集團積極踐行ESG理念，形成了較為成熟的ESG信息披露機制、ESG管治架構、客戶ESG風險評估及分類管理框架。一是發達國家金控集團定期發布ESG報告，將綠色金融及自身的可持續運行作為重要內容予以披露。二是發達國家金控集團具有完善的ESG治理及組織架構，提升ESG在董事會決策中的作用。例如，巴黎銀行、三菱日聯等金控集團將ESG作為管理層績效考核的指標之一，巴黎銀行將首席執行官10%的年度績效與集團的社會責任評價結果相掛鉤，三菱日聯要求在高管薪酬中反映ESG要素。三是將ESG納入風險管理體系，對客戶進行ESG風險評估及分類管理。例如，瑞士信貸銀行將ESG納入風險管理，對敏感行業的新老客戶進行可持續風險分析并進行定期審查;美國銀行將于2030年實現對90%全球供應商ESG風險的評估。

加強氣候風險應對，開展碳足跡管理。發達國家金控集團重視由于低碳轉型等引發的氣候風險的識別、監測和管理，并通過開展氣候風險的壓力測試和情景分析、披露氣候相關財務信息等措施加強“綠天鵝”風險的防范與應對。例如，花旗集團、美國銀行、匯豐集團、瑞銀集團、摩根大通集團、三菱日聯金融集團、德意志銀行等陸續于2017年6月至2018年9月成為氣候相關財務信息披露工作小組（TCFD）的支持機構，并定期發布TCFD年度報告，對投資組合的氣候風險影響進行評估（見表2）。此外，發達國家金控集團還從用能結構、建筑節能改造、辦公資源節約、優化差旅交通方式等多方面開展碳足跡管理。例如，巴黎銀行收集企業社會責任（CSR）中管理資產的所有必要能源和碳排放數據，包括該行全球各分支機構有關能源、材料消耗及商務旅行的指標數據，加強對碳足跡的數據監測。

金控集團更好支持綠色低碳轉型的啟示

發達國家金控集團的實踐可為國內金控集團支持綠色低碳轉型提供經驗借鑒，具體包括以下四個方面的啟示。

加快對標發達國家金控集團的ESG實踐，全力打造世界一流的綠色金控生態系統。一是從戰略上將ESG理念作為核心價值觀貫穿企業發展始終，形成企業上下人人踐行的ESG文化。二是完善ESG管治架構，更好發揮ESG在董事會決策中的作用，并引入高管層績效評價體系和業務發展流程，以構建董事會—管理層—一線員工相互銜接、有效聯動的運行機制。三是將ESG納入風險管理體系，推進客戶ESG風險評估及分類管理。四是以開放、合作姿態，積極加強與各類金融機構、中介機構、市場客戶的合作，實時跟進國際前沿動態，提升市場形象和國際影響力。

為綠色低碳轉型提供一攬子多元化綜合金融服務解決方案。發揮金控集團銀、證、保、信等多種金融機構的綜合金融優勢，為綠色低碳轉型提供全方位解決方案。一是擴大綠色投融資規模，加強綠色產業等領域的資產布局;構建多場景、全方位的綠色保險服務體系;做深綠色資本市場業務，加大綠色產業企業上市培育力度。二是推出促進高碳企業向低碳或零碳轉型的金融產品，包括提升碳市場參與度，以及提供轉型并購基金、轉型貸款、轉型債券、轉型擔保等，以滿足不同轉型路徑的融資需求，打好綠色金融“組合拳”。三是拓展金融科技在綠色資產識別、貼標和環境效益測算等領域的運用，依托物聯網、人工智能完善企業或個人客戶綠色畫像。

提高對氣候相關風險的認識，強化應對風險的能力建設。一是國內金控集團應加快接軌國際環境氣候信息披露機制，強化環境信息披露能力。二是開展前瞻性的風險分析，為識別、預警和應對“綠天鵝”風險提供有力支撐。具體包括：構建氣候相關風險壓力測試體系;開展相應風險測試、情景分析、敏感性分析;厘清氣候相關風險在金融系統內部的傳導機制等。三是建立、健全氣候相關風險的治理機制和管理框架，完善貸前、投前氣候相關風險評估和貸后、投后氣候相關風險管理。

完善金控集團的“碳盤查、碳目標、碳減排”體制機制。一是構建科學的碳核算體系及報送機制，各業務板塊根據產業特點選擇合適方法，并密切關注國家碳核算標準。二是開展金控集團碳排放中長期模擬預測，進一步明確企業長期、中期、短期碳減排戰略目標及各板塊分解目標，并加強目標管理。三是加強碳足跡管理，增強經營碳排放數據監測，建立健全減碳執行機制;積極營造綠色低碳辦公經營環境，倡導綠色低碳生活新風尚。

（課題組組長為徐金麟，課題組成員包括吳虹、顏彥、唐澤地，其中徐金麟系中國光大集團戰略規劃部總經理）

責任編輯：孫 爽