愛瑪科技上市首年量?jī)r(jià)齊升“盈”字當(dāng)頭　主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛

符瑞

4月16日，愛瑪科技（603529.SH）上市后首份年度成績(jī)單出爐，據(jù)年報(bào)顯示，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153.99億元，同比增加19.33%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.64億元，同比增加10.94%，同時(shí)擬10轉(zhuǎn)4派5元。

日益增強(qiáng)的品牌影響力已成為愛瑪科技的重要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，核心業(yè)務(wù)也逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁成長(zhǎng)。對(duì)此，招商證券表示，考慮到公司渠道品牌產(chǎn)品護(hù)城河寬且深，新國(guó)標(biāo)充分釋放收入彈性，多舉措并進(jìn)打開成長(zhǎng)空間，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。

主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛 量?jī)r(jià)齊升促業(yè)績(jī)快速提升

愛瑪科技成立于1999年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電動(dòng)自行車、電動(dòng)輕便摩托車、電動(dòng)摩托車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是中國(guó)最早的電動(dòng)兩輪車制造商之一。經(jīng)過多年發(fā)展，愛瑪科技已打造愛瑪、斯波茲曼、小帕等多元化品牌矩陣，具備較高的市場(chǎng)占有率，是電動(dòng)兩輪車行業(yè)不可忽視的龍頭企業(yè)。

近兩年，我國(guó)電動(dòng)車行業(yè)進(jìn)入了新一輪發(fā)展變革期，原本進(jìn)入穩(wěn)定存量市場(chǎng)的電動(dòng)車行業(yè)再次出現(xiàn)巨大的增量缺口。作為行業(yè)翹楚，2021年愛瑪科技主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，排老品、推新品，不斷增強(qiáng)自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，三大主營(yíng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，電動(dòng)自行車、電動(dòng)兩輪摩托車、電動(dòng)三輪車分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.60億元、67.66億元、6.55億元，較上年分別同比增長(zhǎng)41.74%、0.39%、93.89%，成績(jī)尤為亮眼。

在產(chǎn)能布局上，公司近年新建十余條產(chǎn)線，產(chǎn)能增加超過50%，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后公司整體產(chǎn)能將進(jìn)一步提升，為業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)提供保障。值得一提的是，根據(jù)2022年一季度預(yù)告，公司穩(wěn)定發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.17億元，同比增長(zhǎng)109%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.25億元，同比大增128%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

數(shù)智能化渠道建設(shè)成效顯著 “破圈”增長(zhǎng)加速釋放品牌影響力

優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)只是結(jié)果，更重要的是，愛瑪科技堅(jiān)持將渠道建設(shè)作為重點(diǎn)戰(zhàn)略，在強(qiáng)大品牌影響力的加持下，憑借廣覆蓋、高效率的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)營(yíng)和快速擴(kuò)張。

渠道端，一方面公司延續(xù)渠道下沉策略，加強(qiáng)城市社區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，增加終端店面數(shù)量;另一方面，建立優(yōu)勝劣汰的渠道管理制度，確保公司渠道體系的良性發(fā)展。截至2021年末，公司經(jīng)銷商數(shù)量已超過2000家，終端門店數(shù)量超兩萬個(gè)。

品牌端，愛瑪科技持續(xù)聚焦愛瑪品牌，建立以差異化、高端化為目的的品牌刷新策略。同時(shí)，公司不斷探索新流量時(shí)代下的宣發(fā)策略，利用央視等平臺(tái)優(yōu)勢(shì)資源，在線上、線下多渠道、全方位提升品牌形象，與代言人周杰倫的合作也增強(qiáng)了品牌的知名度和美譽(yù)度。營(yíng)銷方面，公司采用IP打造、情景賦能、影視劇目植入等方式建立了與消費(fèi)者的情感鏈接，增強(qiáng)品牌與產(chǎn)品價(jià)值的感知與認(rèn)可度，促使品牌勢(shì)能的全面爆發(fā)。

愛瑪科技集團(tuán)副董事長(zhǎng)段華曾說：“要像設(shè)計(jì)時(shí)裝一樣設(shè)計(jì)電動(dòng)車?！痹谶@一理念的指引下，愛瑪科技多款新品和重點(diǎn)車型成為暢銷款，如主打科技時(shí)尚的空軍壹號(hào)、定位復(fù)古摩登的妮娜、智能化功能為賣點(diǎn)的小愛，以及高端系列產(chǎn)品“引擎MAX”等，一經(jīng)推出便聚焦市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)關(guān)注，成功“破圈”贏得了不同消費(fèi)群體的喜愛。

新國(guó)標(biāo)過渡期已近尾聲 “換車潮”將持續(xù)撬動(dòng)市場(chǎng)新增量

隨著多地“新國(guó)標(biāo)”過渡期將于2022-2023年逐步到期，不符合標(biāo)準(zhǔn)的電動(dòng)兩輪車須在到期前強(qiáng)制替換，在規(guī)范發(fā)展與過渡期替換需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)總體將進(jìn)入產(chǎn)品置換窗口期。

“新國(guó)標(biāo)”嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻和行業(yè)秩序的優(yōu)化使得行業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勝劣汰，中小企業(yè)被迫出局，極大加速了低端產(chǎn)能出清，市場(chǎng)份額呈現(xiàn)出向研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、生產(chǎn)效率高、資金實(shí)力雄厚的龍頭和品牌企業(yè)集中的趨勢(shì)。

此外，考慮到2021年以來，電動(dòng)車行業(yè)原材料成本持續(xù)上漲，受益于龍頭地位和品牌優(yōu)勢(shì)，愛瑪科技在保證市占率的同時(shí)，通過終端產(chǎn)品售價(jià)提升帶動(dòng)了公司的量?jī)r(jià)齊升。“新國(guó)標(biāo)”的實(shí)施不但使公司擺脫了以往“低質(zhì)低價(jià)”的傳統(tǒng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)模式，更推進(jìn)其向高質(zhì)量方向發(fā)展。

當(dāng)前，電動(dòng)車市場(chǎng)已覆蓋各級(jí)城市，市場(chǎng)體量龐大。據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，2022年電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)1443億元，規(guī)模性“換車潮”將持續(xù)撬動(dòng)市場(chǎng)新增量?？梢灶A(yù)見的是，依托向數(shù)智化科技公司轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方向，愛瑪科技憑借行業(yè)核心硬件研發(fā)將加速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的智能化和高端化，充分享受行業(yè)紅利，并有望贏得更高話語權(quán)。