市場迎來最后一輪震蕩回落

陳亮

市場在最近兩個交易周整體上屬于橫盤震蕩階段運行。各個指數仍然是差異化運行為主，上證指數總體上橫盤震蕩運行，創業板指數則再次探底出新低，深證成指的走勢則是居于上證指數和創業板指數的中間。

創業板指數在4月14日最低到達了2443.15點，刷新了3月9日的最低點2462.17點，走出了一個五浪下跌走勢。而上證指數則在3月16日到達了低點3023點，并開始了震蕩反彈后維持相對高位的橫盤，屬于二浪消耗時間為主、空間窄幅震蕩的走勢。

從各個分類指數來看，上證50指數在金融、地產、消費等的帶動下，表現得比較好，最近兩周已經接近了前期高點附近;而國證2000指數及中證1000指數則表現得相對弱勢一些，跟創業板一樣，走出了浪形上的小五浪下跌運行結構。

最近兩周的賺錢效應并不明顯，很多個股不斷下跌，甚至是新低不斷;只有券商、銀行、地產等少部分個股表現出了一定的收益。這樣的市場環境下，市場整體上處于大型底部的寬幅震蕩筑底的過程當中。

上證指數自清明小長假開市后，繼續橫盤震蕩運行。筆者曾多次提到，市場的下跌在3月15日的日線時間節點結束，同時這一完整的上升波段結束在4月中旬的日線時間節點（實際上就是4月14日）。

上證指數在4月14日的日線時間節點以陽線報收。考慮到日線時間節點允許正負一個誤差，那4月15日的日線時間也在這個誤差范圍內。所以，4月15日在預期仍然還是偏強的前提下再向上拉升，就會見一個明顯的高點。如果4月14日至15日向上震蕩拉升的空間足夠大，則其后就是運行一段正常的震蕩回落;如果向上震蕩拉升的空間不夠，那其后運行的一段震蕩回落，就要正確區分下跌空間大小的問題了。

市場將會再次經歷一輪震蕩折騰，屬于整體寬幅震蕩筑底階段的最后一輪震蕩回落。這一輪震蕩回落結束后，市場將會正式開啟向上的波段拉升，預期是在4月下旬的日線時間節點。

這次創業板的小5浪下跌運行的低點還是值得關注的。畢竟它跌得夠久了。自3月1日的2905.13點到3月9日的2462.17點，短短的幾個交易日內持續下跌了近249點，跌幅近10個百分點，下跌速度相當快;自3月21日的2756點到4月14日的最低點2443.15點，共下跌了約313點，但運行了約15個交易日，每個交易日大約下跌2個點，明顯慢于3月1日到3月9日的下跌速度。浪形上能夠簡單的劃分出12345浪來，速度慢則也有明顯的底部背離結構。所以，創業板的這個低點還是相對可靠的。

雖然創業板出現了低點，但并不代表創業板一定是主流，或者說其后的反彈反抽的上升強度并不一定會有多么的強勢。筆者一直強調的就是低估值、低位的個股會在2022年表現得更好，同時市場在2022年和2023年可以參考2017年和2018年的實際運行走勢。2017年的權重類相關指數持續震蕩向上，創業板也上漲了，但卻是明顯的震蕩反彈反抽的運行性質;2018年權重類持續震蕩向下，創業板也下跌了，但下跌力度卻相對緩和一些。

市場在4月底前將結束寬幅震蕩筑底的運行;市場在4月14日～15日后會運行一段震蕩回落，屬于最后一輪震蕩折騰;創業板的低點值得肯定，但同時認為大的機會并不在創業板上面。