光伏下半程，誰主沉浮？

@董師傅

光伏投資，現(xiàn)在炙手可熱。

國際關(guān)系緊張疊加石油煤炭天然氣三大傳統(tǒng)能源漲價，全球?qū)夥趦?nèi)的新能源的需求不斷攀升，光伏行業(yè)進入了下半程。

據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，僅2月14日～3月18日，共有九家公司披露光伏新投資項目，共計金額超1347億元，涉及工業(yè)硅、硅料、硅片、電池、組件、電站等全產(chǎn)業(yè)鏈。

那么，光伏下半程，誰主沉浮？

據(jù)外媒報道，歐盟計劃到2030年風(fēng)力發(fā)電將達到480 GW，而光伏發(fā)電將達到420GW，以此替代部分天然氣的缺口。

目前，歐洲是中國光伏出口的最大市場，這意味著未來出口將持續(xù)攀升。

標準普爾全球負責(zé)清潔能源技術(shù)研究的執(zhí)行董事表示：“歐盟對可再生能源支持的好處將體現(xiàn)在明年中國太陽能電池板的出貨量上。”

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年中國光伏產(chǎn)量為182GW同比增長46%，其中出口100.5GW同比增長27%。

高景氣之下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)掙得盆滿缽滿。

譬如，通威股份2021年實現(xiàn)營業(yè)收入666.02億元同比增長50.68%，凈利潤為82.03億元同比增長127.35%。

再譬如，隆基股份、大全能源、保利協(xié)鑫、新特能源等企業(yè)2021年的凈利潤也均超過50億元。

據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2022年1月～2月，全國光伏發(fā)電裝機容量為3.2億千瓦同比增長22.7%，光伏發(fā)電投資94億元同比增長153.7%，而全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資471億元同比下降1.9%。

高光之下，光伏行業(yè)供需矛盾也凸顯了出來。

以硅料為例，作為多晶硅的上游，2021年供不應(yīng)求，價格更是如坐上了火箭，屢屢突破重要關(guān)口，一度創(chuàng)下27萬元/噸的歷史新高。

如此一來，擴產(chǎn)成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵詞。

隆基股份計劃投資195億元，在內(nèi)蒙古投資建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶硅棒和切片項目、30GW高效單晶電池項目及5GW高效光伏組件項目;合盛硅業(yè)計劃投資175億元，在新疆建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目的硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目;中來股份計劃投資140億元，在山西建設(shè)年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及10萬噸高純多晶硅項目……

泓達光伏創(chuàng)始人劉繼茂在接受媒體采訪時表示行業(yè)2022年發(fā)展勢態(tài)良好：“2021年全球已有超過140個國家和地區(qū)提出碳中和目標，受疫情影響，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格較高的情況下，裝機需求沒有得到充分釋放，但全球光伏新增裝機量仍達170GW。”

民生證券表示：“2022年，硅料產(chǎn)能擴張，緩解2021年硅料的供給格局;全年硅料價格下滑帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格下降，但硅料依然是主產(chǎn)業(yè)鏈相對供應(yīng)最短板。國內(nèi)戶用光 伏裝機有望步入爆發(fā)期，海外搶裝，光伏裝機目前需求持續(xù)向好。”

綜上所述，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)更值得關(guān)注。

隆基股份是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的巨頭，前不久與通威股份簽訂了多晶硅料長單采購協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為20.36萬噸，以24.53萬元/噸測算，預(yù)估該合同總金額高達442億元人民幣左右（不含稅）。

這意味著，隆基股份提前鎖定了當下緊缺的硅料，有了大展拳腳的更大空間。

北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅接受媒體采訪時表示：“組件硅片龍頭與硅料龍頭戰(zhàn)略性地簽署了光伏行業(yè)史無前例的特大長單，展現(xiàn)出了對于光伏行業(yè)的看好以及未來一兩年需求旺盛的預(yù)判。”

事實上，隆基股份的高景氣肉眼可見，2021年前三個月公司實現(xiàn)營業(yè)收入562.06億元同比增長66.13%，凈利潤為75.56億元同比增長18.87%。

另外，隆基股份推出了股權(quán)激勵方案，計劃向核心管理技術(shù)人員2506人授予總計3754萬股，占總股本0.69%，解鎖要求2022年～2024年營業(yè)收入較2020年增長率不低于80%、120%、175%，相當于業(yè)績增長預(yù)期更明。

對此，開源證表示：“2021年底公司硅片產(chǎn)能為110GW，2022年底公司硅片產(chǎn)能有望達到140GW～150GW，公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的成本控制能力，此次上調(diào)硅片產(chǎn)能進一步彰顯公司的競爭優(yōu)勢。”

合盛硅業(yè)是工業(yè)硅、有機硅的巨頭，這兩種硅是光伏的重要上游原材料，公司目前擁有工業(yè)硅產(chǎn)能73萬噸/年，有機硅產(chǎn)能93萬噸/年。

為了完善產(chǎn)業(yè)鏈，合盛硅業(yè)也向下游延伸，切入多晶硅賽道，也有利于公司打造新的盈利增長點，從而提高利潤率。

光大證券表示：“我們持續(xù)看好下游產(chǎn)業(yè)高景氣發(fā)展對工業(yè)硅的需求帶動，以及公司硅基材料產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展及加速外延帶來盈利水平的進一步提升。”

特變電工原本是電力行業(yè)的企業(yè)，后切入多晶硅賽道，目前正對新疆多晶硅生產(chǎn)線進行技改，預(yù)計2022上半年完成，帶動產(chǎn)能從現(xiàn)在的6.6萬噸提升至10萬噸，產(chǎn)能提升之后生產(chǎn)成本也有望進一步降低。

特變電工發(fā)布2022年1至2 月的經(jīng)營數(shù)據(jù)，實現(xiàn)營業(yè)收入113.34億元左右同比增長86.94%左右，凈利潤為20.68 億元同比增長 115.42%左右。

需要注意的是，隆基股份、合盛硅業(yè)與特變電工之前有了驚人的漲幅，近期雖然有了深度的調(diào)整，但依然未看到中期行情啟動的跡象，需要警惕有的機構(gòu)利用利好出貨。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關(guān)。股市有風(fēng)險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

董師傅，我的萬華化學(xué)成本101.36元，還有解套的希望嗎？看到萬華化學(xué)天量解禁的新聞，心理哇涼哇涼的。

被譽為“化工茅”的萬華化學(xué)，歷來是資本市場的寵兒，股價長期在100元以上運行，只不過碰到這波調(diào)整才跌下100元，未來能否重返百元大關(guān)還有待觀察。從業(yè)績來看，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1455.38億元同比增長98.19%，歷史上首次破千億元大關(guān)，實現(xiàn)凈利潤246.49億元同比增長145.47%，賺錢能力無可挑剔。但17.16億股定增限售股上市流通還是有不小的影響，畢竟當初的定增價格為30.43元，連當前股價的一半都不到，賬面浮盈頗大，且參與定增的多為投資公司，有獲利了結(jié)的內(nèi)在動力。那么，短時間萬華化學(xué)的股價或承壓。

董師傅，為什么感覺招商銀行一枝獨秀？我買的浦發(fā)銀行就不行，好想割了去買招商銀行。

銀行股也在分化，有的在天上，有的還躺在地上。招商銀行2021年實現(xiàn)營業(yè)收入3312.53億元同比增長14.04%，凈利潤1199.22億元同比增長23.2%，信用成本0.7%同比下降0.28個百分點，存款余額為63470.78億元較年初增長12.77%，其中活期存款較年初增長13.6%占總存款比重66.34%，零售管理客戶AUM突破10萬億元，托管規(guī)模接近20萬億元，資產(chǎn)管理規(guī)模突破4萬億元。上述數(shù)據(jù)顯示，招商銀行的基本面扎實，成為零售渠道的“一哥”，反觀浦發(fā)銀行，還處在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，慢慢消磨歷史包袱。客觀來看，短期招商銀行比浦發(fā)銀行強勢幾乎無懸念，長期來看浦發(fā)銀行如若最終實現(xiàn)輕裝上陣，依然有估值修復(fù)的可能。