國有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施要點(diǎn)案例解讀

范曉明 陳庚平 張建國 黎小東

（中國航天三江集團(tuán)有限公司，湖北 武漢 430040）

一、研究背景

2016年2月，財(cái)政部、科技部、國資委印發(fā)《國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法》（財(cái)資〔2016〕4號，以下簡稱“4號文”）。4號文是在加快實(shí)施國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和推動(dòng)深化國有企業(yè)改革的新形勢下，三部委建立國有科技型企業(yè)自主創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化激勵(lì)機(jī)制做出的具體辦法和措施，標(biāo)志著中央企業(yè)在激勵(lì)制度建設(shè)方面邁出堅(jiān)實(shí)一步，自此，國有科技型企業(yè)可以按照此辦法實(shí)施股權(quán)與分紅激勵(lì)[2]。

隨著國企改革三年行動(dòng)方案（2020-2022年）的深入推進(jìn)，將支持更多國有企業(yè)結(jié)合實(shí)際情況，統(tǒng)籌運(yùn)用各類中長期激勵(lì)政策。一方面，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，員工成為企業(yè)的股東，所持股權(quán)價(jià)值與企業(yè)經(jīng)營情況密切相關(guān)；另一方面，員工參與股權(quán)激勵(lì)需要出資購買企業(yè)股權(quán)，相比其他現(xiàn)金型激勵(lì)政策，更能體現(xiàn)激勵(lì)與約束的統(tǒng)一性，也更容易在企業(yè)順利地推進(jìn)。因此，股權(quán)激勵(lì)會成為一段時(shí)期內(nèi)國有科技型企業(yè)較為普遍的一種激勵(lì)方式。

二、航天三江國有科技型企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀

根據(jù)2021年9月份的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，航天三江共有24家科技型企業(yè)符合實(shí)施中長期激勵(lì)，有4家單位的股權(quán)激勵(lì)方案獲得上級批復(fù)，各實(shí)施單位激勵(lì)方案主要內(nèi)容詳見表1。

表1

三、股權(quán)激勵(lì)實(shí)施要點(diǎn)分析

股權(quán)激勵(lì)實(shí)施是否合規(guī)，要看是否符合國資委及上級單位相關(guān)文件的監(jiān)管要求，而股權(quán)激勵(lì)實(shí)施能否達(dá)到預(yù)期激勵(lì)效果，則要看激勵(lì)方案的關(guān)鍵要素設(shè)置得合理性、科學(xué)性，以下從六個(gè)方面進(jìn)行分析說明。

（一）實(shí)施條件及程序合規(guī)性

股權(quán)激勵(lì)屬于重大經(jīng)營管理事項(xiàng)，4號文對于單位的“三重一大”決策審批、職工民主參與，以及上級國有股東應(yīng)履行的審批程序和擁有的審批權(quán)限進(jìn)行了明確規(guī)定[3]。單位在實(shí)際執(zhí)行中，務(wù)必做到每個(gè)環(huán)節(jié)程序的完整性，具體為以下四個(gè)方面的內(nèi)容。

1.實(shí)施條件

根據(jù)《關(guān)于擴(kuò)大國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法實(shí)施范圍等有關(guān)事項(xiàng)的通知》（財(cái)資〔2018〕54號），國有科技型企業(yè)具體包括了五種類型，其中國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)該是國有企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)最普遍適用的一種條件。同時(shí)應(yīng)注意，分公司不具有公司法人資格，不能依據(jù)4號文實(shí)施股權(quán)激勵(lì)；子公司具有獨(dú)立的法人主體資格，在符合有關(guān)規(guī)定的實(shí)施條件基礎(chǔ)上，可實(shí)施股權(quán)激勵(lì)[1]。

2.實(shí)施程序

（1）分別聘請具有相關(guān)資質(zhì)的會計(jì)師事務(wù)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)和資產(chǎn)評估。

（2）實(shí)施單位編制激勵(lì)方案草案。

（3）激勵(lì)方案報(bào)控股股東、集團(tuán)公司預(yù)審。

（4）實(shí)施單位召開職代會或職工大會表決通過激勵(lì)方案。

（5）實(shí)施單位決策機(jī)構(gòu)審定激勵(lì)方案并上報(bào)請示文件。

（6）集團(tuán)公司批復(fù)方案。

（7）資產(chǎn)評估結(jié)果備案。

（8）實(shí)施單位將批準(zhǔn)的激勵(lì)方案提請股東（大）會審議，未設(shè)立股東（大）會的，以審批單位批準(zhǔn)意見為準(zhǔn)。

（9）按照方案規(guī)定開展激勵(lì)對象遴選、相關(guān)承諾書簽訂、設(shè)立股權(quán)激勵(lì)管理委員會等。

（10）辦理合伙企業(yè)成立（間接持股）、激勵(lì)對象實(shí)際繳費(fèi)等。

（11）實(shí)施企業(yè)工商變更。

從工作啟動(dòng)到落地實(shí)施，整個(gè)股權(quán)激勵(lì)工作經(jīng)歷N項(xiàng)步驟，且有較多對時(shí)間沖擊的因素。一方面，方案審批涉及實(shí)施單位決策、控股股東審議、集團(tuán)公司審批等多個(gè)需要召開決策會的環(huán)節(jié)，需預(yù)留足夠的時(shí)間；另一方面，個(gè)別環(huán)節(jié)如資產(chǎn)評估備案有嚴(yán)格的有效期要求。因此，實(shí)施單位需要系統(tǒng)地策劃，一方面，盡量并行開展工作；另一方面，要及時(shí)地與本單位相關(guān)部門和上級主管部門保持信息共享，聯(lián)動(dòng)管理。

3.實(shí)施方式

從表1中看出，航天三江已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的單位中，有3家單位是通過“內(nèi)部增資+股權(quán)激勵(lì)+引入外部投資者”的方式進(jìn)行增資擴(kuò)股，即“三位一體”。當(dāng)然實(shí)施單位也可單獨(dú)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

4.其他注意事項(xiàng)

審計(jì)評估是推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)的頭道工序，而資產(chǎn)確權(quán)和產(chǎn)權(quán)清晰是開展審計(jì)評估工作的前提和必要條件。部分成立時(shí)間早的單位歷史遺留問題較多，最難解決的就是房產(chǎn)和土地的確權(quán)工作，涉及地方政府和相關(guān)部門的配合，工作難度較大。實(shí)施單位應(yīng)當(dāng)制定可操作性的計(jì)劃，為股權(quán)激勵(lì)工作“開好頭”“鋪好路”。

（二）激勵(lì)對象

1.人數(shù)要求

4號文規(guī)定，激勵(lì)對象為與本企業(yè)簽訂勞動(dòng)合同的重要技術(shù)人員和經(jīng)營管理人員，不得面向全體員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)一般應(yīng)當(dāng)遵循“小范圍、重激勵(lì)”的原則，限定激勵(lì)對象人數(shù)。

2.遴選標(biāo)準(zhǔn)

實(shí)施企業(yè)應(yīng)明確激勵(lì)對象的確定原則并制定邏輯嚴(yán)謹(jǐn)、條目清晰的遴選標(biāo)準(zhǔn)。通過選取一定的定性指標(biāo)與定量指標(biāo)，對員工的崗位價(jià)值、素質(zhì)能力和發(fā)展?jié)摿Φ确矫孢M(jìn)行計(jì)分排序。實(shí)施企業(yè)也可根據(jù)實(shí)際情況，對于單位急需的核心關(guān)鍵人才在方案中明確直接納入激勵(lì)范圍并確定優(yōu)先級別。

3.規(guī)范實(shí)施

實(shí)施單位應(yīng)當(dāng)按照4號文及控股股東有關(guān)規(guī)定，在方案中明確激勵(lì)對象不得存在委托持股或代持股等違規(guī)行為，并要求激勵(lì)對象簽訂具有法律效力的《承諾書》進(jìn)行約束。

4.其他注意事項(xiàng)

勞動(dòng)關(guān)系管理規(guī)范，確保激勵(lì)對象及時(shí)地與實(shí)施單位簽訂勞動(dòng)合同；遴選標(biāo)準(zhǔn)不僅要考慮首次確定激勵(lì)對象時(shí)的排序情況，也應(yīng)當(dāng)兼顧后續(xù)流轉(zhuǎn)時(shí)的激勵(lì)對象的選取，避免出現(xiàn)在后續(xù)流轉(zhuǎn)時(shí)不能確定接替對象的問題。

（三）對價(jià)和出資

1.激勵(lì)對象對價(jià)和出資的核心要義為合規(guī)對價(jià)、據(jù)實(shí)出資、融資透明。即實(shí)施企業(yè)應(yīng)按不低于資產(chǎn)評估結(jié)果的價(jià)格，以協(xié)議方式將企業(yè)股權(quán)有償出售給激勵(lì)對象；根據(jù)增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定，激勵(lì)對象以貨幣形式據(jù)實(shí)、及時(shí)、足額地繳納出資款；根據(jù)政策規(guī)定，激勵(lì)對象可以自行融資，但企業(yè)及國有股東不得提供融資幫助[3]。

2.其他注意事項(xiàng)

（1）激勵(lì)方案一般會明確激勵(lì)對象繳納出資期限，實(shí)施單位應(yīng)當(dāng)結(jié)合單位收入分配水平、激勵(lì)對象經(jīng)濟(jì)承受能力、激勵(lì)效果等因素，合理確定激勵(lì)額度及出資時(shí)間。有關(guān)要求應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知激勵(lì)對象，避免出現(xiàn)籌款不到位影響激勵(lì)對象入股。

（2）考慮到從認(rèn)繳到實(shí)繳之間的時(shí)間間隔，實(shí)施單位應(yīng)當(dāng)在激勵(lì)方案中或與激勵(lì)對象簽訂的協(xié)議中明確，在此期間跨年產(chǎn)生分紅時(shí)的處理方式，在實(shí)繳到位前如公司進(jìn)行融資，是否應(yīng)當(dāng)提前實(shí)繳到位或取得外部投資方的認(rèn)可。

（四）持股平臺設(shè)置和管理

4號文規(guī)定激勵(lì)對象可以采用直接或間接方式持有激勵(lì)股權(quán)。從股權(quán)流轉(zhuǎn)、持股管理和協(xié)調(diào)、稅負(fù)成本等因素對比考慮，較多的實(shí)施單位采取間接持股，尤其是合伙企業(yè)持股的形式。持股平臺需要建立完善的內(nèi)部治理和管理機(jī)制，并有效執(zhí)行落實(shí)。

采用間接方式的，持股單位不得與企業(yè)存在同業(yè)競爭關(guān)系或發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。實(shí)施單位應(yīng)當(dāng)出具同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易承諾書。

（五）持股鎖定期

設(shè)定鎖定期的目的有兩個(gè)方面：一是將員工與企業(yè)利益進(jìn)行較長時(shí)間綁定，防止激勵(lì)對象短期套利和投機(jī)行為，更好地達(dá)到長期激勵(lì)約束效果；二是保持公司核心人員的穩(wěn)定，保證公司的經(jīng)營方針、組織管理結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)運(yùn)營的相對連續(xù)性，使投資者能在對公司的持續(xù)發(fā)展和盈利能力擁有較為明確預(yù)期的情況下做出合理的投資決策。

實(shí)施企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)的鎖定要求，設(shè)置60個(gè)月股權(quán)鎖定期，同時(shí)注意與上市限售期的規(guī)定，前后銜接一致，嚴(yán)格遵守。

（六）股權(quán)流轉(zhuǎn)及轉(zhuǎn)讓價(jià)格

股權(quán)流轉(zhuǎn)可分為鎖定期內(nèi)流轉(zhuǎn)和鎖定期滿流轉(zhuǎn)，股權(quán)激勵(lì)方案應(yīng)結(jié)合4號文規(guī)定進(jìn)一步細(xì)化股權(quán)流轉(zhuǎn)具體情形及對應(yīng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，合理合規(guī)。

1.鎖定期內(nèi)

4號文規(guī)定激勵(lì)對象自取得股權(quán)之日起，5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓、捐贈，同時(shí)規(guī)定了特殊情形處理方式。其中對因公、因私的轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行了明確規(guī)定，但對因公、因私退出條件的界定相對寬泛，實(shí)施單位應(yīng)當(dāng)在激勵(lì)方案中進(jìn)行細(xì)化明確，便于后續(xù)操作。

2.鎖定期滿

4號文對于鎖定期滿后受讓對象和流轉(zhuǎn)價(jià)格未做出相關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓價(jià)格可由交易雙方自由協(xié)商或者按照方案約定執(zhí)行。

四、股權(quán)激勵(lì)工作對企業(yè)改革的影響

1.可以有效吸引外部投資者，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展活力

股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施很大程度上代表著核心骨干對公司發(fā)展的信心，是所有外部投資者高度關(guān)注的核心內(nèi)容，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)可以為外部投資者注入強(qiáng)心劑，為企業(yè)增資擴(kuò)股、吸引戰(zhàn)略投資者奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

戰(zhàn)略投資者的加入一方面提升單位資金實(shí)力，有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展；另一方面可以共享外部優(yōu)勢資源，賦能主營業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司主營業(yè)務(wù)的內(nèi)生性增長以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的外延式擴(kuò)張，提高行業(yè)競爭力。

2.可以使改革觀念深入人心，使改革動(dòng)力更加強(qiáng)勁

股權(quán)激勵(lì)是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的手段，不是目的，僅僅是單位改革發(fā)展的第一步，其他方面不改革企業(yè)仍然僵化。激勵(lì)對象畢竟僅僅是骨干員工，單位的發(fā)展離不開全體員工的支持和努力。

通過實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，使廣大員工清晰地看到公司股權(quán)發(fā)生的變化，逐步認(rèn)同公司改革發(fā)展價(jià)值觀，進(jìn)一步解放員工思想，使改革發(fā)展觀念逐步深入人心，促進(jìn)全體員工積極投入到改革發(fā)展工作中來，為體制機(jī)制改革、三項(xiàng)制度改革的推進(jìn)奠定良好基礎(chǔ)。

五、結(jié)語

股權(quán)激勵(lì)是一把“雙刃劍”，這要求企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)要遵循客觀規(guī)律，實(shí)施必要的專業(yè)化激勵(lì)措施。各實(shí)施企業(yè)應(yīng)當(dāng)規(guī)范和科學(xué)地實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，不僅建立激勵(lì)機(jī)制，還要建立相應(yīng)的約束機(jī)制，真正地實(shí)現(xiàn)企業(yè)和骨干員工“雙贏”的結(jié)果。