企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的效應(yīng)研究

文/李佳芮（北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

一、引言

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措，強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新將成為我國政府、企業(yè)及社會(huì)各界的發(fā)展共識(shí)。在此過程中，低碳經(jīng)濟(jì)新理念走進(jìn)了人們的生活，對(duì)于新能源行業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)有著更為迫切的需求。

在我國企業(yè)所得稅法中，對(duì)企業(yè)開展研發(fā)項(xiàng)目所產(chǎn)生的研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠政策已經(jīng)實(shí)行20余年了，有效地幫助了企業(yè)節(jié)約企業(yè)所得稅稅負(fù)，為企業(yè)研發(fā)投入提供額外資金，以及在推動(dòng)企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)等方面有著直接的作用。因而研究研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)新能源行業(yè)創(chuàng)新績效的影響，對(duì)于激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新、不斷完善稅收優(yōu)惠政策有著重要意義。鑒于此，本文選取了2015-2019年間新能源行業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用Stata計(jì)量軟件，引入虛擬變量以中介效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，探究研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。

二、企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的效應(yīng)研究

本文選取了2015-2019年間新能源行業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用Stata計(jì)量軟件，引入虛擬變量以中介效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，探究研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以新能源行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，選取了2015-2019年間新能源行業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)為樣本，同時(shí)剔除了ST及ST*上市公司、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及研發(fā)數(shù)據(jù)披露不完整的公司。最終篩選出143家公司，共計(jì)716個(gè)觀測值。本文的所有樣本數(shù)據(jù)均來自國泰安以及中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)。

（二）變量說明

本文以企業(yè)創(chuàng)新績效為被解釋變量，根據(jù)前文所述，選取公司的專利申請數(shù)來衡量企業(yè)創(chuàng)新績效，將其取自然對(duì)數(shù)，命名為LnPatent。主要解釋變量為虛擬變量R。自2018年起，所有企業(yè)（“負(fù)面清單”以外）享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例由50%提高到75%，當(dāng)企業(yè)處在2018年及以后時(shí)R取1，2018年以前R取0。企業(yè)研發(fā)投入既是解釋變量也是模型的中介變量，用于探究研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響機(jī)制，命名為LnR&D。控制變量主要為影響公司創(chuàng)新活動(dòng)因素的負(fù)債水平、盈利能力和企業(yè)規(guī)模。上述變量的說明見表1所示。

表1 各變量的具體說明

（三）模型構(gòu)建

基于前文的研究，本文構(gòu)建以下三個(gè)模型來檢驗(yàn)中介效應(yīng)是否存在:

在上述公式中，（1）式檢驗(yàn)自變量研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策（R）與因變量企業(yè)創(chuàng)新績效(LnPatent)之間的關(guān)系。其中，系數(shù)α1衡量研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的總效應(yīng)，若α1在統(tǒng)計(jì)上顯著，則可以繼續(xù)進(jìn)行中介效應(yīng)的檢驗(yàn)，否則不符合檢驗(yàn)中介效應(yīng)的前提條件。（2）式檢驗(yàn)自變量研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策(R)與中介變量企業(yè)研發(fā)投入（LnR&D）之間的關(guān)系，如果系數(shù)β1在統(tǒng)計(jì)上顯著為正，則研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策有利于促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)投入；若β1顯著為負(fù)，則研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策抑制企業(yè)研發(fā)投入。（3）式主要驗(yàn)證系數(shù)γ1在統(tǒng)計(jì)上是否顯著，若γ1顯著，且（2）式中β1也顯著，則說明中介效應(yīng)顯著。進(jìn)一步對(duì)γ2進(jìn)行檢驗(yàn)，若γ2不再顯著，則研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響是完全通過中介變量企業(yè)研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)的；若γ2依然顯著，則企業(yè)研發(fā)投入為部分中介變量。

（四）描述性統(tǒng)計(jì)分析

變量的描述性統(tǒng)計(jì)值如表2所示。由表2可以看出，代表企業(yè)創(chuàng)新績效的LnPatent在0到7．87之間波動(dòng)，標(biāo)準(zhǔn)差約為1．35，均值約為4．11，這表明我國新能源行業(yè)上市公司專利申請數(shù)總體不多且差異較大，企業(yè)創(chuàng)新績效仍需要加強(qiáng)。企業(yè)研發(fā)投入對(duì)數(shù)在12．55 到22．89 之間波動(dòng)，均值約為18．55，標(biāo)準(zhǔn)差約為1．52，這表明新能源行業(yè)上市公司研發(fā)投入相差較大。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志，一般控制在0．4到0．6之間為宜，此樣本數(shù)據(jù)的均值約為0．49，因此新能源行業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平較高。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)值

（五）回歸分析

面板數(shù)據(jù)模型主要包括固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型。模型估計(jì)結(jié)果如表3所示。

表3 模型估計(jì)結(jié)果

從表3可以看出，在第（1）列中，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的系數(shù)估計(jì)值約為0．14，且在1% 的顯著性水平上顯著，這表明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效有正向影響。在第（2）列中，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的系數(shù)估計(jì)值約為0．21，在1% 的顯著性水平上顯著，這表明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除有利于提升企業(yè)加大研發(fā)投入。在第（3）列中，企業(yè)研發(fā)投入的系數(shù)估計(jì)值約為0．38，且在1% 的顯著性水平上顯著；研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的系數(shù)估計(jì)值約為0．036且不顯著。因?yàn)楸? 第（1）列和第（2）列中研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的系數(shù)估計(jì)值以及第（3）列中企業(yè)研發(fā)投入的系數(shù)估計(jì)值在統(tǒng)計(jì)上較顯著，但第（3）列中研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除變量的系數(shù)估計(jì)值在統(tǒng)計(jì)上不顯著，依據(jù)檢驗(yàn)中介效應(yīng)的方法，可以判斷得出：企業(yè)研發(fā)投入變量是研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除變量與企業(yè)創(chuàng)新績效變量之間的完全中介變量。從控制變量的系數(shù)估計(jì)值來看，表3第（1）列到第（3）列中企業(yè)規(guī)模的系數(shù)估計(jì)值均為正，在1% 的顯著性水平上均顯著，說明企業(yè)規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新績效有緊密的關(guān)系，企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)的創(chuàng)新績效越好。

（六）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文主要通過變換控制變量的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。將盈利能力指標(biāo)Roe替換為凈利潤的對(duì)數(shù)LnNi，其余變量保持不變，重新對(duì)（1）式、（2）式和（3）式進(jìn)行估計(jì)。模型估計(jì)結(jié)果如表4所示。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

從表4 可以看出，在第（1）列中，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除變量的系數(shù)估計(jì)值顯著為正，這說明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生顯著正的影響。在第（2）列中，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除變量的系數(shù)估計(jì)值也顯著為正，說明研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除會(huì)促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)投入。在第（3）列中，中介變量企業(yè)研發(fā)投入變量的系數(shù)估計(jì)值顯著為正，但研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除變量的系數(shù)估計(jì)值不顯著。說明企業(yè)研發(fā)投入是研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的完全中介效應(yīng)變量。進(jìn)一步把Size替換為企業(yè)總營業(yè)收入的自然數(shù)，重新對(duì)（1）式、（2）式和（3）式進(jìn)行估計(jì)，估計(jì)結(jié)果也基本一致。說明實(shí)證結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

三、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文通過新能源行業(yè)上市公司作為研究主體并選取2014年至2020年的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過實(shí)證與理論相結(jié)合，分析了研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關(guān)系。主要得出了以下結(jié)論：本文著重分析的是2018年前后研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例由50%提高到75%對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。實(shí)證研究表明，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績效有正向促進(jìn)作用，且研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生顯著正的影響, 存在完全中介效應(yīng)。

（二）政策建議

基于本文的實(shí)證研究結(jié)論，筆者認(rèn)為我國應(yīng)該進(jìn)一步細(xì)化研發(fā)費(fèi)用并加大企業(yè)的扣除范圍、簡化審查程序來減輕公司研發(fā)扣除的成本、試行研發(fā)費(fèi)用稅收抵免政策，三管齊下，多措并舉，最終促進(jìn)企業(yè)更加注重科技創(chuàng)新，助力企業(yè)走上創(chuàng)新發(fā)展之路。