企業(yè)人力資本結構對國際并購績效的影響
——基于企業(yè)家教育背景的調節(jié)作用

劉 燁, 魏欣莉, 喬 磊

(1. 東北大學 工商管理學院, 遼寧 沈陽 110169; 2. 國家開發(fā)銀行河北省分行, 河北 石家莊 050011)

相對于企業(yè)其他資產(chǎn)而言,人力資本具有更強的專用性,如技術型人才、熟練型工人、經(jīng)營管理型人才等企業(yè)專用人才,這是在企業(yè)成長過程中逐步積累形成的其特有的人力資本.企業(yè)通過市場途徑獲得人力資本需要付出較多時間與成本,而并購是企業(yè)獲得專用型人力資本的有效途徑.通過并購這種途徑獲得的人力資本,企業(yè)能夠掌握其更詳盡的信息,在一定程度上幫助企業(yè)減少信息不對稱的現(xiàn)象,而企業(yè)人力資本的整合也能夠幫助企業(yè)快速獲得競爭優(yōu)勢,使企業(yè)獲得更加長遠的發(fā)展.由此可見,如何利用好企業(yè)所獨有的人力資本優(yōu)勢來使企業(yè)在國際并購市場占有更為有利的地位成為了本文研究的主要問題.

1 文獻回顧與研究假設

1.1 文獻回顧

Rizvi[1]認為人力資本的參與和并購事件的成功之間有很強的直接關聯(lián),研究表明企業(yè)人力資本的發(fā)展對企業(yè)能力提升有顯著貢獻,而企業(yè)能力的提升又可以反過來增強人力資本的創(chuàng)新能力.Lee等[2]發(fā)現(xiàn)人力資本的關聯(lián)性是企業(yè)并購的關鍵因素,當企業(yè)擁有較為相似的人力資本時,并購發(fā)生的可能性更大,并且并購的回報和績效更高.Skvortsova等[3]將智力資本劃分為人力資本、結構資本和關系資本,研究其對企業(yè)國際并購績效的影響,結果發(fā)現(xiàn),無論是在發(fā)達資本市場還是在新興資本市……