A農商銀行金融市場業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略研究

翟麗平 山東平陰農村商業(yè)銀行股份有限公司

一、農村商業(yè)銀行金融市場業(yè)務發(fā)展現狀

（一）資金業(yè)務種類

目前A農商銀行經營的金融市場業(yè)務主要包括存放同業(yè)、同業(yè)拆借、債券回購等融資業(yè)務；債券、同業(yè)存單、貨幣市場基金、資產管理類產品等投資業(yè)務；債券借貸業(yè)務、金融債券和同業(yè)存單等發(fā)行業(yè)務。

（二）資金業(yè)務特點

豐富盈利方式，提高盈利能力。從整體上看，金融銀行間市場業(yè)務可以豐富業(yè)務銀行的盈利方式，信貸利率不是由市場供求關系決定的，受借款人逆向選擇影響較大。該貸款利率具有雙向選擇的特征，利率與銀行利潤之間存在非線性關系，對于銀行而言，金融同業(yè)拆借市場業(yè)務的整體成本低于存貸利差業(yè)務；降低風險壓力，提高經營安全。商業(yè)銀行經營管理面臨更多市場風險。在存貸款業(yè)務方面，經濟回暖期間，商業(yè)銀行的銀行授信總規(guī)模會有所增加，但整體經濟增長較快。在發(fā)展過程中，銀行往往也會向高利潤、高風險的行業(yè)提供貸款。一旦經濟衰退，這些銀行容易出現違約，導致銀行壞賬率上升。金融銀行間市場業(yè)務的推進，可以幫助商業(yè)銀行降低風險壓力，同時使銀行風險更加多元化，幫助提高銀行業(yè)務的安全性。

（三）資產配置情況

A農商銀行在保障流動性的前提下，適度降低存放同業(yè)和買入返售等短期資產占比。合理確定交易性和配置性資產比例，適度增持部分絕對收益較高的債券，充分考慮國債、山東省政府債等免稅后的投資價值，增加利息性收入。2021年新增債券投資以具有免稅效應的國債和地方政府債為主；適當拉長久期。做好債券久期管理，綜合久期控制在5年以內，審慎投資10年期以上債券，防控利率風險；適當增加杠桿。加強業(yè)務品種和投資策略研究，在合規(guī)前提下，積極拓寬投資渠道，適度開展杠桿操作，提高投資收益；擇機波段操作。緊跟經濟金融形勢變化，搶抓市場機遇，準確把握進退時點，在設置好交易限額和期限限額的前提下，開展交易賬戶波段操作，增加差價收益。

二、金融市場業(yè)務發(fā)展存在的問題分析

（一）資金業(yè)務結構單一

A農商銀行金融市場部自2019年成立以來，各項資金業(yè)務有序開展，資金業(yè)務收入也是該農商銀行的主要收入來源，而資金業(yè)務收入主要是金融機構往來收入、金融投資利息收入和投資收益，收入來源較為單一。從金融市場部的資金運用模式來看，是在回歸流動性本位管理的前提下穩(wěn)健開展的，主要是依賴投資債券獲得利息收入，貴金屬、外匯業(yè)務和理財產品還未涉及。

（二）資金業(yè)務增收壓力大

受海內外新冠肺炎疫情沖擊，國際金融市場大幅受挫，國內經濟下行壓力增大，為提振實體經濟發(fā)展，央行實施寬松的貨幣政策，引導貸款利率和債券利率下行，推動金融機構合理讓利，壓降銀行資產端收益率的空間，貨幣市場、同業(yè)存單、債券市場利率均達到低位。加上受差別化管理的營銷，A農商銀行投資限于5年期內利率債、同業(yè)存單、系統(tǒng)內拆借、市轄內存放同業(yè)等業(yè)務，投資品種較少，投資渠道有限。債券投資免稅效應不凸顯，注重了穩(wěn)健，忽視了免稅效應。在低收益率時點，采取保守策略，對于新冠肺炎疫情期限買入低收益?zhèn)醇皶r處置。

（三）資金業(yè)務后備人才不足

A農商銀行目前資金業(yè)務人員共5人，前臺兩人、中臺一人、后臺兩人，剛剛可以滿足業(yè)務操作連貫性的必備崗位，按照崗位設置的要求及資金業(yè)務實際，各崗位需設置B崗，在A崗不能履職的情況下，由B崗履職，保證業(yè)務的正常運行。目前全行精通資金業(yè)務和有資格證書的人員寥寥無幾，具備交易經驗的前臺交易人員更加匱乏。一旦交易人員缺崗，沒有可以替補的人員，容易造成資金業(yè)務不能連續(xù)性。

三、金融市場業(yè)務發(fā)展所面臨的風險分析

（一）信用風險

農商銀行面臨的信用風險是指因客戶或交易對手違約、信用質量下降而給本行造成損失的可能性。本行的信用風險管理政策取向是穩(wěn)健進取。根據本行的發(fā)展戰(zhàn)略，需要通過適度的業(yè)務擴張以支持經營規(guī)模的進一步壯大。承擔信用風險的業(yè)務仍將是本行主要利潤來源途徑；從信用風險管理水平的角度考慮，本行已探索積累了一定的經驗；從資本的角度考慮，本行的股東能夠在一定時期一定范圍內為本行承擔信用風險業(yè)務穩(wěn)健的發(fā)展提供穩(wěn)定的資本支持。因此，本行應選擇穩(wěn)健進取的信用風險管理政策取向。本行在進一步健全完善信用風險管理體制、有效管理信用風險的同時，根據宏觀經濟形勢的變化、業(yè)務發(fā)展需要及信用風險管理水平等情況，主動地、動態(tài)地采取相應策略，保持適度的業(yè)務擴張態(tài)勢，通過承擔適度的信用風險來獲取適度的回報，實現資本覆蓋風險前提下經風險調整的收益率的最大化。信用風險管理政策取向應根據本行不同時期的內外部環(huán)境變化和發(fā)展戰(zhàn)略進行適時調整和完善。

（二）市場風險

農商銀行面臨的市場風險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使本行表內和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險。強調市場風險管理是由識別、計量、監(jiān)測，到控制市場風險的循環(huán)往復過程。同時，A農商銀行在經營策略、業(yè)務規(guī)模、風險管理能力等內部影響因素和宏觀經濟金融環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境和風險管理技術等外部影響因素發(fā)生變化時，適時調整市場風險管理的政策和策略，不斷完善風險管理方法和手段，確保市場風險管理的充分性和有效性。為加強市場風險防控，減少利率風險的沖擊，A農商銀行不斷強化債券市場研究，加強對經濟基本面、市場環(huán)境、貨幣政策、財政政策等因素的研究和分析，認真學習經濟金融形勢簡析，提升分析市場的能力，把握有利配置時機，減少市場風險沖擊。

（三）操作風險

農商銀行面臨的操作風險是指由不完善或有問題的內部程序、員工、信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風險。操作風險范疇包括法律與合規(guī)風險，但不包括策略風險和聲譽風險。人員、系統(tǒng)和內部流程既是銀行經營管理的重要資源要素，也是構成操作風險的主要因素，這些因素廣泛存在于銀行經營管理的各個層面；同時銀行所處外部環(huán)境的各種變化和所發(fā)生的特定事件，也極有可能直接或間接給銀行造成不利影響，因此銀行業(yè)所面臨的操作風險無論是在內部還是在外部都具有廣泛性的特征。銀行操作風險的誘因復雜，既有可能由人員、系統(tǒng)、內部流程或外部事件中的單一因素引發(fā)，也有可能是由多個因素共同引發(fā)，并且操作風險往往又與信用風險、市場風險等相互交織，因此操作風險的識別和管理具有復雜性的特征。為規(guī)避操作風險A農商銀行要不斷完善前中后臺相互監(jiān)督制約機制，設置資金業(yè)務部門崗位和人員配置，調優(yōu)從業(yè)人員結構。前中后臺均按照崗位設置要求，配備相應的B崗。規(guī)范業(yè)務操作流程，合規(guī)發(fā)起前臺業(yè)務、盡職事前調查，充分揭示風險；全面進行風險審查、客觀進行風險評估，及時攔截風險；后臺嚴格把關、審慎做好資金清算，準確進行賬務處理。

四、農商銀行金融市場業(yè)務發(fā)展的對策建議

（一）強化內控管理

加強內控制度建設，按照差別化管理要求，進一步修訂業(yè)務管理辦法、操作規(guī)程、授信管理等制度條款。加強專營部門建設，確保部門設置到位、人員配置到位、制度職責到位。進一步完善前中后臺相互監(jiān)督制約機制，中臺專職負責風險審查，后臺規(guī)范操作并做好對前、中臺監(jiān)督，事前攔截不合規(guī)、高風險業(yè)務，防止逆程序操作。合規(guī)發(fā)起前臺業(yè)務、盡職事前調查，充分揭示風險；全面進行風險審查、客觀進行風險評估，及時攔截風險；后臺嚴格把關、審慎做好資金清算，準確進行賬務處理。

（二）優(yōu)化資產結構

科學研判市場變化，統(tǒng)籌考慮各類經營指標，科學測算全年新增資產規(guī)模，合理選擇新增資產品種及配置額度。在保障流動性的前提下，存放同業(yè)和買入返售等短期資產占比較高的機構要適度降低占比。債券投資要合理確定交易性和配置性資產比例，保持攤余成本計量賬戶債券穩(wěn)定，避免出現集中賣出的現象，配置性投資可適度增持部分絕對收益較高的債券，充分考慮國債、山東省政府債等免稅后的投資價值，增加利息性收入。根據上年匯算清繳情況，測算本年度免稅債券投資額度，實行總額控制，以避免超額配置拉低投資收益。

（三）提升投資收益

科學制定資產投資規(guī)劃，科學研判市場變化，統(tǒng)籌考慮各類經營指標，科學測算全年新增資產規(guī)模，合理選擇新增資產品種和配置額度；適時適度開展交易賬戶波段操作。緊跟經濟金融形勢變化，搶抓市場機遇，準確把握進退時點，在設置好交易限額和期限限額的前提下，開展交易賬戶波段操作，增加差價收益；加強市場研判分析。做好債券久期管理，原則上綜合久期控制在5年以內，審慎投資10年期以上債券，防控利率風險；加強業(yè)務品種和投資策略研究，在合規(guī)前提下，積極拓寬投資渠道，適度開展杠桿操作，提高投資收益。

（四）加強機制建設

明確資金收益考核導向。把資金業(yè)務收益率指標納入農商銀行年度綜合考評，不斷提高資金運作水平。積極探索完善激勵約束機制，在安全合規(guī)的前提下，客觀評價資金業(yè)務人員的工作業(yè)績，適度拉開收入差距，提高工作積極性，向人員管理水平提升要收益；提升資金使用效率，積極爭取有利于資金運用的政策措施，暢通資金運用渠道，防止資金閑置或低效運作。

（五）強化人員管理

持續(xù)強化以員工為中心的管理理念，農商銀行要加強資金業(yè)務從業(yè)人員的選拔和培養(yǎng)。按時參加上級管理部門組織的市場分析例會，加強與省聯(lián)社業(yè)務管理部門的溝通，同時加強與省內其他金融機構的業(yè)務交流，取長補短，提高從業(yè)人員市場分析和投資研判能力。分組進行小規(guī)模資金操作，全員參與實戰(zhàn)演練，在實戰(zhàn)中積累經驗，培養(yǎng)市場敏感度。制定后備人才培養(yǎng)計劃，定期組織后備人才學習，積極取得資金業(yè)務從業(yè)證書，分批次參與業(yè)務實踐，加快人才培養(yǎng)，為資金業(yè)務穩(wěn)健運營提供有力保障。

五、結語

我國經濟堅持穩(wěn)中求進的工作總基調，深入推進供給側結構性改革，中國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，農商銀行金融市場業(yè)務的發(fā)展面臨著諸多機遇和挑戰(zhàn)。A農商銀行金融市場部自成立以來，以防范和化解金融風險為主要任務，立足作為信貸業(yè)務補充的經營定位，持續(xù)推動資金業(yè)務規(guī)范轉型，加強風險管控，在回歸流動性本位的前提下，適時調整投資思路，確保資金業(yè)務合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展，實現資金業(yè)務提質增效。展望未來，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定，國內經濟在需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力下，穩(wěn)中求進的主導方針中對經濟“穩(wěn)”的意義更大。基數效應下，經濟增速前低后高，政府把握上半年美聯(lián)儲加息前的關鍵窗口期，更多的寬松政策和更大力度的財政支持項目有望出來，當前國內貨幣政策正在轉向寬松，“穩(wěn)貨幣、寬信用”將是未來幾個月內寬松貨幣政策的選擇。2022年上半年或為寬松貨幣政策的窗口期，隨著經濟轉好，下半年貨幣政策收緊的概率較高，逆周期調節(jié)與跨周期調節(jié)并重，在多重因素影響下，國債收益率預計將會先降后升，全年呈現探底回升趨勢。面對穩(wěn)經濟的外部形勢，A農商銀行在發(fā)展金融市場業(yè)務方面應主要做好以下工作。一是強化內控管理，有效防范操作風險。加強資金業(yè)務流動性本位管理，落實作為信貸業(yè)務補充的經營定位，在差別化規(guī)定的范圍內合理適度開展業(yè)務。二是優(yōu)化資產結構，提高投資收益。到期和富余資金在配置時優(yōu)先考慮具有免稅效應的國債、地方政府債，優(yōu)化債券投資結構。三是加強機制建設，提高專業(yè)能力。不斷完善制度建設，提高制度執(zhí)行力，加強后備人才培養(yǎng)，為資金業(yè)務穩(wěn)健運營提供有力保障。