國家天然氣長輸管道新建項目經濟評價方法研究

宋麗莉 大慶油田工程有限公司

一、概述

(一)經濟評價的含義

建設項目經濟評價是在國家現行會計制度下，測算項目的財務效益與費用，編制經濟評價報表，計算經濟指標，進行不確定性分析，考察項目的償債能力等財務狀況，用以指導建設項目的投資決策。

主要包括資金籌措及融資方案、收入估算、財務分析、成本估算、費用效果分析及方案比選等。

(二)國家天然氣長輸管道工程分類

長距離油氣輸送管道是以油氣田、煉油廠、油氣進口港(接收站、邊境點)或儲(油)氣庫為起點輸送到目的地的管道。主要有天然氣管道工程、原油管道工程和成品油管道工程三個類型。

天然氣管道包括從氣田到個城市門站的干線管道；輸氣管道沿線必然要有多條分輸的管線，與各用氣的城市管網相連成為支線管道。

本論文的主要研究對象是天然氣長輸管道的干線和支線管道工程。

二、國家天然氣長輸管道經濟評價方法介紹

目前關于長輸管道主要的經濟評價方法有：經營期評價法和服務成本法。在經營期評價法中針對管輸費的測算包括正算和反算兩種方法，而服務成本法中關于管輸費的測算為正算方法。運用以上兩種基本方法可以對實際項目做“有無對比法”，即在“有項目”“無項目”兩種情況下分別進行經濟評價，比較二者凈現值等指標的優劣，以確定項目建設的必要性。具體詳見下文。

(一)經營期評價法

是指根據項目的實際情況，以項目投資和成本作為基礎數據，分析項目直接經濟效益和費用，借以判別項目經濟方面可行性的評價方法。

經營期評價法中，管道運輸價格一般有兩種形式：“管輸費”和“管道運價率”。

針對項目實際情況，經營期評價法分為正算和反算兩種方法。

若該管道項目有國家統一定價的管輸費或者管道運價率，則按照規定的運輸價格來測算項目實際財務內部收益率，得出的結果與基準收益率比較，達到或超過基準收益率的，視為項目在經濟方面可行，未達到的視為經濟不可行。這種用價格來測算項目財務內部收益率的方法為正算方法。

當項目管輸價格沒有規定價格時，需要在現金流量表基礎上，以計算期內項目能夠獲取基準收益率為目標來測算管輸價格。這種通過基準收益率來反向測算管輸費的方法稱為反算方法。

反算法的管道運輸價格計算公式為：

1.管輸費計算公式為：

式中：F——項目管輸費；

CO——現金流出量；

R——補貼收入；

S——回收的固定資產余值；

W——回收的流動資金；

Q——第t年的管輸量；

i——項目基準收益率；

n——項目計算期；

t——第t年。

2.管輸運價率計算公式為：

式中：P——管道運價率；

Q——第k個分輸點的分輸量；

L——進氣點至第k分輸點的距離；

m——管道沿線分輸點的數量。

(二)服務成本法

服務成本法是一種通過限制被監管企業投資回報率來達到價格監管目的的價格監管辦法。根據《天然氣管道運輸價格管理辦法》，服務成本法下根據上一年度成本水平確定本年度管道運輸價格，并每三年核價調整。具體計算公式如下：

管道運價率=年度準許總收入/年度總周轉量

1.年度準許總收入計算

年度準許總收入=準許成本+準許收益+稅費

2.準許成本計算

準許成本=運行維護費+折舊+攤銷

運行維護費是指維持管道正常運行所發生的費用，包括直接輸氣成本、管理費用和銷售費用。財務評價中，運行維護費即為經營成本，由輔助材料費、燃料費、動力費、輸氣消耗、人員費用、修理費用、其他運營費用、其他管理費、安全生產費用和其他營業費用構成。

3.準許收益計算

準許收益=有效資產×準許收益率

有效資產=固定資產凈值+無形資產凈值+營運資本營運資本=運行維護費×20%

4.稅費計算

包括企業所得稅、稅金附加(包括城市維護建設稅、教育費附加)。

所得稅=準許收益×(1-資產負債率)×所得稅稅率/(1-所得稅率)

5.年度總周轉量計算

年度總周轉量=∑單條管道周轉量

當管道負荷率不低于75%時：

單條管道周轉量=管道實際運輸氣量×平均運距

當管道負荷率低于75%時：

單條管道周轉量=管道實際運輸氣量×75%×平均運距

6.需要注意的關鍵參數

準許收益率的確定根據《天然氣管道運輸價格管理辦法》是“按管道負荷率(實際輸氣量除以設計輸氣能力)不低于75%取得稅后全投資收益率8%的原則確定”。目前在計算中準許收益率按8%計取，負荷率因素僅在確定準許收入后計算管輸價格時使用。

而在國家管網的廣東項目中，采用服務成本法時，管道負荷率應不低于60%，這點需要特別注意。

以上兩種方法是新建長輸管道最基本的評價方法，在實際應用時，我們常常會結合兩種方法，對項目進行有無對比效益分析，即“有無對比法”。

“有無對比法”經濟評價主要分3步：

1.測算無項目情況下管輸企業效益情況；

2.測算有項目情況下管輸企業效益情況；

3.測算增量效益，有項目投資效益-無項目投資效益。

具體如下：

“無項目”時的效益由“老產出”產生，費用是為“老產出”投入；“有項目”時的效益可由“新產出”或由“新產出”與“老產出”共同產生；費用是為“新產出”投入，或為“新產出”與“老產出”共同投入。

以固定資產數據為例，關系如下：

1.無項目固定資產價值=原有固定資產價值(現狀數據)+無項目追加投資形成固定資產價值

2.有項目固定資產價值=新增固定資產價值+原有固定資產價值(假設固定資產全部利用)

3.增量固定資產價值=有項目固定資產價值-無項目固定資產價值

下面結合具體案例對評價方法進行比較說明。

三、案例分析

(一)案例1

某新建干線管道工程長124km，建設期1年，運營期30年，建設投資為22.3億元，根據國家發改委核定的管道運價率為0.238 6千立方米·公里(含增值稅)，達產的管輸量為39億方，項目基準收益率為8%。

現采用兩種方式來對項目進行財務評價。

1.對項目本身進行財務分析

根據核定的管道運價率，按服務成本法計算營業收入，價格每三年進行一次校核調整，采用經營期評價法對項目的直接成本和效益進行評價。我們應用設計院引進的靈析管道評價軟件對項目進行計算，得到評價結論為：在該建設投資規模和成本水平條件下，項目財務內部收益率(稅后)為3.29%，項目投資回收期為19.3年，未達到項目基準的收益率8%。

2.采用“有無對比法”進行財務分析

基于服務成本法，采用有無對比法對建設和不建設本項目兩種情境下管輸企業整體效益進行對比。應用軟件計算，得到的結論為：有項目稅后財務內部收益率為14.34%，高于無項目收益率14.33%，增量稅后財務內部收益率為14.45%，均高于項目要求的基準收益率8%。詳見表1。

表1 主要財務分析指標匯總表

(二)案例2

某項目新建支線管道96km，建設投資8.5億元，達產氣量為23億方/年，建設期1年，運營期30年。(本項目特別要求資本金內部收益率為8.5%即為可行)。

因為本項目是支線管道，屬于依托在干線管道上的分支，由已有管道運輸企業投資建設，若單從支線本身出發做評價，只看局部效益可能會使結果變得片面，因為支線管道的氣量等基礎數據是依托干線管道的，只看局部效益是不全面的，要把支線管道放進整個管網從整體角度來分析項目，才會體現該項目的建設是否有經濟意義。這里為了詳細說明二者的結果對可行性研究報告的影響，也采用兩種方法對項目進行評價分析。

1.對項目本身進行財務分析

因為沒有規定的管輸運價率，因此，根據管輸氣量，在達產期前，采用經營期評價法中的反算法來測算管輸價格，達產期后，采用服務成本法對運價率進行每三年的校核調整。

應用軟件計算，得到評價結論為：項目投資內部收益率(稅后)為5.51%。基于服務成本法評價的資本金財務內部收益率為5.4%，未滿足資本金財務內部收益率8.5%的要求，則項目不可行。

2.采用“有無對比法”進行財務分析

將新建管道放入整個管網進行整體評價，應用靈析管道評價軟件得出評價結論為：有項目稅后財務內部收益率為8.26%，高于無項目稅后財務內部收益率7.96%，增量投資財務內部收益率為9.78%，有項目的資本金財務內部收益率8.76%，增量的資本金財務內部收益率15.23%，有項目和增量均滿足資本金財務內部收益率8.5%的要求。本項目可行。詳見表2。

表2 主要財務分析指標匯總表

2) 年均經營成本 萬元 6 732 27 556 2 850 3 收入及利潤1) 年均營業收入 萬元 58 150 82 308 4 341 2) 年均營業稅金及附加 萬元 628 881 39 3) 年均所得稅 萬元 7 140 7 784 926 4) 年均稅后利潤 萬元 21 421 23 353 695二 經濟評價指標1 項目稅后財務內部收益率 % 7.96 8.26 9.78 2 資本金財務內部收益率% 10.98 8.76 15.23

四、國家天然氣長輸管道經濟評價方法研究

通過前文兩個案例可見，采用不同的經濟評價方法得到的結果對項目可行性研究決策有完全不同的影響，不合適的評價方法會導致可行性研究結論為不可行，下面將對天然氣干線和支線的經濟評價方法進行詳細說明。

(一)天然氣干線管道經濟評價方法

天然氣干線管道分為新設法人新建管道和既有企業新建管道兩種。

1.新設法人新建管道

對新成立的企業，根據氣量，在可研達產期前，采用經營期評價法的反算方法測算管輸價格，達產期后，改為“準許成本加合理收益”原則來確定管道運輸價格，并每三年校核調整，即服務成本法測算管輸價格。

2.既有企業新建管道

原則上是用國家發改委的“準許成本加合理收益”原則來核定既有企業的管道運輸費率，并對每三年校核調整結果進行預測。但是既有企業新建管道本質上是管輸企業改擴建工程，因此，對于既有企業新建項目通常采用“有無對比法”更為準確，即對項目建設前后新建管道所屬企業的管輸價格和效益進行測算，以增量經濟指標作為項目決策指標。

(二)天然氣支線管道經濟評價方法

天然氣支線管道是指以干線管道在各省(區、市)的天然氣門站或以各省(區、市)天然氣門站為起始點，向直供大用戶和(或)城市燃氣用戶供應天然氣的支線管道工程。

天然氣支線管道按收入實現方式主要分為管輸模式和銷售模式。

管輸模式下的天然氣支線管道，管輸價格按國家發改委《天然氣管道運輸價格管理辦法(試行)》或省價格管理部門相關規定執行。當管輸價格未核定時，采用經營期評價法，達產期后，采用服務成本法計算價格，每三年校核調整，測算項目的經濟效益，并將測算的管輸價格與目標市場競爭價格對比分析；當管輸價格已核定，則按核定價格測算項目的經濟效益。

銷售模式下的天然氣支線管道，在銷售價格未核定時，以項目能夠獲取基準收益率為目標測算；如果銷售價格已核定，則按核定價格測算項目的經濟效益。

系統評價要采用“有無對比法”，分析建設和不建設支線管道對相關工程效益的影響。

五、結語

天然氣長輸管道項目經濟評價必須保證科學性、客觀性和公正性。根據投資決策的要求，經濟評價應遵循效益與費用計算口徑一致的原則，收益與風險權衡的原則，定量分析與定性分析相結合、以定量分析為主的原則，動態分析與靜態分析相結合、以動態分析為主的原則，“有無對比”的原則。

對于國家管網天然氣長輸管道，財務分析一般應進行項目投資和項目資本金現金流量分析及相關經濟指標計算。在經濟評價時尤其要以資本金稅后財務內部收益率為重點評價指標。

作為支線管道，常常是屬于依托已建干線管網進行改擴建的項目。改擴建項目是在已有企業的基礎上進行經濟評價，其決策既要站在項目角度，也要站在企業角度，根據決策的目標確定評價的范圍和指標。為了投資考核需要，原則上要求采用“有無對比法”，既計算增量效益指標作為決策的依據，也要結合企業實際，分析說明改造后的企業總體的經營情況及財務狀況。

因國家管網公司剛組建成立，目前有關管網成本及經濟評價方法和規定尚無系統的文件可參考，將來隨著國家管網公司各項管理規定的逐步完善及相關評價方法參數的陸續出臺，本研究也將持續跟進、修改或補充，以適應新形勢下國家管網天然氣長輸管道經濟評價的要求。