證券投資風險的分析及防范

孫衛軍 金芝

摘要：現在我國社會經濟已經逐漸保持在了高速發展狀態，隨之社會上涌現出各種各樣的金融投資產品。再加上人們在金融創新方面的意識也有所提升，所以越來越多人都想使自身的資產得到增值。其中被投資者使用最多的就是證券投資。但現在證券投資市場存在較高程度的不確定性，投資者的投資效果難以得到保障。而文章就將對證券投資風險及防范進行分析。

關鍵詞：證券投資;投資風險;防范措施

在我國的市場經濟中，金融市場占據著較為重要的地位。對于任何一個國家來說，金融市場的不斷變化及股市的低迷，不僅會造成金融危機產生，甚至還會帶來經濟上的危機。經調查結果可以顯示，由于股市的不穩定，大部分投資者都在此過程中受到了或多或少的損失。所以現在投資最為關心的問題就是怎樣才可以使自身的證券投資收益得到保障。雖然證券投資擁有投資方式靈活、收益較高等特點，同時大部分投資者在投資過程中，都會更愿意在證券市場中對自己的資金進行投入。但證券市場存在較強的不確定性，而這一特點的存在，就會為證券投資帶來一系列的風險。

一、關于風險的概念及特征

首先，要對風險的主要概念和特征進行詳細的分析和探討，能夠進一步了解投資風險可能帶來的危害。對于風險來說，其屬于一種客觀性的存在，即人的意志以及決定并不會產生相應的風險，其是由一系列因素在共同的作用下產生的。所以站在某種層面來說，影響因素本身是一種客觀性的存在，所以風險也隨之屬于客觀性物質。除此之外，會對風險造成影響的因素種類較多，影響因素的不同會使風險結果也有所不同。證券投資者在進行投資的過程中，其本身就擁有承擔風險的責任。每個人在證券投資中都存在平等關系，所以基本上都會受到不同程度的風險危害。此外對于投資行業來說，風險一直以一種負面概念的形式存在于其中。大部分人都會以一定程度的抵觸心理或畏懼心理面對風險，甚至還有部分投資者根本無法接受風險所帶來的后果。人們在討論的過程當中，會涉及到多種不確定性因素，而且這些不確定性因素本來也會給人們帶來一定的風險。由于我國的科學技術已經基本保持在持續進步的狀態，同時一系列信息技術也都在各行各業得到了較為廣泛的使用。對于投資行業來說，先進的信息技術可以有效預測行業所存在的風險及風險特征。比如現代信息統計法就可以對收益進行計算并預測。同時在計算過程中，其還可以估算出風險系數，向投資人提供幫助。除此之外，證券投資者還可以使用概率計算，結合實際收益以及預期收益的規律，對風險程度進行估計。總之，投資者在投資過程中，雖然會獲取一定程度的收益，但同時也伴隨相應的風險隱患，所以投資需謹慎。

二、證券投資風險的分類

（一）系統性風險

1. 市場風險

在證券市場的行情發生變動以后所帶來的風險就被稱之為市場風險。投資人員可以對股票價格指數以及股價的平均數進行分析，結合分析結果得知市場風險情況。在證券持有者可能會迎來的證券投資風險之中，解決難度最大的就是市場風險，同時該風險的存在也很有可能對證券持有人帶來災難性的后果。

2. 利率與匯率風險

對于證券價格及收益率來說，利率這一因素會對兩者造成以下影響。第一，使資金的流向有所改變。當本國的貨幣升值以后，對與進口存在密切關系的企業造成有利性影響，而對于主要面向的出口企業，其則會迎來一系列不利影響，甚至利率的改變也會在一定程度上降低證券市場的收益。第二，對公司成本帶來影響。當利率增高時，公司的融資成本就會有所提升。在除利率以外其他條件都保持不變的環境下，公司的盈利就會隨之較低，這樣一來，公司股票價格及債券方面的收益也會因此受到直接性影響。除此之外，對于匯率的風險來說，其主要表現在匯率升值或貶值以后，對投資者的心理預期所造成的影響。

3. 購買力風險

通貨膨脹風險即購買力風險。其指的就是因為通貨膨脹的原因，使得投資者本身的實際收益率難以得到保障。企業和投資者的直接融資場所就是證券市場。所以社會貨幣資金的供給情況，會對證券市場的供求情況及證券價格造成直接性影響。如果貨幣資金的供應量出現了急速增長的情況，那么當發生通貨膨脹以后，其就會直接改變證券的價格。

4. 經濟周期性波動風險

對于經濟周期來說，其存在會對股票行情造成直接性影響。當證券市場行情的周期性發生變動以后所引發的風險就被稱之為經濟周期性波動風險。其中行情周期性指的并不是證券行情在較短時間內的變化，而是指其上時間的一種改變趨勢。

5. 政策風險

政府改變針對證券市場所頒布的政策，或其有新的法律法規出臺以后，使證券市場出現波動對投資者造成的風險就被稱之為政策風險。政府在改變證券市場政策時，會對證券市場價格造成直接影響。如果政策的調整所帶來的影響較大，那么整個證券市場都會迎來幅度較大的波動。

（二）非系統性風險

1. 行業風險

當證券發行企業所處的行業使證券投資的收益發生變動時所引發的風險就被稱之為行業風險。對于大部分行業來說，其都擁有相應的生命周期。即該行業在發展過程中，都會經過拓展、成長、成熟以及衰落這一過程。行業所處周期階段的不同，其企業所引來的風險程度自然也會有所不同。在大部分情況下，如果行業正處于拓展階段，那么相關企業可能會迎來較大風險。而如果行業處于成熟階段，那么其存在的風險程度相對來說就會較低。

2. 經營風險

當公司的外部經營環境或內部經營管理出現問題以后，其就會對公司的收入造成直接影響，這樣一來證券投資人員的收益就難以得到保障，該風險就被稱之為經營風險。公司所開展的經營活動或多或少會直接決定經營風險的程度。

3. 違約風險

信用風險即違約風險。當企業在向投資者支付債息、股息及紅利等過程中，無法再以證券發行契約或發行承諾為基礎完成支付，這時投資者損失方面所受到的風險就被稱之為違約風險。從某種程度上來說，違約風險還與經營風險存在一定程度的關系。證券發行人本身的經營能力以及事業穩定性會對違約風險程度造成直接影響。

三、證券投資風險的影響因素分析

（一）增多的投機行為使市場穩定性難以得到保障

經調查結果可以顯示，現在我國的證券投資行業還有很多投機行為存在。人們開展投機行為的原因就是為了獲得短時間內的差價，以此來賺取差額利潤。對于投機行為來說，其本質就是以證券價格的波動為基礎而開展的，所以投機行為的增多必然會使證券價格應該更為強烈的波動，在此環境下證券市場的穩定性也就難以得到保障。

（二）證券管理者自身素質的風險

由于證券市場中證券經紀人與持有者的關系只是法律層面的關系，因此不能運用法律手段來防范其行為道德風險。當證券經紀人沒有按照規定履行自身相應的義務時，證券持有人就會迎來無法避免的措施。除此之外，現在我國大部分從事證券行業的人員，其都沒有較強的投資技巧，同時也不具備較為全面的專業知識，所以其會給投資者本身帶來一系列的風險隱患。

（三）個人投資者盲目投資擾亂環境

經調查結果可以顯示，現在我國證券市場個人投資者數量呈現出了一種直線上升的狀態。其中大部分個人投資者根本沒有提前深入了解相應政策，同時也沒參與受過專業系統性的學習，導致其在投資過程中，只會以盲目的心理跟隨著其他投資者進行投資。除此之外，對于個人投資者來說，其分散較為廣泛，同時還存在各種各樣的想法，而不法分子就會對個人投資者的這些特點進行利用，以此來制作出容易使個人投資者產生沖動的市場投資氛圍。這樣一來不僅證券市場的環境會因此受到擾亂，同時投資者本身也會受到損失。

四、防范證券投資風險的建議措施

（一）對上市公司與金融中介公司加強監管力度

就現在我國針對證券投資所頒布的法律法規來說，其還存在一定程度的缺陷。比如相關部門缺乏嚴格的監督，為證券市場帶來了較大程度的損害。所以政府部門所要做的就是對監管體系進行不斷地完善，主動對通過監管體系漏洞來獲取利益的公司進行調查，并結合相關法律法規對其進行處罰。對于上市公司及相關中介公司來說，政府部門更是要加大監管力度，嚴禁私下賄賂、操作市場等行為出現。當有此類型行為出現以后，政府部門要嚴格對其進行處理，使各個公司都可以有較強的守法意識。最后，政府部門還要盡可能的使證券投資市場環境保持在透明化狀態，以此來推動證券市場的運轉。

（二）提高從業人員的專業水平及職業道德

對于證券公司來說，當下其主要的發展目標就是招攬人才。而落實該目標的主要途徑就是對自身的管理體制以及激勵機制進行不斷的完善，只有這樣才可以有效吸引更多的優秀人才。同時證券公司還要定期組織內部員工參與專業知識的培訓活動，或定期開展相關講座，以此來使內部員工學習更多的專業知識，同時也使在此過程中形成優秀的職業道德。當證券公司內部員工的綜合能力達到較強的專業性以后，其在工作過程中，才可以幫助投資者獲取更多利益，同時證券市場也才可以實現良性發展。

（三）加強證券投資者的防范意識

對于證券投資者來說，其在投資之前應當深入學習相關政策，同時培養較強的法律觀念、市場觀念以及風險觀念。如果證券投資者可以做到以上幾點，那么其在投資過程中就可以避免遇到一些不必要的風險。除此之外，證券投資者還要不斷學習相應的專業知識。因為這些知識的存在不僅可以幫助投資者在投資過程中獲取更多有效的信息，同時還可以使其對投資材料進行有效提煉，做出更為合理的投資決策。最后，證券投資者在投資過程中還要保持良好心態，同時使自身頭腦始終保持冷靜狀態。在選擇股票時要避免有賭氣及沖動等情緒存在。只有其擁有較強的心理素質，才可以在證券投資市場中占領一系列的優勢。

五、結語

總之，現在我國的證券市場已經日益成熟，其存在不僅為廣大投資者提供了新的融資途徑，同時還在我國的改革開放工作中起到了一定程度的保障作用。所以當下相關部門所要做的就是對證券投資市場的監管體系進行不斷完善，同時其他證券投資人員也要提升自身防范意識，在共同作用下營造出良好的證券市場環境，提升證券投資的存在價值。

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（作者單位：孫衛軍，五礦證券臺州營業部;金芝，中國建設銀行臺州黃巖支行）

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