市場震蕩反復拉鋸重點仍看權重類股

陳亮

市場三大指數最近兩周運行在震蕩反彈的過程當中。從整體的反彈力度來看，創業板指數表現得略微強勢一些，而上證指數則受阻于重要的牛熊分界線位置及重要阻力區域3480點到3500點之間持續的窄幅震蕩，形成了一個小的震蕩平臺。

從重點行業板塊概念等的表現來看，主要受外圍局勢不穩等因素影響，軍工能源、港口航運、中俄貿易概念等表現得比較強勢，傳統行業的鋼鐵、煤炭等也有所表現。權重類大金融等表現不好;半導體芯片、光伏電池概念等來回震蕩，也并不是資金重點關照的品種。

從各分類指數來看，上證50指數和滬深300指數最近兩周持續向下探底運行，其中兩個權重類指數在2月24日創出了這輪下跌以來的盤中新低點;國證2000指數和中證1000指數表現得較強，2月24日并沒有出現新低點。從分化的角度來看，這一段時間中小盤題材類的表現比較強，而權重類的表現則比較的弱勢。

實際上，近期中小盤題材類表現得更強是可以理解的。2022年1月份的下跌，創業板一口跌了超過20個百分點，而在銀行等指數的硬撐之下，權重類相關指數下跌幅度明顯更小;同時，從股價波動彈性的角度來理解，中小盤題材類的彈性大，跌起來很快，反彈也不會慢。而僅根據市場自2月14日以來的漲跌力度，就認為全年大方向就在中小盤題材類上，顯然下結論過早了。在此，筆者以同樣有明顯下跌過一段的滬深300指數和創業板指數來進行簡單的論述。

創業板指數自2021年7月22日最高點3576.12點開始，運行了一個大的ABC下跌結構，其中自2021年11月29日的3522點開始向下運行的是一個C浪下跌，這個C浪下跌里面再進行細分的話，2022年2月14日的低點2710點僅僅是C3浪的結束的概率更大。也就是2月14日以來運行的是C4浪，還有個C5浪下跌。

滬深300指數這一輪下跌起始的時間早，起始于2021年2月18日的5930.91點，也就是上證指數3731點這個時間上。它的下跌一直持續震蕩向下，走出了一個大的五浪下跌運行結構。其中最后一個五浪下跌是始于2021年12月13日的5143.84點，目前運行在末端。

兩者下跌調整的大結構不一樣，調整運行的時間不一樣，同時比較下來，最后一個下跌波段，或者說2022年2月份在細小浪形上的定義也完全不同。

只看最小的浪形定義：創業板的2月14日低點2710點只是某級別的3子浪低點，最近這一段時間的上漲可以劃分成4子浪反彈上升;而隨著上證50指數和滬深300指數在2月24日前后創出調整新低，這里更像是出來一個最低點，即使沒有出來，再有新低也并不可怕了。

筆者前期一直在講2022年主要的方向在低估值、低價位的雙低類個股上，特別是權重類。退一步來講，就算后面的重點是在中小盤題材類上面，那當前也并不是切換的好時機。現在各指數都屬于不能確認到底是日線級別的震蕩反彈，還是已經反轉的情況;同時外圍的環境對A股盤內的影響也是相當大的，所以并不適合大倉位的切換調倉。

市場探底分化運行，上升的力度各指數有所差異和分化;全年來看，關注的重點仍然是低估值、低價位的個股（權重類居多）;預期市場3月份整體震蕩反復運行，構筑中期多重底;3月中旬見一個波段高點，需要特別注意3月上旬，上證能否有效的突破（站穩3500點前后阻力）。

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