基于研發支出會計政策選擇的盈余管理案例分析

□文/劉娟娟

（許昌學院 河南·許昌）

［提要］本文在論述研發支出會計政策選擇與盈余管理關系基礎上，對暴風集團研發支出資本化情況進行分析，揭示其盈余管理動機，并對盈余管理后果進行分析，進而提出相應建議。

一、研發支出會計政策選擇與盈余管理的關系

（一）研發支出的會計處理方式。目前，研發支出的會計處理方式有三種。第一，全部費用化，是企業將當期的研發活動支出全部計入管理費用，不確認相關的無形資產。全部費用化的優點是處理操作簡單，不存在操縱盈余的空間；同時，研發支出可以加計扣除，降低了企業的稅負負擔。全部費用化的缺點主要是否定了研發活動的價值，認同研發活動在將來無法給企業帶來經濟利益，研發活動如果成功，就形成了企業的賬外資產，影響了企業的財務數據和市場反映，這樣會削弱企業研發活動的積極性。第二，全部資本化，是企業在研發支出發生時就認為是企業的資產，計入無形資產的成本，在無形資產達到可使用狀態時進行攤銷。全部資本化的優點是提升了企業研發活動的積極性，但忽略了研發失敗的可能性，忽略了不同企業研發效率不一致的情況。第三，有條件資本化，是介于全部費用化和全部資本化之間的一種會計處理方法，是一種被企業更廣泛采用的方法。有條件資本化對前兩種的會計處理方法的缺點進行了改進，但這種方法下，企業的管理人員自主界定費用化和資本化，帶來很大的主觀性，給企業盈余操作提供了空間，從而影響了財務信息的質量。

我國現行會計準則對研發活動的處理采用的是有條件資本化的會計處理方式。企業將研發活動分為研究階段和開發階段，對于研究階段產生的支出全部費用化計入管理費用，對于開發階段產生的支出，只有滿足一定的條件要求才計入無形資產的成本。

（二）研發支出會計政策選擇的概念。會計作為一門社會科學，由于各個企業的經濟情況和社會環境的差異，有些會計問題不能達成一致的看法，比如存貨發出的計價方法等，因而會計準則在制定時僅給財務人員提供一些大致的處理框架，不能針對全部的會計實務給出最好的解決辦法。因此，財務人員在實務工作中就有一定的選擇空間，即會計政策選擇。

研發支出會計政策選擇是指實務工作中企業的研發支出在開發階段的支出有一定的選擇空間，滿足準則規定的五條標準（技術可行、完成意圖、經濟價值、完成開發、可靠計量）可以資本化計入無形資產的成本，否則計入研發費用影響當期損益。財務人員在五條標準上的判斷上有一定的自主選擇權，判斷結果不同會計處理方式也不一樣，也就是本文所說的研發支出會計政策的選擇。

（三）基于會計政策選擇的盈余管理動機分析。由于會計準則沒有對企業具體會計政策的應用給出全面的限制，所以管理者在編制財務報告時在會計處理方法上就留有選擇的余地。尤其對上市公司而言，會計政策由于可選擇的范圍大、比較容易操作等，就成為盈余管理的主要手段。會計政策的選擇和盈余管理的動機緊密聯系，常見的盈余管理動機有：第一，債務契約動機，是根據債務契約理論，債權人會對債務人的償債能力做出一些限制性條款，如果償債能力不達標，債權人會收回自己的資金，因此債務人為更好地獲得資金，會通過會計政策的選擇進行盈余管理，來滿足契約中的限制性條款。第二，收益平滑動機，是指上市公司為使財務報表看起來持續穩定的盈利，通過盈余管理來平滑企業的收益，在公司利潤較高的年度有意的壓低利潤，然后在需要的時候轉移到虧損年度。在研發支出會計政策選擇的時候，在利潤較高年度選擇降低研發支出資本化的比例來壓低利潤，從而使企業有穩定的盈利趨勢，進而給報表使用者留下良好的印象。第三，扭虧為盈的動機，是指上市公司為了規避退市的監管，會基于會計利潤達標而進行盈余管理。在研發支出會計政策選擇時，管理層在預計利潤虧損年度會提高研發支出資本化的比例從而使會計利潤達標。

二、研發支出會計政策選擇與盈余管理案例分析

（一）暴風集團公司簡介。暴風集團因其被大多數用戶熟知的暴風影音播放器，上市受到很多人的關注。暴風集團于2015年3月24日在深交所掛牌上市，按照證監會的分類標準，屬于互聯網和相關服務業，股票簡稱暴風科技，股票代碼300431。自上市以來，暴風集團的業務由原來單一的互聯網視頻業務發展成為互聯網視頻、互聯網電視和互聯網體育等多項業務的綜合性互聯網企業。暴風集團從開始登陸A股上市，就受到資本市場的追捧，風光無限，股價瘋狂上漲，不到兩個月的時間股價上漲34倍，到5月21日股價達到暴風集團的最高價327.01元。然而短暫的風光之后，暴風的股價就持續下跌，直到2020年11月退市，暴風集團的退市價為0.28元，走到了山窮水盡的地步。大家在一片噓唏中冷靜下來，暴風從神壇跌落也是有原因的。2015年上市當年發布的第一季報顯示，公司凈利潤為-320.85萬，公司公告說是“虛擬現實業務處于早期大規模投入階段，導致公司一季度整體虧損”。公司研發投入該不該背這個鍋？研發支出的會計政策是不是影響公司的盈利能力？

（二）暴風集團研發支出情況分析。暴風集團自主研發支出會計處理分為研究階段和開發階段。研究階段支出為獲取并理解新的科學或技術知識等而進行的獨創性的有計劃調查、研究活動的支出，進行費用化處理。開發階段支出為進行商業性生產或使用前，將研究成果或其他知識應用于某項計劃或設計，以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等活動的支出。開發階段支出按照會計準則的要求，同時滿足五項條件的資本化，否則費用化。暴風集團2020年退市，2019年年報沒有報出，所以分析暴風集團研發支出是從2014年到2018年。如表1所示。（表1）

根據暴風的年報披露，可以看出研發投入的會計政策一直是有條件的資本化。從表1可以看出，研發投入的金額基本是逐年增長的，研發投入的金額包括全部計入損益的費用化支出和先計入開發支出后經確認計入無形資產的資本化支出。從表1中可以看到，暴風集團的研發支出資本化率是逐年增加的，尤其是2015年上市以來，資本化率增加了一倍。結合表2盈利能力分析表，2015年凈利潤比上市前一年增加了3倍多，而上市后的2016年凈利潤變成了-2.42億元。上市當年研發支出的不正常反映有可能表明，暴風集團為了營造良好的盈利能力和業績，有通過研發支出資本化進行盈余管理的嫌疑。

表1 2014～2018年暴風集團研發支出信息一覽表

（三）暴風集團研發支出資本化虛增利潤對公司盈利能力的影響。將本應費用化的研發支出資本化表明減少了管理費用，從而使利潤虛增，影響企業財務狀況，進而對企業的盈利能力產生影響。衡量企業盈利能力的指標比較多，本文選取凈利潤、毛利率、銷售凈利率和凈資產收益率衡量暴風集團的盈利能力。通過表2可以發現，暴風集團上市后，2016～2018年的盈利能力持續下跌，公司的凈利潤從2016年的-2.42億元一直到2018年的-20.23億元，2018年的凈利潤同比下降了2077.65%。根據暴風年報的描述，公司上市當年開展了新的業務，比如VR和TV板塊，研發投入的金額從2014年的0.93億元，增加到2015年的1.36億元，投入金額增加了49%；2016年的研發投入金額逐步加大，達到了1.97億元，同比增加了45%，投入項目的資金不能及時獲得收益，從上市后公司的盈利能力一直處于不理想的狀態。為了維護上市公司的盈利能力和業績，暴風集團可能通過研發支出會計政策的選擇來美化其盈利能力。（表2）

表2 暴風集團盈利情況分析表

以2015年為例，2014年的研發支出資本化率為14.42%，按照14.42%的研發支出資本化率對2015年進行會計核算，更改后的會計處理方式將使管理費用增加0.19億元，凈利潤也會隨之減少，進而影響其他盈利能力，如銷售凈利率和凈資產收益率。為了避免虧損更多，暴風集團2016年和2017年的資本化率達到了39.62%和56.21%，遠高于行業的平均資本化率27.58%。

（四）暴風集團進行盈余管理動機分析。暴風集團實施盈余管理的動機可以通過分析2014～2018年的償債能力來獲得。暴風集團2014～2018年償債能力分析如表3。本文結合暴風集團的償債能力，從債務契約動機、收益平滑動機和扭虧為盈動機三個方面來研究暴風集團實施盈余管理的動機。（表3）

1、基于債務契約的動機分析。從表3的數據可以看出，暴風集團的短期償債能力和長期償債能力壓力都比較大。流動比率和速動比率是反映一個企業短期償債能力的指標，這兩個指標的值越大，表明短期償債能力越強。暴風集團的流動比率由2014年的1.99降到2018年的0.30，速動比率由1.95降為0.17，說明公司的短期償債能力呈現明顯的下降趨勢，到2017年和2018年流動資產和速動資產不能保障對短期負債的償還，短期償債能力較弱。資產負債率和利息保障倍數是衡量一個企業長期償債能力的指標。暴風集團的利息保障倍數連續五年為負值，當該指標的值低于1時，表明企業難以支付利息，從表3可以看出，暴風集團長期償債能力的壓力比較大。基于債務契約，當債務人的財務狀況不達標，債權人會對債務人提出一定的限制條件。債務人為了獲得債權人的資金支持，可能會通過盈余管理美化財務報表。因此，暴風集團可能通過研發支出會計政策的選擇進行盈余管理，尤其是公司上市當年為獲得融資有盈余管理的可能。

表3 暴風集團償債能力分析表

2、基于收益平滑的動機分析。從表2可以看到，暴風集團2016年和2017年的凈利潤和銷售凈利率都是負值，凈資產收益率卻為正值，說明當時企業的凈資產也是負值，暴風集團已經資不抵債了。2016年和2017年的研發支出資本化率達到了39.62%和56.21%，高于上市當年的29.11%，如果按照上市前的研發支出資本化率14.42%計算，暴風集團凈利潤還會大幅度降低。有研究表明，一旦上市公司的管理層意識到首次發生經營虧損，將會采用非正當手段來調整盈余。暴風集團的管理層通過研發支出費用化轉換為資本化來粉飾企業的財務報表，也沒有抵擋其利潤為負值的趨勢。所以，有理由認為暴風集團通過研發支出的會計政策選擇來調整利潤，從而達到平滑收益的目的。

3、基于扭虧為盈的動機分析。互聯網和相關服務業的行業特點普遍是研發投入的回收周期長、資產變現能力比較差。如果研發失敗，就會引起企業極大的損失甚至破產，一般的金融機構通常不愿意提供貸款，互聯網和相關服務業通常都面臨融資難的困境。為了更好地獲得資金，只有經營業績出色才能吸引到資金。互聯網和相關服務業的企業都想展現良好的財務狀況和經營成果，不免有扭虧為盈的動機。2015年上市當年，暴風集團的凈利潤為1.58億元，到2016年，暴風集團的凈利潤為-2.42億元，這種巨大的反差不得不讓人懷疑其存在扭虧的盈余管理的可能。如果2016年按行業平均資本化水平來計算利潤，估計這兩年利潤的反差會進一步加大。

（五）暴風集團進行盈余管理后果分析。暴風集團上市當年通過研發支出會計政策的選擇，使盈利能力指標凈利潤和凈資產收益率表現良好，到2019年暴風集團董事長入獄、高管離職，公司主要業務都陷入停擺狀態，到2020年11月集團退市，其盈余管理并沒有帶來良好的發展，反而使其陷入財務困境中。主要原因還是集團多元化擴展的戰略問題，從2015年上市以來的互聯網電視和VR業務板塊，每年需要大量的研發投入，一直到2019年這兩個核心業務還未實現盈利。暴風集團的戰略需要巨額的融資來支撐，通過研發支出會計政策的選擇進行盈余管理，可以使其因財務狀況表現良好獲得融資。然而這樣的手段給暴風集團帶來的最終影響是不利的。同時，對投資者造成的影響也是巨大的。投資者無法通過財務報告來辨別公司是否存在盈余管理的行為，從而造成錯誤的投資判斷。

三、結論及建議

本文通過對暴風集團案例的研究發現，研發支出會計政策的選擇主要取決于財務人員對資本化五條標準的主觀判斷，有一定的操縱盈余空間，研發支出資本化比例的大小對企業的當期利潤有一定的影響；而且會計準則中也沒有對研發活動信息披露進行明確的規范，所以企業管理當局會利用研發支出會計政策的選擇進行盈余管理，從而會影響投資者的投資決策，最終會影響資本市場的良性發展，所以需要一些措施制約這些行為的發生，同時也不影響企業研發投入的積極性。

首先，完善研發支出會計政策。研發支出資本化的關鍵是對開發階段五條標準的主觀判斷。準則制定部門應對這五條標準進行細化，針對不同的行業尤其是研發密集的行業，有一個大致的定性和定量的標準，比如有學者就曾提出設定一個研發支出資本化金額上限。

其次，完善研發信息披露制度。企業的研發信息是企業的機密信息，過于詳細的披露會給競爭對手機會，對企業形成不利的發展。當企業的研發支出資本化的比例偏高（高于同行或者歷年資本化水平）時，應在財務報告信息披露時對做出會計處理的依據做出明確的說明，便于監管部門進行監管。企業就會在操縱利潤和詳細披露研發信息中做出權衡。

最后，加強對研發支出的外部監管。政府部門加大監管力度，對惡意的盈余管理加強處罰力度；承接審計業務的會計師事務所，要認真審核研發活動相關文件的真實性和合理性，尤其是企業的研發支出資本化比例明顯偏高時，在細節中發現盈余管理的痕跡，提高甄別利用研發支出實施盈余管理的能力。