科技金融創新中的問題及對策研究

彭可

摘要：科技金融的發展是加強我國自主創新能力的重要途徑，尤其是在當前市場環境下，越來越多的中小企業擁有獨特的創新技術，逐漸成為現代經濟的中心。但是在科技金融實踐中，大多數中小企業一般都會遇到融資困難、創新激勵不足和成果轉化水平低等問題，極大地阻礙了企業創新的快速發展。因此本文從科技金融體系、制度、業務、第三方等方面提出了相應的建議。

關鍵詞：金融科技;中小企業;風險管理

金融科技的創新對于全球市場的發展起著非常重要的作用。金融是資本主義社會高度發展的產物，科技金融指的是利用信息技術將金融產品進行組合，將科技成果和市場、產業、資本進行深度融合，實現資本與科技的匹配，從而不斷推動社會的進步。尤其是在新經濟時代中，我國信息技術正在快速地發展，對于科技金融也提出了更高的要求。因此針對當前的現狀，進一步探索科技金融創新，進一步完善資本和科技的對接，促進金融和科技的深度融合，是科技金融創新的必然選擇，也是提升我國科技金融創新、加快科技轉化的重要舉措，對于我國的經濟發展具有非常重要的作用。

一、科技金融創新概念解讀

科技金融指的是將金融產業和科技產業進行有機融合，學者趙昌文曾這樣說道：“科技金融是促進高新技術產業的金融工具。”簡而言之，科技金融指的是能夠調動科技與金融企業的資源配置。經濟的發展離不開科學技術的進步，而科技企業發展投入風險較大，對于融資需求也比較大，因此科學技術的創新也能夠推動金融行業的發展[1]。

根據我國發展情況來看，科技金融創新歷經了三個階段。第一階段，20世紀80年代至90年代，1985年頒布了《中共中央關于科學技術體制改革的決定》，從人事管理、組織架構等多個方面對于我國科技發展體制進行了革新，1992年中國科技金融促進會成立，都標志著我國科技金融逐漸開始互相融合，成果逐步互相轉化，這個階段的重點是科技貸款。第二階段，20世紀末至21世紀初，這個階段的科技金融重點是資本市場的發展，由于科技創新對于金融資本十分依賴，因此創業投資、債券等都成為科技金融的主要形式，并且市場有關科技金融的產品越來越豐富。第三階段2006年至今，隨著《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020年）》發布，進一步完善了我國科技金融發展體系，并且由此衍化了保險、擔保、信貸等多種科技金融政策體系，至此我國的金融科技進入了全新時期，有關科技金融創新的配套措施和服務體系不斷完善[2]。逐漸開始形成了政策性金融、商業性金融以及二者融合的三種形式，其中商業金融是通過市場機制來決定資源的配置，金融收益與風險相匹配;政策性金融主要指的是為科技公共產品提供財政補助，或者是利用公共財政孵化沒有商業性金融愿意進入的種子項目。

基于近年來國內科技金融創新實踐情況來看，逐漸暴露出科技金融的高風險特點，在具體的發展中，主要表現為高度探索帶來的技術風險、經營管理風險、產品市場風險等，由于科技成果的轉化過程中的高風險，也會直接對于科技金融造成影響。另外和世界發達國家相比，在科技產業發展以及成果轉化方面，我國科技金融發展仍然處于不利的外部風險環境中，并且金融體系創新能力弱，開放水平相對較低。因此，目前科技金融創新將面臨兩個方面難題。一是科技創新資金不足，需要政府通過政策性金融進行補貼。另外一方面，政府的介入又會影響市場邏輯，降低企業的風險規避能力，這也反映了科技金融當前的困境。所以習近平主席在十九大中明確指出：“深化科技體制改革、建立產學研深度融合的技術創新體系。”[3]所以，科技金融產業融合，有利于進一步促進研發成果創新，提升企業創新的活力。

二、科技金融創新中的問題

（一）投資能力不足

投資能力不足是導致科技金融風險產生形成的重要原因，中科院調查報告顯示，投資機構效果差的主要原因是內部管理水平有限。具體主要表現在以下三個方面：一是報酬的機制不合理，目前國內一些金融機構還是采用傳統的管理模式，在投資中沒有形成有效的約束機制和激勵機制，難以吸納有經驗的人才，無法增強企業的核心競爭力。二是專業能力較差。部分金融機構對于產業前沿挖掘層次較淺，對于產業數據分析不夠，因此在做投資決策時，缺乏科學的依據進行判斷。在投資后，又未能真正地參與到企業的日常經營過程中。三是運作缺乏規范性。有一部分企業為了追求短期盈利，將企業中的大量現金用于市場的炒作。不僅如此，風投行業也缺乏有效的法律依據，導致風投機構難以在市場上發揮有效的作用，一些公司制的風險投資機構由于短期盈利壓力過大，而把大量資金用于證券市場的短期炒作。此外，風險投資行業法律法規的欠缺，也不利于風險投資機構發揮其應有的作用。四是資本市場風險管控意識有待加強，目前國內市場已經形成創業板、主板、中小板等交易市場的基本架構，但由于資本市場以及金融監管機制還未成熟。部分高科技企業無法達到上市要求、股票交易市場又有存續時間和凈利潤等諸多門檻，風險管控難度較大。

（二）貸款難度大

銀行作為我國金融的支柱產業，一直以來都高度重視風險的控制。以安全性經營為第一原則，嚴格實施貸款人的追究制度。由于科技金融的風險比較高，導致了一些科技金融公司貸款難度變大。除此之外，法律規定，銀行的利率需要接受嚴格的管制，信貸的收益也會比較穩定。導致了銀行在支持高科技產業時，雖然承擔了風險，但是無法實現高收益，銀行在科技金融貸款方面的積極性降低。

許多中小型企業的無形資產占比高，但是企業規模小，因此在銀行貸款中，可以抵押的資產較少。另外中小企業業績波動較大、經營時間短，導致企業的信用評級偏低。依據目前的銀行貸款體系進行評估，大部分企業是難以獲得銀行貸款支持。另外，中小型企業貸款量比較少，銀行貸款成本高，也不符合規模效應。事實上，國內銀行都是將大型企業作為目標客戶，因此在貸款權限、信用評級等方面，和中小型科技企業提出的金融服務需求不符。

知識產權質押貸款、股權質押貸款、電子商務信用貸款等新型的融資力度不夠。一是變現難，涉及產權的交易渠道十分有限，并且相應的程序十分復雜。除此之外，知識產權保護難度較大，侵權行為十分常見，影響了知識產權的價值。二是評估十分困難，目前行業中對于知識產權、股權、信用等缺乏統一標準的評估方法。另外，擔保機構的激勵機制也有待進一步的完善，許多政府擔保機構人為了防范風險，在考核時，經常要求實現國有資產的增值和保值，嚴格追求虧算責任。這就導致擔保機構規模無法擴大，不愿意放大杠桿的比例，也就導致激勵不足，工作人員的積極性難以提升。

（三）科技保險難以推進

盡管國內科技保險業務開展力度不斷加大，但從整體的發展情況來看，還處于探索過程中。一是因為國內高科技行業還處于成長期，對于科技保險的需求不足，導致了相關險種難以創新。二是目前社會許多科技公司管理人員缺乏科技保險意識，導致許多科技公司的人員中參保的人數比較少。基于當下的科技險種開發情況來看，主要有研發設備保險、意外傷害保險、科技人員健康保險等，總的來說，當前保險公司在科技領域中開發的保險險種比較少，無法滿足高科技企業發展的需求。

科技保險難以推進主要有三個原因：一是風險較大，市場上失敗概率明顯大于成功的概率。二是進一步開發科技保險險種，需要耗費大量的人力和物力。并且大多數保險險種可復制性比較強，缺乏產權保護，因此研發出來的險種很容易被其他公司模仿。導致了許多保險公司不愿意花費更多的人力和財力用于創新保險產品，從而導致科技保險的研發力度逐漸下降。三是風險損失不滿足大數法則的風險概率分布，并且在數量上難以通過標準的方式進行度量，上述這些原因，也就導致了許多企業在經營過程中不愿意承擔科技保險，避免由于科技創新失敗而支出高額的賠償。

三、科技金融創新的對策研究

基于目前的市場情況來看，金融風險較高，科技金融創新任務十分艱巨，需要政府進行干預，降低科技金融創新風險，進一步完善金融風險監管機制。

（一）建設科技金融信息管理體系

進一步完善當前的企業征信平臺，加強中小企業的征信考核力度，并進一步擴充科技金融信息數據，從平臺上了解高科技、金融機構的信息，進一步了解中小型科技企業的融資需求，從而實現順利的對接。

另外還需要進一步組織工商、稅務單位，進一步完善企業信用信息的共享機制。和高新技術企業、機構進行面對面交流。同時組織相關的專家、為高科技企業機構提供決策服務，進一步降低金融風險。

基于目前國內金融市場來看，中介機構還有所不足。依據市場化經濟發展的原則，需要進一步擴大中介機構的數量。同時培養專業信用評級、資產評估機構等相關行業協會，結合中介機構的信息整理基礎上對企業信用、資產、風險等進行比較。進一步推進誠信建設，加強中介機構員工的誠信教育和職業道德建設的方式，同時需要完善市場的處罰機制，打擊市場的違法行為，完善市場退出機制，制定從業人員黑名單制度。

（二）完善風險投資管理體制

繼續借鑒國外金融市場的經驗，進一步完善風投機構的治理結構，同時需要完善當前的激勵機制，加強風投人員的管理，探索合理的合作制度。不僅如此，需要健全風投機構內部管理監督機制。確保風投機構能夠提升管理效率，提高企業的創新活力。從而不斷完善當前的金融市場體系。二是逐步完善目前金融交易市場的監管制度，加強高科技企業資格的審查，降低高科技企業的入門門檻，讓更多有技術有質量的企業能夠獲得上市融資的機會。另外針對主板、中小板、創業板，推動各個板塊企業的互動，增強各個企業領域合作關系。

（三）優化科技企業貸款制度

基于當前科技金融創新不足，應當鼓勵銀行根據科技金融設置相應的業務機構，組織科技金融團隊，建立科技金融專家庫，為科技金融業務的發展提供高質量的服務。為了降低科技金融的風險，銀行內部還需制定相應評估方法和風險評價標準，為科技企業制定好相應的經營準則，做好企業內部控制。從而實現科技金融創新的規范管理，創新銀行的信貸模式。

由于高新技術企業特別是中小企業具有多方面、廣度大、風險大的特點，摒棄了傳統的信貸模式，改進貸款管理方法和風險評估方法，主要依據中小企業償還能力、技術創新、市場發展潛力等標準，并建立起相應的融資平臺，積極針對中小企業開展“統借統還”貸款項目，為中小企業發展提供充足的活力。

探索質押擔保模式的完善。基于產權抵押擔保模式缺陷，需要進一步創新產權抵押等模式。另外采用多種抵押組合擔保方式。值得強調的是，在當前貸款制度中，知識產品需要進一步加大保護，并針對知識產權，開展相應的評估、交易以及等級制度，從而健全知識產權的交易市場。另外還可以將知識產權交易和融資渠道進行結合，拓寬知識產權的融資渠道，形成專利聯盟，專利股份等。

強化擔保體系的建設。加強對政策制定者的監督力度，改革現有政策擔保機構的運行模式，從而進一步拉動市場經濟新的增長點，并鞏固扶持科技產業發展。根據市場運作、政策性資金的原則，改進政策擔保機構的激勵機制，從而提高擔保機構的收益。同時構建相應的補充機制，吸納社會資本流入，提高擔保公司的整體服務水平。

（四）加快拓展科技保險業務

通過補貼，鼓勵保險公司加強研發，為高科技企業創造更安全的、更加有效益的險種，另外針對保險行業業務模式復制的問題，監管部門需要為保險公司提供險種保護，從而形成進一步幫助保險公司的研發人員制定更好的險種。鼓勵保險公司借鑒國外保險的先進經驗，并根據不同行業和企業的具體需要調整保險計劃，針對需求制定保險內容。例如，推廣多險種或者多年期組合，如小額貸款保險等。根據科技金融的需求不斷創新業務，增強相關的支持服務。

（五）大力夯實科技金融發展基礎

由于目前科技金融發展尚處于起步階段，在未來的發展中進一步夯實科技金融的基礎十分必要。首先是建立金融科技融合平臺，促進金融與科技的深入融合，進一步挖掘市場中的金融與科技資源，即通過信息技術構建平臺、金融資本激活市場，政府監管部門進行有效引導，構建互通互聯的新機制，提供高質量、全方位的科技金融服務。其次是引進相關專業的人才，科技金融人才是一種復合型人才，既需要能夠理解金融市場，同時還了解科技行業創新機制，可以聯合高校開設科技金融課程，為科技金融的創新輸送大量優秀的人才。最后是完善金融監管。金融監管有利于科技金融市場的發展，在監管過程中，具體可以從以下三個方面開展。一是完善科技金融監管的體系，形成完整的監管體系，保證科技金融市場的公平性，同時提高監管部門對市場的風險控制能力。二是完善科技金融的風險監管手段，比如建立互通互聯的平臺，實時數據互通，有利于監管部門的調控。

四、結束語

綜上所述，在新經濟背景下，必須加強以政府為主導，加快建設科技金融體系建設，將政府參與、優惠政策與市場運作進行匹配。同時擴大引入第三方，進一步健全中小科技企業的信用評審制度、抵押機制以及拓展融資渠道等，為中小科技企業的創新提供更多的融資渠道以及更加便捷的金融服務。

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