她力量：女性高管參與度對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響

趙恒 葛玉輝

摘 要：“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的提出，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了機(jī)遇與挑戰(zhàn)，一方面推動(dòng)企業(yè)提高綠色創(chuàng)新水平與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，另一方面加速我國(guó)能源轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。為了探究“雙碳”背景下女性高管在企業(yè)綠色創(chuàng)新中的角色，本文基于社會(huì)角色理論和高階理論，對(duì)2016—2020年深交所中小板上市的273家企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，研究結(jié)果表明女性高管參與度正向影響綠色創(chuàng)新績(jī)效，即女性加入高管團(tuán)隊(duì)參與企業(yè)管理活動(dòng)中能夠提升企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效;女性高管相比于男性高管，更具敏感的社會(huì)責(zé)任洞察力，女性高管參與度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有積極作用。企業(yè)社會(huì)責(zé)任在女性高管參與度與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間有部分中介作用，女性高管加入高管層，能夠通過提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任，進(jìn)而給綠色創(chuàng)新績(jī)效帶來積極影響。

關(guān)鍵詞：高管團(tuán)隊(duì);女性高管參與度;企業(yè)社會(huì)責(zé)任;綠色創(chuàng)新績(jī)效;中介效應(yīng)

中圖分類號(hào)：F 279.23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-7312（2022）01-0048-07

Abstract：The strategic goal of “double carbon” brings opportunities and challenges to economic development.On the one hand，it promotes enterprises to improve the level of green innovation and industrial upgrading;on the other hand，it accelerates China’s energy transformation and highquality economic development.In order to explore the role of female executives in enterprise green innovation under the background of “double carbon”，this paper makes an empirical study on the sample data of 273 Ashare listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2016 to 2020 based on social role theory and highlevel theory.The results show that female executives’ participation has a positive impact on green innovation performance，that is，women joining senior management teams to participate in enterprise management activities can improve enterprise green innovation performance.Compared with male executives，female executives have more sensitive social responsibility insight，and female executives’ participation has a positive effect on corporate social responsibility.Corporate social responsibility plays a partial mediating role between female executives’ participation and green innovation performance.Female executives’ participation in senior management can have a positive impact on green innovation performance by improving corporate social responsibility.

Key words：top management team;female executive participation;corporate social responsibility;green innovation performance;mediating effect

0 引言

在“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)背景下，綠色技術(shù)創(chuàng)新既是高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力，也是企業(yè)紓困解難的新理念[1]。為了引導(dǎo)并監(jiān)督企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型，我國(guó)政府出臺(tái)一系列政策，要求企業(yè)發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告（corporate social responsibility，CSR）[2]。高管團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)影響著包括企業(yè)社會(huì)責(zé)任在內(nèi)的戰(zhàn)略決策，進(jìn)而關(guān)系到企業(yè)外部形象的樹立與資源獲取[3]。在新冠肺炎疫情的背景下，許多企業(yè)都面臨著考驗(yàn)，越來越多的女性參與到高管團(tuán)隊(duì)中，一方面幫助企業(yè)在危機(jī)中穩(wěn)健發(fā)力，為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)價(jià)值;另一方面喚醒社會(huì)女性實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的意識(shí)，不斷淡化社會(huì)賦予女性的刻板印象。女性高管作為高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與公司治理方式多樣化發(fā)展的交叉領(lǐng)域，可能是影響企業(yè)形象與信用獲得外界資源支持提高綠色創(chuàng)新績(jī)效的重要因素。女性主義關(guān)懷理論學(xué)認(rèn)為，女性比男性更加注重人文關(guān)懷，會(huì)對(duì)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)更加敏感，進(jìn)而主動(dòng)地承擔(dān)并披露企業(yè)社會(huì)責(zé)任，促使企業(yè)在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。女性高管的領(lǐng)導(dǎo)特質(zhì)在企業(yè)管理過程中所發(fā)揮的作用，逐漸受到業(yè)界的關(guān)注。整理現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)中的性別差異會(huì)對(duì)公司治理效果產(chǎn)生不同程度的影響。創(chuàng)業(yè)壁壘的逐漸打破以及知識(shí)獲取渠道的多元化發(fā)展，使得女性社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位和受教育程度大幅提升，她們不再困囿于傳統(tǒng)觀念，在事業(yè)與家庭中有了更多元化的選擇。此外，研究大多聚焦在女性高管對(duì)企業(yè)績(jī)效和企業(yè)外部形象的直接效應(yīng)，鮮有文獻(xiàn)探索女性高管與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的“黑箱”機(jī)制。本文在“雙碳”目標(biāo)的戰(zhàn)略背景下以社會(huì)角色理論、女性領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格理論和高層梯隊(duì)理論為基礎(chǔ)，探究深交所中小板上市公司女性高管參與度是否通過企業(yè)社會(huì)責(zé)任影響綠色創(chuàng)新績(jī)效。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 女性高管參與度與綠色創(chuàng)新績(jī)效高階理論認(rèn)為，高層管理者的性別、年齡、教育背景、工作經(jīng)歷等特征會(huì)形成獨(dú)特的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格，進(jìn)而影響著企業(yè)的戰(zhàn)略選擇和組織績(jī)效。高管團(tuán)隊(duì)性別異質(zhì)性增加對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響究竟如何，現(xiàn)有研究切入點(diǎn)不同，得出的結(jié)論也不盡相同。一方面，研究結(jié)論表明，女性高管表現(xiàn)出的認(rèn)真謹(jǐn)慎的風(fēng)格，使得她們趨于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、追求穩(wěn)定，冒險(xiǎn)行為所帶來的試錯(cuò)心理成本抑制企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。梁上坤等（2020）通過以2007—2016年A股上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證分析得出，隨著女性高管比例的提高，女性高管會(huì)謹(jǐn)慎決策高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新行為，使公司的創(chuàng)新投入趨于下降，不利于創(chuàng)新績(jī)效的提高[4]。熊艾倫等（2019）通過分析女性領(lǐng)導(dǎo)對(duì)5種創(chuàng)新和變革決策的影響時(shí)發(fā)現(xiàn)，女性高管的參與會(huì)使企業(yè)決策更傾向于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，高管團(tuán)隊(duì)中的性別差異，并沒有對(duì)企業(yè)創(chuàng)新決策產(chǎn)生顯著影響。另一方面，有學(xué)者認(rèn)為，女性在工作過程中更加敏感細(xì)心，關(guān)懷員工，能夠及時(shí)觀察到員工情緒以及企業(yè)氛圍的變化，并采取措施解決員工問題。女性高管占比越高，有助于保證創(chuàng)新氛圍的形成，員工心理安全感較強(qiáng)，敢于創(chuàng)新，進(jìn)而提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效[5]。劉婷等（2019）從高階梯隊(duì)理論視角指出，女性高管參與比例提升，能夠營(yíng)造友好的創(chuàng)新氛圍，促使企業(yè)提出創(chuàng)新戰(zhàn)略并提高創(chuàng)新資源的投入，有助于創(chuàng)新目標(biāo)的達(dá)成[6]。朱曉東等（2018）以2014—2016年中小板上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證分析得出，女性參與高管團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)績(jī)效具有顯著的正向相關(guān)關(guān)系[7]。梁桂保和崔伊菡（2021）以2013-2019年滬深A(yù)股上市的民營(yíng)企業(yè)作為研究對(duì)象進(jìn)行實(shí)證分析得出，高管團(tuán)隊(duì)中女性比例與企業(yè)創(chuàng)新投入之間具有正向相關(guān)關(guān)系，即女性高管所占比例越高，企業(yè)的創(chuàng)新投入越高[8]。由此可見，現(xiàn)有文獻(xiàn)大多探討女性高管團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效以及企業(yè)創(chuàng)新的影響，但女性高管參與度如何影響綠色創(chuàng)新績(jī)效，還需要從不同的角度進(jìn)一步豐富相關(guān)理論研究。本文從女性領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格角度認(rèn)為女性管理者更加注重“柔性管理”，責(zé)任感較強(qiáng)的女性高管，會(huì)使得企業(yè)文化更加民主與平和，為員工完成綠色創(chuàng)新目標(biāo)創(chuàng)造了良好的組織氛圍，員工敢于采取創(chuàng)新行為，從而提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效[9]。在實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的自然碳匯戰(zhàn)略目標(biāo)下，企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的同時(shí)更加注重對(duì)環(huán)境的保護(hù)，推動(dòng)綠色低碳技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用。據(jù)此本文提出假設(shè)1H1：女性高管參與度與綠色創(chuàng)新績(jī)效正相關(guān)

1.2 女性高管參與度與企業(yè)社會(huì)責(zé)任

研究性別對(duì)于企業(yè)管理的影響具有一定的社會(huì)價(jià)值，

社會(huì)角色理論和女性領(lǐng)導(dǎo)理論認(rèn)為社會(huì)賦予女性更多照顧老人和兒童的角色，女性更具有社會(huì)導(dǎo)向性，這種社會(huì)角色印記，導(dǎo)致女性進(jìn)入職場(chǎng)中會(huì)具有獨(dú)特的行事風(fēng)格，

也給女性帶來了工作上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。使得研究性別對(duì)企業(yè)管理具有一定的社會(huì)價(jià)值。女性高管在企業(yè)管理層中的比重逐步提高，使得企業(yè)除了關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益也開始重視外部責(zé)任等社會(huì)性問題。大量研究證明，女性高管往往會(huì)按照社會(huì)期望行事，相比于男性高管更加注重社會(huì)責(zé)任與企業(yè)外部形象。FRIASACEITUNO等人（2013）的研究，揭示了董事會(huì)性別多樣性對(duì)自愿的社會(huì)責(zé)任披露的積極影響。

董事會(huì)的多元化，有助于擴(kuò)大知識(shí)面，以解決企業(yè)問題和提高企業(yè)透明度，也有助于高管團(tuán)隊(duì)跟隨董事會(huì)做出加強(qiáng)和改善企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露、企業(yè)透明度和問責(zé)程序的決定[10]。BOULOUTA等（2013）認(rèn)為，女性高管的參與帶來了不同于男性的價(jià)值觀和職業(yè)經(jīng)理，更具移情能力和社會(huì)敏感性，從而提高企業(yè)責(zé)任[11]。李井林（2019）以滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，基于社會(huì)角色理論研究發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)性別多元化，在利益相關(guān)方組成的網(wǎng)絡(luò)中能夠促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)[12]。徐細(xì)雄（2018）從社會(huì)倫理和社會(huì)角色理論出發(fā)，通過分析上市公司的企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)得出，高管團(tuán)隊(duì)性別異質(zhì)性對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任決策具有顯著影響，高管團(tuán)隊(duì)女性占比提高時(shí)，企業(yè)更加關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露所帶來的品牌美譽(yù)、融資信譽(yù)和股票價(jià)值提升，因此企業(yè)更加重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任質(zhì)量[13]。呂英等（2021）從協(xié)同理論、社會(huì)角色理論和團(tuán)隊(duì)動(dòng)力情景出發(fā)，通過分析滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)得出，女性董事和女性高管的存在，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在顯著的正向協(xié)同作用[14]。黃珺和徐瑩瑩（2021）從企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息形式質(zhì)量的角度出發(fā)，通過對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)，女性高管對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的可讀性具有顯著的正向影響[15]。基于以上分析，本文提出假設(shè)2H2：女性高管參與度與企業(yè)社會(huì)責(zé)任正相關(guān)

1.3 企業(yè)社會(huì)責(zé)任的中介作用利益相關(guān)者理論認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，意味著企業(yè)承擔(dān)對(duì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)主體的責(zé)任，通過滿足網(wǎng)絡(luò)主體契約和關(guān)系所約定的利益與價(jià)值訴求，從而維護(hù)與利益相關(guān)方的聯(lián)系。而企業(yè)的綠色創(chuàng)新活動(dòng)貫穿于研發(fā)決策、研發(fā)投入、產(chǎn)品測(cè)試等全過程，這些都離不開利益相關(guān)方的支持。現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生影響。柏群和楊云從知識(shí)基礎(chǔ)觀出發(fā)，認(rèn)為綠色創(chuàng)新是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要途徑，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露越完善，企業(yè)越能夠獲得社會(huì)認(rèn)可和更多的資源，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新活動(dòng)[16]。張娜等（2021）基于道德決策理論構(gòu)建社會(huì)責(zé)任與員工綠色行為的關(guān)系模型，認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任特征均能夠?qū)T工自愿的綠色行為產(chǎn)生積極影響[17]。肖小虹等（2021）通過研究我國(guó)A股上市公司綠色專利數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任能提升綠色創(chuàng)新水平[18]。王曉祺和寧金輝（2020）通過對(duì)上市公司綠色創(chuàng)新專利數(shù)據(jù)分析，從綠色創(chuàng)新的角度切入，發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露能夠緩解信息不對(duì)稱問題，國(guó)家強(qiáng)制企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露規(guī)定了企業(yè)社會(huì)責(zé)任下限，傳遞了企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新的信號(hào)。社會(huì)角色理論認(rèn)為女性高管更具有人文關(guān)懷情結(jié)和積極的社會(huì)責(zé)任導(dǎo)向，高管性別差異越大，高管團(tuán)隊(duì)對(duì)環(huán)境違法帶來的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)越敏感，從而促使企業(yè)在合乎企業(yè)社會(huì)責(zé)任的范疇內(nèi)開展創(chuàng)新活動(dòng)，有利于提高綠色創(chuàng)新績(jī)效[19]。因此，本文認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任在女性高管參與度和綠色創(chuàng)新績(jī)效之間提供了一種間接傳導(dǎo)路徑。高管團(tuán)隊(duì)中女性參與度越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任導(dǎo)向性行為越明顯，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任質(zhì)量越高，就越能通過高質(zhì)量的社會(huì)責(zé)任信息披露和良好的企業(yè)形象吸引投資者關(guān)注和政府支持，進(jìn)而從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中獲得綠色創(chuàng)新的資源支持，提高綠色創(chuàng)新績(jī)效。基于以上分析，本文提出假設(shè)3和假設(shè)4H3：企業(yè)社會(huì)責(zé)任與綠色創(chuàng)新績(jī)效正相關(guān)H4：企業(yè)社會(huì)責(zé)任在女性高管參與度與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起中介作用

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源中小板上市公司企業(yè)，是我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊企業(yè)群體，中小企業(yè)群體作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量，在活躍經(jīng)濟(jì)、吸納就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新等方面具有重要作用，這些上市企業(yè)更加重視高管團(tuán)隊(duì)的規(guī)范化建設(shè)與賦能。本文選取2016—2020年深圳證券交易所中小板上市公司為樣本，研究樣本中剔除了ST和*ST或暫停上市等特殊處理的上市公司數(shù)據(jù)，篩選整理后共計(jì)273家上市公司的1 365個(gè)數(shù)據(jù)觀察值。本文研究所用數(shù)據(jù)主要來自國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)、潤(rùn)靈環(huán)球社會(huì)責(zé)任指數(shù)和中國(guó)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官方網(wǎng)站。

2.2 變量定義

2.2.1 被解釋變量：綠色創(chuàng)新績(jī)效

本文借鑒王旭和王蘭（2020）的研究方式，將企業(yè)的綠色專利申請(qǐng)數(shù)量作為綠色創(chuàng)新績(jī)效的主要衡量指標(biāo)[20]，用符號(hào)GI表示，具體定義方式為：從中國(guó)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官方網(wǎng)站對(duì)上市企業(yè)的綠色創(chuàng)新專利申請(qǐng)數(shù)量進(jìn)行搜索，綠色創(chuàng)新專利申請(qǐng)數(shù)量越多，企業(yè)綠色創(chuàng)新的能力越強(qiáng)、質(zhì)量越高。

2.2.2 解釋變量：女性高管參與度

一般有3種測(cè)量方式，一是設(shè)置二分虛擬變量，企業(yè)有女性高管賦值為1，否則為0。二是女性高管數(shù)量，即企業(yè)中女性高管的總數(shù)。三是高管團(tuán)隊(duì)中女性占比，即女性高管人數(shù)除以高管總?cè)藬?shù)。由于筆者發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)的公司都或多或少地?fù)碛信愿吖埽虼耍疚倪x擇第三種方式（即女性高管占比）來衡量女性高管參與度，并用Famale表示。

2.2.3 中介變量：企業(yè)社會(huì)責(zé)任

在研究中企業(yè)社會(huì)責(zé)任的代理變量有固定的標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)家規(guī)定的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的披露中，部分企業(yè)的報(bào)告形式和內(nèi)容存在不夠規(guī)范的問題。本文根據(jù)已有研究的做法，采用潤(rùn)靈環(huán)球社會(huì)責(zé)任指數(shù)來衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任，并用CSR表示。

2.2.4 控制變量

被解釋變量綠色創(chuàng)新績(jī)效，除了受到女性高管參與度和企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，還會(huì)受到類似于企業(yè)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債率、市凈率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等因素的干擾[21]，本文將這些因素作為控制變量。本文各變量定義見表1。

3 研究結(jié)果

3.1 變量描述性統(tǒng)計(jì)分析本研究涉及1 365個(gè)樣本，將所有變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果整理見表2。從表2看出，企業(yè)的女性高管占比在0～52%之間，平均占比為12%，表明女性高管雖然進(jìn)入企業(yè)管理層，但是與男性高管相比，在人數(shù)上差距較大。企業(yè)的社會(huì)責(zé)任評(píng)分最小值為16.56，最大值為89.65，平均值為43.36，企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)分越高，說明企業(yè)社會(huì)形象越好，承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任越多。但是最小值與最大值的差距較大，說明我國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)不一。綠色創(chuàng)新績(jī)效的最小值為0，最大值為993，平均值為16.36，說明不同企業(yè)的綠色創(chuàng)新專利的申請(qǐng)存在較大差異，總體水平不高，綠色創(chuàng)新績(jī)效方面有待加強(qiáng)。

3.2 相關(guān)性分析進(jìn)一步對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，本文采用皮爾遜系數(shù)檢驗(yàn)相關(guān)性，各變量之間的皮爾遜相關(guān)系數(shù)小于0.4，可認(rèn)為變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性現(xiàn)象。各變量之間的相關(guān)系數(shù)整理見表3，從表3可以看到，女性高管參與度與綠色創(chuàng)新績(jī)效和企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間均存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。前述假設(shè)得到了初步驗(yàn)證。

3.3 回歸分析基于層級(jí)回歸法，進(jìn)一步驗(yàn)證假設(shè)，回歸結(jié)果整理見表4。表4中模型4驗(yàn)證假設(shè)H1，結(jié)果顯示女性高管參與度對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新具有正向影響（β=14.723，p<0.01），假設(shè)H1通過驗(yàn)證。模型2驗(yàn)證假設(shè)H2，結(jié)果顯示女性高管參與度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有正向影響（β=9.782，p<0.001），假設(shè)H2通過驗(yàn)證。模型5驗(yàn)證假設(shè)H3，結(jié)果顯示企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效具有正向影響（β=0.732，p<0.001），假設(shè)H3通過驗(yàn)證。模型6驗(yàn)證假設(shè)H4，結(jié)果顯示女性高管對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的正向影響不顯著（β=14.701，p=0.269），企業(yè)社會(huì)責(zé)任在女性高管參與度和綠色創(chuàng)新績(jī)效之間具有完全中介效應(yīng)，假設(shè)H4通過驗(yàn)證。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)以上結(jié)論的準(zhǔn)確性，本文進(jìn)行了以下穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

1）將企業(yè)董事長(zhǎng)或CEO是否為女性和女性高管數(shù)量分別作為自變量進(jìn)行回歸分析，各項(xiàng)結(jié)果與前文基本一致，結(jié)果顯示：相比于男性高管，女性高管的存在，更能通過提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露進(jìn)一步提高綠色創(chuàng)新績(jī)效。

2）由于企業(yè)在申請(qǐng)IPO時(shí)，通過向外界傳遞較多的社會(huì)責(zé)任來贏得社會(huì)美譽(yù)，因此，將IPO企業(yè)剔除后再進(jìn)行回歸分析，其結(jié)論依舊與前文一

致，進(jìn)一步驗(yàn)證了本文研究結(jié)論的魯棒性與可靠性。

4 研究結(jié)論為了響應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，探索企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展路徑，推動(dòng)企業(yè)共擔(dān)社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)綠色低碳化轉(zhuǎn)型，本文選取2016—2020年深交所中小板上市的273家企業(yè)為樣本，探究了女性高管參與度、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系，通過實(shí)證研究，最終得出如下結(jié)論：第一，女性高管參與度對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效具有顯著正向影響，即企業(yè)女性高管參與企業(yè)管理中，能夠發(fā)揮關(guān)懷特質(zhì)，鼓勵(lì)進(jìn)行承擔(dān)社會(huì)環(huán)境責(zé)任的創(chuàng)新活動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的提升。第二，女性高管參與度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有正向影響，即企業(yè)中女性高管參與度越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的情況越好，責(zé)任感較強(qiáng)的女性高管會(huì)使企業(yè)跟隨社會(huì)政策導(dǎo)向，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。第三，企業(yè)社會(huì)責(zé)任在女性高管參與度與企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起部分中介作用。企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，驅(qū)動(dòng)開展綠色創(chuàng)新業(yè)務(wù)，有助于提升企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效。本文的理論研究與實(shí)證分析結(jié)果不僅豐富了相關(guān)研究，對(duì)企業(yè)的管理也有一定的實(shí)踐意義。首先提倡上市公司管理層重視性別多元化所帶來的獨(dú)特性效果，重視女性高管在企業(yè)管理過程中的溝通與責(zé)任心所帶來的正向影響。由于女性移情關(guān)懷和社會(huì)導(dǎo)向的心理特點(diǎn)，女性高管對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任有顯著促進(jìn)作用，研究支持了女性領(lǐng)導(dǎo)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與綠色創(chuàng)新績(jī)效的重要作用。然而，現(xiàn)實(shí)中女性在高管中的比例與話語權(quán)都有待進(jìn)一步提高，現(xiàn)代公司治理未能合理發(fā)揮女性思維對(duì)公司治理的有益補(bǔ)充作用。因此，為了有效提高企業(yè)肩負(fù)起經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中所面臨社會(huì)責(zé)任促進(jìn)高質(zhì)量創(chuàng)新，應(yīng)積極鼓勵(lì)女性精英進(jìn)入職場(chǎng)，培養(yǎng)更多女性商界典范。其次，管理者要積極尋求解決辦法，提高創(chuàng)新質(zhì)量，深刻審視現(xiàn)有企業(yè)行為對(duì)環(huán)境造成的影響，重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，滿足政府、消費(fèi)者、員工、環(huán)保組織、公民等廣泛利益相關(guān)者的環(huán)境期望。本研究還存在一些局限，有待將來進(jìn)一步完善與深化。首先，學(xué)界對(duì)女性高管如何影響企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效沒有達(dá)成一致的結(jié)論，未來可以研究二者之間的調(diào)節(jié)或中介作用，繼續(xù)探究女性高管與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間的作用機(jī)制。其次，女性高管參與度是一個(gè)綜合性變量，本文僅采用女性高管占比來度量，不能反應(yīng)女性高管的全貌，未來研究可以探究更多的衡量指標(biāo)，比如女性高管的年齡、學(xué)歷、權(quán)利等女性高管特征對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響。最后，潤(rùn)靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)披露的企業(yè)并沒有覆蓋全部的上市公司，通過部分樣本估計(jì)總體樣本，具有一定的偏差，未來可以豐富研究樣本，使研究結(jié)論更具有普遍性。

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（責(zé)任編輯：韓 莉）