研發投入與公司績效影響研究

孫璐瑤

一、引言

近年來，國內小型家電產品的質量及生產技術日趨成熟，部分小型家電企業，通過引進國外先進的技術設備，提高了生產線智能化程度，技術水平已經接近或超過了國外同類技術水平。隨著規模化的需要，部分小型家電龍頭企業自主研發并掌握生產核心技術及關鍵生產環節，在工業設計、專利技術方面都具有相當的自主創新能力，實現相關產業的不斷升級。

理論上，學術界的基本認同研究資金投入和公司業績之間是否存在相互關系。家電生產企業已成為國家研發投入的主要組成部分之一，其創新發展也對促進整個產業的轉型升級、增強整體競爭力起了關鍵作用?；诖?，本文將以M 企業為例，并以企業內部研究投入的強度對企業業績產生互補或替代效應二種影響為理論基礎，研究其研發投入對公司績效的相關性，為公司創新決策和提升公司績效提供參考。

二、公司績效分析

1.償債能力分析

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由上表可發現，M 公司的資金流轉比例整體呈上升趨勢，到2019 年到達高峰，2020 年后則有所下滑，這表明該公司的短期內盈利正在提高。M 公司的速動比率與資金流動比率之間的趨勢及速動比率，表明了M 公司若在速動資本上耗費過多時間，這將提高公司資本的機會成本。上述都只是對企業短期償債能力的剖析，而關于M公司的中長期償債，可由其資產負債率得知，近五年，M公司的資產負債率一直呈下滑態勢，但直到2020 年有回升，從總體來看，資產負債率的降低對一家公司而言是一件好事，這也表明了其債務人的受保障程度較高。

2.營運能力分析

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對于一個企業的營運能力，其周轉速度越快，說明企業的各項資產進入生產、銷售等經營環節的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經營效率自然就高。從上表可以看出，M 公司的存貨周轉率一直處于較平衡的狀態，變化幅度并不大，這說明M 公司的存貨結構較為合理，生產和銷售任務都能正常順利地進行。而M 公司的流動資產周轉率和總資產周轉率有大幅下降，這說明該公司利用資產的進行經營的效率較差。

3.盈利能力

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通過上表可以看出，M 公司的資產報酬率近幾年一直下降，說明其對資產的利用效率低?？傎Y產凈利率和凈資產凈利率也是如此，這都表明了M 公司的資產利用率較低，投資大，見效慢，存在資產閑置問題，盈利能力下降。

4.發展能力

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從上表可以看出，2019 年是個不普通的年份，其各項指標都與往年差別較大，這是因為在2019 年，該公司上市，所以2019 年的指標對我們的參考意義不太大。從整體來看，2016 年到2020 年，M 公司的總資產增長率在下降，這說明該公司并未大規模的擴張，甚至還有所收縮。

三、研發投入分析

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根據2016—2020 年的重點數據不難看出，M 是持續增加研發投入，提高公司的核心競爭力，從2016 年的2386 萬元，到2020 年的10524 萬元，在五年內翻了將近五倍，實現了飛躍式的增長。同時，其研發投入占營業收入的比例也在上漲，也就是說研發投入可以促進公司績效。但在近兩年來，幅度并不大，這就說明M 公司近兩年對研發投入沒有以前重視。

該公司的研發人員數量一直保持增長態勢，從2016年的86 人，到2020 年的319 人，足足增加有一倍多，說明M 公司對人力資源的投入越來越多，也說明了其對企業績效有促進作用。

四、存在的問題

1.渠道單一，風險高

從目前的情況可以看出，在電子商務飛速發展的當下，M 公司的發展較為穩定。但是，M 公司在銷售產品的形式上還是存在著較大的問題，企業忽視了實體的銷售模式，一味地關注網絡銷售，導致了消費者的局限性，所以，在目前這種不平衡的銷售體制下，M 公司的實體市場還沒有穩定，如果互聯網銷售方面出現了問題，M 公司很難及時解決經濟危機。

2.核心競爭力不足

家電市場的競爭對手眾多，并不是說M 公司能從眾多小家電品牌中脫穎而出就能獨占鰲頭，反而其面臨著家電制造業巨頭的更大挑戰。一些傳統的大品牌都有自己代表性的產品，比如看到空調，就能想到格力。但是，M公司沒有招牌產品，目前還不能與這些大品牌抗衡，無法賺取較高利潤，資金回籠速度慢，大大降低了公司的抗風險能力。

3.重銷售輕研發

根據M 公司招股書可以看出，2016 年至2020 年上半年，M 公司在品牌宣傳費用上支出較大，一直處于較高位置，并且每年都有所增加。相比之下，M 公司在研發費用上的支出較少，還不到總支出的3%。M 公司把大部分的資金都投入到了宣傳當中，請代言、打廣告，只有小部分的資金用于研發，這種重宣傳輕研發的情況比較突出。

五、建議

1.發展實體經濟

M 公司的商品主要在天貓商城、京東商城、唯品會等第三方渠道售賣。從已披露數據中可發現M 公司過于依靠線上經營，如果在未來無法和這些電子商務平臺良好的合作關系，又或者在這些電子商務平臺的營銷政策、收費標準等出現了嚴重不利改變等情形下，均會對M 公司的整體經營績效形成影響。因此，M 公司應當積極開拓線下銷售渠道，致力于鼓勵員工或合作客戶依靠供應鏈平臺的豐富資源，與企業共同投資建立店鋪，使用一致的品牌商標，聯手創造出一個大規模的連鎖品牌。

2.增加研發投入

在互聯網的模式當中，銷售確實占據關鍵的戰略地位，但作為家電生產公司，研發才是公司立足的主要基礎，但M 公司也面臨著研發投入不夠的問題，從上面的分析數據可以看出，M 公司的研發投入明顯落后行業的平均水平。長此以往，M 公司就可能存在著市場份額縮水的風險。因此，M 公司應該著眼于研發建設、生產建設以及信息化建設，并籌集資金投入其中，使產品的技術含量、自動化生產水平和生產規模得到提升。小家電的研發相對簡單，即使大型公司也很容易進入，但唯有增強核心競爭力，方可從大型家電企業的“圍剿”中成功突圍。

3.提高售后服務管理

研發投入不足不僅會使企業的競爭力下降，也為M公司的售后服務管理帶來壓力。2019 年M 公司的售后服務費用是4797.9 萬元，而在2020 年上半年，其售后服務費用是2280.9 萬元，比2019 年同期有所增加，逐年增加的售后服務費直觀地體現出M 公司想要提高售后服務管理水平的急切性。若想提高售后服務水平，就要建立密集的售后服務網，提供給消費者全面有效的售后服務環境。同時，做好對企業人員在售后服務方面的培訓，強化企業人員售后服務觀念和意識與服務水平，確保能夠及時解決消費者的問題。M 公司要想保持可持續發展，并得到消費者的好評與肯定，既要提高產品質量也要給消費者提供更好的售后服務。