東微半導：規模弱勢明顯 毛利率波動巨大

嚴雪妮

東微半導（688261.SH）是一家以高性能功率器件研發與銷售為主的技術驅動型半導體企業，產品專注于工業及汽車相關等中大功率應用領域。

東微半導的主要產品包括GreenMOS系列高壓超級結MOSFET、SFGMOS系列及FSMOS系列中低壓屏蔽柵MOSFET，產品廣泛應用于以新能源汽車直流充電樁、5G基站電源及通信電源等為代表的工業級應用領域，以及以PC電源、適配器等為代表的消費電子應用領域。

2018-2020年及2021年上半年，東微半導高度依賴MOSFET產品的銷售，公司MOSFET產品主要包括高壓超級結MOSFET及中低壓屏蔽柵MOSFET等。報告期內，MOSFET產品的銷售收入占主營業務收入的比例均超過99%，其中高壓超級結MOSFET產品占比分別為81.48%、80.28%、80.66%以及74.55%，是公司第一大收入來源，且公司單一產品類別收入占比很高。

但從整個行業來看，公司市占率仍然較低。在高性能工業及汽車相關應用的功率器件領域，市場主要份額仍然被國外大型廠商占據。

據招股書，2019年，在全球MOSFET功率器件市場份額中，華潤微的市占率為3.09%，揚杰科技的市占率為1.8%，華微電子的市占率為1.58%，新潔能的市占率為1.31%，士蘭微的市占率為0.42%，東微半導的市占率為0.34%。

分產品來看，根據Omdia數據測算，2020年全球高壓超級結MOSFET的市場規模預計為9.4億美元，公司市場份額為3.8%;2020年中國高壓超級結MOSFET市場規模經估算約為4.2億美元，公司市場份額為8.6%。中低壓MOSFET市場方面，2020年度全球中低壓MOSFET產品的市場規模為52.4億美元，公司市場份額為0.2%;2020年度中國中低壓MOSFET產品的市場規模為24.1億美元，公司市場份額為0.4%。

無論從整體來看還是分產品來看，東微半導的市場份額仍處于較低水平?！?br>