碳中和背景下商業(yè)銀行的機遇與發(fā)展策略

摘要：氣候變化這個全球性的問題已然成為我們不可忽視的挑戰(zhàn)，碳排放量居世界首位的中國，承諾2030年碳峰值2060年碳中和。這對中國來說任務(wù)十分艱巨，因此，未來十幾年“雙碳”目標(biāo)將孕育巨大的投資機會，商業(yè)銀行作為推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的驅(qū)動器，也將迎來全新的機遇和挑戰(zhàn)。本文分析了我國商業(yè)銀行在綠色信貸、綠色投融資、綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的發(fā)展現(xiàn)狀以及面對機遇與挑戰(zhàn)的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：碳中和;商業(yè)銀行;碳金融

目前氣候變化這個全球性的問題已然成為我們不可忽視的挑戰(zhàn)，中國每年的碳排放量處于全球NO.1，在全球的占比為29%，所以要觸達(dá)2030碳達(dá)峰、2060碳中和的指標(biāo)[1]，中國在低碳能源轉(zhuǎn)型上還有很多努力要付出。依照國際可再生能源機構(gòu)IRENA提供的報告，到2050年，計劃在全球能源范疇的投資額一定會提高30%，投資規(guī)模提升至131萬億美元，才能實現(xiàn)2015年《巴黎協(xié)定》將全球平均氣溫上升幅度控制在1.5℃以下的指標(biāo)。在這樣的目標(biāo)驅(qū)動下，中國需要大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)、加快綠色技術(shù)創(chuàng)新、逐步縮小高污染高能耗高排放產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟中的占比。這將會帶動超過70萬億低排放綠色產(chǎn)業(yè)的規(guī)模缺口。商業(yè)銀行作為推動實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的驅(qū)動器，也將迎來巨大的投資機會。

1.碳中和背后蘊藏的投資機遇

中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)很大部分是由工業(yè)、交通、火力發(fā)電組成，它們是導(dǎo)致二氧化碳排放的根源。根據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院的測算，中國想要完成2060年實現(xiàn)“碳中和”的目標(biāo)，需要在工業(yè)、交通、建筑、電力等方面實現(xiàn)去碳化，因此需要的核能裝機容量是現(xiàn)在的5倍，風(fēng)電的裝機容量是現(xiàn)在的12倍，太陽能裝機容量是現(xiàn)在的70倍[1]。中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院發(fā)布《中國綠色金融發(fā)展研究報告（2020）》，指出2019年新增綠色資金缺口0.62萬億元，綠色投融資需求仍以年新增1萬億元的規(guī)模增長[2]。這場系統(tǒng)性的革命將會產(chǎn)生百億級大規(guī)模的綠色投資需求，國內(nèi)的實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)要想實現(xiàn)節(jié)能減排、綠色低碳一定離不開商業(yè)銀行多維度的支持，比如：綠色信貸業(yè)務(wù)、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、碳金融結(jié)構(gòu)性存款、綠色低碳相關(guān)的理財產(chǎn)品等等。正是綠色金融業(yè)務(wù)快速增長的好時機。

2.我國商業(yè)銀行碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀

發(fā)展碳金融是商業(yè)銀行推動我國實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的必選之路，是注入經(jīng)濟增長新動力的首要抉擇，是實現(xiàn)碳中和和碳峰值的重要路徑。碳金融是指有助縮減溫室氣體排放的各種金融體制安排和金融交易，其中涵蓋碳排放權(quán)及其衍生工具的交易和投資、低碳項目開發(fā)的投資和融資等其他相關(guān)的金融中介活動[3]。2021年以來，商業(yè)銀行開始搶占碳融金市場，出現(xiàn)了多個“首單”“首發(fā)”的市場現(xiàn)象，不難看出商業(yè)銀行對加入碳金融市場的踴躍。例如：國家開發(fā)建設(shè)銀行推出了全國第一個、面向全球投資人的碳中和”主題“債券通”綠色金融債券;北京人民銀行規(guī)模20億的全國第一個“碳中和”小微企業(yè)金融債券;農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行和興業(yè)銀行承銷了市場頭個權(quán)益出資型“碳中和”債券[4];中信銀行落地國內(nèi)頭個掛鉤“碳中和”綠色金融債的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品[4]。

目前，我國商業(yè)銀行除了為碳金融提供開戶、結(jié)算、存管等服務(wù)的這種最基礎(chǔ)而傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)層面，商業(yè)銀行積極運用金融工具，以碳排放配額交易為核心，將保理、融資、基金、債券、資產(chǎn)管理等金融產(chǎn)品引入碳金融業(yè)務(wù)[6]。與此同時，伴隨碳市場在國內(nèi)的開展，已經(jīng)有像興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行這種個別機構(gòu)打造出覆蓋結(jié)算、融資、中介、資產(chǎn)管理等多樣化的解決方案。為碳市場的交易主體提供代辦開戶、交易結(jié)算、資金監(jiān)管等服務(wù)，對有減排需求的企業(yè)，提供碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、碳配額結(jié)構(gòu)性存款、碳資產(chǎn)出售和回購等服務(wù)[6]。針對投資ESG的個人客戶，提供綠色低碳產(chǎn)業(yè)相關(guān)金融產(chǎn)品和信貸業(yè)務(wù)，鼓勵個人綠色消費。其中比較有象征性的碳金融產(chǎn)品包含：

2.1碳排放權(quán)（抵）質(zhì)押融資

目前，碳排放權(quán)質(zhì)押融資是我國碳融資領(lǐng)域較為龐大的產(chǎn)物。據(jù)稱，企業(yè)以碳排放權(quán)作為融資擔(dān)保，由于其法律屬性不明確，目前大多采用質(zhì)押方式。2014年9月，湖北宜化集團與湖北碳排放權(quán)交易中心、興業(yè)銀行達(dá)成了“碳排放權(quán)質(zhì)押貸款協(xié)議”，湖北宜化集團運用自身的碳排放配額，以質(zhì)押的形式獲得了4000萬的貸款[4]。

然而，我國碳排放權(quán)（質(zhì)押）缺乏市場化定價機制、回購機制和參考范圍標(biāo)準(zhǔn)化。碳排放權(quán)作為合格質(zhì)押物存在少許法律缺陷，在商業(yè)金融機構(gòu)中尚未大規(guī)模實施。

2.2碳金融結(jié)構(gòu)性存款

碳金融結(jié)構(gòu)性存款是一種與碳市場價格波動掛鉤的創(chuàng)新型存款產(chǎn)品，不僅能匹配企業(yè)的碳配額需求，還以讓企業(yè)獲得較多的投資報酬。2014年11月，惠科電子（深圳）有限公司購買了興業(yè)銀行推出的碳金融結(jié)構(gòu)性存款。通過結(jié)構(gòu)性設(shè)計，惠科電子不僅獲得了1000噸的深圳碳排放權(quán)配額，還擁有了比傳統(tǒng)存款產(chǎn)品更多的投資報酬。

通過這個例子可以看出這是一次商業(yè)銀行為企業(yè)客戶提供穩(wěn)定卻高額投資報酬，又能幫助企業(yè)排放控制的差異化服務(wù)的勇敢創(chuàng)新。

2.3附加碳收益的綠色債券

碳債券是企業(yè)為低碳經(jīng)濟項目籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證，承諾在一定期限內(nèi)支付利息并償還本金[5]。它的設(shè)計原理是將低碳項目的清潔發(fā)展收益與債券利率水平連接。2014年5月，中國首個“碳債券”——中廣核增碳收益中期票據(jù)在銀行間交易市場成功發(fā)行[5]。債券的利率通常與浮動利率和固定利率相關(guān)聯(lián)，浮動利率與五個下屬風(fēng)電項目公司的碳資產(chǎn)（中國自愿減排認(rèn)證中心）收入掛鉤，呈正相關(guān)關(guān)系。據(jù)第三方提供的數(shù)據(jù)，平均市場價格區(qū)間為每噸8元至20元，上述項目每年最低碳收入50萬元以上，最高將超過300萬元。

2.4低碳信用卡

中國第一個低碳主題認(rèn)同卡是由興業(yè)銀行和北京環(huán)境交易所聯(lián)合發(fā)行的 。低碳信用卡的誕生旨在提高企業(yè)與個人的環(huán)保意識，促進(jìn)人們生活和消費都是低碳式的。同時在專屬的網(wǎng)站上陳列碳基金，碳減排量等產(chǎn)品，通過購買形成個人的碳減排記錄。同時持卡人還可以擁有優(yōu)惠低碳旅游的權(quán)利，開啟真正的低碳生活。

3.我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險

我國的碳市場還屬于成長期，不同于傳統(tǒng)金融市場，碳金融業(yè)務(wù)在開展過程中肯定會遇到許多不確定因素及問題，比如以下幾類問題需要采取一定的措施。

3.1欠缺相關(guān)的政策法規(guī)和扶持

目前，碳交易的市場屬于不成熟的階段，相關(guān)的管理部門對碳金融的理解不夠全面，碳市場建設(shè)的配套制度還不完善，相關(guān)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、運行規(guī)則還沒有形成合力，相比一些碳金融發(fā)展成熟的國家，我們總是產(chǎn)品的定價權(quán)和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定權(quán)中處于弱勢地位，考慮到這些很多商業(yè)銀行不太敢去輕易涉及碳金融業(yè)務(wù);還有一個因素，我國對鼓勵商業(yè)銀行加入碳金融業(yè)務(wù)的激勵政策不完善，導(dǎo)致我國商業(yè)銀行加入碳金融業(yè)務(wù)的踴躍度不高漲。

3.2商業(yè)銀行碳金融的風(fēng)控體系薄弱

碳金融在市場中是一個全新賽道，屬于一個成長期，存在一定的風(fēng)險性。比如：在綠色低碳的改革中，高能耗高排放的企業(yè)融資成本會變高，低碳低能耗的發(fā)電成本會縮小，這將引發(fā)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的棕色資產(chǎn)風(fēng)險加大，容易產(chǎn)生市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。而且到目前為止，我國商業(yè)銀行在綠色金融業(yè)務(wù)方面還未形成專業(yè)的防控機制，很多機構(gòu)還沒有成立較專業(yè)的防控機構(gòu)，在業(yè)務(wù)開展的過程中，誘發(fā)各類金融風(fēng)險的命中率較高。

3.3碳金融人才緊缺

碳金融專業(yè)方向的人才通常要有豐富的知識儲備量，包括：金融、環(huán)境、化工、法律等知識結(jié)構(gòu)。同時這類復(fù)合型人才不僅要熟練掌握金融基礎(chǔ)知識和操作流程，還要時刻掌握國家能源政策法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策，熟悉能源設(shè)備的特點，熟練編制企業(yè)能源審計、項目工程概預(yù)算制度。迄今為止，有這種高知識結(jié)構(gòu)的人才不多，國內(nèi)相關(guān)的人才儲備及輸出還是不足，引發(fā)碳金融業(yè)務(wù)欠缺拓展的內(nèi)生動能。

4.我國商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的應(yīng)對措施

4.1建立健全相關(guān)法規(guī)和扶持政策

實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，碳金融政策法規(guī)的完備是必不可少的，由于碳交易涉及的關(guān)鍵要素較多，需要在交易規(guī)則、監(jiān)管制度、法律責(zé)任方面制定明確的法律法規(guī)。另一方面，需要政府和相關(guān)部門在投資、稅收、信貸方面制定一些扶持政策，可以推動商業(yè)銀行加入碳金融業(yè)務(wù)的踴躍度，例如對低碳綠色產(chǎn)業(yè)項目提供利息補貼、擴大綠色低碳項目貸款利率的浮動范圍，實行碳金融業(yè)務(wù)收入的稅收優(yōu)惠政策。

4.2提升碳金融風(fēng)險防控能力

碳金融產(chǎn)品除了傳統(tǒng)金融產(chǎn)品固有的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等，同時流動性風(fēng)險還會存在在碳資產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)中，這就需要商業(yè)銀行防患于未然，對一些不符合低排放標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)在進(jìn)入碳交易市場后產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析與排查，規(guī)避類似信用風(fēng)險的發(fā)生。還有一個很重要的風(fēng)險——政策風(fēng)險。在全國的碳交易試點中，會出現(xiàn)不同城市采取的碳配額機制不同的現(xiàn)象，說明政策標(biāo)準(zhǔn)并不一致，所以我們需要制定一個全國統(tǒng)一的碳交易政策標(biāo)準(zhǔn)，減少市場的套利機會。

4.3填補碳金融專業(yè)人才

碳金融相關(guān)的從業(yè)人員需要兼?zhèn)浣鹑凇⒎伞⒒ぁh(huán)境等方面的知識背景，我國商業(yè)銀行在碳金融市場上開始的稍遲，這方面的人才儲備不足，需要盡快彌補。一方面商業(yè)銀行可以通過優(yōu)厚的薪資待遇，吸引國外碳金融知識的高端人才。另一方面商業(yè)銀行也可以通過組織碳金融相關(guān)知識的培訓(xùn)，提高相關(guān)人員對碳金融知識的了解，增強相關(guān)人員對碳金融業(yè)務(wù)的操作能力，綜合提升商業(yè)銀行相關(guān)人員的素質(zhì)與能力。同時也可以和一些高校進(jìn)行合作，通過定向培養(yǎng)碳金融、碳管理及能源的復(fù)合型人才，專門向商業(yè)銀行機構(gòu)輸送綠色低碳領(lǐng)域的高端人才。

總而言之，低碳轉(zhuǎn)型的時代已經(jīng)來臨，我國商業(yè)銀行需要積極把握機遇、有效應(yīng)對風(fēng)險，建立健全碳交易的配套制度以及專業(yè)風(fēng)險控制機制，彌補兼?zhèn)涮冀鹑谥R的高端人才，深度挖掘市場潛力，不斷積極開創(chuàng)碳金融業(yè)務(wù)及其產(chǎn)品。在這場系統(tǒng)性革命中與時俱進(jìn)，在低碳經(jīng)濟中獲得先發(fā)優(yōu)勢。

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作者簡介：孫賢玨（1995.6-），女，漢族，研究生，江蘇省常州市，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員。