國有企業(yè)資本運作與融資的風險及策略

李翊鋒 陜西延長石油天然氣股份有限公司

一、國有企業(yè)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢

所謂國有企業(yè)的資本，主要是由國家進行投資的，通常是國家擁有其資本、股份的所有權(quán)，這也是我國社會主義市場經(jīng)濟的顯著特點。然而，因為國有企業(yè)有國家政府部門做后盾，國家政府會最大限度的對其提供支持，所以國有企業(yè)無論是在內(nèi)部競爭還是外部競爭上意識都相對較弱。從類型上分析，國有企業(yè)有一些是資源壟斷的，但是在經(jīng)營的過程中，本質(zhì)上是服務(wù)于人民大眾，因此需要得到國家的扶持，如優(yōu)惠的政策傾斜和充足的資金支持。因此，在目前的發(fā)展情況下，必須對原有的社會資源及社會規(guī)模經(jīng)濟，開展設(shè)計合理的優(yōu)化方案，并在公司的運營過程，能夠?qū)Y源進行合理的配置，以此來滿足現(xiàn)階段國有企業(yè)的資本增值需求。

如今，我國正處于經(jīng)濟變化、結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要時期，為了更好地應(yīng)對市場風險和迎接挑戰(zhàn)，繼續(xù)鞏固發(fā)展基礎(chǔ)，各行各業(yè)都在積極的投入創(chuàng)新來探索轉(zhuǎn)型發(fā)展的新路徑。對于國有企業(yè)來說，在改革創(chuàng)新和發(fā)展過程中提升資產(chǎn)管理現(xiàn)已變成應(yīng)當關(guān)注的主要任務(wù)之一，因為它具有自己的發(fā)展屬性，盡管受到諸多因素的限制，但是在促進國有企業(yè)資本管理和綜合管理的過程中仍然存在許多不確定的風險因素。只有全面加強對資本管理和整合風險的管理，才能及時發(fā)現(xiàn)和解決潛在的不利因素，促進國有企業(yè)的健康有序運轉(zhuǎn)。加強對國有企業(yè)資本管理和融資的風險與對策的研究，具有廣泛和重要的社會意義和實用價值。

二、國有企業(yè)資本運作及融資風險分析

（一）融資過程不規(guī)范

在國有企業(yè)的資本運作管理和融資工作中，往往是存在政府支持的問題。在長期發(fā)展過程中，政府與企業(yè)融合影響著國有企業(yè)的流程，在資本運作過程中產(chǎn)生了更為復(fù)雜的審核流程，從而使公司難以把握資本運作過程中的準確融資時機。乃至在公司經(jīng)營的過程中，也會發(fā)生融資過多的難題，從而造成資產(chǎn)消耗。國有企業(yè)在融資過程中，過多依靠政府部門的情形下公司融資的核心影響力無法突顯，難以達到真正意義上的社會化融資。除此之外，還存有不科學的資產(chǎn)收益率，如某些國營企業(yè)經(jīng)濟收益低、負債率高，在融資過程中通常設(shè)置異常的最少回報率來確保金融機構(gòu)的權(quán)益。

（二）資本運作難度加大，融資成本高

國有企業(yè)成立以來發(fā)展至今，發(fā)展規(guī)模較普通私有企業(yè)比是相對大的，因此形成的資產(chǎn)運作結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜。同時，在負債領(lǐng)域也有著許多復(fù)雜的問題。當下銀行在貸款過程中，也非常小心謹慎，這使得國有企業(yè)在融資過程中的難度有所上升。由于國有企業(yè)的抵押物資源較少，較為傳統(tǒng)的抵押財產(chǎn)，如土地、房產(chǎn)，此類抵押在審核流程上十分復(fù)雜，可貸款的金額也不是很高，長此以往，可以抵押的財產(chǎn)資源會變少，進而導(dǎo)致企業(yè)資本運作難度加大，甚至步入融資困難和融資成本高的惡性循環(huán)里。

（三）新型融資模式風險系數(shù)大

伴隨著資本運作、融資的持續(xù)發(fā)展自主創(chuàng)新，一些公司已經(jīng)在探尋和應(yīng)用新式的融資方法。可是，公司對這種新式融資方式的錯誤操作，管理的強度不足，一般會提升風險因素。針對新式的融資，企業(yè)在選擇此方式前如果并沒有進行實踐，而是照搬照抄其他企業(yè)的成功案例，很可能會發(fā)生融資方式與公司的具體發(fā)展狀況不搭配的狀況，進而提升資本運作的風險性。換句話說，在國有企業(yè)的資本運作過程中，選擇了合適的新式融資方式，可是欠缺相應(yīng)的專業(yè)性人才，也會造成資本運作和融資風險性提升。[1]

三、應(yīng)對國有企業(yè)資本運作及融資風險的策略

（一）加強融資平臺管理，引入新型融資手段

在目前的國有企業(yè)資本運作的過程中，及其在公司融資風險管控的過程中，還必須進一步的提高針對融資服務(wù)平臺監(jiān)管的幅度。為此可以讓政府部門在公司發(fā)展的過程中，具有較好的導(dǎo)向性功效。在監(jiān)管的過程中，必須創(chuàng)建出能夠在公司的運營過程中有著較高適用性的管理規(guī)范，同時也需要建立起相應(yīng)的本地股權(quán)市場，以此能夠為國有企業(yè)在進行融資的過程中，營造出安全性較高的融資平臺。同時，在進行資本運作的時候，還需要企業(yè)能夠重視起市場周期性帶來的影響，需要在處理風險問題的時候，能夠針對企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的實際情況，有針對性的進行管控政策的制定。在國有企業(yè)的未來發(fā)展過程中，往往需要基于市場經(jīng)濟，能夠合理的降低對企業(yè)的管控力度。那樣，就可以讓國有企業(yè)在市面的發(fā)展過程中，有著較高的管理權(quán)，能夠依據(jù)市場的變化，提升對資金的管理效果。在融資的過程中，需要設(shè)定融資的上限，以此能夠讓資本運作可能產(chǎn)生的風險可以控制在可控的范圍之內(nèi)，進一步的提升融資活動帶來的安全性。

對于國有企業(yè)開展的各項金融活動，還需要充分的保障資本運作方面的創(chuàng)新，以免在發(fā)展的過程中，過于依賴于當?shù)氐恼撸萍s未來的發(fā)展。同時，在未來的發(fā)展過程中，需要積極的進行融資模式的創(chuàng)新，例如可以采用PPP 模式、TOT 模式等。在采用PPP 模式的時候，需要政府充分的發(fā)揮指導(dǎo)作用，能夠充分的促進大量的私營資產(chǎn)添加在其中，與此同時也有益于融資風險的減少。然而，在進行融資項目的運行過程中，還需要能夠依據(jù)企業(yè)的發(fā)展，建立出相應(yīng)的風險分配機制，進而起到資本運作的過程中讓多方受益的效果。[2]

（二）拓展資本運作及融資渠道

為了巧妙化解資本運作風險，進一步減少風險因素帶來的負面影響，國有企業(yè)可以從拓展資本運作的渠道方面入手，增加相應(yīng)的運作方案。考慮到國有企業(yè)融資的特點主要是融資周期長、融資額度大，所以目前的企業(yè)的主要融資的形式還是以銀行信貸為主。近年來，銀行提高了信貸資格和資金要求的門檻，國有企業(yè)應(yīng)當緊跟國家金融、貨幣政策的變化，注意保持與銀行的合作并逐漸優(yōu)化合作關(guān)系，為了后續(xù)的資金運作打下基礎(chǔ)，還需要提高企業(yè)的信譽，比如對于貸款的償還要按時完成。國有企業(yè)需要及時了解金融市場的發(fā)展變化，根據(jù)實際情況制定科學的資本管理計劃，并為融資活動提供參考意義。

國有企業(yè)重視建立資本聲譽，樹立良好的融資和貸款形象，并提高貸款目標對企業(yè)的信心。只有這樣，國有企業(yè)才能進一步拓寬資本運營渠道并獲得合理的融資。這類多樣化的融資渠道建設(shè)，務(wù)必融入國有企業(yè)的具體發(fā)展。比如，一旦企業(yè)具有掛牌上市資質(zhì)，就可以開展股份融資，這是最常見的資本運作方式。該方法吸收了大量的閑置資金，提高了國有企業(yè)資本管理的效率，通過靈活多樣的籌資渠道化解了資本運營的風險，確保了國有企業(yè)的高效發(fā)展。此外，還需要進一步整合和優(yōu)化資本運作的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以進一步加強內(nèi)部資源的盤點，圍繞國有資產(chǎn)保值、增值，科學部署和動態(tài)利用，以實現(xiàn)國家資本的收益最大化。[3]

（三）提升企業(yè)員工的綜合素質(zhì)

國有企業(yè)在目前的發(fā)展過程中，為了更強的提高資產(chǎn)的運行能力，以此提升自身的融資能力，首先需要重視起企業(yè)內(nèi)員工的人才培訓(xùn)，需要在國有企業(yè)當中，建立專門的培訓(xùn)機制。在人才培訓(xùn)時，投入一定的成本，通過聘請專業(yè)的人才，來到企業(yè)當中，進行工作人員的工作經(jīng)驗以及工作理念方面的培訓(xùn)，讓員工可以在工作的過程中，不斷的提升自身的技能水平，充分的保障在進行資本運作方面的工作當中，能夠掌握充足的知識，在工作當中具有著較好的知識體系指導(dǎo)。同時，國有企業(yè)在經(jīng)營的過程中，還需要針對工作人員，建立起獎懲機制，針對工作人員的業(yè)務(wù)能力、職業(yè)技術(shù)以及職業(yè)道德水平，伴隨著工作的深入，加強對工作人員的工作行為監(jiān)督。將員工的工作表現(xiàn)和薪資績效掛鉤，這樣便可以在長期的經(jīng)營過程中，提高公司員工工作主動性和自覺性，可以打造出更加具有較高工作能力的財務(wù)管理隊伍。這樣的管理方式，也是有效的提升個人業(yè)績的關(guān)鍵所在，使得國有企業(yè)能夠在現(xiàn)階段激烈的人才市場環(huán)境當中，有著較強的競爭力。另外，在應(yīng)用較為合理有效的監(jiān)督機制之后，也能夠充分的約束工作人員，在開展工作的過程中，可以很好的通過這種良好的資本監(jiān)督機制，保障在開展的資本運作過程中，一旦出現(xiàn)問題便可以在第一時間進行問題的追責，大大提升工作的效率。在國有企業(yè)的發(fā)展過程中，只有通過這種對于工作人員的提升，才可以有效的提升融資過程中的合理性，相比傳統(tǒng)的重視生產(chǎn)經(jīng)營而輕視投資管理的發(fā)展模式，亦可有效的降低企業(yè)在融資過程中需要面臨風險的可能性。

四、總結(jié)

綜上所述，集團管控和融資是國有企業(yè)經(jīng)營過程中的關(guān)鍵構(gòu)成部分。國有企業(yè)要想切合新時期的健康發(fā)展、不斷發(fā)展，就務(wù)必要充足重視其方式對策的革新應(yīng)用，完善企業(yè)內(nèi)部相應(yīng)管理制度，尤其是在加強融資平臺管理，引入新的融資方式，擴展資本運作及融資方式和提高公司員工的能力素質(zhì)全面提升。用發(fā)展的眼光看待問題，及時規(guī)避融資風險，合理配置各種資金，健全提高融資利用率的管理體系，進而保障國有企業(yè)資金保值增值，促進國有企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。