環境、社會及治理（ESG）理念在中國的發展
——以海爾智家為例

文/郭妍伶（西華大學）

ESG是環境（Environment）、社會（Social）和治理（Governance）的首字母英文縮寫，反映了企業在環境、社會以及公司治理三方面的責任。與傳統財務績效投資理念和評價標準不同，ESG關注企業環境、社會、公司治理績效，評估其在促進經濟可持續發展、履行社會責任等方面所作出的貢獻。2004年，聯合國環境規劃署通過整合市場上的常見議題提出了ESG原則。2006年，聯合國責任投資原則組織（UN-PRI）首次提出ESG理念和評價體系，目的為幫助投資者認識環境、社會責任和公司治理對投資價值的重要作用。

有關數據顯示，截至2021年7月，UN-PRI的簽署數量已達4222家，簽署機構的總管理規模已突破100萬億美元，其中中國大陸有67家企業加入了UN-PRI。隨著ESG的不斷應用與發展，ESG理念在各大資本市場引發一陣浪潮，許多國家的相關監管機構也紛紛制定相關政策，對上市公司ESG信息披露加強管理。與此同時，國際市場目前已有如MSCI、ThomsonReuters、道瓊斯等較為完善和市場接受度較高的ESG評級體系，以及成熟的ESG投資應用。

一、ESG在中國的發展概述

與國外相比，目前我國對ESG仍處于初識和探索階段，雖然尚未形成統一成熟的信息披露和評價體系，但國內監管機構、行業協會、投資機構及上市公司逐漸加強了對ESG發展的重視。

從政策層面看，監管層和有關部門積極推動企業開展ESG信息披露，逐步規范細化和完善企業強制披露信息內容，助力提高ESG信息披露質量，主要的政策、指引等如圖1所示。

圖1 我國ESG相關政策、指引

近年來，伴隨著我國ESG投資理念的發展，許多ESG評價體系也隨之出現，逐步形成政府引導自上而下、組織機構發展自下而上模式。中國證券投資基金業協會和國務院發展研究中心金融研究所共同發布的中國上市公司ESG評級體系及研究報告主要起引導作用。商道融綠是目前國內較早做綠色金融、責任投資的機構，擁有較完善的ESG評價體系。2019年，中央財經大學綠色金融國際研究院基于自主研發的ESG評估方法學，發布了國內最大的線上ESG數據庫——中財綠金院ESG數據庫。2020年，中證指數發布了適用于國內市場的ESG評價體系。無論是政府、行業協會、機構、高校，都在積極為投資者踐行ESG投資理念提供高質量數據基礎，幫助ESG理念中國市場得到更好的應用，助力中國ESG的發展。

在政策和監管的持續推進下，我國越來越多的上市公司進行了ESG信息披露。2021年以來，A股上市公司共有1092家發布2020年ESG報告，發布報告的公司數量占全部A股上市公司數量的25.3%，其中滬市上市公司641家，深市上市公司451家。商道縱橫發布的《港股上市公司2020財年ESG信息披露統計研究報告》顯示，截至今年8月，香港聯交所上市公司共計有2579家，2418家公司已于港交所披露ESG信息，披露占比93.8%。通過以上數據可知，目前我國部分上市公司的信息披露意識有了很大程度的提升，ESG理念也逐漸根植于公司治理中。

二、ESG在中國發展中存在的問題

從目前ESG在我國的發展現狀來看，我國ESG的發展雖然取得了一定成績，但仍面臨著許多問題和挑戰。

（一）ESG評價體系各異，缺乏權威的評價體系

關于ESG的評價涉及環境、社會、治理三個維度的諸多方面，不同類型的評價機構對于ESG的框架存在理解和認知上的差異，因此各機構對指標、權重的設置不同，使用的評估方法，建立的評價體系也不盡相同，缺乏權威且主流的評價體系；同時也存在不公布具體權重、方法而只公布結果和報告的情況?？傮w而言，我國雖然有多個ESG評級機構，但較國際主流機構和研究團隊而言，存在較大差距。

（二）ESG信息披露制度不統一，信息披露質量低

一是由于缺乏完善的ESG信息披露制度，較少由上市公司發布直接以ESG命名的報告，而大多以企業社會責任報告、企業可持續發展報告等命名，自愿披露的公司對信息披露的側重點不一，存在有意模糊、掩蓋處理負面信息的可能性；二是公司對于信息披露所規定的時間、實體范圍、定量數據要求缺乏相應的計算標準和方法以及專業處理能力，其信息披露的準確性、科學性、可靠性有待考證；三是公司缺乏系統性的、較為科學規范的利益相關方識別和實質性議題分析以及相關的管理戰略、目標、方案等。

（三）ESG研究力度不足，理念認識匱乏

目前，我國關于ESG的研究尚處于初級階段，部分企業缺乏對于ESG的認知。一方面部分企業雖然披露了ESG報告，但并未關注其對自身可持續發展能力的重要性，董事會在ESG治理方面缺乏作為；另一方面，關于ESG的評級存在地域和企業差異，經濟相對發達的地區企業也更加關注ESG可持續發展議題，而經濟欠發達地區的企業ESG評級級別較低，在ESG評級分項與主要議題得分上，國有企業全面領先與民企、外企及其他。

三、ESG模式的踐行者——海爾智家

海爾智家作為家電行業的先行者和出海創牌的踐行者，較早在全球市場接觸到了ESG理念，并將其根植于體內，幫助企業應對環境變化、承擔社會責任、優化公司治理，為可持續發展提供源源不斷的動力。

環境治理方面，海爾智家打造了6-Green（6G）戰略，將低碳、循環、節能、減排理念與企業經營管理及產品全生命周期有效結合。同時，還探索了全行業綠色循環經濟模式，啟動中國首個家電再循環產業大數據平臺并配套家電循環產業園，以實現家電的回收利用。為助力“碳中和”目標的實現，海爾智家打造了全球首個實現碳中和的“燈塔基地”——海爾中德工業園，通過智慧化、專業化的綜合能源管理系統，實現資源能源的有效利用。

社會責任方面，海爾智家積極投身于公益事業，在希望工程、鄉村振興、危難救助方面承擔社會責任。截至目前，海爾智家累計投入超1.22 億人民幣用于希望工程項目，共援建345所希望小學和1所希望中學。同時，還積極投身于鄉村振興事業，踐行社會責任，如在陜西開展的“千鎮萬村”項目，深入鄉村為用戶免費提供家電清洗、磨刀、測量水質、維修小家電等服務；面對國內外自然災害、疫情等的影響，海爾智家捐款2000萬元支持河南水災災后重建，組織員工馳援災區；國際上，向泰國醫療機構捐贈呼吸機設備、冰箱、烘干機等健康家電，幫助改善醫療條件。

公司治理方面，海爾智家始終堅持“人的價值第一”“人單合一”的管理模式，保障員工權益，搭建多元化培育體系，為每一位員工的長遠發展提供助力。同時還推出了創客合伙人激勵與約束機制，基于用戶付薪的原則，以鏈群合約驅動，家電業務聚焦高增值、高分享，對賭目標達成可實現利潤分享；生態業務以對賭跟投實現員工與企業的風險共擔，收益共享。2021年，公司董事會專門設立環境、社會及管治委員會（ESG委員會），代表董事會對海爾智家ESG相關事宜進行全面監督并履行相關ESG管治職責。

今年，美國著名指數編制公司明晟（MSCI）將海爾智家ESG評級從“B”上調至“BB”級，評分位居所有參評中國家電企業榜首。在Wind ESG評級中，海爾智家的ESG評分為8.21，評級達AA，在中國家電企業排名第一。在華證ESG評價體系中，海爾智家最新綜合評級為AA，其中細分治理評級指標更是達到AAA評級。海爾智家在ESG評級中獲得的高分，也獲得了外資和機構持股比例更高的增長。ESG對于海爾智家而言不僅是披露指標，更是一種戰略理念、科學管理模式，助力企業提升價值，實現可持續發展。

四、結語

當前，我國正向第二個百年奮斗目標奮進，正處于百年未有之大變局，積極踐行ESG發展理念，對于貫徹落實“創新、協調、綠色、開放、共享”新發展理念，加快構建國內國際雙循環新發展格局，實現 “3060”雙碳目標有著重要意義。首先，ESG理念符合綠色經濟發展要求，有助于我國產業結構調整升級和經濟可持續發展。其次，ESG投資理念能夠擴大綠色投資領域的規模，促進資本市場健康發展，同時利用資本市場反哺對“3060”雙碳目標的支持。再者，企業貫徹ESG理念，能夠獲得利益相關者青睞，拓寬企業融資渠道，提高經濟效益，實現健康可持續發展。目前，我國仍有許多上市公司以及中小企業并未披露ESG數據及報告，一是企業對于ESG缺乏認知和重視，也不清楚如何將相關指標納入信息披露之中；二是一些諸如能源消耗水平、污染成本等ESG信息過于敏感，或涉及部分企業商業機密；三是ESG信息披露會增加公司成本，報告的制定會花費大量時間。然而，作為ESG模式的積極踐行者——海爾智家，通過將ESG理念融入公司經營管理，不僅幫助企業加強了內部管理，還獲得了資本市場的青睞以及品牌價值的提升，為企業的可持續發展保駕護航。未來，ESG理念在我國的發展任重而道遠，需要政府、金融機構、企業、高校、人民群眾的共同努力。對此，我們應該積極總結國外發展經驗，吸收先進發展模式，結合我國實際情況，走出一條中國特色的ESG發展道路。