煤價真正的上漲或已到來

4月中旬，煤價漲漲停停跌跌，上漲基礎并不牢靠，而且交易量也并不多，電廠仍主要是剛性拉運，真正的煤價上漲應該在4 月下旬出現；從五一節前后的市場走勢來看，基本符合煤價大漲的條件。預計此輪煤價將呈現快漲、緩漲、小漲的模式，在5 月底，現貨有望突破1000元/t，在6月上旬有可能達到1200元/t。

首先，進口煤總量不如2020 年同期，國內經濟快速發展、各行業用電量不斷攀高，疊加臨近夏季用煤高峰，而電廠庫存遲遲沒打起來，多方面因素交織在一起，促使煤價持續上漲終于在5月份爆發。

其次，在煤礦產能核定已經完成的情況下，上游供應和產出端很難有大的增量，“三西”地區煤炭調出數量增量有限；而進口煤方面，受限于成本優勢較弱，主要出口國發運不足，以及周邊國家需求恢復等因素影響，難以大規模放量。從電廠日耗變化可見一斑，目前，無論是沿海8 省電廠，還是沿海六大電廠的日耗均較往年同期偏高運行。

再次，電廠一直消極拉煤，期待政策干預，也促使煤市緊張和煤價上漲的另一個重要因素。農歷正月十五過后，電廠耗煤立刻恢復至高位，而搶運和補庫卻遲遲沒有開始，仍主要仍以消耗自身庫存為主。從山東自備電廠采購方式就可以看出，進入3月初，正值電廠打庫存之際，而自備電廠仍主要以兌現長協為主，并不斷下調市場煤接貨價格。

據中國煤炭工業協會統計與信息部統計，一季度大型煤炭企業原煤產量完成7 億t，同比增加7112.8 萬t，增長11.4%；營業收入（含非煤）為8007.4 億元，同比增長25.3%；利潤總額（含非煤）為406.8億元，同比增長112.4%。排名前10家企業原煤產量合計為5.3億t，同比增加5748萬t，占規模以上企業原煤產量的54.6%。

其中，7 家企業產量增加，合計增產6422 萬t；3家產量下降，合計減產673萬t。