新形勢下地方政府融資平臺融資方式創新研究

劉丹

[摘要]地方政府融資平臺兼顧公益性與經營性，且不同地方政府融資平臺間融資方式存在差異，近年來國家相繼出臺債務相關管理規定，對地方政府融資平臺提出了更高的標準。基于此，文章首先闡述了地方政府融資平臺融資方式新形勢特征，其次結合地方政府融資平臺發展現狀展開融資方式現存問題分析，最后進一步從多個方面提出地方政府融資平臺融資方式創新發展策略。

[關鍵詞]新形勢;地方政府融資平臺;融資方式

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.32

地方政府融資平臺融資方式在以往社會發展中起到了較強推動作用，在長期經營發展中，地方政府融資平臺積累了自身融資方式管理經驗，但在特色社會主義新時代背景下，地方政府融資平臺發展已進入新形勢，并展現出新特征，在發債、流貸、融資租賃過程中，地方政府融資平臺部分債務風險顯露，為進一步控制地方政府融資平臺穩定發展，需根據時代新形勢探索新融資方式。

1 ? 地方政府融資平臺融資方式新形勢特征

據國家財政部數據公布，截止到2020年1月末，政府債務性余額為22.09萬億元，地方政府融資平臺債務余額由于測算口徑及方法存在差異，導致測算結果缺乏準確性，但結合中辦發[2018]46號文件與[2018]27號文件來看，強調地方政府融資平臺應轉變債務風險被動防范局面，應主動應對，在現有融資方式基礎上展開創新發展[1]。在新形勢下，地方政府融資平臺融資方式呈現出新特征。其一，隨著中辦發[2018]46號文件、[2018]27號文件及國發[2014]43號文件來看，國家對地方政府融資平臺債務管理提出了新發展意見，在新一輪地方政府融資平臺改革中，對地方政府融資平臺發債、流貸及融資租賃均提出了新要求，各地方政府紛紛出臺相應的地方政府融資平臺債務管理指導規范，指出需加大金融風險防范，并積極展開融資方式探索創新，遏制政府隱性債務，加強財政監督監管。其二，在新形勢時代背景下，經濟發展由高速增長轉變為高質量發展，并強調創新驅動力，但在以往高速發展過程中造成資源浪費與環境破壞，因此地方政府融資平臺的發展更應遵循可持續發展理念，與經濟形勢相結合，以此推動地方政府融資平臺與社會經濟協同發展，繼而起到改善的地方政府融資平臺償債能力問題。其三，地方政府融資平臺根據市場變化展開轉型發展是新形勢必然趨勢，結合時代發展走向拓展融資渠道，實現地方政府融資平臺創新探索。

2 ? 地方政府融資平臺融資方式現存問題

地方政府融資平臺作為政府職能的延伸機構，以傳統方式發展已不再適應新形勢環境，在當前背景下，地方政府融資平臺存在以下問題：一是融資渠道單一匱乏，同時傳統融資方式造成地方政府融資平臺存在較大債務風險，限制了融資方式的創新發展;二是在當前形勢下地方政府融資平臺市場化轉型是大勢所趨，但在實際經營發展中，地方政府融資平臺市場化進程緩慢;三是傳統化發展模式造成地方政府融資平臺缺乏穩定經濟收益，公益類融資項目結構組成復雜，制約了地方政府融資平臺融資方式的創新建設;四是在當前地方政府融資平臺企業經營建設中，風險管理體系并未實質化，缺乏專門風險管理部門，導致地方政府融資平臺無法準確結合外部市場變化調整經營策略，嚴重阻礙了地方政府融資平臺融資方式創新建設;五是地方政府融資平臺貸款信息未全面實現透明發展，導致管理人員對資金使用情況、債務情況認知存在差異，易形成過度放貸，同時存在監管不當問題，均不利于地方政府融資平臺融資方式實現創新。

3 ? 地方政府在新形勢背景下的融資平臺融資方式創新策略

3.1 ? ?拓展融資渠道

新形勢地方政府融資平臺面臨轉型期，但債務管理與資金問題仍為未來發展核心，為適應的新形勢特征，需結合經濟形式拓展融資模式。首先，可根據市場變化直接提高融資比例，同時優化負債結構，可適當增加流動性資產，分散地方政府融資平臺債務風險;其次，地方政府融資平臺需注重盤活資產，基于互聯網搭建融資平臺，將地方政府融資平臺優質固定資產打包盤活，以此獲取資金優勢;最后，可積極拓展境外融資，在“一帶一路”戰略引導下實現境外發債，以此拓展地方政府融資平臺融資渠道，并吸引海外資金，實現融資渠道拓展的同時，可提升地方政府融資平臺戰略影響力[2]。

地方政府融資平臺在拓展融資渠道過程中，可利用資產證券化融資方式進行補充，將流動性較低但可產生實際收入的資產進行重構，同時將其轉變為金融債券，以此獲取地方政府融資平臺建設資金，此方式的運用便于地方政府融資平臺盤活存量資產，極大地改善了地方政府融資平臺資產其概況。地方政府融資平臺可向當地政府申請專項融資，主要用于城市開發建設，專項資金審批通過后可極大減輕地方政府融資平臺資金壓力，但為保障政府財政資金使用規范，需在當地政府監督下進行專款專用。在地方政府融資平臺融資方式創新發展中，可積極向社會投資者融資，通過發債、流貸、融資租賃等業務吸引社會資金，以此提升地方政府融資平臺信貸能力，與此同時地方政府融資平臺應結合自身發展經濟情況，采取多元化方式支付報酬，以此緩解財務壓力，規避債務風險。

3.2 ? ?推動市場化轉型

地方政府融資平臺市場化轉型更便于其提升自身管理水平，并根據市場化發展形勢調整融資結構，同時在市場約束機制下更可規范地方政府融資平臺融資行為，并在市場調節作用下促進地方政府融資平臺高質量發展建設。地方政府融資平臺市場化轉型發展中，需鼓勵地方政府融資平臺企業需推進上市步伐，在發債、流貸、融資租賃等融資業務推動下提高地方政府融資平臺自身實力。除產業上市途徑后，還可應用市場化融資方式運營寫字樓、購物中心等基礎性項目，并將此類商業地產進行租賃與出售，以此獲取穩定資金，進一步將商業地產資產項目證券化，以此盤活當地房地產項目。例如：結合當前鼓勵穩定性生產經營項目來看，地方政府融資平臺企業可運用項目收益債實現融資方式創新，并起到拓寬資金來源的作用，此外基礎設施項目開發中，可借助商業項目招商獲取資金利潤，此時需由地方政府融資平臺稅務部門計算稅收收入，并以財政返撥的方式獲取投資支持，若地方政府融資平臺企業總包方為央企類公司，在整體性建設運營時將應收賬款債權作為融資方式，可根據實際開發項目調整投資戰略計劃，結合實際情況做到適當增資，以此實現地方政府融資平臺融資方式創新，并推動地方政府融資平臺專業化發展[3]。

3.3 ? 規范融資項目

地方政府融資平臺作為當地政府職能延伸企業，其建設主要為籌集城市建設資金，在公益性目的引導下導致地方政府融資平臺企業經營不佳情況，在實現地方政府融資平臺融資方式創新發展時，需盡可能提升地方政府融資平臺企業經營收入。若存在公益性項目債務，需結合實際情況償還融資額本付息，以此減緩地方政府融資平臺債務風險，對于具備穩定經營性收入的公益性融資項目，需合理采用民間投資方式加強市場合作，起到優化地方政府融資平臺企業結構的作用，并提升資金利用率，提高地方政府融資平臺債務償還能力。若在融資項目中，地方政府融資平臺需同時承擔融資任務與建設運營職責，需剝離融資業務，進行地方政府融資平臺融資貸款清理規范，此外面對大額貸款，應借助債券市場力量進行貸款證券化，最大化降低貸款風險，通過提升流動性信貸資產完成規范貸款目標。

3.4 ? 完善風險預警

由于地方政府融資平臺存在融資風險預警管控體系，導致地方政府融資平臺企業無法抵御債務風險，為進一步保障地方政府融資平臺正常運營，需完善風險預警機制，設定債務風險部門或子部門。在實際經營操作中，首先應明確地方政府融資平臺自身債務風險及潛在隱患，綜合內外部環境展開綜合分析，并在風險管理部門帶動下構建風險評估標準，以風險評估標準為依據對融資方式及融資項目展開風險估算;其次應設定風險跟蹤預警機制，結合不同風險內容調整預警界限，當地方政府融資平臺債務風險超過風險既定值時則會發出警報，并根據風險警報等級進行應對;最后，根據實際風險情況進行處理，并設定風險應對跟蹤機制，了解風險應對措施實際效果，便于后續優化調整，推動地方政府融資平臺動態管理發展。

3.5 ? ?融資貸款透明

增強債務信貸透明度可為地方政府融資平臺融資方式創新奠定基礎，此時可基于互聯網構建地方政府融資平臺信息披露系統，主要用于督促地方政府融資平臺債務管理情況，將融資風險具象化顯示。此外地方政府融資平臺應加強外部監督監管，通過法律法規促進地方政府融資平臺透明化發展，與此同時，地方政府融資平臺應以財政部為核心構建債務信息系統，以此為基礎繪制債務統計報告，繼而實現地方政府融資平臺全過程監督監管。為進一步促進地方政府融資平臺融資貸款透明，需聯合銀保監、國資委、審計部門等實現多方監督，以此規范地方政府融資平臺行為，為地方政府融資平臺融資方式創新發展夯實基礎。

4 ?結束語

綜上所述，地方政府融資平臺在新形勢下應轉變傳統經營思路，積極探索融資新方式，緩解地方政府融資平臺融資方式現存問題，需積極拓展融資渠道，在國家正常法規推動下實現市場化轉型發展，根據地方政府融資平臺融資方式規范融資項目，同時加強融資預警，提高地方政府融資平臺債務風險抵抗能力，此外為保障地方政府融資平臺可持續發展，需在信息技術輔助下完成融資貸款透明化。

參考文獻：

[1]張曉琳.地方政府投融資平臺融資存在的問題及改進對策[J].企業改革與管理，2020（13）：104-105.

[2]葉德珠，高偲.資管新規背景下地方政府融資模式創新研究[J].南昌航空大學學報（社會科學版），2020，22（2）：11-18，57.

[3]朱琳.地方政府融資平臺市場化轉型對策[J].市場研究，2020（4）：29-31.

[4]戎天美.地方政府融資平臺模式研究[J].合作經濟與科技，2019（6）：60-61.