加息預(yù)期升溫或“擾動”美股

李興然

當(dāng)?shù)貢r間本周四，歐美股市集體下跌。美股三大股指結(jié)束此前的三連漲，其中，納指跌幅超過1%，新能源和區(qū)塊鏈板塊重挫。歐洲方面，三大股指小幅收跌。大宗商品方面，油價和黃金同樣下跌。

周四下午，美國參議院以64票對36票通過了加快提高債務(wù)上限的法案，進(jìn)一步降低了政府關(guān)門的風(fēng)險。美聯(lián)儲12月會議將至，除了加速taper，加息預(yù)期升溫或“擾動”美股。

距離歐洲央行公布利率決議僅有一周多的時間，但其政策仍然“糾結(jié)”，盡管歐洲央行堅稱“通脹是暫時的”，并將自行回到目標(biāo)水準(zhǔn)以下，但也有政策制定者表示，他們擔(dān)心可能會出現(xiàn)不那么好的后果，應(yīng)該削減刺激措施。

歐美股市集體下挫

美國方面，三大指數(shù)集體收跌，此前連續(xù)三個交易日上漲。截止收盤，道指跌0.06點，報35754.69點，跌幅為0.0002%;納指跌269.62點，報15517.37點，跌幅為1.71%;標(biāo)普500指數(shù)跌33.76點，報4667.45點，跌幅為0.72%。

盤面上，新能源汽車股全線走低，特斯拉跌超6%，圖森未來跌超11%，小鵬汽車跌超3%，蔚來跌超2%。區(qū)塊鏈概念股大幅下跌，RiotBlockchain跌近10%，艾斯歐艾斯、Coinbase跌超8%，嘉楠科技、比特數(shù)字跌超6%。熱門中概股多數(shù)下跌，人人網(wǎng)暴跌53.36%，盤中多次觸發(fā)熔斷機(jī)制，美國法院駁回其股東和解協(xié)議，愛奇藝跌近9%，霧芯科技、網(wǎng)易有道跌超5%，好未來跌超4%，攜程、騰訊音樂跌超3%。

值得注意的是，雖然蘋果公司股價當(dāng)天也小幅下跌，但此前錄得三連漲，再度刷新歷史高位，市值也逐步接近3萬億美元。而就在一年多前，蘋果市值才剛剛突破2萬億美元大關(guān)。摩根士丹利本周維持了對蘋果的“增持”評級，并將該股目標(biāo)價從164美元上調(diào)至200美元。

歐股主要指數(shù)小幅收跌，截止收盤，英國富時100指數(shù)報收于7321.26點，比前一交易日下跌15.79點，跌幅為0.22%;法國CAC40指數(shù)報收于7008.23點，比前一交易日下跌6.34點，跌幅為0.09%;德國DAX30指數(shù)報收于15639.26點，比前一交易日下跌47.83點，跌幅為0.30%。

國際油價顯著下跌，截止收盤，紐約1月原油期貨收跌1.42美元，跌幅1.96%，報70.94美元/桶;布倫特2月原油期貨收跌1.40美元，跌幅1.84%，報74.42美元/桶。國際金價下跌，截止收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2022年2月黃金期價比前一交易日下跌8.80美元，收于每盎司1776.70美元，跌幅為0.49%。

加息預(yù)期或“擾動”美股

美東時間周四下午，美國參議院以64票對36票通過了加快提高債務(wù)上限的法案，進(jìn)一步降低了政府關(guān)門的風(fēng)險。先前，美國財政部長耶倫警告說，政府可能會在12月15日觸及債務(wù)上限，之后將難以履行其義務(wù)。

這項立法本身并沒有直接提高政府債務(wù)上限，但賦予了參議院民主黨人一個快速通道，以便他們能夠更迅速地解決債務(wù)上限問題。目前民主黨方面還沒公布調(diào)高債務(wù)上限的程度，外界預(yù)計可能涵蓋到2022年的部分債務(wù)。

美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，工業(yè)景氣度向上，就業(yè)形式持續(xù)好轉(zhuǎn)。美國勞工部周四（12月9日）公布的每周失業(yè)保險申請報告顯示，隨著就業(yè)市場走出困境，每周首次申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)繼續(xù)下降，達(dá)到52年來的新低。具體數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日一周，美國首次申請失業(yè)保險的人數(shù)為18.40萬人，為1969年9月6日以來的最低水平（當(dāng)時錄得18.20萬人），也低于道瓊斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的21.10萬人。

美聯(lián)儲本月的議息會議將至，前紐約聯(lián)儲主席、前FOMC副主席BillDudley認(rèn)為，美聯(lián)儲已經(jīng)咬緊牙關(guān)：在下周的政策制定會議上，鑒于通脹居高不下，官員們將宣布加快縮減一直支撐經(jīng)濟(jì)增長的資產(chǎn)購買規(guī)模。美聯(lián)儲現(xiàn)在的目標(biāo)是及時完成該計劃，以便在有必要的情況下最早在3月份開始提高短期利率。

在11月美聯(lián)儲鴿派縮債后，近期美聯(lián)儲官員態(tài)度明顯轉(zhuǎn)鷹。其中，美聯(lián)儲主席鮑威爾被拜登總統(tǒng)提名連任后，態(tài)度變化最為明顯。在12月初連續(xù)兩日的聽證會上，鮑威爾在證詞中表示，高通脹風(fēng)險有所增加，是時候放棄“暫時”這個詞了，這意味著鮑威爾不再堅持通脹是暫時的這一觀點。此外，他還稱，考慮提前幾個月結(jié)束縮減購債計劃，在下次會議上討論加快縮債是合適的。

鮑威爾在國會聽證會上的表態(tài)，代表著此前一直將就業(yè)作為核心政策指標(biāo)的美聯(lián)儲，可能會將更多注意力放到通脹治理之上，而當(dāng)前美國高通脹的現(xiàn)狀使得美聯(lián)儲不得不加快收緊貨幣的腳步。根據(jù)博斯蒂克、布拉德等美聯(lián)儲票委的表態(tài)，美聯(lián)儲若在明年一季度結(jié)束購債的話，那么將在12月議息會議上宣布從2021年1月起每月縮減購債規(guī)模從150億美元上升到300億美元，從而在3月完成縮減購債。而在縮減購債完成后，美聯(lián)儲加息或?qū)⑴R近。

簡單點說，關(guān)于此次議息會議的影響，除了加速taper，逐步升溫的加息預(yù)期或“擾動”美股。

歐洲貨幣政策“左右搖擺”

距離歐洲央行公布利率決議僅有一周多的時間，歐洲央行將在12月16日討論其1.85萬億歐元（合2.1萬億美元）大規(guī)模債券購買計劃，以及其他工具。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)上個月的通脹率達(dá)到4.9%，創(chuàng)下歷史新高。許多市場分析人士都認(rèn)為，通脹率要到2022年底才能回到2%的目標(biāo)水平之下。

高通脹正對歐洲央行構(gòu)成挑戰(zhàn)，這也使該行在即將到來的利率會議上會做出何種政策決定變得復(fù)雜起來。

盡管歐洲央行堅稱“通脹是暫時的”，并將自行回到目標(biāo)水準(zhǔn)以下，但有政策制定者表示，他們擔(dān)心可能會出現(xiàn)不那么好的后果，因此該行應(yīng)該削減刺激措施。

也有官員表示不應(yīng)過于著急。例如，歐洲央行管理委員會成員、芬蘭央行行長OlliRehn表示，由于omicron病毒和新的防疫限制措施對歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成了壓力，歐洲央行可能需要更多時間來決定其下一步的政策措施。

Rehn表示，官員們下周可能會決定是否按計劃在明年3月底停止緊急抗疫購債計劃（PEPP）。但Rehn不太熱衷于為歐洲央行之前的資產(chǎn)購買計劃鋪平道路，而且就如他的一些同事也強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前的不確定性下，有必要保持一定的操作空間。