產業投資規劃問題及發展戰略研究

李亮 馬海旺 趙曼

摘 要：投資規劃是一項系統性、風險性、收益性兼具和容錯率不高的價值管理工程，因而管理者在編制產業投資規劃的過程中需要逐級有依據地分析探討內部、外部絕大部分積極因素，同時以企業核心價值和發展戰略目標為指引，從而為公司的長期健康發展提供可靠完整的未來藍圖。要提升公司的投資管理水平，探討產業投資規劃現狀和傳統投融資活動中存在的不足是必不可少的。本文對產業投資規劃問題及發展戰略進行研究。

關鍵詞：產業投資規劃;籌融資活動;投資風險管理

1 投資活動中存在的風險

一是對資金需求的判斷不夠精確，導致融資資金無法按投資項目的資金需求峰值同步到位，在資金需求不大時存在較多的資金閑置，浪費了資金。二是缺乏詳細的測算數據，使得融資成本過高，而如果投資項目的預期收益存在偏差，就可能無法獲得收益，甚至無法收回包括融資成本在內的相關成本，融資行為本身也不符合成本效益原則。三是融資來源與投資項目本身不匹配。就本文所述的產業投資而言，其往往是超過一年的中期或者長期投資，而融資問題是通過短期借款來解決的，這能夠使短期資金滿足長期需求，但其實質上是激進型的融資策略，加大了企業的財務風險。具體到制造業投資的籌融資活動，主要涉及財務投資和股權投資的全過程，特別是在財務投資為主、股權投資為輔的現狀下，企業更應明確籌融資活動中的風險。一是籌融資計劃風險。企業籌融資計劃就需要相應的投資預算編制，但項目預算執行超額、項目預算剩余等現象頻發，產業項目就會存在臨時追加融資、融資產出不高等現象，使企業籌融資計劃的執行風險增加。例如，項目的預算超額現象頻發，一旦追加預算，企業融資成本的控制就會存在一定難度。二是融資成本風險。受項目投資方、項目執行方等項目參與主體的信息不對稱、信息交換質量不高等因素影響，項目的利益相關者在融資過程中難免會存在融資需求高估、融資效率低下等現象，加之宏觀利率政策的松緊調控，使項目的融資成本難以控制。

2 投資風險管理活動存在的不足

投資是企業實現快速發展和擴大再生產的重要方式，比投資者通過傳統的生產經營實現自我積累效益更為明顯。對大多數企業而言，投資本身是一項高風險活動，需要高度重視，審慎決策。當前企業在投資方面普遍存在的不足主要表現在兩個方面。一是項目本身的可行性研究不到位，對投資效益的預估過于保守或過于樂觀，特別是過于樂觀的情形加大了投資風險。二是在投資前未對項目資金來源進行專門落實，片面夸大了項目自身的回收能力與盈利能力，這樣使得項目實施結果與預期偏差過大，嚴重時可能導致投資失敗。

3 戰略發展視角下的產業投資建議

3.1 應用戰略管理工具，逐步完善與產業關系

相適應的產業投資流程對大型企業集團來說，企業投資規劃所涉及的產業關系決定了企業頂層戰略的內容。一是完善產業投資規劃的目標編制流程。這要求公司首先對產業投資的資本結構、組織形式進行可靠的評估確定，同時也需要對投資的主要方向和次要方向進行明確，使企業集團形成資本結構健康、投資組織形式多元化的產業投資目標，從而進一步推動投資風險管理活動，最終保證企業集團產業發展戰略穩步實現。

3.2 應用SWOT分析法，為產業投資活動提供完善的環境調查報告

公司要想有依據、貼合企業核心戰略地執行產業投資規劃，就需要在產業投資規劃落地前借助于SWOT法等戰略管理工具，為企業提供完善的環境調查報告。一是建立健全基于內部因素的SW分析機制。這要求公司立足于企業投資戰略識別和分析內部的有利條件和不利條件，使公司對內部業務優勢、財務優勢、企業總體戰略劣勢等內部因素有明確的認識并加以利用，以期實現投資戰略的持續改善。例如，電影企業在識別分析內部優勢的過程中，就需要明確自身投資的優勢、產業資源整合的劣勢等因素，通過與外部環境因素進行充分的匹配分析，使企業在適應外部競爭的過程中制定出理性科學的投資決策。二是以投資底層邏輯開展外部OT分析。要保證公司在投資決策中科學應用SWOT分析法，公司還需要以自身投資方向為依據開展外部環境分析。

3.3 完善投資風險管理流程，搭建風險識別信息庫

為全面提升立足于制造業的投資風險管理力度，企業管理者需要從投資風險信息的收集、識別、分析及反映環節入手，完善風險管理流程、構建風險信息識別庫。一是需要完善風險管理流程。這要求公司從產業投資項目的前期背景調查、可行性研究、預算編制、合同編制及合同執行等環節全面識別并分析人為和非人為的項目投資風險，同時借助于風險識別清單和風險矩陣科學探討風險應對預案，必要時，可以對產業項目的風險指數進行建模評估，從而保證企業產業項目投資風險管理的有效性。以制造項目為例，單一項目的投資合同修訂、損失責任分擔及收益分配條款修訂需要進行市場價值風險評估、政策變化風險評估以及項目現金流回收期風險評估，以便于企業管理者在不確定的風險環境中作出理性科學的風險管理決策。二是科學構建投資風險信息識別庫。企業集團要想持續改善投資風險管理水平，就應依據投資結果、量化風險指標和定性風險指標等搭建起全面動態的風險識別信息庫，以便于企業有針對性地控制和應對產業投資項目的執行風險。

3.4 逐步完善投資項目管理制度，提升決策機制的科學性

一是需要完善項目投融資活動的管理決策制度。將預算管理、資金籌措與使用融合到企業管理制度中，使項目決策機制基本確立，以實現企業項目管理制度科學性的提升。二是需要完善信息反饋視角下的內部決策機制。為規避盡職不力等內部決策執行不力現象，公司在投資規劃執行的過程中，需要借助不實信息追責、內部信息公示、外部檢舉獎懲等措施， 對投資信息傳遞質量不高、項目信息傳遞失真等行為進行有力的懲戒和監督，從而保證投資規劃可靠執行。例如，對于制造業項目的投資執行，不僅要監督預算信息的執行是否到位，還需要對項目進度信息、項目關聯方進行全方位監督，以保證產業項目的信息傳遞可靠、信息反饋有效。

4 投資規劃在實踐工程當中的應用

4.1 調控成本管理相關制度

在項目正式開展之前，需要對項目的具體情況進行分析，并與建設方的工作特點進行聯系，之后針對投資管理條例以及一系列的制度進行調整和改變，以便使相應的制度可以對該項工程有所適應。在對項目建設的成本執行管理條例進行制定之后，要對成本之間進行管控，相關負責人一定要遵循制定的各項規章制度，并將每一項制度有效落實到具體的工作當中。

4.2 預測并規劃項目應用到的全部資金

在項目正式啟動之前，負責投資的人員需要針對項目的每個環節進行詳細調查，并對公用項目的整體成本實施有效評估，將最終的評估數據當作投資規劃的重要依據，根據工程聯系到的每一項施工設計細節，對成本進行有效預測，預防開工之后產生預算不足，或者浪費成本的問題。

結束語

產業項目投資規劃的目標設置不僅為企業產業項目的預期效益實現提供了參考依據，還為公司的發展戰略作了堅實鋪墊。因此，公司要想實現產業規模和總體發展戰略的穩步推進，就需要科學分析自身產業投融資活動存在的不足，同時借助SWOT分析法、完善項目管理制度、完善投資風險管理流程等措施，實現公司項目管理水平和投資管理水平的提升。

參考文獻：

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