淺析新形勢下我國國有資本運營公司的改革發展

摘要：近年來我們國家及地方的政府年度工作報告對于建立國資運營公司方案的提議逐漸增多，各地的國企改革力度也隨之不斷增加， 特別是黨的十九大以來，我國深化國有企業改革發展進入了新時代，中央提出完善各類國有資產管理體制，改革國有資本授權經營體制的戰略部署，進一步加快了國有資本運營公司改革發展步伐。組建國資投資運營公司對我國加快完善國有資本管理體制起著十分關鍵的作用，組建符合社會經濟發展以及國有體制完善的國有資本運營公司是近年來國企改革的重點方向。

關鍵詞：國有資本運營公司;改革發展;增值保值

一、國有資本運營公司改革的背景

國有企業在中國有很長的歷史，但我國國有投資公司真正起源于20世紀80年代后期。黨的十八屆三中全會提出“組建若干國有資本投資運營公司”以來，從中央到地方，各級國資委和負責國有資本運營的平臺公司紛紛推進試點工作，在國資監管機構職能轉變、改革國資授權經營體制、提高國資配置運營效率、協同推進相關配套改革等方面取得了一定成效。黨的十九大再一次強調改革國有資本授權經營體制，推動國有資本做強做優做大，這是基于我國經濟社會進入新時代的重大戰略判斷，為進一步深化國有企業改革發展指明了前進的方向。改組國有資本運營公司是由“管企業”轉變為“管資本”的重要抓手，全國各地開展了有益的探索和實踐。

二、國有資本運營公司的功能定位

按照國有資本改革的總體思路，國有資本應逐漸從資源配置效率低、發展潛力小的領域退出，轉向資源配置效率高、發展潛力大的領域。要建立國有資本市場化、專業化的保值增值平臺，推動國有資本優化布局、提升效率、實現可持續發展。具體就是做好國有資本的持有主體、進退流轉主體和保值增值主體，實現資產、資金、股權等不同資本類型在更高層次上的轉化。通過股權運作、價值管理、有序進退等方式，促進國有資本合理流動，并在國有資本流動當中實現經濟、政治、社會資源的優化配置。

（一）推動國有資本優化布局、提升效率。

國有資本運營公司通過股權運作、價值管理、有序進退等方式，能夠促進國有資本合理流動，并在國有資本流動當中實現經濟、政治、社會資源的優化配置。一是提升效益。運營公司對授權范圍內的國有資本履行出資人職責通過充分行使國有資本的股東權利，建立科學有效的管理制度流程，從而提升企業效率，增強發展質量，推動企業健康良好發展，進而實現國有資本的增值保值。二是重塑結構。通過國有資本的流動與重組，盤活存量、提高增量，有效放大國有資本控制力和影響力，形成規模效應與協同效應。三是做優存量，引導增量。通過股權管理、整合重組等方式，加快處置低效、無效資產，實現對存量業務的結構調整，著力優化國有資本的產業結構和質量效益。積極探索混合所有制等多種形式，促進國有資本與社會資本合作發展，更多投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域以及戰略性新興產業。

（二）成為國有資本的持有主體、進退流轉主體和保值增值主體。

一是成為國有資本持有主體。運營公司作為國有資本的持有主體，是整合國家經濟資源、延伸國資監管職能和市場化運作的抓手，經營性資源統一集中管理的平臺。作為持有主體，關鍵在于來源。資本作為生產要素，包括人力資本、物質資本、資金、證券和無形資產等。

二是成為國資進退流轉主體。運營公司作為國資進退的流轉主體，國有資本融資平臺、投資發展平臺和流動轉讓平臺。生產要素只有流動起來，產生交換價值，才能真正成為資本，才有進退增減，才能在綜合考慮區域、行業、流動性等因素的影響下，不斷優化資產配置和投資組合，實現布局結構調整，提高資本收益，分散資本風險，向高流動形態轉化。

三是成為國資保值增值主體。運營公司作為國有資本保值增值主體，以提升國有資本運營效率、提國有資本回報為直接目標。國有資本要保值增值，在規模上要持續保持國民經濟的主導地位;在發展質量、發展水平上不斷提升。通過“質”和“量”上的發展，實現國有資本在經濟效益與政治使命、社會責任的統一。

三、國有資本運營公司改革發展的建議意見

（一）明晰產權的同時整合資源。

一是明晰產權。準確把握國有資產監管機構依法履行出資人職責的定位，作為直接參與市場競爭的主體，對授權范圍內的國有資本履行出資人職責，有利于完善產權制度，建立健全法人治理結構，明確治理主體的權責界面。通過充分行使國有資本的股東權利，建立科學有效的管理制度流程，從而提升企業效率，增強發展質量，推動企業健康良好發展，進而實現國有資本的增值保值。

二是整合資源。作為國有投資運營公司，應該以國家戰略為導向，綜合考慮行業發展趨勢，結合公司的資源稟賦，促進各類要素向優勢企業集中、向行業龍頭集聚，推動企業兼并重組，鼓勵企業強強聯合，引導企業向產業鏈上下游延伸、向價值鏈高端環節攀升，培育一批優質行業龍頭企業。

（二）促成不同資本類型在更高層次上的轉化。

資本的保值增值必須在流動中實現，各類資本形態在流通過程中相互轉化、組合優化配置，從而在保存原預付價值的基礎上，進一步保值增值。國有資本運營公司的業務是圍繞流動性展開的，實現不同資本類型在更高層次上的轉化。

一是在資產管理方面。主動承接中央和國資委劃轉的各類國有存量資產，實現經營性國有資產統一監管，形成“資產池”。針對資產狀況開展分類管理與運作，通過整合、資產證券化、管理提升等方式，盤活存量資產，提升國有存量資產價值。推動存量資產合理流動和布局優化，充分發揮高額資產的規模效應，形成國有資產整體信用，支撐國有經濟融資平臺功能，擴大融資規模，降低融資成本。進而通過投資發展平臺功能，把資金投入到戰略性產業，造就新一輪再生產創造。

二是在資金管理方面。拓寬融資渠道，通過發起設立股權投資基金、發行企業債券、中短期融資券、公開定向債務融資、信托產品、股權質押與退出套現等方式解決資金需求。發揮杠桿效應，設立或聯合創建發展投資基金，撬動社會資本和其他金融資本。通過金融資本和產業資本融合的乘數效應，實現產業資本超常規增長，發揮國有經濟在加快轉型升級核心任務中的骨干作用，增強對戰略性產業和創新型企業的支持和引導作用。

三是在股權管理方面。主動承接各中央企業少量股權的逐步劃入，形成“股權池”。積極參與資本市場的非公開定向增發、公開增發等資本運作，分享其他優質企業發展成果，迅速增強資本實力。發揮資源優勢、人才優勢和豐富的資本運作經驗，通過IPO、 借殼等方式推動國有企業及部分重要民營企業的股份制改造，實現部分資產上市，乃至整體上市。協助各中央企業提煉優勢產業，作為戰略投資者階段性持有股權，通過產權轉讓、股權置換、吸收合并、增資擴股等多種方式，著力推進產業板塊重組整合。

參考文獻：

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[3] 高晉. 國企改革背景下國有資本投資運營公司的治理結構優化[J]. 各界， 2019（2）.

作者簡介：

許一琛，1992年出生，女，漢族，籍貫：湖北省武漢市，職稱：無，學歷：碩士研究生，湖北工業大學 ?研究方向：工商管理