民營企業(yè)財務盡職調查中的問題及其對策

蔣麗萍

（深圳市合江股權投資管理有限責任公司，廣東 深圳 518000）

財務盡職調查可對企業(yè)的經營概況、產業(yè)運營、研發(fā)生產、管理信息、投資情況進行調查分析，以發(fā)現當前財務信息不對稱的風險問題。在此過程中，財務人員應優(yōu)化調查的內容，給予必要的調整與監(jiān)控，在財務調研、經營管控、戰(zhàn)略支持的過程中得到與目標企業(yè)相關的經營業(yè)績，發(fā)現當前企業(yè)的經營風險問題。

一、財務盡職調查的應用意義

造成并購風險的主要誘發(fā)原因是企業(yè)在財務管理過程中所支配調控的信息不對稱，進而導致核心投資的決策、定位不清晰，影響了企業(yè)的投資與資金調配。其中，財務盡職調查可通過對目標信息進行監(jiān)控，采用信息化技術了解、核查企業(yè)的并購信息及風險指標，幫助企業(yè)更科學的避免營收風險。在此過程中，財務部門應當核查企業(yè)所提供的數據表單，在必要的審批、控制、監(jiān)控中總結出現有的財務漏洞，方便管理層根據財務報表進行必要的審批，以便揭示出企業(yè)在各項管理、投資的實際經費。通過核查目標企業(yè)的項目資料和財務信息，了解不同項目的資料捏弄及歷史財務信息，以便科學核查出企業(yè)的運營風險。由此可見，財務盡職調查可核查出企業(yè)的財務狀況，根據系統的評估、管理、分析進行調研，待確定并購目標后測試出現有的并購風險，再設立有效的方案，以期消除并購的風險問題。

總之，運用規(guī)范的分析處理后，再結合詳實的操作方案，交易控制、投資決策等資本管理，有利于判斷出現有投資戰(zhàn)略的合理性。通過發(fā)現經營、管理的異常狀況，及時與相關工作人員進行溝通，有利于清晰呈現出當前并購、預期投資方面的風險問題。另外，在具體調查分析中，從業(yè)者可在必要的方案統計、交易談判、投資決策的過程中明確現有的投資原則及投資方式，得到內部控制的缺陷問題及風險，也能在預測現金流狀況的同時分析出目標企業(yè)的經營狀況，更好的審閱出資產負債結構特點，得到具體的審核報告，方便后期進行財務管理與審計調查，消除人力資源配置、市場監(jiān)管方面的信息不對稱的影響。

二、民營企業(yè)財務盡職調查中的存在問題

（一）投入及產出項目調查不全面

財務方面的投入、產出調查是并購核查的重心，因此實際調查中需要面對各項投資、經營、支出方面的財務陷阱。若過程中沒有落實詳實的審閱、程序分析確定、訪談管理及溝通時，就會導致部分信息不對稱的因素沒有被全面發(fā)掘，誘發(fā)財務風險問題。如過程中沒有滿足股東的期望價值，可能會造成并購失敗，其原因是沒有對并購風險做出系統科學的判斷及分析，自然無法全面評估出資產的回報價值，影響了信息的收集、統計的執(zhí)行。

（二）對資本運營力度的關注度過大

造成并購虧損的因素較多，而企業(yè)的財務虧損報告、財務分析表單能表現出企業(yè)并購過程的風險。若過程中沒有對現有的風險因素進行監(jiān)控，尤其是對部分項目的分析不透徹。例如應收賬款、設備使用方法、成本控制情況等因素不全面，可能影響目標企業(yè)的財務數據調查的質量。若過程中僅關注了項目的資本運營力度，會致使后期對企業(yè)的評估方案不準確，甚至會誘發(fā)財務黑洞，這也是造成并購失敗的一類原因。

（三）成本核查不全面

成本核查過程中，財務人員應對影響并購的目標投資概況、并購成本、潛在風險問題進行分析，總結與企業(yè)發(fā)展相關文化、經營、市場等方面的因素，再給予必要的調整和分析。在此過程中，成本核查需要根據企業(yè)的注冊之間、發(fā)展歷史、注冊成本、股東資質、融資形式等因素進行探查，再結合現有人力結構、財務人員內部工作內容進行調整磨合。若過程中有部分項目的營收概況沒有統計清楚，就會增加后期工作磨合所需求的時間，不利于盡職調查的順利開展。

三、新時期財務盡職調查的實踐對策

（一）完善并購價款及業(yè)務內容的調查統計

項目的投入狀況及價值產出狀況直接影響了財務盡職調查的質量，因此管理人員應設立詳實、系統的核查方案科學、全面的調查出各項目的并購價款指標，同時測試出各個項目的實際利潤、支付情況、營收情況及現金使用等項目。通過調查上市集團公司股價情況確定出整合經營的產值狀況，有利于財務人員根據當地會計政策分析出稅務情況。另外，確定出最終交易金額的流通關系，采用會計電算化軟件得到交易款額，運用并購合同清晰校對、分析出各項目的市場特征及交易需求，再給予必要的調整，能夠評價出各項目的特點。需要注意的是，在交易款額核查中，需要統計出交易以期、審計日期、相關政策變化情況等指標，再給予必要的產值預算及折價內容分析，優(yōu)化所得到的并購結果，方便財務人員對所涉及的交易稅務概況、企業(yè)管理費用、資金占用情況進行統計，也能提升主并購方的預期價值。通過調查出與財務、稅收相關的信息，核查各項目的成本指標，進而控制并購過程所帶來的風險。為此，財務人員應配置集團資金的共享機制，運用大數據核查出各項目的資金流量，決策出與經營相關的資金成本概況，以便控制由于無抵押物而造成的項目失敗情況。為消除資金使用信息不對稱的問題，需要財務人員設立資金池作為支持，指導從業(yè)者采用“一體化”的資金調配方式進行控制，并以此落實可靠的內部控制技術。

財務人員應當融合《資金管理制度》的內容，依據會計電算化的要求確立管理思路，確保基礎性的資金使用、資金保底控制的而有效性。如要求財務人員下班前做好資金統計，再將多余的項目資金回轉至資金池內，以營造出一個公平的管理環(huán)境。值得注意的是，應當完善《集團內資金拆借管理辦法》的內容，依據各項目的開始時間、需求時間、同期利率等指標做出一定調整，再計算出與經營相關的拆借資金的使用狀況，可維護企業(yè)的核心利益。通過運用可靠的管理系統標識、控制財務數據表單，可避免過于繁瑣的銀行貸款手續(xù)的消極影響。總之，通過結合相關法律要求對項目的成本投入情況、現行稅費指標參數進行統計，使用關聯性財務共享機制對集團及其各時期的資金使用概況進行監(jiān)測，進而鞏固企業(yè)的資金使用效率。通過落實內部控制措施，結合成本管理、成本控制、資金共享技術進行財務信息的內部控制，可實踐節(jié)約財務費用支出的作用。

（二）完善信息披露機制

信息披露是提升財務盡職調查有效性的重要措施，原因是很多項目在并購管理中，預設的潛力相對正面，而對于負面的財務信息指標的呈現較少，可能會影響后期資產配置以及資產收購方面的管理建設。在此過程中，財務人員應當建立可靠的信息披露機制，針對資產的使用、流動、收購情況進行測試，統計出表單內容的不科學部分，再給予必要的實踐干預，從而促進調查項目的開展。其中，信息披露內容應當涵蓋集團企業(yè)近五年的經營變化及審計報告等。通過核查出環(huán)境因素、稅收因素所造成的項目歸屬問題及財務概況，再運用流程圖的管理形式分析出與財務狀況相關的盈利指標，可方便技術人員對財務資金的現金流進行統計。此外，高級管理人員應當明確信息披露業(yè)務的責任歸屬，預測出過程中可能會出現的風險情況，再運用指定的內部控制方法對企業(yè)的財務、營收情況進行詳細的分析，有利于讓財務人員了解到財務損失、負債、合同內容對并購方案的直接性影響，再對這些影響設立防護措施，以期得到真實性的貨幣資金的參數值。

（三）完善成本預算管理

成本預算措施可對企業(yè)的經營成本情況做出必要的評估與統計，包括于投資、虧損、項目進展、應收賬款流轉等指標。通過對并購磨合的理論內容、經營內容進行測試，分析出與財務報表相關的數據指標，有利于完善財務調查與審計。值得注意的是，成本預算中應重點對商品的庫存、物流、銷售情況進行調查，分析出不同產品的近期存貨情況，同時運用信息化技術核查近期盤點記錄，以便發(fā)現與商品相關的庫存及銷售信息。通過對庫存商品的成本進行預測，分析出與資產相關的管理方式及庫存調取情況，能夠了解項目的實際損益情況。在此過程中，財務人員、庫管人員也可第一時間查詢到存貨量，能夠發(fā)現擠壓、損壞的貨物的損失。此外，財務人員數量、人員構架對該業(yè)務也有著直接地影響。所以，還需要調查出各職工的工作能力，結合成本預算措施進行分析與審計，再給予必要的評估，以期消除磨合時期所造成的工作失誤。為此，高級管理人員可建立人力資源的共享模式，完善采購、內部控制機構的人力組織。

第一，采購部分人力資組織應當要求具有經驗及話語權的財務人員進行作業(yè)，運用相關控制模式核查出物流過程的運雜費情況，能夠確定出各項目的人資成本。其中，應規(guī)范總公司、子公司管理人員的核心責任，在配套性內控管理中落實系統的人力資源管理措施，進而提高主體控制的合理性。第二，內控機構搭建中，應當要求審計人員參與至實際項目管理中，明確財務、審計、出納人員的核心責任，運用必要的問責機制對現有風險進行干預，以期消除多重交叉管理的不科學部分。針對于此，可重點審查有形資產及無形資產的應用情況，給予集中化管理，有利于提高財務盡職調查的有效性。

四、結束語

綜上所述，新時期財務盡職調查過程中，應當完善資金的使用、支出、投入的審查管理，解決遺漏、錯報資金的管理問題，在科學地管理控制中搭建一套循環(huán)的控制體系，有利于讓企業(yè)的資金流更為科學。