中小民營企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式及風(fēng)險(xiǎn)防范研究

李敏

（四川美樂集團(tuán)實(shí)業(yè)有限公司，四川 綿陽 621000）

在我國中小民營企業(yè)超過2000萬家，占企業(yè)總數(shù)近80%，民營企業(yè)在我國GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過60%，解決就業(yè)超過80%，納稅超過50%。但是因?yàn)橹行∶駹I企業(yè)一般都是私營家族式企業(yè)，固定資產(chǎn)投資小、生產(chǎn)經(jīng)營隨意性大、企業(yè)管理制度不健全、財(cái)務(wù)信息不完善，嚴(yán)重影響其向金融機(jī)構(gòu)申請授信的能力，資金的缺乏嚴(yán)重阻礙著我國民營企業(yè)的發(fā)展。現(xiàn)實(shí)中大多中小民營企業(yè)為了取得資金，便會退而求其次，向一些社會融資機(jī)構(gòu)借款或者選擇擔(dān)保公司的介入，在擔(dān)保公司提供擔(dān)保的情況下，向銀行申請借款以取得資金。這些方式的融資不僅規(guī)模較小、效率低、融資成本還高，而且融資風(fēng)險(xiǎn)很大，往往企業(yè)的股東、法定代表人都對此項(xiàng)借款承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，一旦企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題個(gè)人的財(cái)產(chǎn)、信用都將會受到巨大的損失和影響。

在2017年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，供應(yīng)鏈金融作為獨(dú)立主體首次寫入國務(wù)院辦公廳發(fā)布的指導(dǎo)意見，為供應(yīng)鏈融資在我國的迅速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。在經(jīng)濟(jì)全球化、數(shù)字化、信息化的當(dāng)下，企業(yè)不再是單獨(dú)的競爭主體而是供應(yīng)鏈或者產(chǎn)業(yè)鏈，這也促使著我國供應(yīng)鏈融資的興起和發(fā)展。供應(yīng)鏈融資能夠有效地解決中小企業(yè)的融資難、融資貴等問題。

供應(yīng)鏈融資是以供應(yīng)鏈上的大型企業(yè)（如大型制造企業(yè)、零售企業(yè)）為核心，金融機(jī)構(gòu)協(xié)同核心企業(yè)的上下游企業(yè)開展的一種創(chuàng)新的融資模式。 供應(yīng)鏈融資能夠有效地整合供應(yīng)鏈上各企業(yè)的資源、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整體的實(shí)力，也有助于實(shí)現(xiàn)我國的經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展方針。供應(yīng)鏈融資是我國中小民營企業(yè)發(fā)展的催化劑，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。

一、 供應(yīng)鏈融資的模式及其關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

（一）常見的供應(yīng)鏈融資模式

供應(yīng)鏈融資是將金融企業(yè)和實(shí)體企業(yè)相結(jié)合，以企業(yè)經(jīng)營交易數(shù)據(jù)和企業(yè)信用為基礎(chǔ)，由金融企業(yè)向供應(yīng)鏈上下游企業(yè)授信，實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新的融資模式。目前常用的模式主要有應(yīng)收賬款融資模式、存貨質(zhì)押融資模式、預(yù)付賬款融資模式。

1．應(yīng)收賬款融資模式

賣方企業(yè)將賒銷形成的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行或者保理公司，由銀行或保理公司為賣方企業(yè)提供資金，從而使企業(yè)資金能夠快速的回籠，獲得維持經(jīng)營和擴(kuò)大生產(chǎn)的必須資金。在應(yīng)收賬款融資模式下，接受融資的企業(yè)往往處于供應(yīng)鏈的上游，能夠解決下游企業(yè)回款慢的問題，增強(qiáng)了上游企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度。

2．存貨質(zhì)押融資模式

存貨質(zhì)押融資是中小民營企業(yè)以自有的原材料、半成品或者產(chǎn)品作為質(zhì)押物向金融機(jī)構(gòu)獲取融資的業(yè)務(wù)模式。該模式的融資需要建立在供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的真實(shí)貿(mào)易行為基礎(chǔ)之上，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)為了保證存貨價(jià)值，還需要引入第三方物流企業(yè)或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)對質(zhì)押的存貨實(shí)行監(jiān)管，該模式適用于供應(yīng)鏈上所有企業(yè)，在國內(nèi)應(yīng)用較多，如融通倉、倉單質(zhì)押等。金融機(jī)構(gòu)出于對風(fēng)險(xiǎn)的考慮，對質(zhì)押存貨的價(jià)值確認(rèn)和保值情況有一定要求，一些不易保存、不易變現(xiàn)、價(jià)值波動大的存貨會受到限制。

3．預(yù)付賬款融資模式

下游企業(yè)通過向銀行申請融資，銀行將該借款資金直接向上游企業(yè)支付，作為下游企業(yè)的預(yù)付貨款，下游企業(yè)取得提取貨物的權(quán)利，下游企業(yè)再將該提貨單質(zhì)押給銀行。后期下游企業(yè)通過分次向銀行歸還借款，同時(shí)提取相應(yīng)的貨物。下游企業(yè)通過預(yù)付賬款融資，節(jié)省了等待上游企業(yè)生產(chǎn)及配貨時(shí)間的資金占用，也能夠降低下游企業(yè)存貨積壓成本。該模式能夠有效地降低下游企業(yè)的資金占用，緩解資金壓力。

（二）供應(yīng)鏈融資在企業(yè)實(shí)踐中的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及其表現(xiàn)

1．核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈融資的核心在于供應(yīng)鏈上核心的制造企業(yè)或大型的銷售企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)是以核心企業(yè)為中心，向其上下游延伸開展授信業(yè)務(wù)。在金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)合作的過程中，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)對整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的資金支持，核心企業(yè)能夠更好的擴(kuò)大銷售、加速回款、擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營等。

核心企業(yè)因?yàn)樘幱诠?yīng)鏈融資的中心環(huán)節(jié)，其需要集中承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，由于供應(yīng)鏈融資模式幾乎是信用保證的融資模式，使用資金的企業(yè)并不需要提供抵押或擔(dān)保，這也就讓風(fēng)險(xiǎn)集中在核心企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)需要從核心企業(yè)獲取上下游企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況和資信情況，核心企業(yè)需要對其所提供信息的真實(shí)性承擔(dān)責(zé)任。另外，如果供應(yīng)鏈上下游企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，在任何模式下都可能會波及核心企業(yè)，如在應(yīng)收賬款模式中如果轉(zhuǎn)讓是附有追索權(quán)的，那么最終承擔(dān)損失的依然是核心企業(yè)；在預(yù)付賬款模式中核心企業(yè)可能存在回購提貨權(quán)，帶來存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)；在存貨模式中也可能會受到上下游企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的波及帶來經(jīng)營損失。

2．金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈融資是一種新興產(chǎn)物，相較傳統(tǒng)的融資模式無論是在操作流程和外在形式上都有很大的區(qū)別。供應(yīng)鏈融資是在金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、N個(gè)上下游企業(yè)以及第三方物流或監(jiān)管公司的融合下建立的，環(huán)環(huán)相扣、過程復(fù)雜，如果存在信息不對稱金融機(jī)構(gòu)的潛在風(fēng)險(xiǎn)很大。金融機(jī)構(gòu)在介入、審批整個(gè)授信融資程序上能否有效的控制每個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，將直接影響該供應(yīng)鏈融資的結(jié)果。

另外，如果出現(xiàn)行業(yè)不景氣，那么金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)將會更大，整個(gè)供應(yīng)鏈的貸款資金都可能出現(xiàn)損失，中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力原本較弱，倒閉率高，根據(jù)相關(guān)調(diào)查我國民營企業(yè)平均壽命只有3-5年。

3．用信企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)

對于用信企業(yè)來說，能夠取得企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所需要的資金是雪中送炭的好事，其風(fēng)險(xiǎn)主要是考慮企業(yè)的資金成本將會增加對企業(yè)利潤的影響。在增加供應(yīng)鏈融資的借款資金后，企業(yè)資金持有量增加，但是由于供應(yīng)鏈上的業(yè)務(wù)大多是有賬期的，購進(jìn)大多是預(yù)付款，銷售大多是應(yīng)收款，如果不能很好的規(guī)劃整個(gè)資金的使用，將會無形的增加企業(yè)的資金成本，到頭來沒有利潤成了為他人作嫁衣，沒有良好的經(jīng)營性現(xiàn)金流，金融機(jī)構(gòu)一旦收回借款，企業(yè)就會有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

4．征信體系不完善

自改革開放以來，我國不斷地建立和健全市場經(jīng)濟(jì)的誠信體制，但是目前我國社會信用體系建設(shè)依然還不夠，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。因?yàn)樾畔⒉煌该鳌?shù)據(jù)不公開、監(jiān)管不到位等原因，在供應(yīng)鏈融資過程中依然存在一些欺騙、虛假報(bào)告等情況，不僅給各企業(yè)帶來損失，對社會資源也是一種浪費(fèi)。

二、 中小民營企業(yè)供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)防范對策和建議

（一）核心企業(yè)加強(qiáng)對上下游企業(yè)的監(jiān)督和控制

風(fēng)險(xiǎn)和收益是不可分割的整體，我們不能因?yàn)楣?yīng)鏈融資還存在很多的風(fēng)險(xiǎn)就拒絕接受，而是應(yīng)該去擁抱它，只要風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)能夠控制和接受的。核心企業(yè)都是大型的制造企業(yè)或者零售企業(yè)，在供應(yīng)鏈上都是處于強(qiáng)勢地位，下上游的企業(yè)基本都會向核心企業(yè)繳納進(jìn)貨保證金以及以預(yù)付款的方式進(jìn)行購銷貨，從這一方面來看，核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。另外核心企業(yè)在選擇合作對象的時(shí)候也需要對上下游企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、信用情況、經(jīng)營的規(guī)范程度進(jìn)行多方面的考察，在行業(yè)內(nèi)選擇優(yōu)質(zhì)的合作伙伴。及時(shí)關(guān)注上下游企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)掌握其是否正常經(jīng)營，同時(shí)需要關(guān)注上下游企業(yè)法定代表人、負(fù)責(zé)人等的信用情況和其他投資情況。核心企業(yè)借助自身的實(shí)力優(yōu)勢，加強(qiáng)對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的監(jiān)督、控制，防范自身風(fēng)險(xiǎn)是完全可行的。

（二）金融機(jī)構(gòu)提高對供應(yīng)鏈融資的關(guān)注度

金融機(jī)構(gòu)一方面要根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行授信審批，結(jié)合自身控制風(fēng)險(xiǎn)的水平、對風(fēng)險(xiǎn)管理的能力和供應(yīng)鏈企業(yè)的資信情況科學(xué)的確定授信規(guī)模。多渠道獲取信息，嚴(yán)格審查供應(yīng)鏈企業(yè)的資金和財(cái)產(chǎn)狀況，能否保障企業(yè)持續(xù)健康的經(jīng)營發(fā)展。另一方面需要與核心企業(yè)建立共同體，實(shí)現(xiàn)良好合作、互通有無，做好實(shí)時(shí)的信息交流與互換，密切關(guān)注供應(yīng)鏈上用信企業(yè)的信用或經(jīng)營情況。對用信企業(yè)設(shè)置預(yù)警指標(biāo)，如：資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、經(jīng)營性現(xiàn)金流量等，企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一旦觸及預(yù)警指標(biāo)即提前全部或部分收回貸款資金。第三與用信企業(yè)簽訂賬戶監(jiān)管協(xié)議，實(shí)時(shí)監(jiān)督用信企業(yè)資金使用情況，防范資金被挪作他用的風(fēng)險(xiǎn)。第四實(shí)時(shí)分析經(jīng)濟(jì)形勢，推測行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對于一些被替代風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)慎重介入。最后金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)該拓展信用業(yè)務(wù)，豐富自身金融產(chǎn)品滿足市場經(jīng)濟(jì)中客戶多元化的需求。

（三）中小民營企業(yè)加強(qiáng)自身建設(shè)實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展

用信企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營情況，選擇是否使用供應(yīng)鏈?zhǔn)谛刨Y金以及使用資金的時(shí)間，提高資金的使用效率，擴(kuò)大經(jīng)營的同時(shí)也要控制資金成本。在經(jīng)營發(fā)展過程中逐漸的做到規(guī)范化、健全企業(yè)內(nèi)部控制管理體系、加強(qiáng)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)，讓企業(yè)在供應(yīng)鏈融資的支持下健康發(fā)展。

（四）加強(qiáng)社會信用體系建設(shè)

建立健全社會信用體系，是一項(xiàng)宏大的工程，需要長時(shí)間經(jīng)過復(fù)雜的過程才能完成，也是一個(gè)需要社會全員參與的過程。所以我們每個(gè)人都是社會信用體系的建設(shè)者，積極響應(yīng)國家的號召加快建設(shè)企業(yè)和個(gè)人信用體系。完善的社會信用體系能夠在規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序的方方面面發(fā)揮著強(qiáng)有力的作用。

三、結(jié)束語

綜上所述，供應(yīng)鏈融資是適應(yīng)目前經(jīng)濟(jì)形勢需要而誕生的一種新的融資方式，在能夠控制各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，能夠促進(jìn)中小民營企業(yè)更好的發(fā)展。隨著信息、科技和誠信體系的不斷建設(shè)，物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈的發(fā)展讓供應(yīng)鏈融資更加規(guī)范化、多樣化。供應(yīng)鏈融資是這個(gè)全新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的必要產(chǎn)物，是一種既能降低融資成本，又能減少中小民營企業(yè)抵押壓力，還可以降低融資風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新融資模式。