跨年度行情落空　堅守價值投資

黎仕禹

可能是2021年的時間就只剩下1個月，大機構們都想安穩過年，因此所謂的“跨年度行情”也就無從談起。

創業板指數像“蝸牛”一樣在緩慢爬坡，上升趨勢不變，而滬指則是調整后尋求筑底反彈，然后再回踩，如此反復，也就形成了當下市場“雞肋”的行情，食之無味棄之可惜！許多投資者賺不到什么大錢，但是又不舍得放棄。

說到大盤，我們談論最多的就是上證指數，但是上證指數在2020年3月份的時候就已經“失真”。部分投資者若還是以先前習慣性思維去重點關注滬指，那么投資操作肯定會受到極大干擾。筆者早已經跟大家強調過，看市場的真實牛熊格局和趨勢走向，唯有看創業板指數的走勢圖形才精準，其它指標都是迷惑市場投資者的。

從大圖形上看，滬指從2020年7月10日起，基本上都是在一個大的橫盤箱體里震蕩，并沒有形成牛市的上升趨勢，所以看滬指投資者肯定不敢重倉或者滿倉甚至上杠桿，但是投資者如果看同期的創業板指數，那肯定會認為這是一波牛市上升浪，那倉位自然會加上來。所以，后市的牛熊格局還是以創業板指數為基準，不破年線，牛市就不會結束！

從板塊熱點上看，激進的投資者還是以新能源為主賽道去尋找分化后的個股機會，如之前就因為公司的自身問題，漲幅遠遠落后于整個光伏板塊的東方日升，最近就開啟了補漲行情，這是分化后的資金挖掘出來的個股機會。此外由于政策利好的支持，氫能源板塊仍然還有很大的炒作空間，畢竟相對于比其它新能源板塊，氫能源還算是在山腳下了。同樣由于政策利好，在本周內稀土板塊又開始活躍起來了，大家可以適度關注。畢竟它也是跟新能源或者碳達峰概念有關。

而從穩健的投資角度出發，投資者肯定要關注大消費和醫藥板塊，畢竟這也是調整了很久的板塊，近期也明顯看到有機構資金在進場建倉。也許今年跌多了的行業，就是明年市場反彈上漲的行業，但是由于疫情的反復，還是對某些板塊造成了壓制。至于像“元宇宙”這種大題材概念的炒作，由于大媒體的出文“提醒”，估計虛的概念股就要慘了。題材概念炒作，基本上都是從哪里起來的就跌回那里去。

從投資炒作的目的來看，目前市場都是在挖掘牛市末期剩余的機會，畢竟大的爆賺機會基本上已被市場充分挖掘。所以，投資者對于明年的收益預期應該要比今年有所降低。去年，市場在疫情肆虐之下，誰都沒有想到行情居然會反向漲得那么猛，所以去年的收益算是這波牛市行情里的一個頂點，后期再想要這種收益非常困難，這一點從年度的公募基金權益類收益排名就能看出。

無論如何，在股市里，活下去總比被“消滅”了好。所以。筆者建議大家現在要學會放平心態，以價值投資的角度去挖掘牛市末期或者未來的行情，而不是再以大牛市剛來的那種預期去挖掘。同時，也要隨時謹防市場的“熊市”到來，未雨綢繆。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經理）