基于因子分析法的紡織服飾業上市公司財務績效評價研究

劉 穎

一、引言

隨著2021年“三孩政策”的全面開放，童裝市場即將迎來新的機遇，將會有更廣闊的發展空間。此外，我國已成為世界上老年人口最多的國家，預計到2023年，老年人口將進一步增加，作為藍海的老年服裝市場有待進一步發展。然而從目前上市公司的相關財務數據分析可以看出，我國服裝行業業績并不理想。紡織服飾企業的盈利能力和管理水平都不高，無法突破當下的瓶頸。我國紡織服飾業面臨著巨大的機遇和挑戰。

二、文獻綜述

汪怡迪、余博、紀影選擇服裝行業作為研究對象，運用因子分析法對企業進行績效評價，對服裝企業的經營發展提出建議。張文認為我國紡織服裝業的發展影響了整個制造業的轉型升級，技術創新和品牌發展對整個服裝業的發展有重大影響，并從創新效率方面提出相應建議。鄭珂選取2018年52家服裝企業的財務指標，對其構建財務績效評價體系，并根據經營績效的得分給出分析，有利于整個服裝行業的發展。

三、研究設計

1.樣本選擇

本文根據證監會的分類標準，剔除了包括ST股紡織服飾類上市公司以及數據異常數據缺失的紡織服飾公司，最終選取了2020年26家紡織服飾企業的財務數據作為研究對象。樣本數據來自新浪財經、國泰安數據庫。

2.財務指標選取

根據全面性、相關性和重要性原則，本文選取了12個具有代表性的財務指標，從反映企業發展能力、經營能力、盈利能力和償債能力等方面建立評價體系。具體如下：固定資產增長率、總資產增長率、凈資產增長率、固定資產周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率、凈營業利率、資產收益率、總資產凈利潤率、流動比率、速動比率、資產負債率。

3.研究方法

因子分析法是描述多個變量與幾個因子之間的關系。其主要目的是減少研究的變量并將具有強相關性的變量分類為同一因素，用較少的因子反映原變量大部分信息，以達到簡化分析的目的。

四、紡織服飾業上市公司財務績效評價

本文采用主成分分析法提取初始公因子，提取四個公因子，得到因子分析模型。最后，計算各公因子的得分和綜合得分，建立公司綜合績效評價模型，得出公司綜合績效得分F。

1. KMO和Bartlett球形度檢驗

本文使用SPSS26.0進行因子分析，26家紡織服飾業的KMO值和巴特利特球形度檢驗結果如表1所示，可得到KMO值為0.648，大于0.5，變量之間的相關性相對較強，在因子分析的范圍內，且顯著性P值是0，因此，采用因子分析法來評價企業績效是適宜的。

2.因子解釋與命名

表2為旋轉后的成分矩陣，總資產增長率、凈利潤增長率、資產報酬率、總資產凈利潤率、營業凈利率在第一個因子上有較高的負荷，可解釋為盈利能力指標。流動比率、速動比率對第二個引子影響較大，可解釋為償債能力。固定資產增長率、存貨周轉率、總資產周轉率對第三個因子負荷較高，可解釋為營運能力。第四個因子中，資產負債率和固定資產周轉率具有較高的負荷，可解釋為財務效率和發展能力。與旋轉前相比，因子含義較為清晰。

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3. 因子的綜合得分及排名

通過SPSS26.0 對數據進行分析，得到因子得分系數矩陣，寫出因子得分函數，將指標引入函數表達式中，計算各因子得分。具體公式如表3：

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根據各個因子，可得出經營績效的評價模型為

根據計算結果，26家紡織服飾業上市公司在2020年的財務績效綜合得分排名已得出，由于字符限制，沒有把表格呈現出來。26家紡織服飾企業的綜合得分有正有負，其中綜合得分大于2的有搜于特、嘉欣絲綢、喬治白、愛迪爾4家公司，占比15.38%。10家企業綜合得分值大于1，占比38.46%；9家企業綜合得分在0～1之間，占比34.62%，綜合能力為負數的企業有3家，占比11.54%。在26家服裝上市公司中，綜合得分最高的為2.39，最低的為-0.73，上下浮動比較明顯。綜合來看，我國紡織服飾業發展不太順暢。從企業的得分差值中可以看出，紡織服飾業競爭日趨激烈，服裝業整體發展速度放緩，各企業的綜合能力水平較以往均有所下降。經分析，一方面是由于服裝行業大環境的變化，消費者需求發生改變，對服裝的功能、服務、購物環境等方面提出了更高的要求，加上國外服裝品牌的強勢入駐，我國紡織服飾業面臨的壓力持續上升；另一方面是由于各企業面對快速變化的市場需求，在轉型升級過程中易出現瓶頸。

五、結論及建議

1.優化銷售方式和銷售渠道

加強對銷售人員的銷售技術培訓，提高銷售人員的素質水平，營造良好健康的銷售環境。合理規劃區域內直營店和加盟店的布局、數量及規模，使各店收益最大化，同時滿足市場消費的差異化，平衡業績收益和擴大渠道的收益。了解各地區各加盟店的經營情況，并采取相應積極高效的企業戰略部署，從而改善紡織服飾業的整體財務表現。采取有效措施，拓展銷售渠道，提高品牌知名度，加強品牌推廣，吸引更多消費者。

2.加強公司的創新意識

目前，我國大多數紡織企業都存在品牌影響力弱、產品檔次低等問題，故企業應加強創新意識，挖掘市場需求進行研發。根據市場消費者需求的變化推陳出新，增強服裝品牌意識。技術將成為連接消費者和品牌所有者的核心之一，因而需要加快應用新技術來解決經營中遇到的問題。

3.提高產品質量

產品質量是企業生存和發展的基礎，也關系到企業家的切身利益，應引起足夠的重視。提高產品質量，要從整個生產過程做起，從相關環節入手，抓好每一個環節，每個產品的生產都有一定的產品要求，為了滿足其質量要求，必須按照其技術要求進行生產、包裝和銷售。