供需偏緊 產地煤炭市場繼續走強

近日，產地安監力度加大，下游采購需求持續釋放，市場供需關系偏緊，價格運行偏強。6 月11 日發布的主產地（晉陜蒙）標志煤種價格指數顯示，晉北、鄂爾多斯區域煤炭價格普遍上調10～40 元/t 不等，榆林地區政策調控保持高壓態勢，煤礦銷售價格基本保持穩定。

6 月是“安全生產月”，但是接連發生的多起煤礦事故再次為安全生產工作敲響警鐘。為保障煤礦正常生產，近期主產地一些煤礦已經開展或計劃開展設備檢修工作，導致出現停產、減產現象，供應有趨緊的態勢。據CCTD監測，榆林區域煤礦開工率有所下降，由5 月末的74%降至目前的73%左右；鄂爾多斯6 月上旬公路煤炭銷量在1200 萬t 左右，與2020 年同期基本持平，但是明顯低于5 月上旬和2019年同期水平。

另外，從大秦線的發運量來看，進入6 月份后，煤炭發運量已經開始萎縮。CCTD 監測數據顯示，5月份大秦線完成貨物運輸量3716 萬t，同比增長17.5%，環比增長21.1%。而6 月上旬大秦線日均發運112.7萬t，較2020年同期下降10.7%，較5月下旬下降3.4%，煤炭發運已顯疲態。目前，主產地鐵路站臺煤炭發運成本仍在上漲，煤炭發運成本與到港銷售倒掛問題持續加重，這也間接說明產地煤炭市場供給偏緊局面仍在持續，供方傾向于將資源投向利潤較高的地銷市場，鐵路發運的積極性不足。

需求來看，雖然近期降雨區域和降雨量均明顯增加，水電的替代效應在增強，但是受經濟持續向好、工業生產旺盛、高溫天氣等諸多因素影響，用電需求持續攀升，雖然廣東等地開始錯峰限電，但是電煤消耗仍居高不下，在當前偏低的庫存下，終端補庫壓力與日俱增，剛性采購需求將進一步釋放。

綜合來看，6月安全檢查將維持高壓態勢，煤礦將嚴格按產能生產，此外，在環保政策約束下，露天礦政策松動的可能性也微乎其微，因此，短期來看煤礦增產放量難落地，煤炭市場供給料將低于市場預期，雖有政策端持續釋放加強煤炭價格監管的信號，但在旺季高日耗和補庫需求支撐下，市場供需緊張格局較難扭轉，煤炭市場仍將維持偏強運行。