國(guó)家發(fā)改委：引導(dǎo)社會(huì)資本參與盤活國(guó)有存量資產(chǎn)

近日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《引導(dǎo)社會(huì)資本參與盤活國(guó)有存量資產(chǎn)中央預(yù)算內(nèi)投資示范專項(xiàng)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）。《辦法》旨在有效引導(dǎo)社會(huì)資本參與盤活國(guó)有存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)，推動(dòng)形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，提高中央預(yù)算內(nèi)投資使用效益。

據(jù)了解，《辦法》適用于申請(qǐng)或獲得本專項(xiàng)投資的項(xiàng)目。《辦法》指出，各地應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮中央預(yù)算內(nèi)投資引導(dǎo)帶動(dòng)作用，引導(dǎo)社會(huì)資本積極參與盤活國(guó)有存量資產(chǎn)，將回收資金用于新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，形成投資良性循環(huán)，為促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)發(fā)揮積極作用。

《辦法》支持的重點(diǎn)領(lǐng)域包括盤活存量難度大、對(duì)形成投資良性循環(huán)示范性強(qiáng)的交通、市政、環(huán)保、水利、倉儲(chǔ)物流等基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)，以及新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。支持的重點(diǎn)區(qū)域包括位于京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長(zhǎng)三角一體化發(fā)展、海南全面深化改革開放、黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展等國(guó)家重大戰(zhàn)略區(qū)域，符合“十四五”有關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃要求的項(xiàng)目。重點(diǎn)支持的項(xiàng)目采用不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）、政府和社會(huì)資本合作（PPP）等方式盤活國(guó)有存量資產(chǎn)，將凈回收資金主要用于新增投資，且具有較強(qiáng)示范性和創(chuàng)新性的項(xiàng)目。

“我國(guó)目前的資本存量巨大，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域存量資產(chǎn)超過了400 萬億元，絕大多數(shù)為國(guó)有存量資產(chǎn)。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資研究所體制政策研究室主任吳亞平表示，“十四五”時(shí)期，統(tǒng)籌存量和增量發(fā)展，是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資的重要政策導(dǎo)向。而引導(dǎo)社會(huì)資本參與盤活國(guó)有存量資產(chǎn)，無疑屬于統(tǒng)籌存量和增量發(fā)展的重要抓手。

吳亞平分析認(rèn)為，本次中央預(yù)算內(nèi)投資專項(xiàng)不僅直接用于支持相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，還考慮到受疫情沖擊很多地方財(cái)力吃緊、項(xiàng)目前期工作經(jīng)費(fèi)緊張的狀況，安排了部分資金用于相關(guān)項(xiàng)目的前期研究論證工作，這是非常有必要和有意義的。

“《辦法》中規(guī)定，對(duì)于使用回收資金投入新項(xiàng)目已經(jīng)開始前期工作的，將以項(xiàng)目前期工作費(fèi)用的方式給予支持，對(duì)于已具備開工條件或已經(jīng)開工的項(xiàng)目，將以投資補(bǔ)助或者資本金注入的方式予以支持。這種支持是實(shí)實(shí)在在的，有助于調(diào)動(dòng)地方政府的積極性。”大岳咨詢董事長(zhǎng)金永祥表示，很多地方政府都面臨籌集新建項(xiàng)目資金難題，參與國(guó)家發(fā)改委的示范專項(xiàng)，可以獲得政策先機(jī)并培養(yǎng)盤活存量資產(chǎn)的人才，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展打好基礎(chǔ)。

談到盤活國(guó)有存量資產(chǎn)的話題，吳亞平表示，PPP 模式不僅可以用于新建項(xiàng)目，由于PPP 模式的“專業(yè)人做專業(yè)事”“按效付費(fèi)”的原則要求，PPP 模式非常適合社會(huì)資本包括民間資本參與盤活國(guó)有存量資產(chǎn)。相對(duì)而言，PPP 模式的制度和政策體系都比較完善，在很大程度上比REITs 金融工具更加適合盤活存量資產(chǎn)。

金永祥分析說：“我國(guó)各級(jí)政府及同級(jí)平臺(tái)公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)是巨大的，已經(jīng)成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要因素，化解債務(wù)是當(dāng)務(wù)之急。與債務(wù)相對(duì)應(yīng)的是，各級(jí)政府擁有比債務(wù)規(guī)模更大的存量資產(chǎn)。若能盤活這些存量資產(chǎn)，那么債務(wù)問題就會(huì)迎刃而解。”

金永祥表示，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《辦法》的重點(diǎn)在于盤活存量解決新建項(xiàng)目融資問題，實(shí)際上盤活存量對(duì)于化解債務(wù)的作用也很大，也應(yīng)該獲得政策的支持，最好將盤活存量解決新建項(xiàng)目融資和化解債務(wù)統(tǒng)一予以考慮。本次示范專項(xiàng)適用于中央預(yù)算內(nèi)投資形成的存量資產(chǎn)，示范意義主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是將在盤活存量資產(chǎn)的途徑和方法方面作出有價(jià)值的探索；二是為盤活更大規(guī)模的各類國(guó)有存量資產(chǎn)提供了政策指引。

金永祥談到，盤活存量資產(chǎn)的困難是不容忽視的，有關(guān)問題的解決也將是非常艱巨的，需要攻堅(jiān)克難才能取得成效，“《辦法》中明確提出支持采用REITs和PPP模式，鑒于REITs還處于探索階段，預(yù)期‘十四五’期間用PPP 方式盤活存量資產(chǎn)將是PPP 發(fā)展的重要方向，這對(duì)于各級(jí)政府和各類社會(huì)主體有指導(dǎo)意義，建議有關(guān)各方應(yīng)抓住機(jī)遇早作準(zhǔn)備。”