2021 年一季度河南省玉米全產業鏈運行走勢及后市展望

一、價格走勢

2021 年，由于1 月全球疫情加重及國內疫情點狀發生范圍擴大，加上正值用糧企業備庫集中階段，元旦后國內玉米價格延續2020 年走勢再度呈現大幅上漲行情。1 月，河南省玉米市場平均價格為2900 元/t，環比上漲14.17%，同比上漲55.91%。進入2 月后，春節前河南省玉米價格以穩定為主，春節后部分企業開市收購較早，局部地區價格有所上漲。整體來看，2 月全省玉米價格以震蕩為主，玉米市場價格平均為2980元/t，環比略漲1.36%，同比上漲56.84%。自3 月以來，隨著飼料養殖企業用小麥、稻谷等替代玉米量的增加，玉米采購量下降。另外，氣溫回升，東北玉米出售加快，再加上國際進口玉米等雜糧增加，全省玉米價格略有回落。監測數據顯示，3 月河南省玉米價格平均為2960 元/t，環比微降0.67%，同比上漲54.17%。

二、市場分析

一是國內玉米產量與消費量存在較大的產消缺口。由于臨儲玉米所剩無幾，如何補缺口成為市場的關注焦點。在進口玉米數量及小麥替代數量不確定的情況下，全省玉米市場看漲預期較強。二是2020 年黑龍江省和吉林省等東北地區受臺風影響，玉米產量、質量雙降。三是受疫情及其他外圍因素影響，市場各級主體看漲后市，收購積極，囤糧待漲現象較重。由于2020 年國內玉米價格上漲幅度較大，在經濟利益驅動之下，市場各級主體積極參與收購。四是期貨現貨聯動，互相助漲。2020 年玉米價格持續上漲，部分產業外資金也介入了玉米的現貨市場或期貨市場，現貨和期貨互為支持，特別在期貨市場熱錢炒作現象比較突出。

三、流通加工

（一）貿易流通

1 月，河南省整體天氣狀況良好，有利于當季玉米順利上市。臨近春節，農戶出售積極性增強，主產區玉米成交活躍度增加。1 月底，企業備貨進入尾聲，加之玉米價格處于高位，飼料企業和深加工企業放緩了收購力度。2 月受春節假期影響，國內玉米購銷整體清淡，農戶售糧數量較少。春節后假期結束，市場逐漸恢復。2021 年復工復產時間較常年提前，開市較早，但因部分加工企業開工率較低，玉米加工、消費暫處于低迷階段，企業購銷謹慎，貿易流通量較小。3 月以后，受天氣轉暖影響，農戶售糧增加，玉米市場購銷轉好。截至3 月下旬，預計河南省農戶玉米售糧進度在85%左右。因玉米價格開始回調，貿易企業囤糧心理松動，渠道庫存出售量增加，市場購銷熱度也逐步提升。

（二）產業加工

國內70%左右的玉米用于飼料養殖，飼料加工、生豬養殖對玉米市場影響較大。農業農村部數據顯示，截至2020 年底，全國生豬存欄量已經達到4.07 億頭，比2019 年增長31%。截至2021 年2 月底，全國能繁母豬存欄量相當于2017 年年末的95%。2020 年全年規模豬場從16 萬家增加到17.8 萬家，當前還在建設的生豬規模養殖場正加快建設進度，帶動中小養殖場（戶）發展生產。飼料需求這塊玉米應該是增量的。

受多種因素影響，1 月國內玉米淀粉、酒精及DDGS 價格大幅上漲。受益于產品價格上漲，深加工企業開工率也有所提升。1 月，河南省淀粉行業整體開工率約54%，酒精行業開工率約74%。2 月國內玉米淀粉小幅波動，玉米酒精價格大幅上漲，DDGS 價格小幅上漲。受春節假期影響，深加工企業開工率明顯下降。2 月，河南省淀粉行業整體開工率約45%，酒精行業開工率約35%。3 月受玉米價格回落影響，玉米淀粉、玉米酒精及DDGS 價格均呈現不同程度的下調。深加工企業開工率恢復到正常水平，全省淀粉行業整體開工率約70%，酒精行業開工率約60%。

（三）飼用小麥替代玉米情況

2020 年，隨著國內玉米臨儲去庫存的基本完成，玉米供需偏緊態勢越來越明顯。去庫存時留下的巨大產消缺口成為推動國內玉米價格上漲的最主要因素。隨著玉米價格的上漲，在平衡國內玉米供需關系方面，一是國內玉米及替代品進口大幅度增加，二是大量的飼料小麥的使用。監測數據顯示，當前國內產區小麥收購價格與玉米收購價格的平均價差已經達到了500 元/t，小麥飼用的價格優勢特別明顯。受此推動，2020 年以來已經有大量的飼料養殖企業用小麥來代替玉米用作飼料原料。養殖企業反映，小麥在生豬養殖飼料中替代量可達50%。另外，國家還有一部分超期小麥、稻谷定向拍賣，對玉米也起到了一定的替代作用。從后期的發展情況來看，由于玉米產消缺口較難在短期內扭轉，小麥替代玉米將會在相對長時間內維持。預計2021 年度將會出現較大規模的飼用小麥替代玉米。

四、后市展望

從后期走勢來看，由于2020 年以來玉米上漲幅度較大，已經對玉米供需緊張的因素有了充分反應。在經過回落之后，玉米價格或進入一個高位震蕩的態勢。主要原因：一是高價將繼續形成消費抑制，飼用小麥、稻谷的替代量將會大幅度增加，將降低玉米消費量。二是后期隨著玉米進口量的持續到港，玉米整體供應量將會增加。2021 年1—2 月中國玉米進口量為479.6萬t，較2020 年同期大幅飆升414.51%，等于2019 年全年的進口量。預計2021 年度我國玉米進口量將大幅增加。三是經過這波回落，渠道庫存心態將發生變化，后期隨著玉米價格反彈，新一波的出貨量將會增加。四是玉米產消缺口將繼續對國內玉米價格形成支撐。雖然隨著進口量及替代量的增加，預計2021 年度玉米總供需水平應得到基本平衡，但由于區域性及一些結構性矛盾的存在，有效供需仍然處于偏緊狀態，將支持國內玉米價格。五是雖然2021 年度全省玉米播種面積將會增加，但受制于穩大豆等措施的影響，預計增加面積有限，玉米產消缺口短期內較難明顯恢復，也將對國內玉米整體價格水平形成支持。