提高上市公司財務管理水平的思考

張蕾

（北京呈創科技股份有限公司，北京 100034）

一、引言

在當前社會經濟飛速發展的市場環境中，上市公司之間的競爭越來越激烈，在國家監督管理部門、社會大眾的關注下，上市公司的經營管理面臨更高的要求。財務管理是公司管理工作的核心，財務管理工作的好壞直接影響著公司的經濟效益以及發展。要想增強上市公司的競爭力，推動上市公司更加健康穩定地發展，就必須對上市公司的財務管理提出更高的標準和要求。

二、財務管理對上市公司的重要性

（一）上市公司財務管理的含義與內容

公司進入資本市場后，便可以通過股票發行和股票交易進行融資。公司若想進入資本市場，便要滿足上市的要求。近年來，資本市場的規則逐漸改進，對上市公司提出了比較高的要求，即公司持續經營3年以上，且不存在違法違規行為。在財務方面，要求上市公司的財務清晰明了，不能出現任何違法亂紀的情況，公司近3年有盈利（扣非后利潤）等。只有完全符合要求的公司，才能申報上市，接受管理部門及社會大眾的監督，進行證券交易行為。

公司管理需要更好的財務管理，它是公司管理的重要組成部分，需要根據法律法規、財務管理的原則，組織公司財務活動及處理與財務有關的經濟管理工作。簡單來說，就是組織公司財務管理活動和處理與財務有關的管理工作。財務管理是在整體目標下，對公司投資活動、籌資活動和經營活動的管理，以及利潤分配的管理。

（二）上市公司財務管理的重要作用

1.提高資金運轉速度。公司的資金流就是公司的血脈，決定著公司的生死存亡。財務管理通過有效的財務分析，合理分配資金，保持資金收支平衡。資金短缺時，及時籌措資金；資金有剩余時，將剩余資金進行再投資，從而提高公司資金的使用效率，保證上市公司資金的快速運轉，為公司賺取更多收益。

2.提高公司管理水平。公司要健康穩定發展，必須提高自身的管理水平。公司運營分為三個方面，即籌資活動、投資活動以及經營活動。財務管理通過各分析模型，為公司管理提供基礎信息，以可靠的數據及指標，說明公司存在的風險，為公司戰略選擇作出重要貢獻。所以，財務管理有助于上市公司進一步提高管理水平。

3.提高公司經濟效益。公司財務管理工作的最終目的是什么呢？不是收入最大化、利潤最大化，而是公司價值最大化。財務管理的具體職能有融資及財務風險管控、資金管理、投資管理等。財務管理通過綜合管控公司運營，實現資金合理運用，成本費用合理管控，規范公司管理等。因此，公司財務管理已經成為公司管理的核心。通過財務管理，深入研究和把控公司風險，保證資金合理有效運轉，從而推進公司的健康持續發展。

三、上市公司財務管理存在的問題

財務管理在上市公司中有著重要的影響，建立財務管理體系是必不可少的，部分上市公司在財務管理方面仍然存在些許問題。

（一）重外在表象，輕實質控制

根據監管部門的要求，上市公司每年要及時向公眾披露年報、半年報、季度報以及業績報等信息，且所有上市公司都要依照規定，制定各自的內部控制制度，但是大部分上市公司只是流于表面，沒有真正重視內部管控。財務管理是公司管理的核心，但是大部分上市公司對財務管理的重視度不足，沒有很好地實行有效的財務管理措施。例如，上市公司財務管理體系不健全，組織架構設置不科學，有的上市公司甚至未設置專門的財務管理部門。再如，上市公司內控體系不健全，風險意識薄弱，無形中增加了公司的風險成本以及機會成本，阻礙了上市公司整體經濟效益的提升。

（二）重業務管理，輕資金管理

大多數上市公司在治理過程中，更加注重規模擴張、產業多元化等戰略，恰恰忽略了資金的重要性。資金的管理在公司的運營發展中發揮著至關重要的作用，是公司經營必不可少的條件。缺少資金或者資金鏈斷裂，將直接影響公司的生存與發展，因此財務管理最基本的職能是做好資金管理。如果不進行資金管理，資金就不能得到很好的運用，就會增加公司的融資成本或者機會成本，不僅不能給公司帶來利潤，還會增加公司的財務風險。

（三）重事后分析，輕事前控制

大多數公司認為財務管理就是將財務數據進行橫向或縱向的對比，上市公司根據監管要求還要定期披露公司的財務指標數據，因此上市公司的管理層更加注重財務記錄以及事后的分析工作，卻忽略了事前的把控工作。例如，費用管理不規范，事后分析不精準，沒有進行精細化管理，更做不到事前控制，一次又一次的事后分析，無法從根本上解決管理問題。再如，生產成本核算粗略，沒有成本管控或只注重生產過程的成本控制，沒有標準的作業成本；事前和事中的控制能力較低，造成了不必要的浪費。

（四）重眼前利益，輕風險控制

公司的利潤、總資產、市盈率、市凈率等指標，是監督管理部門及廣大公眾關心的，因此上市公司的管理者更加注重這些賬面數據的顯現。在單純追逐指標的同時，管理者很容易忽視風險的把控。公司的目標是公司價值最大化，利潤最大化忽略了時間價值與風險管理。在公司管理方面，注重眼前的利益，將很難做到對長遠風險的把控，長期如此，公司將在洶涌的市場浪潮中失去競爭力，無法健康持續地生長。

（五）重股權融資，輕戰略把控

大多數公司進入資本市場的目的就是通過發行股票募集資金，這些資金無須在一定的期限內償還，可以擴充公司規模，提升公司利益與價值。而在實際過程中，過度使用股權融資方式會分散公司的股權，股權長期處于分散狀態，不僅不利于公司的整體發展，還會使公司的資金周轉不穩定。融資的方式有很多，融資方式直接關系到公司的融資成本以及資金流動的穩定性。因此，上市公司應該靈活選擇融資方式，優化融資成本，選擇最合適的融資組合方式，更好地促進上市公司的可持續發展。

綜上所述，在財務管理中應加強風險控制，加強財務管理，增強公司的競爭力，提高公司的抗風險能力，從而更好地保障公司利益，所以公司的持續發展離不開的良好的財務管理。

四、提高上市公司財務管理水平的建議

（一）建立財務管理體系

財務管理工作是公司管理工作最重要的組成部分，根據公司的戰略指導規劃，對公司的運營活動進行規范、控制，以此提高運營質量，規避和防范各種風險，力爭實現公司價值的最大化。財務管理的主要內容包括籌資管理、投資管理、營運管理和利潤分配管理等，需要合理建設財務管理體系，科學建設財務管理架構，并通過建立健全公司的財務管理體系，制定出公司的長遠發展規劃及戰略，使公司持續穩定發展。建立財務管理體系，不僅要對公司的組織架構進行科學的建設，還要對各崗位的行為提出規范化的要求，更要對公司的信息進行一定的管理，將公司的責任及目標分解，落實到每一個員工身上，全員參與公司目標的實現過程。

（二）增強公司風險意識

風險存在于公司運營的各個環節，公司的經營管理者和財務人員必須增強風險防范意識，使風險方案貫穿整個公司管理的始終。通過及時了解公司的運營狀況，時刻關注市場宏觀政策變化，優化治理結構，分別對宏觀、微觀方面，以及公司外部、內部的經濟情況進行分析，適時調整公司的營銷策略和投資方向，從而規避風險，提高公司的整體抗風險水平，改善不良經營狀況，確保公司戰略的有效實施，逐步實現公司發展目標，確保公司生存并發展壯大。增強公司風險意識的方法如下：一是增強員工的風險意識，建立完善的風險預防機制，讓公司內部員工認識到風險的嚴重性，做好風險預防工作；二是建立科學合理的風險預警系統，對公司內部的財務風險進行有效的預警，以此保證財務風險的有效控制。

（三）加強資金管理

資金管理是財務管理的核心，是公司管理的基礎。對于上市公司來說，資金管理松散，則資金使用效率低下，集團公司若不能掌控下設子公司的資金流向，公司資金在經營和投資上將嚴重失衡，不僅不能給公司帶來經濟收益，相反有可能給公司增加不必要的資金成本。財務管理人員應基于財務數據及預測數據，對公司資金進行合理規劃，確保資金有序流動，使有限的資金發揮最大的價值。并且要合理處置不良資產，有效優化存貸結構，適度控制資金的投放量，盡量減少資金的占用，還要提高存貨和應收賬款的周轉速度，使其盡快轉化為貨幣資產，減少甚至杜絕壞賬損失，提高公司的資金變現能力，提高資金的周轉率和使用率。綜合各方面的信息數據，加強資金流動分析，可結合資金集中管理，支配公司的資金，使分散的資金集中起來，統一調度，合理安排，確保公司的償債能力，提高公司流動資金的利用率，從而降低公司的財務風險，提高公司的經濟效益。

（四）全面推行預算管理

財務管理有助于公司制定運營方針及職能戰略，可通過財務規劃，設立目標，設立指標，衡量并調整目標和指標。設立運營目標，逐步將目標指標化，把財務目標和財務指標聯系起來，可以發現運營中的問題所在。財務管理人員應運用科學的方法，嚴格控制不合理之處，建立全面預算管理體系，從橫向和縱向兩個維度進行管理，將公司的成本費用逐級分解落實，橫向分解到有關職能部門，縱向分解到員工個人，組成一個縱橫交錯的財務管理網絡。通過事前計劃、事中控制、事后總結，分析調整計劃，對全員進行嚴格全面的考核，力求提高員工的工作效率，降低公司的成本，提高公司的經濟效益。

（五）加強公司內部控制管理

沒有規矩不成方圓，公司的健康成長離不開制度的規范，上市公司可以通過建立有效的內控體系，做好內控工作。例如對公司的資金進行管控，對采購和付款進行管控，對銷售和收款進行管控，對對外投資進行管控等，使不相容的崗位分離，并且要建立回避制度，嚴禁擅自挪用、借出貨幣資金；不允許同一部門或同一人進行采購與付款、銷售與收款業務的全過程操作等。同時，上市公司還應建立完善的內部審計制度。公司內部的經濟活動和管理制度是否合規、合理和有效，要建立獨立的評審系統進行管控。內部審計機構應獨立于其他經營管理部門，獨立發表意見，不受其他管理部門的干預，及時向管理層匯報。全面貫徹執行內部控制制度，能使公司高質量、高效率運營。

（六）恰當選擇融資方式，優化債務比例

外部融資方式分為股權融資、債務融資。股權融資顧名思義，是向投資者發行股票，換取資金的一種方式。股權融資不需要在一定時間內償還，按照約定分配股利，股權又可以分為發行優先股、普通股。債務融資是公司向債權者借入資金的一種方式，需要按照約定，在一定期限內還本付息。債務融資又可以分為銀行貸款、債券發行等。融資方式對上市公司的發展具有重要的意義，上市公司要想實現可持續發展，一定要適當選擇融資方式。

融資戰略可以有效支持公司投資戰略目標的實現，可以直接影響公司的獲利能力。融資方式有很多，公司在選擇融資方式的時候，需要考慮公司的償債能力和財務風險。在增加融資方式時，上市公司可以充分利用公司內部的債務杠桿，優化公司資本結構，最大限度地發揮債務杠桿的作用，借此促進公司的持續發展。財務杠桿是一把雙刃劍，過度使用財務杠桿也是上市公司出現財務危機的重要原因。在我國，部分上市公司一味追求獲取財務杠桿利益，盲目增加公司負債融資，最終導致財務風險加大，使公司承受巨大的償付壓力，陷入財務困境。因此，上市公司需要綜合分析公司的盈利能力以及償債能力等，適時適量地應用財務杠桿，調節公司債務比例。

五、結語

財務管理對上市公司的運營及發展具有十分重要的影響。因此，上市公司要樹立財務管理理念，注重財務管理體系建設，加強公司的資金管理、成本管理、風險管理以及對運營的監督控制，使自身在良好的運營環境下，盡可能地規避風險，提高競爭力，提高核心價值。