市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別與控制探析

羅雪華

（景德鎮(zhèn)市市政工程有限責(zé)任公司，江西 景德鎮(zhèn) 333000）

一、財務(wù)風(fēng)險及其識別方法概述

財務(wù)風(fēng)險的概念界定有狹義和廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險主要與負(fù)債及償債能力有關(guān)，指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致償債能力弱化而引起的不確定性；廣義的財務(wù)風(fēng)險主要與預(yù)期目標(biāo)實現(xiàn)存在偏差有關(guān)，主要指企業(yè)在運營管理過程中受內(nèi)部和外部多種綜合不確定因素的影響，預(yù)期目標(biāo)難以實現(xiàn)，最終出現(xiàn)遭受更大損失的可能性。本文主要以廣義的財務(wù)風(fēng)險為研究對象，對于市政工程類企業(yè)來說，其財務(wù)風(fēng)險主要有四個特點：一是容易受政策和上下游產(chǎn)業(yè)的影響；二是來源具有多樣性；三是項目周期長，時間跨度較大，危害性比較明顯；四是容易引起連鎖反應(yīng)。

對于財務(wù)風(fēng)險的識別方法，較為常用的主要有四種：第一種是德爾菲法，也稱專家評議法，它的大致流程是對同一專家組進行多次問卷調(diào)查，然后整理分析出結(jié)果；第二種是功效系數(shù)法，主要是通過篩選財務(wù)指標(biāo)并賦予其一定的權(quán)重比例，通過計算差值來識別財務(wù)風(fēng)險因素；第三種是對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行分析的方法，即對財務(wù)報表基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行縱向?qū)Ρ群蜋M向?qū)Ρ龋源伺袛喑銎髽I(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險；第四種是財務(wù)指標(biāo)分析法，即通過對償債、盈利、營運以及發(fā)展等方面能力相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)進行計算分析來判斷財務(wù)風(fēng)險。

二、市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別與控制的重要意義

市政工程類企業(yè)自成立之初就與地方政府保持著較高的關(guān)聯(lián)度，并且其運營項目也以公用工程為主，因此在項目投資以及籌資等方面具有較強的特異性，在運營管理過程中，面臨的財務(wù)風(fēng)險因素也更多。對其來說，研究財務(wù)風(fēng)險的識別與控制具有重要意義：一是可以把市政工程類企業(yè)的建設(shè)項目在施工過程中面臨的所有財務(wù)風(fēng)險均納入管控，促進二者的有機融合，從而為企業(yè)的有序運營創(chuàng)造一個較為穩(wěn)定的環(huán)境；二是對市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行識別和管控，可以促使財務(wù)部門結(jié)合財務(wù)風(fēng)險因素對財務(wù)活動進行統(tǒng)籌規(guī)劃和安排，有利于提高企業(yè)資金的安全性、使用效率等；三是結(jié)合財務(wù)風(fēng)險因素可以促使市政工程類企業(yè)及時對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，合理控制籌資規(guī)模，從而降低企業(yè)總體的財務(wù)風(fēng)險。

三、市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別與控制中存在的問題

（一）市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別中存在的問題

在市政工程類企業(yè)實際的運營管理過程中，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的因素較多，但是總體來說，由于其投入的資金規(guī)模一般較大，項目的施工周期相對較長，并且多為公用工程，在籌資過程中涉及BT、BOT、PPP等多種模式，其財務(wù)風(fēng)險主要集中在兩個方面。

第一，因籌資而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。市政工程類企業(yè)的籌資渠道多元化，但是從所籌資金的性質(zhì)來說，以負(fù)債籌資為主，這會導(dǎo)致其在運營管理過程中因籌資活動產(chǎn)生三類財務(wù)風(fēng)險。一是總體負(fù)債規(guī)模偏高的風(fēng)險。由于市政工程類企業(yè)在籌資過程中以負(fù)債籌資為主，企業(yè)總體的負(fù)債規(guī)模偏大，過大的負(fù)債規(guī)模會大幅弱化企業(yè)的償債能力，并且使企業(yè)在籌資過程中面臨較高的資金使用成本，從而提高企業(yè)的償債風(fēng)險。二是在負(fù)債籌資的過程中過于依賴短期負(fù)債，短期負(fù)債與長期負(fù)債結(jié)構(gòu)比存在失衡的現(xiàn)象，這可能導(dǎo)致企業(yè)面臨短期流動性不足的風(fēng)險。三是隨著PPP、BT、BOT等新型融資方式的應(yīng)用，地方政府負(fù)債融資的杠桿涉及范圍進一步擴大，負(fù)債籌資的風(fēng)險進一步提高。國家對地方政府投融資平臺的清理轉(zhuǎn)型政策，也會在一定程度上對市政工程類企業(yè)的籌資產(chǎn)生影響，使其面臨資金短缺風(fēng)險。

第二，因資金運營管理不善而帶來的財務(wù)風(fēng)險。資金運營管理的關(guān)鍵在于保持較強的流動性，對于市政工程企業(yè)來說，其因資金運營管理不善所帶來的財務(wù)風(fēng)險因素主要有三類。一是工程項目的建設(shè)周期較長，企業(yè)需要墊付較大規(guī)模的資金，如果結(jié)算不及時，企業(yè)可能面臨短期內(nèi)流動性不足的風(fēng)險；二是普遍存在應(yīng)收賬款規(guī)模偏大的問題，應(yīng)收賬款規(guī)模大表明企業(yè)的部分流動資金被過多占用，資金的總體周轉(zhuǎn)率降低，易出現(xiàn)流動性不足的風(fēng)險；三是企業(yè)所建項目在管理過程中涉及材料款支付、進度款結(jié)算以及項目分包等多個業(yè)務(wù)和流程，資金支付十分復(fù)雜，容易出現(xiàn)資金安全性風(fēng)險。

（二）市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題

從實踐來看，當(dāng)前市政工程類企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險控制過程中存在兩方面的問題。一方面，財務(wù)風(fēng)險的識別分析方法有待改善。部分市政工程類企業(yè)在對財務(wù)風(fēng)險進行識別分析時，沒有運用多種財務(wù)風(fēng)險識別分析方法，客觀性和科學(xué)性不足；在進行評價時，又以定性識別分析為主，定量指標(biāo)選用較少，全面性較為欠缺。另一方面，在財務(wù)風(fēng)險控制過程中，沒有建立較為完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制實現(xiàn)對潛在財務(wù)風(fēng)險的事前和事中控制，同時在內(nèi)部控制建設(shè)方面沒有對具體財務(wù)活動的關(guān)鍵風(fēng)險點和控制點進行全方位覆蓋，在一定程度上弱化了財務(wù)風(fēng)險的控制能力。

四、市政工程類企業(yè)強化財務(wù)風(fēng)險控制的對策

對于市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別及其在財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題，筆者建議從以下角度采取對策強化財務(wù)風(fēng)險控制。

（一）健全和完善財務(wù)風(fēng)險控制方法以及制度

要通過健全和完善財務(wù)風(fēng)險控制方法以及制度，強化市政工程類企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的控制能力。一方面，要結(jié)合市政工程類企業(yè)運營管理及財務(wù)風(fēng)險特性，采用綜合性的財務(wù)風(fēng)險識別方法，如將敏感性與財務(wù)指標(biāo)分析識別法相結(jié)合，實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的多維度識別和反映，同時構(gòu)建定性和定量相結(jié)合的財務(wù)風(fēng)險識別評價指標(biāo)體系，增強財務(wù)風(fēng)險識別的系統(tǒng)性和全面性。另一方面，則要對市政工程類企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防控制度進行完善，要結(jié)合財務(wù)風(fēng)險定性和定量識別體系以及層次分析法，在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建健全完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，然后根據(jù)預(yù)警提示積極采取財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對策略，從而提高財務(wù)風(fēng)險的事前和事中控制能力。同時，還要對內(nèi)部控制制度體系進行重新梳理，結(jié)合之前設(shè)定的關(guān)鍵控制點和風(fēng)險點，進一步擴大財務(wù)風(fēng)險的覆蓋面，增強財務(wù)風(fēng)險控制的全面性。

（二）強化市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別工作

對于籌資風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)充分利用最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論，積極應(yīng)用新的融資渠道，根據(jù)自身的財務(wù)狀況轉(zhuǎn)變籌資偏好，合理控制總體負(fù)債規(guī)模，在總體負(fù)債規(guī)模不變的情況下，適時調(diào)整長短期負(fù)債的結(jié)構(gòu)比，以此提升企業(yè)的償債能力，降低資金使用成本，增強流動性，控制財務(wù)風(fēng)險。對于營運資金管理不善所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)一方面要在簽訂項目合同時做好管控工作，以提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為核心，對結(jié)算、賬款回收等制定相應(yīng)的約束機制，確保企業(yè)資金能夠及時回收，不被無償占用，增強流動性；另一方面，則要進一步細(xì)化企業(yè)資金支付的授權(quán)審批橫向約束機制，重大資金支付，需充分利用內(nèi)部牽制思維以聯(lián)簽或者集體決策的形式實施，以確保資金的安全性。

五、結(jié)語

本文以市政工程類企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險為研究對象，結(jié)合財務(wù)風(fēng)險識別的基礎(chǔ)理論，對市政工程類企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行識別，對其在財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題進行總結(jié)，然后根據(jù)財務(wù)風(fēng)險識別以及財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題，提出一些較為具體的強化對策，主要目的在于提升市政工程類企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別和控制水平，同時為其持續(xù)穩(wěn)定運營創(chuàng)造一個穩(wěn)定的財務(wù)環(huán)境。