高速公路工程項目融資風險管理問題研究

魏美英

（福建省南平市高速公路有限責任公司，福建 南平 353000）

近年來，我國高速公路工程建設行業發展迅速，高速公路工程施工規模普遍較大，施工周期較長，因此需要大量的資金投入，對項目融資風險管理的要求不斷提高。為解決高速公路工程施工中出現的資金短缺等常見問題，需要利用PPP融資模式，嚴格控制各個風險因素，保證高速公路施工建設中資金的穩定供應，保證高速公路工程的綜合效益。

一、高速公路工程項目融資概述

市場經濟體制下，融資管理屬于工程建設的重要內容，而經濟性質與發展模式則決定了融資管理的基本性質。在可持續發展理念深入推行的社會背景下，市場經濟體制直接決定了融資模式與特征。高速公路工程建設屬于交通運輸系統建設的關鍵性組成，在高速公路的融資中不僅包括運營資金的籌集，還有資金使用與管理等諸多方面的內容。高速公路工程建設能夠帶來巨大的經濟效益以及社會效益，這便讓高速公路工程具備雙重功能，即資產與生產要素。就現階段我國社會經濟的發展現狀來看，高速公路公路的投資以政府為核心，企業或個人的投資占比較少。而政府必須足夠重視公路工程的投融資，增加投融資的資金投入，才能夠確保社會經濟的穩定、快速以及安全的增長。而隨著社會的不斷發展，政府投資占據的作用正在被削弱，然而企業卻又無法及時填補資金缺口因此導致投資無法達到工程建設的需求，進而導致高速公路工程融資風險持續增加[1]。

二、基于PPP模式高速公路項目融資的特點

（一）周期長、規模大

現代化的高速公路工程施工項目的規模普遍較大，施工周期較長，因此，高速公路工程的項目融資同樣具備周期長與規模大的特點。高速公路工程項目融資需要大量的資金支持，工程建設的全過程中必須保證資金的穩定且充足供應。大部分的高速公路工程項目施工建設都需要三到四年的時間，因此項目投資方的壓力相對較大，倘若項目投資者不具備較強的經濟實力，勢必會直接威脅到自身資金的穩定性與安全性，并且無法保證高速公路工程后續資金的有序投入。因為高速公路工程項目融資的規模大且周期長，因此項目參與門檻相對較高，企業必須慎重考慮。

（二）收益低、資金回收周期長

高速公路工程項目融資帶有收益低的特點，主要原因在于高速公路工程項目具備公益性，工程價格不是由市場所決定，因此便會導致工程收益偏低的情況，并且短時間內很難回收所有的投資。因此，這便增加了高速公路工程項目融資的整體難度，大部分的投資者都無法滿足工程需求，導致項目融資途徑與渠道等受限。而高速公路工程項目建設的經濟效益相對較低，然是社會效益以及社會影響力等方面具備一定優勢，因此能夠保證一定數量的投資者參與到項目投融資中[2]。

（三）風險系數高

現代化的高速公路工程項目融資過程中，普遍存在相對較高的風險系數，主要因為高速公路工程的施工周期較長，風險因素相對較多，并且影響機制存在較大的差異性，因此增加了風險防范以及控制的難度。高速公路項目風險主要集中表現在建設風險與運營風險，一旦出現上述風險因素勢必會嚴重威脅到高速公路建設的施工質量以及施工效益，進而直接影響到原有融資的有效把控，增加了經濟壓力的同時，造成了一定經濟損失，嚴重會導致高速公路工程施工無法有序展開。

三、高速公路項目融資的風險

（一）項目風險

高速公路工程項目融資的過程中，存在的融資風險首先集中在項目自身具備的風險因素上。因為高速公路工程項目融資各個特點造成的影響，導致工程項目施工建設的全過程中存在諸多的干擾以及影響因素。一般情況下，高速公路工程項目的市場吸引力相對偏低，盡管國家及政府的參與能夠大大緩解或者解決高速公路工程項目融資存在的難題，然而因為這類項目的經濟效益普遍較低，資金回籠較慢，因此影響到企業資本投入的積極性，進而增加了項目融資的難度，并且影響到后續工作的有序展開。

（二）政府風險

高速公路工程項目融資與建設的過程中，主要以項目整體規劃及省級建設模式為主，以省為核心組織項目建設的過程中，高速公路工程項目會受到地方政府造成的影響以及相應風險。目前，各級地方政府針對高速公路工程項目的建設中，存在“重融資輕管理”的情況，前期項目融資的關注度過高，希望盡可能地擴大項目融資渠道與途徑，調動私人企業與社會資本的投資積極性。然而對后續項目融資管理并未足夠重視，整體管理水平偏低，因此無法全方位的監督與管理高速公路工程項目融資的使用情況與工程建設情況，在一定程度上增加了項目風險系數[3]。

（三）社會資本風險

高速公路工程項目的融資過程中，社會資本屬于重要的組成部分，但是倘若社會資本存在突出的問題或者是缺陷，便會直接影響到項目融資的有效性，嚴重會影響到高速公路工程項目的整體建設施工。就現階段社會資本在項目融資中出現的風險問題來看，主要是由社會資本的關聯企業內部運營情況所導致，若企業運營存在問題，負債率較高，便會直接影響到融資的穩定與安全性，直接降低高速公路工程項目的資金支持度。

四、高速公路工程項目融資風險管理對策

（一）增強項目融資風險的管控

必須充分考慮到高速公路工程的經濟、社會等層面的價值以及融資風險管理存在的問題等，增強對融資風險管控的重視程度，建立健全風險防控體系，在高速公路工程的融資目標實現過程中，全面落實風險管理。對于項目融資的風險問題，必須增強企業、人員等方面的融資風險管理意識，融資前期需要做好市場調研工作，充分了解及掌握市場環境、行業競爭以及各個投資方的財務狀況等各個方面的信息。基于此來客觀以及精準的分析高速公路工程的項目風險，最以此來降低項目融資的影響。對于高速公路項目融資平臺存在的風險問題，應當采取量化分析的方式，明確平臺風險的重要性。平臺融資評估過程中，必須秉持實事求是的原則，基于客觀、公正且全面的思維來分析風險問題，保證融資平臺的科學劃分，準確的評估各類風險，從而設計針對性的風險防控與預警機制。此外，為了能夠提高風險防范的效果，必須加大新型金融工具的引進與應用力度，保證高速公路工程建設可以獲得強大的金融市場以及金融服務支持，以此來降低政府方面存在的融資風險系數。

（二）優化高速公路項目融資風險的防控方案

高速公路工程項目建設過程中，項目建設企業必須精準的預測工程項目需要的現金流，以此來明確資金流動存在的缺口問題，進一步的增強資金的管控力度，從而最大程度上的降低高速公路工程項目融資出現風險問題的概率。高速公路工程施工建設的過程中，項目建設企業必須根據工程項目的建設特點，增強自身融資風險的整體管控力度，根據企業內部現金流運轉的實際情況，定期組織周預測、月預測、季度預測以及年預測，從而全方位的排查現金流管理過程中存在的問題以及安全隱患，隨后制定完善的處理機制，以此來預防項目資金缺口等問題的出現。基于PPP模式，高速公路工程項目融資風險的不確定性更為突出。因此政府必須和企業通力合作，加大高速公路項目融資風險的管理，以此來提高高速公路工程項目建設的經濟效益以及社會效益。項目建設企業必須結合施工需求以及企業實際情況，建立健全融資風險管控的優化方案，實現融資效益的最大化。隨著社會資本和政府之間合作的不斷加深，突出了合作過程當中的風險管理重要性。基于PPP模式，必須深入分析高速公路項目融資的風險類型，采取針對性的管理措施，降低投融資風險發生概率。此外，高速公路工程建設的過程中，必須重視以及做好施工質量管理。政府部門必須和企業積極溝通與交流，針對高速公路施工建設中出現的質量問題等，應當共同的商討研究，隨后制定妥善的處理方案，從而保證高速公路工程的經濟效益與社會效益[4]。

（三）落實全過程的精細化風險管理

高速公路工程項目的融資風險管理過程中，首先必須組建高素質、高水平的風險管理組織隊伍，保證工作人員具備較高的管理意識，并且全面落實全過程的風險管理機制，圍繞高速公路工程項目建設全過程展開有效的監督與管理工作，保證能夠第一時間的發現風險因素，并且采取及時有效的應急響應措施，將風險的影響范圍控制在可控范圍內。在全過程的風險管理過程中，必須高度重視前期融資風險的管理，組織專業人士全方位的核查以及分析高速公路項目融資，從而及時識別出各類潛在風險因素，確保能夠防患于未然。這便需要做好融資風險管理相關人員的專業培訓工作，提高人員的理論知識水平與實踐能力，保證風險問題的及時發現與解決。必須明確組織架構，落實責任機制，明確各個機構、崗位以及人員的工作職責與工作內容，最大程度上的控制融資風險問題。政府部門應當建立健全擔保業務的規范化程序，與銀行等機構深度合作，做好擔保審查以及審批的科學劃分與管理，嚴防擔保風險，以此來提高高速公路項目融資的有效利用率。

五、結束語

綜上所述，為充分發揮出高速公路項目融資的積極作用，必須重視以及增強項目融資風險管理，科學識別各類風險因素，采取針對性的措施加以防控，加強風險的預防力度，防患于未然，保證高速公路工程項目建設的有序展開，提高參與方的經濟效益與社會效益，促進我國高速公路工程建設行業的可持續發展。