企業項目投資管理中存在的問題和改善對策
——以A跨國企業新產品研制的投資項目為例

洪麗珊

（愛克發感光器材（深圳）有限公司，廣東 深圳 518026）

投資是企業將現金或實物資產投放于社會再生產領域，以獲得新的長期資產的經濟活動。小到購買辦公電腦，大到新產品開發，股權投資和對外投資并購等等，都屬于企業的投資活動。企業開展投資的目的是利用所投資的項目為企業獲得未來的利益。企業的經營發展可能會因一個不當的投資決策而產生重大的不利影響，因此企業在進行投資時，進行充分的投資可行性分析，并對所投資項目進行科學的全過程管理，既是保證項目投資目標實現的需要，也是提高企業核心競爭力，實現企業可持續發展的需要。由此可見，對企業投資項目決策和管理中存在的問題及對策進行研究探討，具有重要的實際意義。

一、A公司投資管理現狀

A公司為某大型跨國企業B集團與某民營企業合資在港設立的亞太區域總部。A公司及其下屬子公司主要負責B集團的印前設備和耗材在亞太區的銷售和售后服務，同時A公司在國內有一家生產耗材產品的子公司，其生產技術和生產工藝均來自B集團。A公司市場營銷部門經過市場調查，發現國內市場對中型LK寬幅設備的低端產品有較大的需求，而其當前銷售的同類設備是B集團生產的高端設備，價格昂貴，市場需求有限。基于市場營銷部門的調研結果和技術部門前期在設備外觀和性能改造的研究成果，2016年底A公司管理層決定在國內投資開發生產該LK設備的低端機型，以進軍其所在行業的低端市場，進而提升其產品在國內的市場占有率。但是由于A公司管理層風險意識淡薄，新產品的研發項目立項后，在未對該項目進行科學論證和可行性分析的情況下，盲目上馬。在整個項目的實施過程中管理不善，缺乏有效的管控機制，試制出來的樣機制造成本是目標市場價的兩倍多，且推出市場的樣機存在諸多技術缺陷，最后該新產品開發項目以失敗告終，造成直接經濟損失上千萬元，同時也給A企業的商譽帶來負面影響。

二、A公司在項目投資管理中存在的問題

（一）缺乏相應的風險評估體系

1．缺乏對投資風險的充分考慮和評估

A公司缺乏對企業內部環境分析，對自身能力認識不足，選擇了錯誤的發展戰略。為了提高產品的市場占有率，進軍其所處行業的低端市場，A公司選擇了新產品開發戰略。然而，新產品開發戰略通常是適用于企業所在行業處于高速增長階段，適合創新的高新技術產業，且本身具有較強研發能力的企業。而A公司只是一家單一銷售兼有限制造功能的企業，其優勢資源和能力主要集中在市場營銷、供應鏈管理和客戶服務。A公司生產耗材的子公司的生產技術和生產工藝均來源于B集團，本身并不具備新產品和生產工藝的開發能力和生產制造能力。

2．缺乏對政策的了解導致實施主體選擇失誤

A公司缺乏對企業外部環境的分析，如研究和分析與新產品研發相關的高新技術企業認定標準、財政稅收優惠政策等，錯誤選擇其下屬Z子公司為新產品開發和試制的實施主體。Z公司是一家已過了業務快速增長期，只具備單一功能的銷售公司，所屬行業為批發零售業，該行業屬于高新技術企業認定和研發費用加計扣除稅收優惠政策負面清單所列的行業之一。Z公司在該項目的研發上雖取得一定的研究成果并成功申請相關知識產權，然而2018年Z公司就該新產品研發項目申請高新技術企業時，因所屬行業屬于負面清單所列的行業而被一票否決。同時Z公司在該項目所投入的研發費用也因相同原因未能享受到研發費用加計扣除的稅收優惠。

（二）企業的投資管理體系不完善

A公司缺乏行之有效的投資管理流程。首先，進行新產品的研制投資決策前，在沒有進行科學的可行性研究，成本效益評估不充分的情況下，僅憑市場營銷部的市場調研結果而盲目做出決定。其次，在投資前期沒有評估分析新產品研發的項目生命周期、項目實施過程的潛在風險、新產品研制所需的能力、人力、物力的投入成本，未制定研發預算和產品目標成本。項目投資過程監控不足，導致最后試制出來的樣機制造成本過高，且存在質量問題，導致該項目以失敗告終。最后，在項目實施過程中缺乏項目投資繼續/中止機制。Z公司試制出來的樣機，經B集團的專業技術人員檢測，發現產品存在諸多技術缺陷。然而在這些技術缺陷沒有得到有效解決的情況下，A公司不僅沒有及時中止樣機的試制，而是增加樣機的生產并推出市場，從而加大了該項目的投資損失。

（三）項目投資過程財務管理弱化

首先，在整個項目投資過程中，財務部門沒有擔負起應有的作用，主導對所投資項目進行可行性研究，評估項目研發成本，制定研發預算和產品目標成本，評估所投資項目的經濟效益。A公司的產品成本和售價是管理層在其樣機推出市場前才找財務部門核算樣機的制造成本，并據此來確定產品售價的。其次，整個項目的實施過程缺乏財務人員的參與和監督，成本管理不到位，導致試制出來的樣機制造成本遠高于目標市場價格，不具備低成本優勢，偏離其進軍低端市場的發展方向。

（四）缺乏高素質的專業技術人才

首先，A公司缺乏投資管理方面的專業人才。公司現有財務人員只具備一般的財務核算和分析能力，在投資管理和項目管理上能力有所欠缺，不了解產品開發項目的流程和生命周期，無法主導新產品研發項目的投資決策評估，并對整個項目實施過程進行監督管理。其次，缺乏新產品研發和制造的高素質人才。A公司下屬子公司雖具備較強的生產管理能力，但耗材的生產工藝、生產技術與機械設備的加工制造所要求的完全不同。A公司的技術人員只具備一般的機械設備維修和維護能力，并不具備與機械設備相關的設計與研發能力、生產工藝開發能力和機械精加工能力。

三、完善企業項目投資管理的對策

（一）完善項目投資的風險評估體系

企業的管理層對項目投資起著決定性的作用，強化管理層的投資風險意識，可以讓其充分認識投資管理的重要性，從而重視并加強對項目投資的風險管控。同時，A公司要建立健全企業的風險評估體系。首先，企業在制定發展戰略時，需要做好風險評估與識別。通過對企業的內、外部環境分析，識別外部環境存在的有利機會和不利威脅，企業自身的優勢和劣勢，進而識別相應的投資機會，并制定相應的風險應對策略。其次，企業在進行項目投資前期，必須進行科學的可行性研究，分析項目投資的資源和能力需求，包括人、財、物的需求，并采用合適的方法評估所投資項目的經濟效益，最后形成書面的可行性分析報告。

（二）建立健全企業的投資管理體系

1．組建專業的投資管理機構

首先，企業應建立由CEO、CFO、市場營銷部、技術部和采購部等職能部門共同參與的項目投資管理機構；其次，在實施具體的投資項目時，應建立包括財務和其他相關職能部門人員在內的投資項目管理小組；最后，制定并明確投資管理機構中每一位職能人員的工作職責和績效考核標準，讓每一位參與到項目投資管理的人員清晰明了其職責所在和工作目標。

2．制定項目投資管理流程和實施手冊

投資管理流程和實施手冊須涵蓋從項目立項到退出的全過程，并針對不同的投資類別分別制定相應的細分流程和指引。各項投資活動應當按照規定的權限和流程進行授權審批，重大投資項目應當經董事會集體審議決策并形成書面記錄。

3．強化投資過程的財務管理職能

首先，強化財務部門在投資管理中的職能。財務部門不但要擔負起職責在項目投資前期主導投資項目的可行性分析；而且在項目實施過程中，要加強業財融合，財務人員要深入投資項目一線，充分利用自身的專業優勢，加強對投資項目的監督。其次，在項目實施過程中，動態掌控項目的實施進展，通過合理的方法定期對投資項目的階段性成果進行效益評估和止損分析，確保所投資項目的進展與投資目標保持一致。

（三）強化項目成本管理

首先，在新產品的設計階段，采購和財務人員就須參與到設計環節中，將產品的目標成本落實到產品的設計中。其次，在項目的執行過程中，要對所試制產品的材料、零部件和產品成本進行全面管控；將實際發生的項目成本、產品成本分別與項目預算、產品目標成本做比較。如成本出現較大的偏差，必須重新組織項目評審，對評審不通過的項目及時做出中止或退出的決策，避免企業蒙受更大的損失。通過對產品試制過程的持續改善，將目標成本真正轉化為產品制造成本，最終實現企業的投資目標。

（四）提高投資管理隊伍的專業技能

項目投資管理是一項極其專業的技術工作，參與投資決策評估和項目管理的人員要求熟悉所投資項目業務領域的多學科知識，包括產品知識、風險管理、項目管理、投資評估等專業知識，并且要求具備較強的組織協調和解決問題的能力。因此，企業需要加強對投資管理隊伍的技能培訓，或聘請高素質的投資管理專家。

四、結束語

重大投資項目是一項系統的工程，也是企業發展戰略的一部分。為了確保投資項目的科學決策，實現企業的投資目標，進而提升企業的核心競爭能力，企業需要強化管理層的風險管理意識，重視項目投資前期的風險評估和可行性研究；完善和構建科學的項目投資管理體系，提高投資管理隊伍的專業素質，強化項目投資的全過程管理。