簡述PPP融資模式下攀西地區康養項目風險

摘要：攀西地區康養產業的發展如火如荼，其優越的自然條件是促進其可持續發展的因素之一，近年來PPP融資模式與康養產業的結合也勢頭強勁，文章從PPP融資模式和攀西地區康養項目兩個維度分析PPP融資模式下攀西地區康養項目面臨的風險，風險的分析，目的在于更準確地評估風險，進而控制風險，促進政府和社會資本方更好落實民生項目，服務民生。

關鍵詞：PPP融資模式 攀西地區康養項目

PPP（Public-Private Partnership），又稱PPP模式，是讓民營資本參與公共基礎設施，改變政府資本主導的，政府和社會資本合作的一種項目運營模式。目前擬運用于大型體育設施、醫療合作項目、城市交通、扶貧工程、林業工程等，各地均在積極探索ppp模式促使地方發展。目前，中國已成為全球最大的PPP市場。

攀西地區屬南亞熱帶干熱河谷氣候，擁有特別適宜人類休養生息的海拔高度、溫度和濕度。攀枝花市在全國率先開展康養消費滿意度指數調查，率先發布22項康養產業地方標準，4項養老服務標準全省推廣，躋身全國康養產業可持續發展十強地級市第5名。攀西地區康養產業發展勢頭十分強勁。

據攀枝花市與西南財經大學統計學院合作的調查分析，2018年，攀枝花市康養產業消費滿意度總指數為85.2，較2017年上升0.2個百分點，接近較好的評價;2019年，攀枝花康養旅游開啟“四季模式”，帶動旅游收入增加23%，市外人群購房占比達57%。攀枝花康養運動、康養醫療、康養工業、康養農業等已具有一定規模，為大力發展康養產業奠定堅實的基礎。

攀西地區康養產業和PPP融資模式的碰撞，為項目和資金的匹配提供了更便捷的渠道，將投資攀西和招商引資相結合，使得更多康養項目提上日程。PPP模式下項目的確定、建設、運營和成果分享等環節均存在一定程度的項目風險。項目風險的存在，不利于鞏固政府和社會資本的聯盟，不利于社會公共事業項目順利運行。為最大程度防止項目失敗，PPP模式下的康養項目風險的識別尤為重要。

一、PPP融資模式自身存在的風險

中國已成為全球最大的PPP市場。財政部2017年數據顯示，全國入庫項目13554個，累計投資額16.3萬億元，PPP市場的蓬勃發展令世界矚目，但各種問題也逐漸顯示出來了。

（一）資本、信息協調度降低

PPP融資模式涉及政府和民營資本，一般來講，采用PPP融資模式的項目具有投資金額巨大，回收期長等共性，所以，單純來依靠自有資金的民營資本很難滿足項目需求，此時，民營資本民營資本拓展其范圍至銀行貸款、債券、信托、資產證券化等方式，其他金融機構的參與不可或缺。多種類民營資本的介入，降低了資本協調度，增加了資本的不確定性。

多方資本匯集需要的時間成本相對于單一投資者來講要高很多，影響資金到位速度;而多種籌資渠道如貸款、債券、信托、資產證券化等方式涉及的利率、資產回報率、折現率等指標需要嚴格估算，且容易受到經濟環境等因素影響，金融機構參與度具有很大程度的不確定性。

PPP項目涉及政府方和多個社會資本方，信息溝通在各方流轉可能存在一定的滯后性，導致信息溝通的有效性降低。快捷高效的溝通是協同合作的基礎，是PPP項目持續和諧推進的必要手段。

（二）政府違約風險

準經營項目具有項目投資大，收費低，項目本身收益不足以覆蓋投資成本，一般通過政府授予特許經營權附加部分補貼等措施，采用建設-擁有-運營（BOO）、建設-運用-移交（BOT）等模式推進。只有在保證投資者合理回報的前提下，項目才能順利進行，并實現服務民生的目的。所以政府是否履約，是否按照既定標準和條件履約，是否為投資者的合理回報提供一定條件的商榷余地，便成為政府和投資者是否能合作順利的紐帶。

《中共中央國務院關于完善產權保護制度依法保護產權的意見》中第七條“完善政府守信踐諾機制”，為防范和杜絕“政府違約毀約”提供了權威保障。意見指出，地方政府不得以政府換屆、領導人員更替為由掩蓋違約行為;政府一旦存在違約行為，將依法賠償社會資本的損失，有效保護了社會資本在經濟活動中的平等地位;建立健全政府失信責任追究制度及責任倒查機制，為社會資本提供有效的后續保障。

（三）社會資本方違約風險

我國大力推廣PPP模式，項目體量十分巨大，社會資本是否真正有實力促成PPP項目落地建設是社會資本方應認真評估的問題。

政府應加強對社會資本背景、實力、能力和信譽的考察，加大對融資不到位違約的懲罰力度，切記盲目簽協議。社會資本應針對擬投資項目有合理的融資方案、可行性報告且已得到銀行等金融機構和內部決策機構的支持，政府應加大對社會資本方參與資格的調查、評估。

2017年8月8日，成都路橋發布關于宜威高速公路項目的進展的公告，同意接受宜賓市政府發來的《關于解除<宜威高速項目投資協議>的通知書》和《關于解除<宜威高速項目特許權協議>的通知書》條款，解除與宜賓市人民政府簽訂的相關協議，公司不再具有投資建設宜威高速公路項目的權利，也不再享有宜威高速公路項目的特許經營權;不再享有對該項目投資、建設、運營和養護管理等權利;成都路橋繳納的履約擔保金500萬元依約不予退還。成都路橋方面表示，主要是項目融資困難是該重大項目終止的主要原因。該項目的終止導致了宜賓政府的損失、成都路橋的損失，也為整個PPP融資模式帶來巨大沖擊。

二、攀西地區康養項目風險

（一）項目核心競爭力風險

由于攀枝花特殊的地理位置和資源分布，使攀枝花在工業、農業、服務業均有雄厚的基礎，依托釩鈦產業延伸的康養工業、依托農業延伸的康養服務也如火如荼。據攀枝花政府官網數據顯示，全年旅游總收入415.86億元，，接待旅游總人數3014.81萬人次。但在，攀枝花市康養產業消費滿意度調查中顯示在交通出行、醫療衛生等方面仍然低于總指數水平，尚需進一步挖掘康養需求，提高服務水平，由提供傳統服務向主動拓展服務領域轉變，才能進一步提升服務水平滿意度。

在規模化、產業化的康養行業中，某一康養項目的核心競爭力便有所弱化。在調查中，2020年9月、10月擬招商的項目熱水河溫泉生態康養度假區項目、箐河瀑布景區項目、鹽邊縣永興古鎮及攀西竹海景區項目、鹽邊縣水鄉漁門項目、鹽邊縣二灘庫區湖光山水項目、鹽邊縣和愛鄉古村落項目、鹽邊縣桐子林庫區山水休閑度假區項目、格薩拉生態旅游AAAAA景區項目等均分布在鹽邊縣，項目核心競爭是否足以支撐項目運行，是否足以保證投資者合理報酬，是否能在社會公共服務中發揮作用，核心競爭力的打造和優化是項目選取要點之一，不容忽視。

（二）項目規劃、運營、收益風險

項目規劃也稱“項目設計”，是技術專業人員與經濟專業人員對擬建項目的全面、詳細的規劃，是項目的頂層設計，關系到項目預期目標的實現。項目規劃的風險主要來源于投資者不滿意設計、項目技術層面和經濟層面不協調兩個方面。投資者是項目設計的決策者，對項目具有初步構想，當實際的項目設計不符合投資人構想時，項目推進可能會受到一定程度的阻礙;項目是技術人員和經濟人員對項目全面、詳細的規劃，不僅涉及技術層面，也要考慮經濟層面，建設期間項目擬投資數額為項目擬采用技術提供了范圍和界限，項目技術原因又促使投資數額的調整，二者的不協調都可能使項目延遲甚至擱淺。

項目運營風險是項目運營模式的選擇到項目運營完成整個過程的風險，項目管理主要涉及項目建設和管理，項目運維、移交等一系列技術和方法，以保證項目能夠達到要求，涉及投資方、施工方、項目管理方等，各環節也存在修改、變更、調整。正視項目運營中存在較大風險是有效保證項目順利進行的必要條件。

項目收益風險影響項目收人的存在不確定性的諸多因素，產品價格波動、市場狀況、消費者偏好、意外事故等都能成為影響項目收入的因素，而項目合理回報是項目可持續性發展的重要條件。

三、市場風險和不可抗力風險

市場風險是投資者不可控風險之一，可能導致企業投資活動失敗，引發投資風險，包括市場需求風險、競爭對手行為、政策法規的變動、不確定與不對稱的信息等。

消費者的選擇行為容易受到消費偏好及廣告、流行趨勢等因素的影響。項目特色是穩固、擴大消費者需求的途徑之一，項目應從產品、質量、價格、服務提升消費者體驗，以便穩固消費者選擇行為。

由于攀西地區康養產業的逐漸形成，行業間競爭日益增大，競爭對手的行為也可能改變或影響消費者選擇，是普遍存在的一種市場風險。

政策法規的變動可能改變項目所處行業環境和產業環境，具有較強的導向性。攀枝花康養產業發展領導小組印發的相關意見中，闡述了攀枝花康養產業的規范、發展方向和一系列的政策傾斜。如果處于產業調整階段，這一系列國家政策調整、地方政策調整，會給投資人帶來較大風險。

不可抗力，是指合同訂立時不能預見、不能避免并不能克服的客觀情況。包括自然災害，政府行為，社會異常事件。在攀西地區康養產業中，不可抗力主要指自然災害，攀枝花跨橫斷山脈，東臨大涼山山脈，由于山區生態環境相對脆弱，夏秋季節降水集中，容易發生的自然災害為滑坡、泥石流、山洪、崩塌等。在山區開發利用過程中，應重視環境保護和生態建設，把經濟活動強度控制在合理范圍之內，預防和控制自然災害的發生，一定程度上能保證康養項目的持續性。

四、結束語

PPP融資模式與民生項目的碰撞是利國利民的，但各環節不同類型的風險充斥在項目整個過程，風險的有效識別、風險的準確評估與風險的有效控制是在應對各種項目風險的手段。隨著法律法規體系的健全，風險管理和分擔機制的建立，完善的監管渠道，公平公正氛圍下的PPP項目大力推動國家、地方發展，服務民生，為人民謀福祉。風險無處不在，但識別風險、評估風險、應對風險會隨著PPP項目大力推進中將積極探尋和深入研究的。在課題后續研究中，PPP融資模式下攀西地區康養產業的發展和動向、風險評估和風險控制將是關注的重點和方向。

課題：

（本文為四川民族山地經濟發展研究中心課題“攀西地區康養產業PPP融資模式研究”的階段性研究成果）

參考文獻：

[1]尹好 .H醫學中心PPP融資模式可行性研究及風險控制 [D].昆明理工大學，2019

[2]陳曉娟.簡陽市PPP項目融資問題分析及對策研究[D].電子科技大學，2020

[3]朱貝.城市軌道交通PPP項目風險評估及其財政應對[D].江西財經大學， 2020

[4]攀枝花政府網站

作者簡介：

羅杰成都工業學院副教授，主要研究方向：財務會計、審計