關于在職消費的文獻綜述

摘要：在職消費，也稱職務消費，是管理者在履行職責過程中發生的，但是由企業承擔支付的各種消費。在職消費一部分會提高管理者的工作效率，進而提升企業績效，但是當管理者的在職消費超過正常水平后，反而會降低企業績效。

關鍵詞：在職消費;企業績效

從在職消費的經濟后果出發，現有研究存在效率觀和代理觀兩種觀點（王曾等，2014）。在職消費的“效率觀”或“代理觀”表現不是絕對的，是諸多因素共同作用的結果，公司治理是在職消費經濟效應的重要影響因素之一（孫世敏等，2016）。

從效率觀來看，作為公司正常經營的需要以及契約不完備性的產物，在職消費行為本身具有一定的合理性（陳冬華等，2005）。將薪酬的激勵機制和負債的約束機制結合在一起，在職消費作為隱性的經理激勵與公司負債在提高企業價值時存在著顯著的替代關系（姜付秀和黃繼承，2011）。將在職消費的成分劃分為貨幣薪酬補充、正常職務消費和自娛性消費三種成分。貨幣薪酬補充成分對高管具有激勵作用，正常職務消費可以提升高管辦事效率和降低交易成本，自娛性消費會產生代理成本。總體上看，在職消費表現出效率觀（孫世敏等，2016）。

從代理觀來看，超額在職消費被視為公司的代理成本，會損害公司價值（Yermack，2006）。周仁俊等（2010）認為管理層在職消費程度與企業經營績效負相關，其程度在國有控股上市公司強于非國有控股上市公司。傅顧和汪祥耀（2013）研究了在薪酬契約的市場化改革過程，高管權力對于貨幣薪酬和在職消費兩者之間的選擇，結果表明，管理層權力的增大抑制和削弱了薪酬契約的有效性，表現為貨幣薪酬和在職消費都高，但是業績未必好，此時在職消費可能誘發了新的代理問題。陳冬華等（2010）將高管薪酬的交易成本劃分為調查和信息成本、談判和決策成本、制定和實施政策成本，探索高管薪酬契約中對于貨幣薪酬和在職消費的選擇。在貨幣薪酬過高而政治成本過大時，在職消費契約在薪酬契約組合中也可能得到更多應用。耿云江和王明曉（2016）檢驗了在職消費對高管貨幣薪酬敏感性的影響，發現高管超額在職消費會顯著削弱貨幣薪酬業績敏感性。

另外也有一部分學者從在職消費所起到的積極和消極兩方面作用共同研究在職消費的經濟后果。陳冬華等（2005）認為國有企業薪酬管制的存在，不僅降低了薪酬作為經理人激勵契約安排的效率;還從另一個方面，誘發了高激勵成本的在職消費的增加，對公司價值造成了雙重的負面影響。徐寧等（2012）從控制權激勵的雙重性的視角研究了對技術創新動態能力的影響。研究發現控制權激勵與技術創新動態能力之間存在著倒U型關系。王新等（2015）從經理人權力的變化中，得出貨幣薪酬和在職消費的替代性對業績的影響。認為當經理人權力較大時，在職消費一定程度上能夠協調公司的利益和經理人的私有利益相一致，對企業業績發揮積極作用;但是當經理人權力越大，貨幣薪酬對在職消費的替代性越強時，經理人越可能濫用在職消費，降低企業業績。

有關在職消費的影響因素，包括管理層特征，公司內部治理和外部治理，以及公司行為動機。

當前學者主要從管理者特征出發進行探究，其研究結果多數支持了在職消費的代理觀。從管理者的特征角度來看，管理者的能力和權力會對在職消費水平帶來顯著影響：管理層能力越高，在職消費越低;管理層權力越大，在職消費越高（張鐵鑄和沙曼，2014;周美華等，2016）;從高管薪酬契約的參照點效應進行研究，當高管薪酬水平低于同行業，本地區高管薪酬均值時，企業高管將產生自由利益被侵蝕的消極心理感知，從而導致他們通過在職消費尋求替代性激勵補償（徐細雄和譚瑾，2014）。

從公司治理的角度來看，當前學者發現，良好的公司治理機制能夠顯著抑制管理者在職消費行為。內部控制質量越好，腐敗越強（周美華等，2016）;國企分紅可以顯著降低高管的在職消費程度（羅宏和黃文華，2008;劉銀國等，2014、2016;時祎，2017）。

從外部治理的角度來看，外部機構通過影響企業內部的聲譽和影響力的渠道能夠顯著抑制管理者在職消費行為，例如，媒體報道，政府審計，紀委參與，高管腐敗曝光，外部監管政策等能夠抑制企業在職消費（翟勝寶等，2015;褚劍和方軍雄，2016;耿云江和王明曉，2016;郝穎等，2018）。

從企業的行為動機來看，國有企業CEO政治晉升行為使得在職消費行為存在收斂（王曾等，2014）;管理層的在職消費與企業的避稅程度正相關（廖歆欣和劉運國，2016）;基于行為學中的同群效應對高管薪酬進行研究，發現高管薪酬存在顯著的同群效應，而且有助于企業價值的創造（趙穎，2016）;超募融資的上市公司具有更高的貨幣性和非貨幣性私有收益（趙剛等，2017）;企業戰略越激進，超額在職消費規模越高（王化成等，2019）。

參考文獻

[1]王曾.2014.國有企業CEO“政治晉升”與“在職消費”關系研究.管理世界

[2]孫世敏等.2016.在職消費經濟效應形成機理及公司治理對其影響.中國工業經濟

[3]陳冬華等.2005.國有企業中的薪酬管制與在職消費.經濟研究

[4]姜付秀，黃繼承.2011.經理激勵、負債與企業價值.經濟研究

[5]Yermack.2006.Fights of Fancy：Corporate Jets，Ceo Perquisites，and Inferior returns.Journal of Financial Economics.

[6]周仁俊等.2010.管理層激勵與企業經營業績的相關性.會計研究

[7]傅顧，汪祥耀.2013.所有權性質、高管貨幣薪酬與在職消費——基于管理層權力的視角.中國工業經濟

[8]陳冬華等.2010.不同市場化進程下高管薪酬契約的成本與選擇：貨幣薪酬與在職消費.會計研究

[9]徐寧等.2012.控制權激勵雙重性與技術創新動態能力.中國工業經濟

[10]王新等.2015.經理人權利、薪酬結構與企業業績.南開管理評論

[11]張鐵鑄和沙曼.2014.

[12]周美華等.2016.管理層權力、內部控制與腐敗治理.會計研究

[13]徐細雄，譚瑾.2014.高管薪酬契約、參照點效應與治理效果.南開管理評論

[14]羅宏，黃文華.2008.國企分紅、在職消費與公司業績.管理世界

[15]劉銀國等.2014.國企分紅、治理環境與在職消費.會計之友

[16]劉銀國等.2016.國有企業分紅、自由現金流與在職消費——基于公司治理機制的考察

[17]時祎.2017.央企分紅、高管在職消費與公司經營績效.

[18]翟勝寶等.2015.媒體能監督國有企業高管在職消費嗎.會計研究

[19]褚劍，方軍雄.2016.政府審計能夠抑制國有企業高管超額在職消費嗎.會計研究

[20]耿云江，王明曉.2016.超額在職消費、貨幣薪酬業績敏感性與媒體監督.會計研究

[21]郝穎等.2018.外部監管、在職消費與企業績效.會計研究

[22]廖歆欣，劉運國.2016.企業避稅、信息不對稱與管理層在職消費.南開管理評論

[23]趙穎.2016.中國上市公司高管薪酬的同群效應分析.中國工業經濟

[24]趙剛等.2017.超募融資、管理層權力與私有收益——基于IPO.會計研究

[25]王化成等.2019.企業戰略影響超額在職消費嗎.會計研究

作者簡介

孫婷，1998年，女，漢，河南省商丘市，研究生在讀，研究方向：財務會計，河南大學，河南省開封市，475000。