國內私募股權基金發展的問題與解決措施

摘要：私募股權基金不僅是一種具有創新性的金融產品與投資工具，更是資本市場在未來發展的另一種可能。國內私募股權基金的不斷發展，在滿足了金融市場客觀條件的同時，也迎合了市場經濟的發展需求，從這一角度來看，國內私募股權基金則是為諸多中小型企業提供了全新的融資途徑。基于此，本文將在分析國內私募股權基金價值作用的基礎上，進一步闡述其發展現狀，針對當前所呈現出的具體問題，提出相應的解決措施，以促進其更好的發展。

關鍵詞：私募股權基金;發展問題;解決措施

私募股權基金（Private equity fund）簡稱：PE，“基于所有非上市公司下的資本權益”則是當前對其最為一致的概念界定。通俗而言則可以將其理解為：從事非上市公司股權投資的一種資金，其中的投資方是企業股權而非股票市場，這也是私募股權基金的最大一個特點之一。當私募股權基金投資結束后，便能夠使得諸多中小企業實現自身的投資收益。

1.私募股權基金的作用與價值

對于被投資企業而言，私募股權基金不僅能提供很多創造價值的方式，同時更能夠為其提供企業績效、企業重組等更具綜合性的戰略發展方向。而提供最有效的增值服務才是私募股權基金對被投資企業最為重要的作用與價值。雖然表面上，私募股權基金是為諸多金融市場與市場經濟發展中的中小型企業提供其所需要的經濟基礎，但實際上，私募股權基金是為諸多中小型企業提供一系統的增值服務，從而使得這些中小型企業能夠獲得更好的發展前景。

總而言之，私募股權基金的加速發展不僅能夠實現國內中小型企業的高速穩定發展，同時更能夠助力我國經濟格局的復蘇轉型發展。因此，本文將私募股權基金的作用與價值表現總結為以下三點：

1.1平衡國內資本市場經濟結構

基于當前我國經濟市場資本發展現狀，金融體制也因直接投資與間接投資的比例失衡，而變得更具風險性。但私募股權基金則能夠有效避免更多不必要的金融風險，從而實現國內資本市場的經濟結構平衡。

1.2解決國內中小型企業融資問題，優化資源配置

當私募股權基金參與到經濟轉型發展與產業結構優化的過程中時，不僅能夠實現起到優化社會資源配置的作用，同時更能夠通過優化國內整體產業結構，解決國內諸多中小型企業融資困難的問題，促進其能夠在未來的金融市場與市場經濟環境中，擁有更穩健持續發展的必要基礎。

1.3優化國內中小型企業治理結構

私募股權基金還能夠進一步促進中小型企業對現有及后續的內部股權結構進行調整，并且不斷完善自身內部的企業監管體系及企業財報制度建設，從而通過私募股權基金不斷實現自身的現代化企業發展目標。

2.國內私募股權基金發展現狀

國內私募股權基金最早始于2004年，其發展初期的起步形勢極為良好，但是由于受到2008年全球金融危機影響，使得各國經濟整體下跌，雖然當時的全球經濟一體化背景遠不及現在發達，但卻一樣使得國內的私募股權基金受到嚴重沖擊。作為一種具有創新性的金融投資方式，國內的私募股權基金依舊處在初期發展階段，因此整個國內私募股權基金市場也因基礎不穩，而出現持續走低的發展態勢。幸好在2010年以后，國內私募股權基金市場出現了迅速反彈的發展態勢，并且在未來幾年中逐漸開始進入到中期快速發展的階段，在這一發展階段之中，海外資金主要以大型并購為代表形式，而人民幣的基金數量主導地位則依舊十分明顯。

基于清華大學經濟研究中心于2019年整理出的相關數據可知：當前，國內私募股權基金中，完成籌集環節的股權基金共有115支是人民幣基金，外幣新募數量僅27支。雖然在完成籌集的數量對比上可以看出明顯的基金趨勢，但是從整體的募集規模來看，人民幣基金的整體募集規模卻遠不如外幣的募集規模。

3.國內私募股權基金發展問題

3.1法律環境及監管弊端

《公司法》是現階段我國針對于國內私募股權基金所制定頒布的系列法律保障之一。然而，隨著國內私募股權基金的不斷發展，現有的法律法規也逐漸呈現出更多的實際弊端，這也使得在納稅收繳、工商注冊等方面都出現了不同程度的阻礙，若想要有效解決這樣的問題則必須對當前國內的法律環境進行更深入的優化。

3.2集中投資與退出渠道有待完善

從當前國內外的整體私募股權基金投資來看，國外的重點則始終都更傾向于創新產業之中，而國內卻因為缺乏對于知識產權的重視，導致相應的保護制度體系無法實現完善發展，這也就直接影響到了對于知識產權的有效保護。基于此發展背景，則使得國內的私募股權基金投資始終都集中在傳統行業的領域之中，而對于國內諸多的創新型中小企業，則因缺少經濟發展基礎，無法得到快速發展的機會;再從當前國內的私募股權基金退出渠道來看，因國外資本市場已經發展得十分成熟，所以其相應的退出渠道也十分完善。而國內的私募股權基金發展，不管是在定位、監管、政策體系，還是在退出渠道等方面，都在不同程度上影響了私募股權基金的發展進程。

4.國內私募股權基金發展問題的解決措施

4.1健全相關法律法規及知識產權

基于國外私募股權基金的成功發展經驗來看，國內的私募股權基金若想要確保且實現其穩定持續性的發展前景，則必須要不斷深化并且持續完善相應的法律法規制度，從而逐漸實現國內私募股權基金法律環境的規范化發展。在健全相關法律法規及知識產權的實踐過程中，首先，要出臺更多具有針對性的私募股權基金法律管理條文;其次，則是要明確更主管部門的監管職責以及監管原則，從而不斷創造出更為良好的法律環境與監管環境;最后，則需要針對國內當前的私募股權基金在資金托管、工商注冊、納稅收繳等方面所出現的阻礙性發展問題，規劃金融市場與經濟市場的相關行為，明確不同主體參與到私募股權基金投資過程中的具體標準，對現有的稅率問題進行合理調整，并且制定出與之相符合的優惠政策，以此打造出更有利于私募股權基金發展的市場環境。

而針對于知識產權方面的保護問題，則需要提升對其的重視程度，從而逐漸引導國內的私募股權基金投資市場能夠逐漸傾向于選擇創新型企業，進而實現相關創新型企業能夠不斷提升自身的技術創新能力，最終以能力服務于我國的經濟轉型復蘇與產業結構升級。在這一方面的解決措施之中，若想要國內的私募股權基金發展擁有更多的創新型企業，則需要國家制定更多鼓勵政策，以此不斷促進國內的諸多創新型企業能夠擁有持續發展的基礎驅動力，提高對于創新型企業的技術創新能力知識產權保護基礎，最終實現在促進私募股權基金投資高速發展的同時，為我國的現代化社會發展添燃助力。

4.2建立完備的退出機制 拓展資金來源

針對于國內的私募股權基金投資而言，實現其健康可持續發展，最離不開的基本保障就是建立完備的退出機制、拓展資金來源。就當前國內私募股權基金投資的市場退出機制問題而言，必須要針對現有的交易市場進行更深維度上的“層次化設計”，從而保證不同的產權能在完全競爭市場中，尋找到高流通性與低成本的市場交易環境，以此保證創新型企業能夠以最適合的方式實現各自的產權流通，以“不進則退”的機制效應，逐漸完善國內私募股權基金投資的產權交易體制，從而為企業在完全競爭市場中奠定良性競爭基礎。就國內現階段的私募股權基金投資資金來源問題而言，則需要在現有的投資主體基礎上，逐漸拓展資金來源，將更多的境外資本、資金形式納入到國內的私募股權基金投資環境之中，以此實現多元化的資金來源渠道與投資體系，以此優化國內私募股權基金投資現有的投資結構。

5.結論

綜上所述，作為一種具有創新性質的金融投資方式，私募股權基金能夠憑借其自身的迅速發展，不斷豐富我國的金融體系。基于此作用及價值，就必須要認識到當前發展過程中所存在的法律環境及監管弊端、集中投資與退出渠道有待完善等主要問題，健全相關法律法規及知識產權、建立完備的退出機制 拓展資金來源，以此促進其發展更具可持續性與穩定性。

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作者簡介：周耿源（1982.10-），男，河南鄭州，對外經濟貿易大學 國際經濟貿易學院在職人員高級課程研修班學員。