TCL科技：雙引擎發力凈利超130億　破障礙定增加速推進

肖俊清

10月26日晚，TCL科技（000100）發布了2021年三季度報告，公司前三季度實現凈利潤131.63億元，同比大增538.47%;歸屬于上市公司股東凈利潤預計達91.02億元，同比增長349.44%。

報告期內，公司兩大核心產業一半導體顯示、半導體光伏及半導體材料一前三季度凈利潤同比均實現顯著增長。

半導體顯示前三季度凈利潤97.4億元，同比增長16.2倍。中環半導體前三季度實現凈利潤凈利潤32.8億元，同比增長190%。作為全球第一大的光伏級單品硅片出貨商、210硅片主導者，中環股份的G12市場占比超過90%。受光伏行業持續火爆疊加G12產品規模優勢持續提升推動，中環股份已成長為TCL科技業績的第二增長引擎。

受大尺寸面板價格下滑影響，半導體顯示業務有所承壓，但TCL科技第三季度凈利潤依舊高達39.11億元，同比增幅294.05%。此外，為順應國家產業導向，聚焦科技主業，推進增發事項，公司三季度處置花樣年地產股權對業績產生拖累。

半導體顯示與光伏雙引擎發力三季報凈利將超131億

半導體顯示領域，受益產能持續增長、業務及產品結構優化，前三季度實現銷售面積同比增長31.3%，凈利潤同比增長16.2倍。

當前，大尺寸面板漲價趨勢拐頭向下，成為市場關注焦點。

同為國內面板巨頭的京東方，在此前的業績預告中也指出，上半年受需求持續旺盛和驅動IC等原材料緊缺造成的供給持續緊張，IT、TV等各類產品價格均有不同程度的上漲;進入第三季度，由于海運堵塞及物流成本上漲，影響下游客戶備貨意愿，TV類產品價格出現結構性調整。

TCL科技向《股市動態分析》表示，受產品價格回調影響，TCL華星業績環比有所下滑，但行業盈利基礎保障不改，TCL華星保持極致經營管理效率，積極推動高端TV和商顯等產品結構優化，業績穩定性明顯提升。

從產量來看，前三季度半導體顯示產品出貨面積2，847.7萬平方米，同比增長31.3%，其中t1、t2、t6產線保持滿銷滿產，11代線t7產能按計劃爬坡，蘇州華星t10自Q2并表后，進一步增厚利潤貢獻。此外，隨著9月底完成剩余30%少數股權收購，t10成為TCL華星全資子公司，未來繼續增厚利潤的同時，將進一步鞏固TCL華星全球大尺寸面板的龍頭地位。

產品結構上，大尺寸領域，TCL華星在鞏固TV面板領先優勢基礎上，持續加強商顯、顯示器等高附加值業務拓展。小尺寸領域，t3產線加速中尺寸轉型，LTPS筆電、車載、平板的業務占比快速提高，業績持續增長;t4柔性OLED產線在柔性折疊屏、屏下攝像等高端產品領域持續提升競爭力。此外，定位于中尺寸高附加值IT顯示屏、車載、工控等產品生產的t9項目已正式投建。

半導體光伏領域，中環股份三季報顯示，2021年前三季度預計實現營業收入290.98億元，同比增長117.46%，歸母凈利潤27.61億元，同比增長226.29%。其中，三季度營收114.44億元，同比增長141.84%，歸母凈利潤12.82億元，同比大增316.08%。三季度無論營業收入及歸母凈利潤，增長均呈現加速態勢。

受益全球推進碳減排和能源結構轉型，光伏產業持續火爆，裝機需求強勁。

通過系列技術創新，中環股份單位產品硅料消耗率同比下降明顯，硅片A品率大幅提升，較大程度改善單位產品毛利率。

目前中環仍繼續通過加快新產線調試，加速G12優勢產品規模提升。中環股份的成長性正逐步釋放，將成為TCL科技的另一強勁動力引擎。

響應監管：剝離房地產業務定增加速推進

因再融資監管政策要求，TCL科技第三季度出讓所持花樣年股份，對當季業績有所拖累。

據9月27日TCL科技公告，將花樣年約10.13億股股份，以前二十日花樣年股票交易均價為基礎，作價約為63，398萬港元轉讓給TCL實業（香港）。而按照TCL科技《關于非公開發行股票申請文件的反饋意見之回復》的信息，截至2021年6月30日，花樣年股權的賬面價值合計139，413.85萬元。

TCL科技表示，產業金融和投資業務板塊其他業務經營情況良好，公司有信心該業務板塊2021年全年實現穩定收益貢獻。

記者注意到，TCL科技曾在二季度出售天津七一二通信廣播股份有限公司（ 603712）部分股份，獲超過7.5億元現金流。

剝離地產業務是TCL科技主動為之。

今年4月，為完善IT、筆電、車載等中尺寸市場布局，TCL科技擬定增120億在廣州建設t9產線。

當前地產面臨嚴格監管調控，再融資前剝離地產業務也是響應監管要求。今年以來，如深康佳A、華誼兄弟、中國核建、通威股份、阿爾特、樂歌股份等多家上市企業，均在再融資過程中對持有的房地產業務股權進行剝離或注銷。

TCL科技表示：順應國家產業導向，聚焦科技主業，滿足公司已公告的融資項目需要。

TCL定增事宜乃市場關注的焦點。

7月22日，TCL科技發布公告，收到《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》，截至目前已3個月無定增進展公告。

目前來看，是為響應監管需求，TCL科技主動進行房地產業務剝離，耗費了部分時間。隨著障礙的破除，TCL科技定增事宜有望加速推進，這將大大推進定位于中尺寸高附加值IT顯示屏、車載、工控等產品生產的t9項目的進度，驅動TCL華星規模增長與產品結構的優化。