山東省農村居民家庭金融資產選擇行為研究

薛晶文

（青海民族大學經濟與管理學院,青海 西寧 810007）

21世紀以來，我國經濟發展迅速。在國家政策的有力推動下，農村經濟水平顯著提高，農民收入不斷增加，其資產結構和消費結構也隨之改變。同時，隨著物價的不斷增長，農村居民希望手中的錢保值增值的想法越來越強，銀行儲蓄這種傳統理財方式已經不能滿足農村居民家庭的理財需求，人們開始選擇更豐富的理財產品、更優質的金融服務，以滿足自身與家庭對資產保值或增值的需求。

農村居民在社會主義不斷完善的保障體系推動下，可支配的資金與金融素養得到了雙重提高。近年來，農村居民家庭收入的連續大幅度增加在一定程山東省上加大了農村居民對于家庭金融資產選擇的需求。山東省作為我國的人口大省、農業大省，省統計局發布的《山東省第七次全國人口普查公報（第六號）》顯示，山東省居住在鄉村的人口共37 513 199人，占全省人口總數的36.95%；根據《2020年山東省國民經濟和社會發展統計公報》，2020年山東省農村居民人均可支配收入為18 753元，比2019年增長5.5%，人均消費支出為12 660元，比2019年增長2.9%。主要對2000年以來山東省農村居民的家庭金融資產的選擇進行分析，進而對山東省農村居民轉變家庭金融觀念和優化持有的金融資產結構提出相關建議。

1 山東省農村居民金融資產結構現狀

據《山東統計年鑒》顯示，在進行價格指數（1978=100）的換算后，從1978年到2019年山東省農村居民可支配收入上漲了約6.08倍。山東省農村居民的人均可支配收入由1978年的115元上漲到2021年的17 775元。農村居民的生活條件得到了大幅改善，不但解決了吃穿住行方面的問題，而且隨著我國社會保障體系的不斷健全和居民受教育程度的不斷提高，農村居民的投資方式也越來越多元化。

目前我國缺少中國居民家庭金融資產的相關詳細資料和統計數據，故筆者參考山東省統計局編制并發布的2000—2019年的《山東統計年鑒》中的數據，將農村居民家庭金融資產分為現金、存款、儲蓄性保險和證券4類。由于2011年后，山東省統計局不再對農村居民的期末金融資產余額做具體統計，所以筆者將20年來山東省農村居民金融資產的選擇分為兩段：2010年前參考農村住戶的各項人均期末金融資產余額，2010年后依據農村居民各項財產性收入，來探討金融資產選擇的變化趨勢。

2000—2010 年山東省農村住戶人均金融資產選擇情況如表1所示，由表1可以看出，2000—2010年每年山東省農村居民人均金融資產總量呈增長趨勢，由2000年的1 761.47元上升到2010年的9 962.65元，增長了約4.66倍，其中，人均存款方面，由2000年的1 230.58元增長至2010年的8 667.72元，增長了約6.04倍，增長幅度最大。同期山東省的GDP增長僅為4.73倍。現金方面，由2000年的524.90元上升至2010年的1 280.82，整體呈增長趨勢。

表1 2000—2010年山東省農村住戶人均金融資產選擇情況

結構方面，儲蓄存款的占比保持著領先的地位且穩步上升，其中2010年山東省農村住戶人均儲蓄存款達到8 667.72元，占金融資產總量的87.00%，較2000年增加了約17.15%。相反，農村居民的手持現金占比逐年呈下降趨勢，從2000年現金占金融資產總量的29.80%降低到2010年的12.86%，居民手持現金占比的減少反映出農村住戶開始關注資產的增值。同時，2000—2010間股票、債券等證券類產品在金融資產總量中雖占比較小，但呈現出不穩定狀態，說明早期農村住戶對于是否參與證券市場缺少個人判斷，而是更多依賴于社會走向。

財產性收入是指住戶或住戶成員將其所擁有的金融資產、住房等非金融資產和自然資源交由其他機構單位、住戶或個人支配而獲得的回報并扣除相關的費用之后得到的收入。其中住戶通過支配金融資產所獲得的收入主要包括利息凈收入、紅利收入和儲蓄性保險收益。2011—2019年農村住戶人均財產性收入情況如表2所示，由表2可以看出，農村住戶的人均紅利收入的增長幅度較大，由2011年的15.55元增加到2019年的53.00元，增長了約2.4倍。人均利息收入較不穩定，2011—2019年間基本都呈現出一增一減的變化趨勢，這是在國家每年的宏觀政策下，銀行利率產生上下浮動而導致的。利息收入額的增減變動不能明確地反映農村住戶儲蓄存款的變化情況。儲蓄性保險收益雖數額較小，但整體呈波動上升趨勢，說明農村住戶逐漸意識到保險的重要性。

表2 2011—2019年農村住戶人均財產性收入情況

在結構方面，農村住戶人均利息收入整體呈下降趨勢，從2011年的78.99%下降到2019年的58.17%，下降了約20.82%。而紅利收入在農村住戶財產性收入中的比例逐年上升，從2011年的21.01%上升至2019年的34.64%，上升了約13.63%。這是因為2011年以來，隨著我國證券市場的回溫和發展，債券、股票等證券類投資逐漸被大部分農村住戶接納，反映出證券市場的高速發展對儲蓄存款產生了一定的分流作用。

2 山東省農村居民金融資產結構的特點

改革開放40多年來，山東省的金融發展水平不斷提升，金融產品類型多樣。隨著金融市場的健康發展，山東省居民的金融資產總量和選擇結構也在發生著巨大的變化，由單純且穩定的儲蓄存款逐漸發展成了包括債券、股票、保險等金融工具在內的多元化理財投資。山東省農村居民的家庭金融資產選擇包括以下4個特點。

2.1 儲蓄存款仍是廣大農村居民最重要的投資方式

在山東省金融和經濟高速發展的背景下，儲蓄存款仍在農村居民家庭金融資產選擇中占據最重要的地位，這與儲蓄存款的穩定性和安全性是分不開的。從表1可以看到，儲蓄存款在農村居民金融資產中的占比始終保持著增長趨勢，原因在于一方面，相較于城鎮居民，農村居民的受教育程度較低，面對變化莫測的金融市場，無風險且有固定收益、變現能力強的儲蓄存款仍然是山東省農村居民進行家庭理財的第一選擇。另一方面，2006年與2007年是我國證券市場比較活躍的時期，盡管少部分農村居民的儲蓄存款流向了證券市場，使得當年的儲蓄存款占比增幅不明顯。但是受到2007年10月證券市場波動和2008年全球經濟危機的影響，謹慎的農村居民對未來金融資產的選擇變得更傾向于減少股票類的高風險投資，增加存款、儲蓄性保險等風險較小的金融資產比例。這也是在銀行利率只有3.2%的2019年，存款仍然在山東省農村居民金融資產中處于首要地位的原因。

2.2 儲蓄性保險類產品占比呈上升趨勢

保險方面，我國銀保監會規定儲蓄性保險的預定利率不得超過年復利的2.5%。而2019年我國國有銀行2年定期利率的平均值為2.8%，也就是說保險類金融資產的利率低于銀行儲蓄存款的利率，居民從保險中獲得的收益要低于儲蓄存款。但儲蓄性保險在山東省農村住戶的金融資產選擇占比總體仍呈現上升趨勢。一是因為儲蓄性保險具有一定的累積性，住戶可以采用年交或月交保費的方式，在當下儲蓄一部分錢，用于以后可能面對的養老支出、子女教育支出等。這種細水長流的儲蓄方式既能為應對未來可能面臨的風險做準備，又不需要一次性投入較多的資金，相較于富余資金的一次性大額定期儲蓄，這種逐年逐月累積的方式更易被農村住戶接受。二是我國保險業的快速發展使得其在社會中的作用和地位越來越突出，保險在社會上的認知度也逐漸提升，這使得農村住戶改變了過去“保險就是騙錢、推銷”的錯誤觀念，開始接受并嘗試通過購買儲蓄性保險來理財。

2.3 證券類理財產品占比起伏明顯但總體呈上升趨勢

相較于儲蓄存款和保險，證券類產品風險較高。農村居民對于證券市場的參與度主要取決于社會風向和個人能力兩個方面。對于偏好于低風險的農村住戶來說，早期購買債券、股票等金融產品的需求主要取決于社會風向，但隨著近年來我國鄉村振興戰略的提出，越來越多的農村居民開始關注和了解證券市場，不斷增強自身的風險識別能力，逐步成為證券市場的參與者。證券市場度過2008年金融危機產生的波動后，于2015年回到高峰，這期間農村居民作為該市場的主體之一，人均紅利收入從2014年的19.40元上升到了2015年的39.70元，增加了約104.64%。

2.4 供農村居民參與的投資渠道較少

從2000年至今，儲蓄存款仍然是農村居民家庭金融資產配置的首選。在剔除對未來風險的不確定性和受教育程度、年齡等的差異的條件下，沒有豐富的金融投資渠道是目前山東省農村居民面臨的首要問題。一方面，在山東省現有的投資方式中，農村居民進入證券市場的程序煩瑣且市場波動不定，而房地產業面臨國家宏觀政策調控，保險業的發展剛剛起步且利率低于銀行。另一方面，2019年我國的居民消費價格指數比上年上漲2.9%，接近同期的銀行存款利率（3.2%），通貨膨脹的風險加大，儲蓄存款的增值效果也大打折扣。但由于金融投資的渠道較少，所以即使目前我國銀行的存款利率較低，農村居民家庭也不得不將大部分的富余資金存入銀行。

3 山東省農村居民家庭資產結構優化建議

中國人民銀行發布的《中國金融穩定報告（2021）》指出展望未來，在繼續統籌推進常態化疫情防控和經濟社會發展的同時，要保持宏觀金融政策的連續性、穩定性和可持續性，要增強微觀主體活力，加強對實體經濟的金融服務，促進經濟平穩健康運行。通過20年來的數據可知，山東省農村居民作為金融微觀主體之一，其金融資產規模不斷增長，金融資產多樣化的社會逐漸完善。但是隨著我國經濟的穩健增長，山東省農村居民的家庭金融想要跟上國家金融發展的整體趨勢，還需要不斷優化資產結構，同時相關部門應為他們營造適宜的金融市場環境，提高農民自身競爭力。

3.1 金融機構需創新家庭金融投資組合，提高自身競爭力

一方面，目前我國金融市場上所推廣的投資理財產品種類較少，農村居民的家庭金融投資渠道有限，面對缺乏投資經驗、不擅長投資組合的普通居民家庭，金融機構應不斷研發和推出風險和比例分配都能夠滿足農村居民偏好的創新型金融產品。另一方面，針對不同生活狀況的家庭，金融機構可以推出理財產品組合的個性化定制，通過量身定制的服務機制提高自身的核心競爭力：對年輕家庭可添加與未來子女教育支出相關的投資組合，對中年家庭則可定制有儲蓄功能的養老型金融產品。最后，隨著我國金融市場的不斷開放，金融機構還應提高自身的服務質量和職業素養，以在競爭氣氛濃厚的市場中取得一席之地。

3.2 政府需加強社會保障，規范市場監管機制

我國的社會保障制度在近幾年發展較快，覆蓋人群迅速擴大，社會保險基金規模不斷擴大，整體保障水平大幅提高，但隨著社會進程的前進，我國目前的社會保障體系仍存在城鄉社會保障發展不平衡，農村的基礎建設薄弱、人員配備不足等問題，這導致了農村居民在收入、支出和資產增值方面存在較大的不確定性，使得居民更偏好持有國家信用擔保的無風險金融資產，而不是嘗試各種創新性理財組合。這就要求政府要更加注重保障公平，穩步提高保障水平。

另外，目前我國的金融市場監管透明度和公平性不足，可學習其他國家成功的監管案例，積極制定符合我國基本國情和金融市場發展趨勢的相關法律法規。隨著居民的金融參與度越來越高，提高金融機構的職業素質和管理水平，降低市場中侵犯投資者利益事件的發生率迫在眉睫。

3.3 居民個人應轉變投資思維，提高自身投資風險防范意識

目前山東省農村居民過度依賴儲蓄存款，認為其是最為穩妥和安全的理財方式，而忽視了保險和基金的重要作用。實際上隨著我國CPI的不斷增長，在考慮通貨膨脹因素后，儲蓄存款的利率帶給居民的收益較小，這就要求居民轉變和拓展家庭資產配置思維。保險種類繁多，針對各年齡層和家庭條件都有合適的險種，居民有很大的選擇空間，在充分考慮未來潛在風險的條件下，購買一份既具有儲蓄功能又有防范功能的保險是農村居民的明智選擇。目前我國的社保基金市場也在逐步完善，居民的金融資產可以更多地參與到其中，這既能改善農村居民的投資結構，也可以對社保進行保值增值，從而實現富余資金的良性循環。同時，相關部門應提高農民的投資風險防范意識，通過宣傳教育等方式幫助他們掌握更多的金融市場知識，提高農民對金融產品的鑒別能力，避免其盲目跟風產生虧損。