美國ATl公司2020年經營結果分析

姚文靜

（寶鈦集團有限公司，陜西 寶雞 721014）

美國阿勒格尼技術有限公司（ATI）是全球最大的特種金屬和復雜零部件制造商之一。公司以創新的科技提供廣泛的特種金屬產品，產品包括鈦及鈦合金、鎳基合金、超級合金、鋯、鉿、鈮，不銹鋼及特種鋼合金等。產品應用的市場包括：航空和國防、石油、天然氣、化學加工、電能、醫療等。近日，ATI公司在官網發布了其2020年四季度及全年經營結果。

1 經營結果

1.1 2020年四季度經營結果

●總銷售額6.6億美元，上年同期為10.2億美元，同比下降35%

?高性能材料&零部件部門（HPMC）銷售額2.2億美元，上年同期為5億美元

?高級合金及解決方案部門（AA&S）銷售額為4.4億美元，上年同期為5.2億美元

●凈損失11.2億美元，上年同期凈收益5,650萬美元

●攤薄每股收益-8.85美元，上年同期為0.41美元

1.2 2020年全年經營結果

●總銷售額29.8億美元，上年同期為41.2億美元，同比下降27.7%

?高性能材料&零部件部門（HPMC）銷售額為11.6億美元，上年同期為19.8億美元

?高級合金及解決方案部門（AA&S）銷售額為18.2億美元，上年同期為21.4億美元

●凈損失15.7億美元，上年同期凈收益2.6億美元

●攤薄每股收益-12.43美元，上年同期為1.85美元

2 市場

2.1 2020年四季度市場

ATI公司2020年四季度及全年市場銷售情況統計見表1。2020年四季度，ATI公司航空航天&國防、能源及汽車等主要市場銷售額占總銷售額74%[1]：

表1 ATI公司2020年四季度及全年市場銷售額統計（單位百萬美元，未經審計）

●航空航天及國防市場銷售額占ATI銷售額比重下降至39%，約合2.6億美元。其中，商用飛機發動機市場占13%，商用飛機機身市場占12%，政府用航空航天及國防市場14%

●能源銷售額占ATI銷售額比重上升至23%，約合1.5億美元

●汽車市場銷售額占ATI銷售額比重上升至12%，約合7,650萬美元

2.2 2020年全年市場

如圖1所示，2020年ATI公司航空航天&國防、能源及汽車等主要市場銷售額占總銷售額77%，其中：

●航空航天及國防市場銷售額占ATI銷售額比重下降至46%，約合13.6億美元。其中，商用飛機發動機市場占20%，商用飛機機身市場占14%，政府用航空航天/國防市場12%

●能源銷售額占ATI銷售額比重上升至21%，約合6.2億美元

●汽車市場銷售額占ATI銷售額比重上升至9%，約合2.6億美元

3 公司各部門經營情況

3.1 高性能材料及零部件部門(HPMC)

2020年，ATI高性能材料及零部件部門銷售額11.6億美元，同比下降41%；未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤1.3億美元，同比下降63%。其中，一季度部門銷售額為4.2億美元，同比下降15%；二季度部門銷售額為3.0億美元，同比下降44%；三季度部門銷售額為2.2億美元，同比下降51%；四季度部門銷售額為2.2億美元，同比下降55%。2019～2020年部門銷售額統計見表2。

2020年影響高性能材料及零部件部門業績的利好因素包括：國防市場、能源和汽車市場銷售額增長。

2020年影響高性能材料及零部件部門業績的負面因素包括：全球新冠肺炎疫情導致商用航空市場的終端市場狀況不佳，部門商用航空市場銷售額同比下降68%。整體產品組合效果不及預期，特別是航空發動機用軋材收益下降。庫存流動速度緩慢導致成本增加。新一代飛機發動機產品總需求下降。資本利用率下降導致營業利潤減少。

3.2 高級合金及解決方高級合金及解決方案部門 （AA&S）

2020年，ATI高級合金及解決方案部門銷售額18.2億美元，同比下降15%；未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤1.2億美元，同比減少34%。其中，一季度部門銷售額為5.4億美元，同比增長5%；二季度部門銷售額為4.7億美元，同比下降14%；三季度部門銷售額為3.7億美元，同比下降34%；四季度部門銷售額4.4億美元，同比下降16%。2019～2020年部門銷售額統計見表2。

2020年影響高級合金及解決方案部門業績的利好因素包括：國防市場、特種能源市場銷售額同比增長。

2020年影響高性能材料及零部件部門業績的負面因素包括：航空航天市場銷售額下降，一般能源市場（石油&天然氣、碳氫化合物及化學加工）銷售額同比下降。

4 產品

ATI公司2019～2020年各類產品銷售額占比統計見表3。由表3可知，ATI公司高值產品銷售額占總產品銷售額84%，約合14.50億美元。其中鎳合金及特種合金產品銷售額占總銷售額31%，約合5.35億美元；鈦及鈦合金產品銷售額占總銷售額18%，約合3.11億美元；精密鑄件、鑄件及零部件銷售額占總銷售額15%，約合2.59億美元；精密帶材銷售額占總銷售額12%，約合2.07億美元；鋯及鋯合金產品銷售額占總銷售額8%，約合1.38億美元。

表3 ATI公司2019～2020年各類產品銷售額占比統計（單位百分比，未經審計）

標準產品銷售額占總產品銷售額16%，約合2.76億美元。標準產品為不銹鋼產品。2020年公司各類產品銷售額占比統計見圖2。

圖2 2020年ATI公司各類產品銷售額占比統計

5 總結及展望

根據經營結果顯示，ATI公司銷售額下降28%，其中航空航天市場銷售額下降，而國防、能源、汽車、食品設備及器械銷售額增長。ATI正在逐步退出利潤較低的標準不銹鋼薄板業務，整頓特種軋制產品業務部門，將資本重新向高回報業務布局。雖然市場狀況充滿挑戰，但預計ATI公司以航空航天及國防市場為主的發展方向不會變化。表4、5和6分別為ATI公司及其子公司2020年的利潤表、資產負債表、現金流量表。

表4 ATI及其子公司利潤表（單位百萬美元，未經審計）

表5 ATI及其子公司資產負債表（單位百萬美元，未經審計）

表6 ATI及其子公司現金流量表（單位百萬美元，時間截至12月31日，未經審計）

鑒于全球新冠肺炎疫情和低迷的航空旅游業的影響，預計2021年上半年美國鈦行業將繼續面臨困難的市場環境。但對于2021年全年的預期，可持樂觀態度。隨著新冠肺炎疫苗在全球大范圍接種，預計2021年下半年，與窄體飛機發動機相關產品的需求將有明顯恢復和提升。通過保障客戶對交付的滿意度、提高生產線效率、穩定公司資產負債和現金流，2021年鈦生產商可實現利潤的進一步提升。