淺談技術指標組合下的交易系統

張金輝

（中科軟科技股份有限公司，北京 100044）

一、背景介紹

隨著中國證券市場需要逐漸走向成熟，股票市場“去散戶化”不可避免的背景下，市場參與者應該具有理財觀念，擁有一套技術分析和判斷的邏輯，嚴格按照這個邏輯進行交易，才能打破散戶“一賺二平七虧損”的局面，減少市場上的盲目投機。

二、建立理財觀念

證券（股票）市場本身就是錢的市場，那就會面臨對本金的虧損，我們來到這個市場是來理財的，是來賺錢的，所以重要的是要保障本金的安全，本金虧損沒了，再好的技術也枉然。

（一）股票市場的機會是等待來的并且須順勢操作

無論是滬深指數還是個股價格，每年都會上升或下降那么幾段行情，并且這些行情具有很多相似性和重復性，歷史是可以重演或循環的，所以股票交易應該可以選擇在每年中上漲的那幾段行情進行操作，其他時間可以等待。但是，在股票市場上，很多操作者很難做到等待，往往是還在下降階段就匆匆入場進行交易結果被套。在之后的連續下跌，又會導致散戶心態崩潰割肉離場，而往往是剛割肉，股票就開始反彈而且一路不回頭。在之后的上漲行情，由于之前的虧損，害怕再次被套，看著股票上漲不敢買入，但過了一段時間實在忍不住了，又追高進場，結果又被套，這就是不懂得等待耐不住寂寞而導致的連續虧損的惡性循環。所以股票市場必須擁有一個嚴守紀律的操作心態，要懂得等待，機會是等待來的，等待一個股票上升的趨勢并且順勢操作。

（二）要把控風險，敢于止損，不讓虧損無限擴大

進入股票市場首要的是要有危機意識，業績暴雷，黑天鵝事件，公司財務造假，技術破位進入下降周期等等，如果不加以把控，這些風險都會使你的盈利乃至本金大幅虧損或深度套牢。市場上有一個錯誤的觀點，“股票被套,只要拿著不賣，終會有一天會解套”，就是這個觀念導致一些人深度套牢，好點的10 年解套，有的一直未解套，僅以“高位套牢的中石油”為例，2007 年被套至今無法解套。所以，止損是非常必要的，不能讓虧損無限地擴大下去，避開了危機才會有之后的轉機，就好比車子要有剎車一樣，遇到風險必須要及時剎車，才繼續上路，有了“錯誤”必須進行及時的修正。

三、淺析技術指標

在股票市場上，股票交易者一般會從技術面分析、基本面分析、政策消息面來選擇股票和決策股票交易時機。本文主要對均線MA，BOOL，KDJ,K 線圖，成交量VOL等等指標的組合應用，每項指標都有自己的優勢和不足，而各個指標組合使用有利彌補自身的不足，才能充分發揮各個指標的優勢。下面通過對多種指標的數學原理，應用場景進行簡單分析，從而為技術指標的組合交易提供技術指標的理論基礎。

（一）移動平均線MA（Moving Average）：

移動平均線（Moving Average，簡稱MA）是指將一定時期內的證券價格加以平均，并把不同時間段的平均值連接起來，形成一根MA 線，其計算公式為:MAn=(P1+P2+P3+....+Pn)/n，P 為收盤價格，n為連續收盤價的天數。由于這個n 的存在，所以技術指標都是以多周期存在的，小到1、5、15，30/60 分鐘周期，短中期的日、周、月周期和長期的季度和年度周期。移動平均線具有趨勢的特性和平穩性，并且周期越長期越能表現穩定的特性，常用以觀察證券價格變動趨勢的一種技術指標，作為一種趨勢追蹤工具來識別趨勢是否終結或者反轉，以及新的趨勢是否形成。但均線對股價的反應相對滯后，因此均線趨勢翻轉后，價格已經調整很多，可能錯過了最佳的買賣時機。

（二）K 線圖

在股市市場中，K 線圖應該算是最常用的一個指標工具之一，它包括開盤價、收盤價、最高價和最低價，k 線圖就由這四個價格體現在圖上就像一直蠟燭，故又稱蠟燭線。一般一根K 線代表的是當天買賣雙方的買賣力道，而多根K 線反應的是市場連續的買賣力道并且形成一種形態，比如，高位（地位）吞噬，烏云蓋頂，旭日東升，M 頭，多重底等等，故多條K 線圖組成主要用來分析價格買賣力道、續航能力和價格形態，最終判斷股價續航力道和未來趨勢。

（三）布林線Boll：

布林線（Bollinger bands）是有由上軌線、中軌線和下軌線三條線組成的一個圖形結構，其中，中軌線是股價的移動平均線，而上軌線和下軌線與中軌線之間的距離用股價的移動標準差（標準差反映了價格離散程度，可以理解為股價可能偏離均值的一個估值范圍）的倍數來刻畫，因此布林線能夠很好地體現股價波動的特征。其計算公式是：Middle 中軌=MAn；Upper 上軌=MAn+k 倍標準差；Lower 下軌=MAn+k倍標準差。其中標準差為累計（N-1）日的（Pn－MA）的平方之和除以N 再開根號。Bool 線通過計算并調整股價“標準差”的倍數，求得股價的“支撐和壓力區間”，來判斷股價的支撐位和壓力位。

（四）KDJ 線

KDJ 是用最高價、最低價及收盤價得出的K 值、D 值和J 值，不同時間點的每個值又分別組成不同的k、d、j 三條線，最終形成了反映價格波動趨勢的KDJ 指標。它主要利用價格波動的幅度來反映價格走勢的強弱和超買超賣現象，研究最高價、最低價和收盤價三者之間的關系，同時引入了移動平均線、強弱指標和動量觀念的一些優點，所以，能夠直觀快捷地預判行情，由于它的隨機波動的性質，因此預判中短期行情走勢相對準確，一般會結合多月、周、日，30 分鐘、60 分鐘等多周期進行分析，具體公式為：

①RSV=(C-Ln)/(Hn-Ln)*100;②Ki=2/3Ki-1+1/3RSVi；

③Di=2/3Di-1+1/Ki；④Ji=3Ki-2Di；

注：C 為當天的收盤價，Ln 為之前n 日內的最低價，Hn 為之前n 日內的最高價；Ki,Di,Ji 分別表示KDJ 指標K、D、J 值。

（五）成交量

股市成交量是指股票買賣雙方達成交易時的成交數量，成交量是單邊統計的成交量，一般用“成交股數”和“成交金額”來衡量。當供不應求時（需求大于供給），買入的人比較多，成交量自然也就大；相反，供大于求，市場參與的人就相對較少，買力不足，成交量必然萎縮。所以成交量反映的是市場的熱度，例如，成交量持續放量，說明市場熱度高，有量就有價，價格也會跟著上漲。但成交量可能會造假所以需要判斷是正常量能，還是失控量能，典型的例子就是“暴量”，這個“暴量”無論處于哪個位置都要高度重視，并結合其他指標認真分析及做好相應交易的準備。

四、構建指標組合的交易系統

在股市里，想要擺脫“七虧”的境地，必須要求一套適合自己的完整的交易系統并且嚴格按照這個操作系統來執行（嚴格遵守紀律的操作心態）。依據一定的邏輯進行流程化的反復（循環）的操作：順著趨勢操作（上漲趨勢時根據操作指標進行買賣）和不進行逆勢操作（下跌趨勢可以清倉或只留底倉），大體是先分析多頭趨勢，多頭趨勢確認人后再進行操作和倉位控制，趨勢發生變化選擇離場或只留底倉（一兩成），具體操作流程如下：

（一）明確交易背景

本文的交易背景不是國際資本市場，國內宏觀經濟或經濟周期等環境，而是指大盤指數處在多頭結構或上升趨勢的背景下，并且該交易系統要求必須在大盤在多頭趨勢下才能進行交易，這樣交易成功的概率會更大一些。因為，大盤指數是多頭趨勢的話，大多數個股都在漲，故買到上漲的股票的概率也會大一些風險相對小一些。

（二）確立多頭趨勢

該交易系統要求必須在多頭趨勢或上升趨勢下進行操作，多頭趨勢指標組合判斷依據：多周期均線的多頭排列+KDJ 指標大周期金叉+量潮多頭結構，即①多周期均線的多頭排列表現為月線在季線之上并且季線在年線之上，這種長周期的均線在方向上具有很好的穩定性；②KDJ 指標大周期金叉：周kdj 及月kdj金叉向上，周kd 對中期行情有一定的確認性而月級別的KDJ 金叉對波段行情有一定的推進作用；③量潮多頭結構：5 日均量大于63 日均量并且63 均量向上；

（三）確認回踩成功

無論是上升趨勢還是下跌趨勢，在上升或下跌過程都會伴隨調整，這里的回踩成功是調整完畢在某個位置（例如圖中買點2）遇到支撐繼續原有趨勢進行運動。如下圖所示：

在實際交易中，更多的是尋找圖中的買點2 和賣點2，這個風險系數會小一些并且成功概率會大一些，在風險盡快能小的情況下，賺取能看得到的最大利潤。

（四）按組合條件買入

前三步是從分析的層面的內容，即分析要從長線進行的，只有長線有走好的預期，短線走壞的風險才會小些，但入市操作就一定有風險的，所以在長線分析的基礎上，必須以短線方式嘗試操作，接著再波段操作，最后再長期持有。短線操作多指標組合該滿足以下條件：①日級別kdj金叉向上②價格站上5MA 均線并且5MA 有拐頭的趨勢③站上30 分鐘boll 中軌④結合30 分鐘、60 分鐘kdj 金叉介入⑤買入后校驗5 日均量是否連續放量。

（五）時刻保持風險意識，控制好倉位

在整個股票的操作過程中，買入股票占總資金的比例控制在個人可接受的范圍內，其目的不是使利潤最大化，而且將風險掌握在可控的范圍內，好比戰場上用兵打仗，不能每場戰役都孤注一擲，戰爭的勝利講究的是布局。例如：在順勢操作的前提下，經過幾次回踩成功買入的股票倉位大約在5 成倉位左右了，再回踩成功后買入的就要在漲多回調的賣點4做賣出的動作，雖然在上升過程沒有實現利潤最大化，但風險同樣也沒有最大化，損失的風險也是相對小一些。

（六）判斷趨勢變化并進行相應的操作

在操作過程中，當趨勢即將發生變化（趨勢線有向下拐頭的可能）或明確趨勢變化（趨勢線拐頭）或K 線頂部形態向下破位，必須要嚴守紀律，該賣不是猶豫，根據賣點進行相應的減倉操作：可以通過預判賣點1 進行減倉或者在趨勢確認后的賣點2 進行減倉或清倉。

五、結束語

綜合所述，在股票市場盈利要建立一個理財理念和可行的操作系統并且按照這個操作系統的指標買賣點（紀律）進行嚴格和重復的操作。另外，股票市場是有風險的，沒有任何一個操作系統是完美的，并且操作者的心態對操作的影響很大，操作系統可能會出現偏差，時刻要把風險擺在第一位，寧可少賺保住本金也不要做看不懂的行情或逆勢的操作，賺取我們能看懂的行情，長期反復操作就可以擺脫“一賺二平七虧損”的局面。