年內分支機構裁撤50家！國華人壽“轉型之痛”

王瑯

上市公司天茂集團旗下國華人壽保險股份有限公司（下稱：國華人壽）正在經歷轉型之痛。

日前，天茂集團公告顯示，2021年前8月，國華人壽保費收入再次下滑，期間累計原保險保費收入約為236.55億元，較2020同期下滑8.05%。

《金融理財》注意到，自2019年以來國華人壽原保險保費收入連年下滑。據統計，國華人壽近三年1-8月保費收入逐年下滑，2019-2021年分別為314.15億元、257.26億元、236.55億元。

與此同時，國華人壽還面臨著多重問題凈利潤下滑、退保金明顯激增，分支機構裁撤加速……

凈利大幅下滑、保費縮水

9月15日，天茂集團對外發(fā)布國華人壽1-8月保費收入情況。公告顯示，國華人壽報告期內累計實現原保險保費收入約為236.55億元。

此前，8月31日天茂集團發(fā)布的2021年半年報顯示，2021年1-6月國華人壽實現凈利潤5.76億元，同比下滑42.59%；同期國華人壽保險業(yè)務收入下滑19.92%。

具體來看，今年上半年，國華人壽個險業(yè)務實現175.9億元，同比減少20.22%。其中，銀行保險渠道實現1.59億元同比下降24.33%；公司直銷及互聯網業(yè)務增長較快，實現11.56億元同比增長122.33%。險種方面，2021年上半年，公司壽險業(yè)務、意健險業(yè)務分別實現保險業(yè)務收入171.19億元、6.24億元，分別同比-20.74%、11.6%。

針對今年上半年保費收入縮水兩成的原因，天茂集團表示，主要由于公司持續(xù)推進業(yè)務結構優(yōu)化，主動大幅壓縮躉交5年期低價值業(yè)務，轉而大力發(fā)展長期期交及價值類業(yè)務。

值得關注的是，報告期內，公司退保金費用增長較高，退保金由去年同期的6.97億元猛增至今年上半年的217.15億元，增幅高達3017.67%。天茂集團解釋稱，該項數據變動主要是受保險產品期限影響。

前8月裁撤分支機構50家

《金融理財》注意到，國華人壽在保費凈利下滑的同時，分支機構被大量裁撤。

據天茂集團財報數據顯示，2021年上半年已開設18家省級分公司、90家中心支公司等共122家分支機構，相比2020年末的共164家分支機構，減少了42家。而在去年疫情期間，國華人壽裁撤的分支機構也僅為8家。

總體來看，自2021年以來，國華人壽撤銷分支機構的速度在加快，而這些被撤銷的分支機構又主要分布在河北等華北地區(qū)，河南、湖北等華中地區(qū)，山東、安徽等華東地區(qū)。

而根據天茂集團2021年半年報顯示，國華人壽超50%的業(yè)務來源于華東和華北經濟較為發(fā)達和人口較多的地區(qū)。其中華東地區(qū)原保險保費收入為53.01億元，同比下滑 25.89%，占總體原保險保費的30.12%；華北地區(qū)原保險保費收入41.14億元，同比下滑6.05%，占比總體原保險保費的23.38%。

國華人壽撤銷分支機構的步伐在今年下半年并未結束。《金融理財》從銀保監(jiān)會官網梳理發(fā)現，國華人壽7月以來，僅不到兩個月時間國華人壽獲監(jiān)管批復撤銷的分支機構已有8家。至此，1-8月國華人壽累計撤銷的分支機構已達50家。

在今年5月份召開的年度業(yè)績說明會上，國華人壽副總經理、財務負責人冀愛萍表示，“公司與國內各大電商平臺均有合作，未來，公司將繼續(xù)加大電商的發(fā)展力度，開發(fā)更多適合電商渠道的產品，與電商平臺開展更積極深入的合作。”

總投資收益同比下降12.41%

半年報顯示，在投資業(yè)務中，國華人壽的總投資收益有所下降，總資產則小幅上漲。

2021年上半年，國華人壽實現總投資收益為55.47億元，同比下降12.41%；實現總資產2402.63億元，同比增長3.22%。

按投資對象分類，報告期內國華人壽定期存款增長最快，為19.84%，而基礎設施投資、股票、現金及現金等價物則有不同程度下降，分別下跌了11.39%，14.06%和15.04%；按投資意圖分類，報告期內國華人壽持有到期投資同比增長75.85%，交易性金融資產、現金及現金等價物則分別下滑了21.05%和15.04%。

國華人壽也披露了13個月繼續(xù)率的情況。據悉，今年上半年，該項衡量指標為94.17%，同比減少0.66%。

天茂集團表示，報告期內該公司實現總投資較上年同期略有下降，主要系受宏觀經濟，特別是疫情等因素影響，公司為保證收益的穩(wěn)定性，大力配置了債券等固定收益類產品。

從償付能力指標來看，截至2021年6月末，國華人壽核心償付能力充足率134.22%，相較今年一季度的138.78%，呈現小幅浮動。最近一期風險評級為A。

據銀保監(jiān)會披露數據顯示，截止2021年第二季度末，納入會議審議的179家保險公司平均綜合償付能力充足率為243.7%，平均核心償付能力充足率為231%。以此標準衡量，國華人壽償付能力僅過及格線，未達行業(yè)平均水平。

曲線登陸A股“未果”

公開資料顯示，國華人壽成立于2007年11月，為天茂集團控股子公司，后者通過控股國華人壽51%股份從事保險業(yè)務。

2019年8月26日，天茂集團發(fā)布了《吸收合并國華人壽保險股份有限公司并募集配套資金暨關聯交易預案》。公告顯示，天茂集團擬通過向控股子公司國華人壽股東發(fā)行股份、可轉換債券及支付現金等方式，吸收合并國華人壽。

根據披露，本次募集配套資金擬用于支付本次交易相關中介機構費用、補充存續(xù)上市保險公司的資本金，進一步提高償付能力以支持存續(xù)上市保險公司未來業(yè)務發(fā)展，滿足保險公司償付能力監(jiān)管要求。

吸收合并完成后，天茂集團將作為存續(xù)公司依法承繼國華人壽的全部資產、負債、證照、許可、業(yè)務、人員及其他一切權利與義務，國華人壽將注銷，存續(xù)上市公司擬更名為“國華人壽保險股份有限公司”。

在籌備長達8個月后，因為交易方對估值、價格不滿意，最終計劃擱淺。

2020年5月26日，天茂集團一紙公告終止了國華人壽借殼天茂集團上市。公告稱，本次重大資產重組歷時較長，在本次重大資產重組期間，外部資本市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，部分交易對方對本次重組的股份發(fā)行價格、標的公司估值等核心條款提出了新的意見，交易對方無法在原定計劃時間內與公司就此達成一致。

業(yè)內指出，外部資本環(huán)境的變化并不足以解釋本次吸收合并上市計劃終止，天茂集團股價倒掛差價，以及合并計劃雙方發(fā)展狀況的巨大差異，才是計劃終止的真正原因。

資料顯示，天茂集團依照換股以及發(fā)行股份方式吸并國華人壽。截至2020年5月28日，天茂集團收盤價為4.88元/股，總市值256億，而之前增資預案中的吸并價格為6.3元/股，股價倒掛幅度達23%，交易對方顯然不愿花錢“吃啞巴虧”。

今年6月底，天茂集團發(fā)布公告稱，為支持國華人壽業(yè)務發(fā)展，公司將申購國華人壽2021年第一期資本補充債券。此次，天茂集團擬申購國華人壽2021年第一期資本補充債券不超過2.7億元人民幣，占公司2020年經審計后的凈資產1.28%。對于此次交易，天茂集團表示，國華人壽獲準在全國銀行間債券市場公開發(fā)行資本補充債券，有利于進一步提高其償付能力，促進其各項業(yè)務的發(fā)展。