半數盡出江蘇，上市農商行“江蘇六杰”倍受追捧背后

王娜

明清時期，天下英才，半數盡出江南。

而現如今，上市農商行，半數盡出江蘇。更難能可貴的是，江蘇地區的中小銀行越來越成為調研機構眼中的“香餑餑”，其中農商行尤甚。

Wind數據顯示，截至9月末，共計16家銀行獲得調研機構調研，其中9家為上市農商行，而這9家銀行之中，又有5家出自江蘇地區。另外，在被調研次數及接待調研機構數排名前6的銀行中，也有5家來自江蘇地區。

這絕非偶然，調研機構此次關注的對象多為近幾年上市的“次新”銀行，而江蘇地區的上市農商行共有6家，被業內戲稱“江蘇六杰”。6家銀行資產質量卓越、經營狀況良好，頗具潛力。總體來看，“江蘇六杰”的資產質量優良，平均不良貸款率僅為1.18%，遠優于農商行整體水平；經營效益更是穩步提升，無錫農商行、蘇農銀行、常熟銀行、張家港行和江陰銀行今年上半年凈利潤均呈兩位數增長，張家港行凈利潤增幅更是突破20%，為24.07%。

江蘇地區上市農商行緣何能在眾多農商行中脫穎而出？追其根源，除銀行自身因素外，或可歸結于當地經濟發達、農村金融需求日益旺盛以及政策大力扶植等三方面原因。

數十家機構扎堆調研為哪般

機構調研情況是銀行股未來發展走向的一個重要方向標，今年三季度機構對銀行的調研較為頻繁。而“江蘇六杰”更是成為了機構爭相調研的“香餑餑”。

Wind數據顯示，截至9月末，共計16家銀行獲得獲得機構調研，超過了上年同期的9家，也高于一季度、二季度的10家和14家。在這6家銀行中，超半數為上市農商行，除剛剛上市不久的上海農商行外，其余9家A股上市農商行均迎來了機構調研。

江蘇地區農商行尤其受調研機構青睞。從調研次數上來看，接待調研機構數排名前6的銀行中，5家來自江蘇地區的農商行。其中，蘇農銀行調研次數最多，分別迎來機構的8次調研、合計參加的機構數量58家；常熟銀行緊隨其后，分別迎來機構的10次調研、合計參加的機構數量53家。張家港行、紫金銀行也均迎來了20余家以上機構的調研。

業內人士表示，機構調研并不代表機構一定會買入或增持該公司，但機構調研本身代表了機構在行業和財務分析基礎上，已經對公司形成了一定的了解，一旦調研結論能夠驗證，很可能會形成實際的增持行為。

另外還有專業人士稱，中小銀行相關區域內市占率高，息差水平、資產質量往往會率先得到改善，在發力零售、財富管理，業務下沉、差異化競爭中顯現優勢。而“江蘇六杰”今年上半年的經營情況和資產質量均得到了相應改善。

量增質提，平均不良率僅為1.18%

其實，江蘇地區的上市農商行迎來密集調研潮并非偶然事件，在目前國內13家上市農商行梯隊中，光江蘇地區內的農商行便占據了6家，可以說是全國上市農商行的半壁江山。這六家銀行也被業內戲稱為“江蘇六杰”。《金融理財》查閱資料發現，“江蘇六杰”無論在不良率、撥備覆蓋率要好于農商銀行的整體平均。實際上不僅是資產質量，在經營情況上也優于去年同期。

根據銀保監會發布的2021年二季度銀行業保險業主要監管指標數據顯示：截至二季度末，我國農商銀行整體不良率3.58%，較上年同期下降0.64個百分點；撥備覆蓋率129.86%，同比增長5.83個百分點；實現凈利潤1270億元，同比增長9.86個百分點。而江蘇6家上市農商行平均不良率僅為1.18%；平均撥備覆蓋率為373.18%。實際上，不僅是資產質量，在經營效益方面“江蘇六杰”也實現了質的提升。

具體來看，截至6月末，無錫農商行營業收入達到21.89億元，同比增長11.48%；凈利潤增幅18.33個百分點達到8.07億元；蘇農銀行營業收入達到19.60億元，同比增長1.84%；凈利潤增幅17.89個百分點達到6.96億元；常熟銀行在6家農商行中表現較為突出，營業收入達到36.80億元，同比增長7.70%；凈利潤增幅15.83個百分點達到7.49億元；值得一提的是，紫金銀行在江蘇六家上市農商行中營業收入下跌幅度最大，上半年該行營業收入21.11億元，同比減少14.40個百分點；凈利潤達到7.49億元；張家港行營業收入22.25億元，同比增長4.93%；凈利潤增幅24.07個百分點，為6.11億元；江陰銀行營業收入達到16.16億元，同比減少1.99%；凈利潤增幅16.85個百分點達到4.73億元。

總體看來，江蘇地區六家上市農商行表現出穩中有進的態勢，資產總額均在1400億元至2400億元區間。資產質量方面，上述六家銀行的不良貸款率均呈下降態勢，其中無錫農商行、常熟銀行、張家港行的不良率低于1%，而不良率最高的紫金銀行上半年表現為1.67%。

然而，江蘇地區的農商行能夠紛紛上市的原因為何？保持良好經營狀況的背后又有什么故事？

“江蘇六杰”脫穎而出的三大原因

《金融理財》分析，“江蘇六杰”之所以能夠在全國農商行中脫穎而出離不開三點原因，其一是江蘇地區經濟發展迅速；其二是農村金融需求日益旺盛；其三則是離不開政策的大力扶植。

六朝金粉地，金陵帝王州。江蘇省位于我國東部沿海、素有“魚米之鄉”的美譽，因得天獨厚的地理條件早在農耕時期江蘇地區經濟就已經十分繁榮。改革開放后借助上海金融中心的帶動，打造出獨有的蘇南經濟模式。

隨著蘇南地區鄉鎮企業的崛起，帶動了當地縣域經濟發展，江蘇地區農村金融需求日益強盛。1996年，為完善農村金融服務體系，對于加強農業的基礎地位，促進農村經濟發展，國務院下發《國務院關于金融體制改革的決定》：改革農村信用社管理體制，農村信用社與中國農業銀行脫離行政隸屬關系；辦好國有商業銀行，建立農村合作銀行等。

2000年7月，時任國務院領導在江蘇農信社調研后批準，央行和江蘇省政府決定在江蘇進行農村信用社改革試點工作，改革試點選在張家港市、江陰市和常熟市。而試點的效果顯而易見，2016年A股資本市場迎來第一家上市農商行——江蘇省江陰銀行，同年9月，常熟銀行、無錫銀行、蘇農銀行相繼跟上上市步伐。

由此可見，農村商業銀行的可持續發展不僅僅要發揮獨特的優勢，更要抓住政策紅利，同時保持敢為人先的精神，這些或許可以更好激發農村金融的活力。日前，江蘇省“十四五”金融發展規劃正式發布，定下四大目標。該省“十四五”時期將努力實現“強好足優”的目標：金融服務支撐強、金融協調發展好、金融改革勢頭足、金融生態環境優。2035年，江蘇省將基本形成具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系，基本實現地方金融治理體系和治理能力現代化，建成與江蘇社會主義現代化水平相適應的金融強省。在此期間，“江蘇六杰”的發展或將更上一大臺階。