原油期權正式掛牌交易油氣行業風險管理再添利器

前不久，原油期權在上海國際能源交易中心（上期能源）開鑼上市，合約正式掛牌交易，成為我國首批以人民幣計價并向境外投資者全面開放的期權品種。市場人士認為，原油期權在此時順勢推出，將有助于構建并完善我國油氣行業多層次衍生品體系，更好地滿足產業參與者的保值需求。對油氣行業來說，開展原油期權交易有利于實現更有效的風險管理，優化套期保值成本和豐富油氣貿易模式。截至開市上午收盤，原油期權共成交2 004 手，成交金額2 559 萬元，持倉量達1 499 手。

2020 年，雖然我國經濟發展受到新冠肺炎疫情影響，但原油需求仍保持持續增長，煉油規模逐步擴大，目前我國已成為全球第二大原油消費國和第一大原油進口國。2020 年，我國原油表觀消費量7.36 億t，原油進口量5.41 億t，對外依存度高達73.5%，原油為支撐和保障我國經濟發展起到了十分重要的作用。

“原油價格波動劇烈，同時我國又需要進口大量原油，煉油企業對于風險管理的需求巨大而迫切，運用期貨市場參與套期保值、穩定和擴大生產經營的意愿日益加大。”中國石油和化學工業聯合會副秘書長祝昉在致辭中說，原油期貨2018 年在上海國際能源交易中心上市以來，成交量排名全球第三，價格發現和套期保值功能得到有效發揮，是原油產業鏈的風險管理有效解決途徑。與此同時，上海原油期貨的對外開放功能也取得了巨大進展，為實體企業開展國際化經營提供了助力，上海原油期貨市場也在煉油產業的可持續發展中發揮了重要作用。

原油期權推桿上市

祝昉強調，原油期權上市將進一步豐富原油價格風險管理工具，有助于期貨市場功能的進一步有效發揮，提高煉油企業的風險管理能力，推動原油產業鏈上的結構調整和轉型升級，進一步提高我國煉油企業的市場競爭力和國際化經營水平，同時提升我國煉油行業在國際市場體系中的作用和地位。

“原油期權上市也是上海國際能源交易中心服務實體經濟的又一次具體實踐，是豐富和完善行業多層次衍生品體系，滿足企業精細化、多元化需求，進一步發揮期貨市場功能的又一重要舉措。原油期權上市完全符合市場需求和行業期待。”祝昉如是說。

上海國際能源交易中心董事長姜巖表示：“原油期權上市掛牌交易是上海國際能源交易中心首個對外開放的期權品種，也是上海期貨交易所堅定服務實體經濟、完善我國能源衍生品體系的一個重要舉措。”

據介紹，2020 年，上海原油期貨累計成交4 158.58 萬手，累計成交金額11.96 萬億元；價格客觀反映國內供需，并逐步由境內到岸價向亞太地區貿易集散地價格轉變，與歐美原油期貨形成良好互補；一般法人和境外客戶日均持倉占比分別上升至 42%和25%左右；累計交割8 515.9 萬桶，是2019 年的4.8 倍。

姜巖表示，在此背景下，此次上市基于原油期貨合約的原油期權，可謂水到渠成。隨著我國涉油企業逐步向高質量、高端化發展轉型，產業企業在風險管理上的認識不斷深入，對原油價格的風險管理需求走向更加專業化、精細化。原油期權的上市將形成對原油期貨市場的有效補充，進一步完善國內實體企業的避險體系，提升原油產業鏈企業在風險管理上的效率和精度。